劉 文

(長慶油田分公司 勘探事業(yè)部，陜西 西安 710018)

0 引 言

企業(yè)作為支撐我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體力量，其資產(chǎn)價值是否得到合理、正確的評估是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。根據(jù)會計準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)需要根據(jù)外部環(huán)境變化以及資產(chǎn)自身狀況，評估資產(chǎn)是否發(fā)生減值，是否需要計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。這一規(guī)定正是基于會計信息質(zhì)量的謹(jǐn)慎性原則和可靠性原則的要求。但是，企業(yè)在實(shí)際執(zhí)行過程中，往往會通過操縱計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額或資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回時點(diǎn)的方式進(jìn)行盈余管理，以達(dá)到配股、規(guī)避ST、避免虧損或平滑利潤等目的。[1]69-74為了規(guī)避企業(yè)利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理進(jìn)而操控利潤的行為，2006年我國會計準(zhǔn)則中的資產(chǎn)減值條款，針對資產(chǎn)不同的特性，對資產(chǎn)減值計提與轉(zhuǎn)回作了詳盡的規(guī)定。新的會計準(zhǔn)則規(guī)定，長期資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn)，在以后期間不得轉(zhuǎn)回。這一規(guī)定有效壓縮了企業(yè)利用長期資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的空間，提高了盈余信息質(zhì)量。但是，新準(zhǔn)則對應(yīng)收款項、存貨等資產(chǎn)減值的計提可以在以后期間轉(zhuǎn)回，使得管理者仍然可以利用此類資產(chǎn)減值操縱利潤。許多學(xué)者研究表明，隨著新準(zhǔn)則的實(shí)施，短期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備成為盈余管理的重要手段。[2]16-17此外，根據(jù)信息不對稱理論，管理者在對外提供財務(wù)報告時，為了自身利益，也為了證明其能力，往往以此作為維持或提高其薪酬的砝碼，進(jìn)而產(chǎn)生盈余管理，從而達(dá)到粉飾報表的目的。而資產(chǎn)減值的計提與轉(zhuǎn)回則需要依據(jù)會計人員的職業(yè)判斷，這增加了資產(chǎn)減值的靈活性，也是管理人員進(jìn)行盈余管理的重要手段。

基于以上分析，本文對2015—2019年A股上市公司利用應(yīng)收款項、存貨兩項流動資產(chǎn)計提與轉(zhuǎn)回減值進(jìn)行盈余管理的行為展開分析，研究高管薪酬對資產(chǎn)減值和盈余管理之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，為上市公司的監(jiān)管和股東參與企業(yè)決策提供參考。

1 文獻(xiàn)回顧

1.1 資產(chǎn)減值與盈余管理

目前，學(xué)者們主要從企業(yè)進(jìn)行盈余管理的動機(jī)、計提資產(chǎn)減值的類型以及其結(jié)構(gòu)等角度，以Jones模型為基礎(chǔ)衡量盈余管理水平，研究有關(guān)資產(chǎn)減值與盈余管理的關(guān)系。

