趙小輝

（中國(guó)石化集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院有限公司，北京 100029）

1 “十三五”時(shí)期世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)分析

“十三五”時(shí)期，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境、科學(xué)技術(shù)、地緣政治關(guān)系發(fā)生深刻變化，特朗普勝選美國(guó)總統(tǒng)、中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級(jí)、英國(guó)公投脫歐、新冠疫情暴發(fā)并蔓延全球等各種“黑天鵝”事件頻現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展遭遇逆流，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇處于極不均衡和不穩(wěn)定之中。

1.1 全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張步伐大幅放緩，2020年陷入衰退

“十三五”時(shí)期，全球經(jīng)濟(jì)增速呈明顯回落態(tài)勢(shì)，連續(xù)3年快速下行。2017年，主要經(jīng)濟(jì)體寬松政策支持全球經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇。2018年和2019年，全球貿(mào)易保護(hù)主義快速升溫，抑制了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭。2020年新冠疫情在全球快速蔓延和加強(qiáng)限制措施，全球經(jīng)濟(jì)陷入20世紀(jì)30年代大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重的衰退。根據(jù)市場(chǎng)匯率法計(jì)算，2016-2020年GDP年均增速為1.5%左右，明顯低于2011-2015年的2.8%。2020年新冠疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成巨大損失，全球經(jīng)濟(jì)增速為-4.5%左右（2009增速為-2.0%）。IMF預(yù)計(jì)，2020-2021年全球經(jīng)濟(jì)較沒(méi)有疫情暴發(fā)情形縮減12萬(wàn)億美元以上。

“十三五”時(shí)期，主要經(jīng)濟(jì)體增速均出現(xiàn)放緩，新興經(jīng)濟(jì)體受貿(mào)易保護(hù)主義和疫情沖擊較大，放緩程度大于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，其中2020年主要經(jīng)濟(jì)體增速除中國(guó)外大概率陷入負(fù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2016-2020年GDP平均增速分別為0.5%和3.0%左右，低于2011-2015年的1.8%和5.2%，2020年增速分別為-7.0%和-1.5%左右。其中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)受特朗普政府減稅政策驅(qū)動(dòng)，增速相對(duì)較高，2016-2020年年均增速為1.0%左右，低于2011-2015年的2.2%，2020年為-3.5%左右；歐元區(qū)和英國(guó)經(jīng)濟(jì)受英國(guó)脫歐、民粹主義泛濫等不利因素拖累，增速放緩較快，2016-2020年年均增速分別為0和-0.5%左右，較2011-2015年的0.8%和2.0%分別放緩0.8和2.5個(gè)百分點(diǎn)，2020年分別為-7.5%和-9.0%左右；日本經(jīng)濟(jì)因貿(mào)易保護(hù)主義和疫情對(duì)出口帶來(lái)不利影響，2016-2020年年均增速為-0.3%左右，低于2011-2015年的1.0%，2020年為-5.5%左右；新興經(jīng)濟(jì)體受大宗商品價(jià)格暴跌以及資本外流增加等多重沖擊，中國(guó)、印度、巴西、俄羅斯2016-2020年年均增速分別為5.5%、3.0%、-1.0%和0.5%左右，低于2011-2015年的7.9%、6.8%、1.2%和1.9%，2020年分別為2.0%、-9.5%、-4.5%和-4.0%左右。

1.2 貿(mào)易保護(hù)加大以及疫情嚴(yán)重沖擊，經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展受到巨大負(fù)面影響

