文 | 王海濱

作者系中化集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究中心正高級(jí)經(jīng)濟(jì)師

新冠肺炎疫情對(duì)國(guó)際石油市場(chǎng)的改變，并不局限在影響了美國(guó)原油的回歸。它還改變了“歐佩克+”的運(yùn)轉(zhuǎn)規(guī)則。

2020年4月以來(lái)，國(guó)際油價(jià)大幅上漲。2021年3月12日，布倫特和WTI的收盤價(jià)分別為每桶69.22美元和65.61美元，與去年同期相比均上漲108%?！皻W佩克+”有意推遲復(fù)產(chǎn)是漲價(jià)的重要原因。多數(shù)“歐佩克+”成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴原油出口收入，高油價(jià)對(duì)它們始終有誘惑力，而減產(chǎn)理論上是推高油價(jià)的有效辦法。2009年前后美國(guó)頁(yè)巖革命爆發(fā)。之后“歐佩克+”常常陷入兩難境地，尤其是擔(dān)心減產(chǎn)雖然可能會(huì)暫時(shí)推漲油價(jià)，卻會(huì)招致美國(guó)石油公司來(lái)?yè)屪呤袌?chǎng)份額。因此，對(duì)“歐佩克+”來(lái)說(shuō)，減產(chǎn)通常來(lái)說(shuō)是一把雙刃劍?？墒牵谶^(guò)去一年，“歐佩克+”越來(lái)越大膽地通過(guò)減產(chǎn)推漲油價(jià)。這次它們的膽氣何來(lái)呢？

“歐佩克+”延遲復(fù)產(chǎn)以推漲油價(jià)

2020年4月12日，在第10屆“歐佩克+”特別部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上，“歐佩克+”達(dá)成史上最大規(guī)模的減產(chǎn)協(xié)議，對(duì)之后兩年的產(chǎn)量做了安排。協(xié)議規(guī)定，2020年5月至6月，23個(gè)“歐佩克+”減產(chǎn)970萬(wàn)桶/日；2020年下半年調(diào)整到770萬(wàn)桶/日；從2021年1月至2022年4月，再調(diào)整到580萬(wàn)桶/日。達(dá)成協(xié)議后至今，國(guó)際原油價(jià)格大幅上漲。

“歐佩克+”嘗到減產(chǎn)的甜頭后，從2020年下半年至今，多次延緩復(fù)產(chǎn)的步伐。結(jié)果，到2021年4月，“歐佩克+”的原油產(chǎn)量將為3,595.3萬(wàn)桶/日，和2020年4月12日確定的減產(chǎn)基準(zhǔn)相比，減產(chǎn)790萬(wàn)桶/日。這說(shuō)明什么呢？一方面，減產(chǎn)量比當(dāng)初規(guī)定的580萬(wàn)桶/日擴(kuò)大了210萬(wàn)桶/日。另一方面，2021年4月“歐佩克+”的原油日均供應(yīng)量比2020年下半年（除7月外）的產(chǎn)量還少20萬(wàn)桶。

根據(jù)最新安排，2021年4月“歐佩克+”中兩強(qiáng)——沙特阿拉伯和俄羅斯——的原油產(chǎn)量分別是811.9萬(wàn)桶/日和937.9萬(wàn)桶/日，可見(jiàn)，沙特阿拉伯的原油產(chǎn)量甚至低于減產(chǎn)啟動(dòng)時(shí)的850萬(wàn)桶/日。和1,100萬(wàn)桶/日的基準(zhǔn)產(chǎn)量相比，沙特原油產(chǎn)量下降了26%。但是，同期國(guó)際油價(jià)大漲，讓沙特得到了更多。2020年3月即減產(chǎn)大會(huì)之前的一個(gè)月，布倫特均價(jià)為33.73美元/桶，到了2021年2月，布倫特均價(jià)已經(jīng)漲至62.28美元/桶，漲幅高達(dá)85%。結(jié)果，沙特產(chǎn)量雖然明顯下降，但石油總收入?yún)s大幅上升。減產(chǎn)最多的沙特都獲利，減量很小的產(chǎn)油國(guó)的增收更不在話下。

因此，在目前的情況下通過(guò)減產(chǎn)來(lái)推漲國(guó)際油價(jià)的確符合“歐佩克+”的利益。由于沙特等重要成員國(guó)為平衡財(cái)政預(yù)算，需要每桶80美元以上的油價(jià)，所以預(yù)計(jì)“歐佩克+”將繼續(xù)努力推漲油價(jià)。