盈余管理行為不僅損害了報表使用者的決策，而且侵犯了股東的權(quán)益。[3]61-63盈余管理是影響企業(yè)計提和轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值的重要因素，[4]351-364在不同盈余管理動機(jī)的驅(qū)動下，企業(yè)計提和轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值的行為也不同，韓晨[5]114-117、龔程晨[6]110-113、李文[3]61-63、李志偉[7]60-64、潘登[8]49-51等學(xué)者基于盈余管理動機(jī)的角度，從避免虧損、防止ST、配股以及平滑利潤四個維度，研究了資產(chǎn)減值與盈余管理的關(guān)系。韓晨通過T檢驗發(fā)現(xiàn)虧損公司有較強(qiáng)的盈余管理動機(jī)；龔程晨發(fā)現(xiàn)企業(yè)可能會通過存貨跌價準(zhǔn)備實(shí)現(xiàn)避免虧損、配股平滑利潤等盈余管理目的。唐國瓊[9]67-72則對實(shí)施業(yè)績股權(quán)激勵公司資產(chǎn)減值與盈余管理的關(guān)系進(jìn)行了回歸分析，發(fā)現(xiàn)在股權(quán)激勵年度，管理層可能會通過計提較高的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行真實(shí)盈余管理，以達(dá)到行權(quán)條件。有關(guān)盈余管理水平的衡量，目前主要采用修正的Jones模型，如徐飛[1]69-74利用修正的Jones模型，分別研究了壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備以及長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對盈余管理的影響，發(fā)現(xiàn)新準(zhǔn)則實(shí)施之后，公司更偏好于利用壞賬準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理；張心靈[10]79-84利用修正的Jones模型，研究了生物資產(chǎn)減值對盈余管理的影響，發(fā)現(xiàn)消耗性生物資產(chǎn)減值加重了企業(yè)負(fù)向盈余管理的程度；杜雪華[11]13-18從資產(chǎn)減值結(jié)構(gòu)的角度進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)當(dāng)可轉(zhuǎn)回的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備大于不可轉(zhuǎn)回的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備時，公司的盈余管理程度將會加大，盈余質(zhì)量下降。

1.2 高管薪酬與盈余管理

隨著世通和安然等財務(wù)丑聞的曝光，高管薪酬與盈余管理的關(guān)系成為了學(xué)術(shù)界研究的焦點(diǎn)。目前，有關(guān)研究主要從實(shí)施盈余管理對高管薪酬的影響以及高管薪酬激勵機(jī)制的存在對盈余管理程度的影響兩方面展開。

在盈余管理對薪酬影響的研究中，學(xué)者們普遍認(rèn)為盈余管理可以促進(jìn)高管薪酬的增長，如張雪彤[12]97-102從盈余管理動機(jī)出發(fā)，分析了機(jī)會主義動機(jī)和信息驅(qū)動動機(jī)下盈余管理對高管薪酬的影響，發(fā)現(xiàn)無論基于何種動機(jī)，盈余管理行為都提高了高管薪酬；吳虹雁[13]76-82將盈余管理分為真實(shí)盈余管理和應(yīng)計盈余管理，研究發(fā)現(xiàn)應(yīng)計盈余管理對高管薪酬有正向的影響，而真實(shí)盈余管理對高管薪酬的影響是負(fù)向的。在高管薪酬對盈余管理影響的研究上，主要基于利益趨同和機(jī)會主義理論展開。利益趨同理論認(rèn)為高管薪酬是對管理層的監(jiān)督和激勵，可以有效解決股東與管理層的代理沖突，使得管理層與股東利益趨于一致，從而抑制盈余管理行為。如李蘭云[14]48-51、哈根花[15]55-63、謝丹[16]7-9、衛(wèi)真[17]116-121采用多元回歸模型分析了高管薪酬激勵對真實(shí)盈余管理的影響，得出高管薪酬能顯著抑制真實(shí)盈余管理的結(jié)論。此外，李蘭云進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)隨著企業(yè)生命周期的演變，貨幣薪酬激勵效果呈“U”型分布。而持機(jī)會主義觀的學(xué)者則認(rèn)為，管理層薪酬契約是高管進(jìn)行盈余管理的重要動因之一。如陳紅[18]45-56、申毅[19]105-110、張復(fù)生[20]102-105等學(xué)者均實(shí)證檢驗了高管薪酬與盈余管理存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。還有學(xué)者從薪酬激勵類型進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)貨幣薪酬激勵與盈余管理存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，而股權(quán)薪酬激勵與盈余管理存在正相關(guān)關(guān)系。[21]73-89Chou[22]765-778通過面板閾值回歸模型研究發(fā)現(xiàn)，股票薪酬激勵的程度，會使得應(yīng)計盈余管理與真實(shí)盈余管理之間的關(guān)系變得不對稱。