“十三五”時(shí)期，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易和投資限制增多，國(guó)際貿(mào)易摩擦進(jìn)入高發(fā)期，全球貿(mào)易增速連續(xù)3年大幅下滑。2018年以來(lái)，特朗普政府對(duì)外加強(qiáng)貿(mào)易保護(hù)主義，中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級(jí)，全球貿(mào)易局勢(shì)持續(xù)緊張，尤其占全球貿(mào)易60%左右的商品貿(mào)易下滑幅度較大，2018年第四季度開(kāi)始放緩，2019年第三季度轉(zhuǎn)為負(fù)值。2020年新冠疫情暴發(fā)，致使全球商品市場(chǎng)需求和零售急劇減少，工業(yè)生產(chǎn)體系停擺，全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈進(jìn)一步遭到破壞，全球貿(mào)易形勢(shì)進(jìn)一步急劇下降，旅游業(yè)、航空業(yè)等服務(wù)貿(mào)易業(yè)尤其遭受重創(chuàng)。預(yù)計(jì)全球貿(mào)易量2016-2020年年均增速為0.5%左右，遠(yuǎn)低于2011-2015年的4.1%，2020年為-9.5%左右（2009年增速為-10.4%）。其中，2016-2020年商品進(jìn)口量、出口量增速分別為0.8%和0.6%左右，低于2011-2015年的3.8%和3.8%。

從出口增速看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體下滑速度快于新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體。美國(guó)和歐元區(qū)跌幅最大，2016-2020年年均增速分別為-1.0%和0.2%左右，低于2011-2015年的3.8%和4.4%；英國(guó)和日本基本停滯甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，2016-2020年分別為0.1%和-0.2%左右，低于2011-2015年的2.8%和2.5%，中國(guó)、印度、巴西、俄羅斯2016-2020年均增速分別為3.0%、1.5%、2.0%和-0.1%左右，低于2011-2015年的5.5%、3.3%、2.8%和0.9%，中國(guó)仍居最高。從進(jìn)口增速看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體下滑速度也明顯快于新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，其中中國(guó)、美國(guó)年均增速分別下滑了4.5和4.0個(gè)百分點(diǎn)，但中國(guó)增速仍居最高。

1.3 全球?qū)嵤┴?cái)政和貨幣政策力度空前，財(cái)政債務(wù)和金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大

“十三五”時(shí)期，面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快速放緩，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將貨幣政策由逐漸收緊轉(zhuǎn)向極度寬松，同時(shí)實(shí)施大規(guī)模擴(kuò)張財(cái)政政策。貨幣政策方面，美聯(lián)儲(chǔ)2015年12月開(kāi)啟加息進(jìn)程，2017年10月開(kāi)啟縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模進(jìn)程，2019年隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加劇，7月底再次啟動(dòng)降息和 “縮表”，2020年隨著疫情持續(xù)惡化帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加劇，3月16日下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間至0～0.25%，3月23日宣布開(kāi)啟無(wú)限量化寬松。繼2019年美聯(lián)儲(chǔ)降息后，歐洲央行進(jìn)一步擴(kuò)大極度寬松貨幣政策，下調(diào)了歐元區(qū)隔夜存款利率至-0.5%等三大關(guān)鍵利率，并持續(xù)擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模。日本央行持續(xù)維持-0.1%的政策利率和量化寬松政策不變。財(cái)政政策方面，美國(guó)2017年12月特朗普正式簽署稅改法案，推出了減稅規(guī)模達(dá)1.5萬(wàn)億美元左右的一攬子減稅措施，大幅削減企業(yè)和個(gè)人所得稅，英、法、澳、日也先后推出小規(guī)模減稅計(jì)劃。2020年為應(yīng)對(duì)疫情，全球主要經(jīng)濟(jì)體均迅速推出了創(chuàng)紀(jì)錄的經(jīng)濟(jì)刺激措施。IMF估計(jì)，截至9月全球已向家庭和企業(yè)提供的財(cái)政支持規(guī)模約12萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)高于2008-2010年應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)時(shí)期水平，其中，美國(guó)在約2.7萬(wàn)億美元財(cái)政支出的基礎(chǔ)上，2020年底又通過(guò)了9 000億美元新一輪疫情救助計(jì)劃；歐盟推出總額達(dá)1.3萬(wàn)億歐元的經(jīng)濟(jì)刺激一攬子計(jì)劃，日本將經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的規(guī)模擴(kuò)大至117萬(wàn)億日元，2020年底又推出40萬(wàn)億日元財(cái)政刺激措施。