為什么“歐佩克+”不再覺(jué)得減產(chǎn)是雙刃劍？

“歐佩克+”推漲油價(jià)，光有意愿還不夠，更重要的是能力。近一年來(lái)，國(guó)際油價(jià)的大幅上漲證明“歐佩克+”的確有強(qiáng)大的推漲能力。

但是，這一點(diǎn)并不正常。

2009年后，頁(yè)巖革命的爆發(fā)讓美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商成為世界石油市場(chǎng)新的平衡手。一旦油價(jià)被其他產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)推高，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商就會(huì)較快做出反應(yīng)，通常一兩個(gè)月內(nèi)就會(huì)彌補(bǔ)上產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)造成的供應(yīng)缺口，而供需恢復(fù)平衡導(dǎo)致油價(jià)下跌，并使產(chǎn)油國(guó)漲價(jià)的努力付諸東流。在過(guò)去大約10年里，這樣的博弈和循環(huán)已經(jīng)出現(xiàn)了多次。

由于當(dāng)今的國(guó)際石油市場(chǎng)中有美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商這么一支強(qiáng)大的“快速反應(yīng)部隊(duì)”，“歐佩克+”輕易不敢造次。雖然“歐佩克+”中的多數(shù)國(guó)家希望大幅推高油價(jià)，但是也有成員國(guó)更加謹(jǐn)慎，認(rèn)為應(yīng)該高度警惕美國(guó)石油公司搶走客戶的可能性。比如，俄羅斯一直很重視美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商的反應(yīng)。俄羅斯經(jīng)濟(jì)對(duì)石油出口收入的依賴程度相對(duì)較低，對(duì)高油價(jià)沒(méi)有沙特等歐佩克國(guó)家那么著迷。俄方多次表示，油價(jià)不宜太高，每桶50美元上下的價(jià)格最理想。過(guò)高的價(jià)格只會(huì)刺激美國(guó)頁(yè)巖油加速增產(chǎn)并在世界石油出口市場(chǎng)中攻城略地。而且，美國(guó)石油公司的強(qiáng)勢(shì)不只是錢的問(wèn)題，它還會(huì)增強(qiáng)美國(guó)的全球能源霸權(quán)。能源霸權(quán)是美國(guó)霸權(quán)的一部分。由于美俄關(guān)系自2014年克里米亞危機(jī)之后持續(xù)緊張，美國(guó)霸權(quán)的增長(zhǎng)對(duì)俄羅斯國(guó)家安全不利。過(guò)去幾年的事實(shí)證明俄方的擔(dān)心并非多慮。

然而，從2020年4月至今的一年時(shí)間里，情況發(fā)生了變化?！皻W佩克+”通過(guò)一再延長(zhǎng)巨大的減產(chǎn)規(guī)模以制造國(guó)際原油市場(chǎng)中的供應(yīng)不足，并以此推高油價(jià)。而且不再那么擔(dān)心美國(guó)石油公司的反應(yīng)。這一變化背后的深層原因是什么呢？

疫情暫時(shí)改變了游戲規(guī)則

和大石油公司相比，尤其是與“歐佩克+”成員國(guó)中的國(guó)家石油公司相比，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商對(duì)油價(jià)漲跌更敏感。2020年新冠肺炎疫情的爆發(fā)，一度沉重打擊了世界石油需求，并導(dǎo)致油價(jià)重挫。美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商遭到重大打擊，部分公司破產(chǎn)，原油產(chǎn)量大跌。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，2020年美國(guó)原油產(chǎn)量從前一年的1,220萬(wàn)桶/日下降到1,130萬(wàn)桶/日，同比下降93.5萬(wàn)桶/日，創(chuàng)造1940年有歷史記錄以來(lái)的最大降幅。

雖然美國(guó)原油產(chǎn)量在2020年5月創(chuàng)下1,002萬(wàn)桶/日的年內(nèi)新低后，開(kāi)始隨著油價(jià)的回升而反彈，但是反彈速度卻不夠有力。為什么呢？一個(gè)重要原因是美國(guó)主要產(chǎn)油州的疫情至今還比較嚴(yán)重。相應(yīng)地，當(dāng)?shù)卣畬?duì)疫情的防控措施既影響了石油消費(fèi)的恢復(fù)，也拖累了原油產(chǎn)量的回升。比如，得克薩斯州是美國(guó)最大產(chǎn)油州，其2020年的原油產(chǎn)量占全美的43%。2020年得克薩斯州的原油產(chǎn)量同比下降20.5萬(wàn)桶/日。總體上，得克薩斯州2020年的原油勘探開(kāi)發(fā)受到當(dāng)?shù)匾咔榉揽卮胧┑膰?yán)重影響。石油公司員工普遍實(shí)行居家辦公，這對(duì)公司聯(lián)系壓裂隊(duì)、簽合同、招標(biāo)、審批、討論設(shè)計(jì)方案等各方面工作都有影響。