通過梳理發(fā)現(xiàn)，學(xué)者們對資產(chǎn)減值與盈余管理的關(guān)系以及高管薪酬與盈余關(guān)系的關(guān)系研究較多，但鮮有文獻(xiàn)分析，因薪酬激勵機(jī)制的存在，管理層是否會為了達(dá)到業(yè)績指標(biāo)，通過資產(chǎn)減值的手段進(jìn)行盈余管理活動，從而維持或獲得更高的薪酬這一問題。所以筆者基于這一視角，對有關(guān)盈余管理的研究進(jìn)行補(bǔ)充，以豐富現(xiàn)有研究內(nèi)容。

2 理論分析與研究假設(shè)

由于信息的不對稱性，作為理性經(jīng)濟(jì)人的管理層，基于強(qiáng)烈的自利動機(jī)，很可能會通過各種手段進(jìn)行盈余管理以證明其經(jīng)營能力，維護(hù)自身利益。流動資產(chǎn)減值以其可操控性強(qiáng)的特點(diǎn)，成為管理層進(jìn)行盈余管理的常見方式。資產(chǎn)減值準(zhǔn)則實(shí)施的本意是為了更加公允、客觀地反映企業(yè)資產(chǎn)的價值，但是由于會計準(zhǔn)則不完善、公司治理結(jié)構(gòu)不健全以及外部監(jiān)督不足等原因，導(dǎo)致公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的現(xiàn)象普遍存在。雖然新的會計準(zhǔn)則規(guī)定：固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等非流動資產(chǎn)的減值，在未來期間不得轉(zhuǎn)回，但是對存貨、應(yīng)收賬款等流動資產(chǎn)并未作出相應(yīng)規(guī)定。并且在現(xiàn)行準(zhǔn)則中，對于會計估計及其變更，很大程度上取決于會計人員的職業(yè)判斷，進(jìn)而增加了流動資產(chǎn)減值計提和轉(zhuǎn)回的靈活性。因此，利用流動資產(chǎn)減值計提和轉(zhuǎn)回自然成為了管理層操縱應(yīng)計利潤，進(jìn)行盈余管理的重要手段，本文主要對企業(yè)主要的流動資產(chǎn)——存貨和應(yīng)收賬款的資產(chǎn)減值變動與盈余管理水平之間的關(guān)系進(jìn)行研究?；谝陨戏治觯岢鱿铝屑僭O(shè)：

H1：短期資產(chǎn)減值變動與盈余管理存在正相關(guān)關(guān)系

H1a：應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的變動與盈余管理存在正相關(guān)關(guān)系

H1b：存貨跌價準(zhǔn)備變動與盈余管理存在正相關(guān)關(guān)系

由于委托代理的存在，股東與管理者的目標(biāo)并非完全一致，從而產(chǎn)生代理沖突的問題。最優(yōu)契約理論認(rèn)為，薪酬契約與業(yè)績緊密相連，是解決代理問題，降低代理成本的有效途徑。因此，為緩解股東與管理層之間的代理沖突，許多公司建立起了以會計盈余為業(yè)績衡量指標(biāo)的薪酬機(jī)制，[23]95-102使得管理層和股東利益更加趨于一致。然而薪酬激勵機(jī)制是一把雙刃劍，一方面這一機(jī)制的實(shí)施引發(fā)了新的代理問題，高管可能通過盈余管理獲得更好的業(yè)績，從而獲得更高的薪酬；另一方面，高管薪酬激勵機(jī)制在一定程度上體現(xiàn)了公司內(nèi)部治理機(jī)制的完善，有效的內(nèi)部治理可以更好發(fā)揮監(jiān)督作用，抑制管理層的盈余行為。結(jié)合以往文獻(xiàn)研究，筆者認(rèn)為由于薪酬激勵機(jī)制的存在，使得內(nèi)部監(jiān)督更加有效，管理層為了其在公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，會減少利用資產(chǎn)減值手段進(jìn)行盈余管理等損害公司長遠(yuǎn)利益的行為，薪酬激勵的利益趨同效應(yīng)超過機(jī)會主義效應(yīng)，因此提出以下假設(shè)：

H2：高管薪酬會弱化資產(chǎn)減值與盈余管理之間的正相關(guān)關(guān)系

H2a：高管薪酬會弱化應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備與盈余管理之間的正相關(guān)關(guān)系