大規(guī)模的貨幣和財(cái)政刺激措施，致使全球債務(wù)水平激增至創(chuàng)記錄新高，尤其是全球政府財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，大幅削減公共財(cái)政預(yù)算和債務(wù)成為掣肘未來(lái)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素。標(biāo)普預(yù)計(jì)，到2020年底，全球政府、企業(yè)和家庭部門的未償債務(wù)將增加10%，至200萬(wàn)億美元，占GDP比重達(dá)到265%的峰值。IMF預(yù)計(jì)，2020年全球政府債務(wù)規(guī)模可能激增至GDP的100%以上的歷史新高，比上年陡增19個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)政赤字飆升至GDP的14%，較上年高出10個(gè)百分點(diǎn)。

2020年疫情大規(guī)模刺激政策，也影響全球金融市場(chǎng)劇烈震蕩。歐美主要股指3月底最低點(diǎn)較1月中旬暴跌35%左右，4月以來(lái)有所回升，10月底月跌幅再創(chuàng)新高；4月以來(lái)美元對(duì)大部分經(jīng)濟(jì)體尤其是新興經(jīng)濟(jì)體貨幣由大幅升值轉(zhuǎn)為震蕩下行；新興經(jīng)濟(jì)體資本外流規(guī)模大幅增加，至4月底達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄900多億美元，約為2008年全球金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)期的2倍，5月初以來(lái)有所回升。

2 “十四五”時(shí)期世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)展望

貿(mào)易保護(hù)主義和新冠疫情的巨大沖擊將對(duì)“十四五”時(shí)期的全球經(jīng)濟(jì)治理、產(chǎn)業(yè)鏈布局調(diào)整等帶來(lái)深遠(yuǎn)影響，拜登當(dāng)選美國(guó)新總統(tǒng)、英國(guó)正式脫歐，2021年起日本、德國(guó)、法國(guó)等相繼迎來(lái)總統(tǒng)換屆選舉，國(guó)際環(huán)境更趨復(fù)雜，全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性、不確定性進(jìn)一步增加。預(yù)計(jì)“十四五”時(shí)期，世界經(jīng)濟(jì)將在全球化深入推進(jìn)、產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、大國(guó)博弈等挑戰(zhàn)中艱難復(fù)蘇，全球經(jīng)濟(jì)格局、貿(mào)易格局和產(chǎn)業(yè)分工格局將加速重塑，世界經(jīng)濟(jì)正處于百年未有之大變局。

2.1 全球經(jīng)濟(jì)將溫和復(fù)蘇，主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇趨于平衡

預(yù)計(jì)2021年全球經(jīng)濟(jì)將恢復(fù)正增長(zhǎng)且增速較快，2022年左右恢復(fù)到2019年疫情前水平。目前有效疫苗研發(fā)取得重大進(jìn)展并相繼獲準(zhǔn)使用，2021年年中歐美疫苗接種將達(dá)到較高比例，將從根本上改變疫情發(fā)展方向和態(tài)勢(shì)，有利于全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較快復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)2021年全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正增長(zhǎng)至4.0%左右，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)3.0%左右，新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)5.0%左右；其中，美國(guó)、歐元區(qū)、英國(guó)和日本分別增長(zhǎng)3.5%、3.5%、4.0%和2.5%左右，中國(guó)、印度、巴西、俄羅斯分別增長(zhǎng)8.0%、5.5%、3.0%和2.5%左右。與此同時(shí)，疫苗效果有待實(shí)踐檢驗(yàn)，復(fù)蘇能否持續(xù)取決于疾病控制程度和主要經(jīng)濟(jì)體政策措施強(qiáng)勁程度，2021年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨較大不確定性。如果疫情持續(xù)嚴(yán)重，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2021年上半年繼續(xù)實(shí)施大規(guī)模封鎖措施，2021年全球經(jīng)濟(jì)增速可能較基準(zhǔn)情景下降2個(gè)百分點(diǎn)左右。