新冠肺炎疫情還推動(dòng)了美國(guó)國(guó)內(nèi)政治的變化。共和黨人特朗普在任美國(guó)總統(tǒng)期間，數(shù)次在WTI漲破每桶60美元、美國(guó)國(guó)內(nèi)汽油價(jià)格接近每加侖3 美元時(shí)，發(fā)推特表達(dá)對(duì)沙特和歐佩克推漲價(jià)格的不滿，并要求沙特帶頭把油價(jià)降下來(lái)。2020年美國(guó)總統(tǒng)大選中，尋求連任的特朗普敗選，其重要原因是應(yīng)對(duì)疫情不力。民主黨人拜登成為美國(guó)新總統(tǒng)。拜登重視低碳環(huán)保、應(yīng)對(duì)氣候危機(jī)。石油等化石能源價(jià)格的上漲，會(huì)讓美國(guó)民眾少消費(fèi)化石燃料，從而有利于保護(hù)地球母親。或許從這點(diǎn)考慮出發(fā)，拜登不會(huì)像特朗普那樣間歇性地敲打歐佩克和“歐佩克+”。實(shí)際上，拜登政府對(duì)高油價(jià)的無(wú)動(dòng)于衷已經(jīng)有所表現(xiàn)。3月4日“歐佩克+”部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議結(jié)束后，白宮新聞發(fā)言人普薩基被問(wèn)及“歐佩克+”的決定時(shí)沒(méi)有直接置評(píng)，而是表示美國(guó)政府正專注于通過(guò)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃來(lái)幫助美國(guó)人。今后四年，“歐佩克+”在醞釀繼續(xù)漲價(jià)時(shí)，或許不用太忌憚美國(guó)政府的反應(yīng)。

新冠肺炎疫情對(duì)國(guó)際石油市場(chǎng)的改變，并不局限在影響了美國(guó)原油的回歸。它還改變了“歐佩克+”的運(yùn)轉(zhuǎn)規(guī)則。疫情之前，“歐佩克+”部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議一般一年召開(kāi)兩次，各國(guó)能源或石油部長(zhǎng)從世界各地齊聚位于奧地利首都維也納的歐佩克總部。疫情之后，改為線上開(kāi)會(huì)，會(huì)議組織變得更加容易，召開(kāi)頻率也提高。借助這一變化，“歐佩克+”可及時(shí)調(diào)整減產(chǎn)、增產(chǎn)，在市場(chǎng)應(yīng)對(duì)上更快。如2021年已經(jīng)在1月、3月召開(kāi)了兩次，4月1日又將再度召開(kāi)。高頻進(jìn)行線上的部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，增強(qiáng)了“歐佩克+”在國(guó)際社會(huì)中的存在感，其高光時(shí)刻明顯增加。更重要的是，“歐佩克+”在每次做會(huì)議決定時(shí)，不用像過(guò)去那樣，擔(dān)心在召開(kāi)下次會(huì)前美國(guó)頁(yè)巖油會(huì)回歸，并豪奪“歐佩克+”成員國(guó)的市場(chǎng)份額。

雖然美國(guó)政治發(fā)生了有利于“歐佩克+”的重要變化，新冠肺炎疫情對(duì)美國(guó)產(chǎn)油業(yè)的沖擊也暫時(shí)給了“歐佩克+”推漲國(guó)際油價(jià)的底氣。但是，這樣的底氣或許難以長(zhǎng)期存在。首先，美國(guó)是一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家。聯(lián)邦政府，不論是民主黨還是共和黨政府，對(duì)石油生產(chǎn)、石油價(jià)格等市場(chǎng)因素的影響從長(zhǎng)期看都是有限的。其次，隨著疫苗接種工作的推進(jìn)以及疫情的緩解，美國(guó)各產(chǎn)油州正在陸續(xù)放松疫情防控。比如，得克薩斯州已經(jīng)于3月10日起全面復(fù)工，“口罩令”、餐廳客流量限制等防疫命令被撤銷。由于疫情防控拐點(diǎn)的到來(lái)，美國(guó)原油產(chǎn)量的回升大概率將提速。

在過(guò)去一年，減產(chǎn)對(duì)“歐佩克+”不是雙刃劍。可是，它很可能是例外而非規(guī)律。從能源經(jīng)濟(jì)學(xué)以及氣候政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，它很難長(zhǎng)期持續(xù)。