H2b：高管薪酬會弱化存貨跌價準(zhǔn)備與盈余管理之間的正相關(guān)關(guān)系

3 研究設(shè)計

3.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源

以2015—2019年滬深A(yù)股上市公司為初始研究樣本，在此基礎(chǔ)上按照如下標(biāo)準(zhǔn)對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理：(1)剔除ST和*ST公司，因這類公司面臨退市風(fēng)險，數(shù)據(jù)具有特殊性。(2)剔除在研究期間內(nèi)數(shù)據(jù)出現(xiàn)缺失的上市公司。(3)剔除財務(wù)數(shù)據(jù)異常的上市公司。經(jīng)過篩選整理，最終得到1 497家A股上市公司6 888個樣本觀測值，本文所用的研究數(shù)據(jù)均來自于國泰安(CSMAR)數(shù)據(jù)庫。

3.2 變量解釋

(1)被解釋變量。參考蘇冬蔚[24]88-100的做法，本文使用操縱性應(yīng)計利潤的絕對值來表示公司盈余管理，而操縱性應(yīng)計利潤的計算采用國內(nèi)外學(xué)者公認(rèn)的修正Jones模型來度量：

(1)

(2)

DAt=TAt-NDAt

(3)

其中TAt為某公司第t年的應(yīng)計利潤，計算方法是用某公司第t年的凈利潤與第t年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的差值，at-1指的是某公司第t-1期期末總資產(chǎn)的金額，ΔREVt與ΔARt分別表示某公司第t-1期與第t期的營業(yè)收入和應(yīng)收賬款的差值，而PPEt用以表示某公司第t期固定資產(chǎn)凈值，ROAt是指某公司第t期的總資產(chǎn)收益率，經(jīng)過t-1期期末總資產(chǎn)調(diào)整后的第t期非操縱性應(yīng)計利潤，用NDAt來表示，應(yīng)計利潤TAt與非操縱性應(yīng)計利潤用NDAt的差值DAt就是某公司第t期的操縱性應(yīng)計利潤。

具體的計算過程是：先將各公司的財務(wù)數(shù)據(jù)代入(1)式中進(jìn)行OLS分析，得到方程的系數(shù)?1、β2、γ3和δ4，然后將求得的四個系數(shù)代入(2)式中得到NDAt，最后根據(jù)(3)式求出操縱性應(yīng)計利潤DAt的值。

(2)解釋變量。本文包含兩個解釋變量，分別是應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備和存貨跌價準(zhǔn)備。應(yīng)收賬款的減值以應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的變動額與期初資產(chǎn)總額的比值來衡量，同樣存貨的減值以存貨跌價準(zhǔn)備的變動額與期初資產(chǎn)總額的比值來衡量。應(yīng)收賬款和存貨減值準(zhǔn)備變動額會出現(xiàn)正負(fù)兩種情況，變動額為正時，當(dāng)期計提減值準(zhǔn)備的金額大于當(dāng)期轉(zhuǎn)回的金額，變動額為負(fù)時則恰好相反。應(yīng)收賬款和存貨的減值準(zhǔn)備無論怎樣變動，都會對企業(yè)盈余管理產(chǎn)生影響，所以用減值準(zhǔn)備變動額的絕對值以消除符號對實(shí)證分析的影響。

(3)調(diào)節(jié)變量。利用高級管理人員前三名薪酬總額的自然對數(shù)衡量高管薪酬在資產(chǎn)減值和企業(yè)盈余管理之間的調(diào)節(jié)作用。

(4)控制變量。根據(jù)以往文獻(xiàn)的研究，影響企業(yè)盈余管理行為的因素除了資產(chǎn)減值，還包括其他企業(yè)特性。本文將資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率、盈利狀況、審計意見和企業(yè)規(guī)模作為控制變量。

變量定義及說明見表1。

3.3 模型設(shè)計

為分別檢驗應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備變動情況和存貨跌價準(zhǔn)備變動情況對企業(yè)盈余管理的影響，本文構(gòu)建模型(1)和模型(2)進(jìn)行實(shí)證分析，用以檢驗假設(shè)H1a和假設(shè)H1b，見(4)、(5)式。