預(yù)計(jì)“十四五”時(shí)期，主要經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)實(shí)施較為寬松的財(cái)政政策，但高負(fù)債、老齡化、收入差距擴(kuò)大等問(wèn)題將繼續(xù)制約全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，全球經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇態(tài)勢(shì)較為溫和，增速將緩慢回落。根據(jù)市場(chǎng)匯率法計(jì)算，預(yù)計(jì)2021-2025年全球GDP年均增速為2.5%左右，高于2016-2020年，也略高于2011-2015年。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家年均增速分別為2.5%和4.0%左右，均高于2016-2020年。其中，美國(guó)新總統(tǒng)將繼續(xù)實(shí)施大規(guī)模刺激計(jì)劃帶來(lái)有利影響，但社會(huì)撕裂、政治矛盾加劇等將制約增速，預(yù)計(jì)2021-2025年年均增速2.5%左右；歐元區(qū)和英國(guó)內(nèi)需不足矛盾仍較突出，2020年底歐盟與英國(guó)達(dá)成歷史性脫歐貿(mào)易協(xié)議，2021年開(kāi)始英國(guó)將退出歐盟單一市場(chǎng)和關(guān)稅同盟，未來(lái)仍面臨不確定性，預(yù)計(jì)機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)，年均增速均分別為3.0%左右；日本因老齡化、債務(wù)負(fù)擔(dān)重等負(fù)面因素制約，內(nèi)需增長(zhǎng)動(dòng)力嚴(yán)重不足，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)空間有限，年均增速2.0%左右；新興經(jīng)濟(jì)體隨著外需回升，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭將逐漸上升，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一、人口增長(zhǎng)緩慢等不利因素將抑制增速，中國(guó)、印度、巴西和俄羅斯年均增長(zhǎng)分別為5.5%、5.0%、2.5%和2.5%左右。中國(guó)和印度年均增速仍最快，但與其他主要經(jīng)濟(jì)體的差距縮小。新興經(jīng)濟(jì)體尤其是亞洲新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家將繼續(xù)引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。全球及主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速見(jiàn)圖1。

圖1 世界及主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速趨勢(shì)

2020年10月以來(lái)，國(guó)際著名機(jī)構(gòu)報(bào)告均預(yù)測(cè)2021年全球經(jīng)濟(jì)增速將大幅回升，2022年增速將有所放緩，見(jiàn)表1。

表1 權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)世界及主要經(jīng)濟(jì)體GDP增速預(yù)測(cè) %

2.2 全球貿(mào)易增長(zhǎng)將較快回升，多極化、區(qū)域化趨勢(shì)加劇

預(yù)計(jì)“十四五”時(shí)期，全球貿(mào)易緊張局勢(shì)不會(huì)出現(xiàn)明顯改善，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化將大力推進(jìn)，成為新一輪世界貿(mào)易增長(zhǎng)的主導(dǎo)力量。目前世界主要國(guó)家精力主要轉(zhuǎn)向區(qū)域貿(mào)易安排，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化持續(xù)推進(jìn)，雙邊和區(qū)域自由貿(mào)易協(xié)定數(shù)量將不斷增加。隨著技術(shù)進(jìn)步和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)加劇，未來(lái)世界各經(jīng)濟(jì)體的融合程度將進(jìn)一步加深，國(guó)際貿(mào)易空間將繼續(xù)擴(kuò)大。此外，由于長(zhǎng)期實(shí)施貿(mào)易保護(hù)主義政策將會(huì)給本國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不利影響，預(yù)計(jì)中期內(nèi)各國(guó)貿(mào)易保護(hù)不會(huì)持續(xù)升級(jí)。其中，與疫情相關(guān)產(chǎn)品的貿(mào)易將強(qiáng)勁增長(zhǎng)，旅游、酒店和航空行業(yè)將恢復(fù)緩慢。預(yù)計(jì)2021-2025年全球貿(mào)易量年均增速為4.0%左右，高于2016-2020年，與2011-2015年大體相當(dāng)，2021年為5.0%左右，其中，2021-2025年商品進(jìn)口量、出口量年均增速分別為4.3%和4.0%左右，均高于2016-2020年和2011-2015年。

“十四五”時(shí)期，世界貿(mào)易格局將重構(gòu)，主要經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易增速差距縮小。從出口增速看，預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2021-2025年較2016-2020年均上升4.5個(gè)百分點(diǎn)左右，其中，中東中亞和撒哈拉以南非洲地區(qū)上升速度最快，均上升6.5個(gè)百分點(diǎn)左右；其次是拉丁美洲地區(qū)，上升5.0個(gè)百分點(diǎn)左右；亞洲新興經(jīng)濟(jì)體上升較少，為3.5個(gè)百分點(diǎn)左右。其中，印度上升最快并達(dá)到最高，中國(guó)上升較少，增速為5.0%左右。從進(jìn)口增速看，預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2021-2025年較2016-2020年分別上升4.0和5.5個(gè)百分點(diǎn)左右，其中，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體仍最高，達(dá)7.0%左右，印度上升最快并達(dá)到最高，中國(guó)上升較少，增速為5.5%左右。世界主要地區(qū)出口貿(mào)易增速見(jiàn)圖2。

圖2 世界主要地區(qū)出口貿(mào)易增速趨勢(shì)

2.3 國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工格局將進(jìn)一步深化，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體第三產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展

當(dāng)前全球供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)重大調(diào)整勢(shì)頭，“十四五”時(shí)期將延續(xù)這一趨勢(shì)。2008年全球金融危機(jī)以來(lái)，世界各經(jīng)濟(jì)體面臨資源環(huán)境壓力加大、人口老齡化程度加劇等問(wèn)題，深入推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。美國(guó)提出“再工業(yè)化”戰(zhàn)略，歐盟委員會(huì)提出重視傳統(tǒng)制造業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)共同發(fā)展。受到中美貿(mào)易摩擦和新冠疫情的雙重影響，一些國(guó)家將會(huì)加大調(diào)整供應(yīng)鏈布局，可能將某些供應(yīng)鏈從中國(guó)轉(zhuǎn)移到東南亞等其他地區(qū)和國(guó)家。

預(yù)計(jì)“十四五”時(shí)期，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國(guó)家投資比重提高，將帶動(dòng)第二產(chǎn)業(yè)比重緩慢上升，第三產(chǎn)業(yè)比重呈小幅下降趨勢(shì)，總體仍以第三產(chǎn)業(yè)為主。未來(lái)英國(guó)將退出歐盟單一市場(chǎng)，對(duì)英國(guó)和歐盟主要國(guó)家，尤其是德國(guó)的金融、服務(wù)貿(mào)易等重要行業(yè)將造成重大影響。從投資占GDP比重看，預(yù)計(jì)2025年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體較2015年和2020年均上升0.7個(gè)百分點(diǎn)左右，其中，歐元區(qū)上升2.0個(gè)百分點(diǎn)左右，美國(guó)和英國(guó)上升至2015年水平，日本則下降到2015年水平。

亞洲新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家將加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)由出口、投資主導(dǎo)向投資、消費(fèi)主導(dǎo)轉(zhuǎn)變，第三產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)上升，超過(guò)第二產(chǎn)業(yè)。亞洲新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家人均收入水平提高空間大，促進(jìn)未來(lái)第三產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)加快發(fā)展，而第二產(chǎn)業(yè)比重繼續(xù)緩慢下降。2019年?yáng)|亞、南亞的第三產(chǎn)業(yè)比重分別上升至52%和50%，第二產(chǎn)業(yè)比重分別降低至40%和26%。從投資占GDP比重看，2025年亞洲新興經(jīng)濟(jì)體較2015年和2020年均降低3.0個(gè)百分點(diǎn)左右。其中，中國(guó)降低4.5個(gè)百分點(diǎn)左右，印度上升1.5個(gè)百分點(diǎn)左右。

其他新興經(jīng)濟(jì)體地區(qū)的投資和第二產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)將繼續(xù)有所提高，第三產(chǎn)業(yè)將保持平穩(wěn)或下降。2019年中東北非、拉丁美洲等新興經(jīng)濟(jì)體第二產(chǎn)業(yè)占比分別為42%和24%，第三產(chǎn)業(yè)占比分別為51%和60%。預(yù)計(jì)2025年第三產(chǎn)業(yè)比重將相對(duì)保持在50%～60%，第二產(chǎn)業(yè)比重則上升至30%～40%。從投資占GDP比重看，2025年撒哈拉以南非洲地區(qū)較2015年和2020年均上升1.0個(gè)百分點(diǎn)左右，上升速度最快，新興歐洲、拉丁美洲地區(qū)分別上升0.5和0.3個(gè)百分點(diǎn)左右，中東中亞地區(qū)則下降0.5個(gè)百分點(diǎn)左右。世界主要地區(qū)投資占GDP比重見(jiàn)圖3。