DA=α0+α1Rec+α2Control+ε1

(4)

DA=β0+β1Inv+β2Control+ε2

(5)

α1和β1分別是應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備和存貨跌價準(zhǔn)備的系數(shù)，α2以及β2分別是兩個方程控制變量的系數(shù)，α0、β0與ε1、ε2分別代表兩個模型的常數(shù)項和誤差項。

為進(jìn)一步考察高管薪酬在應(yīng)收賬款減值、存貨減值與企業(yè)盈余管理之間的關(guān)系，本文在原有模型的基礎(chǔ)上，分別引入高管薪酬與應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備變動額的交叉項(Rec*Sal)和高管薪酬與存貨跌價準(zhǔn)備變動額的交叉項(Inv*Sal)，以此構(gòu)建模型(3)和模型(4)，用以檢驗假設(shè)H2a和假設(shè)H2b，見(6)、(7)式。

DA=α1+α1Rec+α2Salary+α3Rec*Sal+α4Control+ε3

(6)

DA=β1+β1Inv+β2Sal+β3Inv*Sal+β4Control+ε4

(7)

α3表示高管薪酬對應(yīng)收賬款減值與企業(yè)盈余管理的調(diào)節(jié)作用。如果α3顯著為正，則說明高管薪酬會強(qiáng)化企業(yè)利用應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的計提來進(jìn)行盈余管理，當(dāng)α3顯著為負(fù)時，表明高管薪酬對應(yīng)收賬款減值和企業(yè)盈余管理的正向關(guān)系產(chǎn)生抑制作用，而α3不顯著時，說明高管薪酬無調(diào)節(jié)作用。β3表示高管薪酬對存貨減值與企業(yè)盈余管理的調(diào)節(jié)作用，β3的顯著性水平以及正負(fù)關(guān)系與α3相同。

4 實(shí)證分析

4.1 描述性統(tǒng)計

描述性統(tǒng)計分析結(jié)果如表2所示。

由表2可知，企業(yè)盈余管理(DA)的最小值為

0.000 745 3，最大值為0.367 207 2，說明不同企業(yè)間的盈余管理差異較大，且盈余管理的最小值大于0表明企業(yè)均存在一定程度的盈余管理行為；應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備變動額(Rec)的最大值是0.873 864 5，而存貨跌價準(zhǔn)備變動額(Inv)的最大值是0.744 909 4，說明與存貨跌價準(zhǔn)備的變動額相比，企業(yè)應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備變動更大；高管薪酬(Salary)最大值17.899 56和最小值11.719 13之間的差值很大，體現(xiàn)不同企業(yè)給予高管不同的薪酬激勵。

4.2 相關(guān)性分析

本文所用變量之間的相關(guān)性分析如表3所示。從表3可以看出，應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備變動額與企業(yè)盈余管理的系數(shù)為0.081，并且非常顯著，說明應(yīng)收賬款減值變動幅度越大，企業(yè)盈余管理程度越高，這初步驗證了假設(shè)H1a。存貨跌價準(zhǔn)備變動額與盈余管理之間的系數(shù)為0.076，也是顯著正向關(guān)系，假設(shè)H1b得到了初步驗證。以上說明企業(yè)存在利用流動資產(chǎn)減值計提和轉(zhuǎn)回進(jìn)行盈余管理的行為，H1初步得證。

利用方差膨脹因子(VIF)對變量之間的共線性進(jìn)行檢驗，結(jié)果如表4所示，所有變量的方差膨脹因子均小于3，遠(yuǎn)小于經(jīng)驗值10，由此可以推斷本文的變量之間不存在嚴(yán)重的共線性問題。

4.3 回歸分析

利用模型(1)和模型(2)進(jìn)行最小二乘回歸分析，實(shí)證檢驗假設(shè)H1a和假設(shè)H1b是否成立,回歸分析結(jié)果如表5所示。

在表5的模型(1)中，測度應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備變動額的變量(Rec)系數(shù)為0.148 4，并在1%的水平上顯著，表明企業(yè)盈余管理的程度隨著應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備變動額的增加而提高，假設(shè)H1a得到驗證。模型(2)檢驗的是存貨跌價準(zhǔn)備變動額與盈余管理的關(guān)系，表示存貨跌價準(zhǔn)備變動額的變量(Inv)系數(shù)顯著為正(β1=0.117 6，t=2.54)，顯示存貨跌價準(zhǔn)備的變動額與企業(yè)盈余管理程度之間是顯著正相關(guān)關(guān)系，說明當(dāng)企業(yè)具備盈余管理動機(jī)時，會利用計提或者轉(zhuǎn)回應(yīng)收賬款和存貨這兩種流動資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備來進(jìn)行利潤操縱，以達(dá)到特定盈余管理的目的。當(dāng)年度盈利狀況為正時，企業(yè)可能會選擇計提適當(dāng)比例的減值準(zhǔn)備，以使利潤不至于很高；而當(dāng)年度盈利狀況為負(fù)時，企業(yè)將之前計提的減值準(zhǔn)備部分轉(zhuǎn)回，使得虧損不至于很嚴(yán)重，即假設(shè)H1b成立。

表5 模型(1)和模型(2)的分析結(jié)果

為了探明高管薪酬的調(diào)節(jié)作用是否存在，我們利用模型(3)和模型(4)進(jìn)行實(shí)證分析，具體的結(jié)果如表6所示。模型(3)中應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的變動額與高管薪酬的交叉項(Rec*Sal)系數(shù)為-0.176 5，并且在1%水平上顯著， 說明高管薪酬對應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的變動額與企業(yè)盈余管理之間的正向關(guān)系具有抑制作用， 假設(shè)H2a得到驗證。模型(4)中存貨跌價準(zhǔn)備變動額與高管薪酬的交叉項(Inv*Sal)的系數(shù)同樣顯著為負(fù)， 說明高管薪酬的負(fù)向調(diào)節(jié)作用在存貨跌價準(zhǔn)備變動額與盈余管理的正相關(guān)關(guān)系中也存在， 說明薪酬激勵機(jī)制的存在使得內(nèi)部監(jiān)督更加有效， 高管更加關(guān)注長期績效， 減少利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的行為， 從而保障公司的長久利益， 假設(shè)H2b成立。

表6 模型(3)和模型(4)的分析結(jié)果

5 研究結(jié)論與啟示

本文以2015—2019年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本，考察了流動資產(chǎn)減值與企業(yè)盈余管理之間的關(guān)系，并進(jìn)一步分析高管薪酬在資產(chǎn)減值與盈余管理之間的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果表明，應(yīng)收賬款和存貨的減值準(zhǔn)備變動額與企業(yè)盈余管理之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系，即減值準(zhǔn)備變動額越大，企業(yè)盈余管理的程度就越高。此外，進(jìn)一步研究高管薪酬的調(diào)節(jié)作用發(fā)現(xiàn)，高管薪酬的存在可以有效抑制資產(chǎn)減值與盈余管理的正向關(guān)系，也就是說在一定程度上提高高管薪酬，可以降低企業(yè)利用減值準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理的水平。

從研究結(jié)論中我們可以得出以下啟示：政府相關(guān)部門應(yīng)及時修訂并完善企業(yè)會計準(zhǔn)則和會計制度，以擠壓企業(yè)人為操縱空間，確保會計信息質(zhì)量的真實(shí)性和可靠性。當(dāng)前企業(yè)普遍存在利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的行為，利益相關(guān)者對此應(yīng)保持足夠的謹(jǐn)慎，在投資之前應(yīng)合理利用多種方法考察企業(yè)的真實(shí)盈余質(zhì)量。此外，企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化內(nèi)部治理，完善自身的治理作用，充分發(fā)揮高管薪酬的激勵機(jī)制，促使管理層更加注重企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，減少損害公司長期利益的盈余管理行為。