圖3 世界主要地區(qū)和經(jīng)濟(jì)體投資占GDP比重趨勢(shì)

2.4 主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策將逐漸收緊，財(cái)稅政策總體寬松

考慮到主要經(jīng)濟(jì)體的公共財(cái)政預(yù)算和債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，刺激政策帶來(lái)的需求釋放逐漸減緩，預(yù)計(jì)“十四五”時(shí)期，財(cái)政政策和貨幣政策的運(yùn)用空間受到限制。

預(yù)計(jì)主要經(jīng)濟(jì)體隨著經(jīng)濟(jì)增速和通脹壓力回升，貨幣政策將逐漸收緊。美聯(lián)儲(chǔ)2020年8月28日宣布改變通脹目標(biāo)，采用“靈活形式的平均通脹目標(biāo)制”，即允許平均通脹率目標(biāo)“適度”高于2%，意味著“十四五”前期將保持較低利率，直到通脹明顯高于目標(biāo)后，將會(huì)緩慢推進(jìn)貨幣政策正?；M(jìn)程，由擴(kuò)張逐漸轉(zhuǎn)為收緊。歐洲央行也將采取靈活措施，包括可能改變通脹目標(biāo)，短期內(nèi)維持現(xiàn)有的極度寬松貨幣政策。長(zhǎng)期利率和短期利率水平逐漸走高，將提高政府、企業(yè)和家庭的債務(wù)成本。

主要經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政政策整體上仍將保持相對(duì)寬松，寬松程度將取決于疫情發(fā)展和財(cái)政政策效果。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政府財(cái)政預(yù)算和債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，積極財(cái)政政策規(guī)模有限。預(yù)計(jì)2025年美國(guó)聯(lián)邦政府財(cái)政赤字占GDP比重由2020年的20.0%降至5.5%左右，但仍超3%的赤字率警戒線，歐元區(qū)、英國(guó)和日本分別由10.0%、15.0%和15.0%降至2.0%、4.5%和3.0%左右；美國(guó)、歐元區(qū)、英國(guó)和日本的政府債務(wù)總額占GDP比重分別由2020年的130.0%、100.0%、110.0%和266.0%變化為135.0%、95.0%、115.0%和265.0%左右，仍遠(yuǎn)超60%負(fù)債率警戒線，日本仍為世界上債務(wù)負(fù)擔(dān)最嚴(yán)重的國(guó)家。亞洲新興經(jīng)濟(jì)體財(cái)政債務(wù)空間較大，刺激規(guī)模將快速增加。預(yù)計(jì)2025年中國(guó)和印度聯(lián)邦政府財(cái)政赤字占GDP比重由2020年的10.0%和13.0%降至8.0%和9.0%左右，但仍可能超2015年的2.8%和7.2%，中國(guó)將遠(yuǎn)超3%的赤字率警戒線，巴西和俄羅斯則下降程度較大，除俄羅斯外的其他主要新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家政府債務(wù)總額占GDP比重則持續(xù)上升至超過(guò)60%負(fù)債率警戒線。世界主要地區(qū)和經(jīng)濟(jì)體政府債務(wù)占GDP比重見(jiàn)圖4。

圖4 世界主要地區(qū)和經(jīng)濟(jì)體政府債務(wù)占GDP比重趨勢(shì)

3 “十四五”時(shí)期世界經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

“十三五”時(shí)期，在中美關(guān)系惡化、貿(mào)易摩擦升級(jí)等全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)明顯增多的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展變中求“穩(wěn)”，深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，經(jīng)濟(jì)總體保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，邁入了速度變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動(dòng)力轉(zhuǎn)換的“新常態(tài)”。

展望“十四五”時(shí)期，為應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)艱難復(fù)蘇，不確定性增大的環(huán)境變化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將穩(wěn)中求“變”，將遵循新發(fā)展理念，堅(jiān)持創(chuàng)新核心地位，加快構(gòu)建“內(nèi)循環(huán)為主、內(nèi)外互促”的雙循環(huán)新發(fā)展格局，開(kāi)啟高質(zhì)量發(fā)展新階段。主要發(fā)展方向有以下4個(gè)方面：

一是將全面實(shí)施促進(jìn)消費(fèi)政策，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用?！笆濉睍r(shí)期，中國(guó)消費(fèi)不僅在規(guī)模上快速增長(zhǎng)，而且在以服務(wù)型消費(fèi)為重點(diǎn)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)快速升級(jí)的態(tài)勢(shì)。“十四五”時(shí)期，中國(guó)將推動(dòng)擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合，以升級(jí)的新消費(fèi)需求為導(dǎo)向推動(dòng)產(chǎn)業(yè)變革和商業(yè)模式創(chuàng)新，適應(yīng)服務(wù)型消費(fèi)需求增長(zhǎng)的趨勢(shì)，進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)潛力的釋放，成為拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α６鄶?shù)機(jī)構(gòu)和專家預(yù)計(jì)2025年中國(guó)消費(fèi)規(guī)模將達(dá)到60萬(wàn)億～65萬(wàn)億元，消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率將由2019年的57.8%穩(wěn)定在60%以上。

二是將進(jìn)一步深化稅制改革，充分發(fā)揮稅收對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體爭(zhēng)相減稅的背景下，中國(guó)也持續(xù)推出減稅增支政策?！笆濉睍r(shí)期，中國(guó)相繼出臺(tái)增值稅、個(gè)人所得稅、資源稅和環(huán)境保護(hù)稅等四大稅改，稅制改革取得了重要?dú)v史性突破?！笆奈濉睍r(shí)期，中國(guó)將繼續(xù)推進(jìn)消費(fèi)稅、企業(yè)所得稅和進(jìn)出口稅收等稅制改革，更好地發(fā)揮稅收在促進(jìn)我國(guó)節(jié)能減排和環(huán)境保護(hù)、激勵(lì)企業(yè)自主創(chuàng)新、帶動(dòng)服務(wù)業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型調(diào)整方面的作用。

三是將深入推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放，積極打造國(guó)際合作和競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)?！笆濉睍r(shí)期，面對(duì)全球貿(mào)易保護(hù)主義和逆全球化抬頭，貿(mào)易環(huán)境日趨惡劣的巨大挑戰(zhàn)，中國(guó)大幅縮減外商投資負(fù)面清單、主動(dòng)降低進(jìn)口貨物關(guān)稅水平，大力實(shí)施自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略，積極建立與周邊以及“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)的高質(zhì)量自貿(mào)區(qū)網(wǎng)絡(luò)，貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展步伐加快。截至目前，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易擴(kuò)大到230多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，進(jìn)口關(guān)稅總水平下降至7.5%，與26個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽署19個(gè)自貿(mào)協(xié)定。展望“十四五”時(shí)期，在全球區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化不斷加深的背景下，中國(guó)將進(jìn)一步加大貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化，通過(guò)更高水平的對(duì)外開(kāi)放促進(jìn)經(jīng)濟(jì)更高質(zhì)量發(fā)展，主要包括：加大進(jìn)口力度，從出口主導(dǎo)到進(jìn)口、出口并重；進(jìn)一步擴(kuò)大服務(wù)業(yè)開(kāi)放，推動(dòng)形成全面開(kāi)放的新格局；進(jìn)一步加快自貿(mào)區(qū)建設(shè)，完善自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)布局，為資源統(tǒng)籌、市場(chǎng)開(kāi)拓、產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供新機(jī)遇。

四是中期內(nèi)人民幣兌美元匯率將呈現(xiàn)緩慢升值走勢(shì)。主要因?yàn)椋阂环矫?，目前中?guó)是疫情后全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)最快的國(guó)家，必然將吸引大量金融證券、實(shí)體投資等海外投資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，將對(duì)人民幣構(gòu)成上行壓力；另一方面，由于美國(guó)的量化寬松政策和“雙赤字”加大，中長(zhǎng)期內(nèi)美元存在貶值壓力，但不會(huì)出現(xiàn)大幅度貶值。