梧桐

日前，首華燃?xì)猓?00483.SZ）披露的2020年年度報告顯示，公司2020年實現(xiàn)營業(yè)收入15.26億元，其中，天然氣開采及銷售收入12.62億元，占總營收比重高達(dá)82.74%;園藝用品收入2.56億元，占總營收比例為16.78%。

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)歸母凈利潤1.08億元，同比增幅達(dá)到46.11%。公司子公司中海沃邦天然氣開采、勘探業(yè)務(wù)順利進(jìn)行，天然氣產(chǎn)量穩(wěn)步提升以及銷售業(yè)務(wù)和客戶資源進(jìn)一步拓展;同時，公司具有較為完整的園藝類產(chǎn)品體系，主要產(chǎn)品涉及園藝生活的方方面面，在國內(nèi)及國際市場上形成了良好的品牌效應(yīng)。

“天然氣+園藝用品”雙輪驅(qū)動基本面向好趨勢未變

公司立足于天然氣業(yè)務(wù)與園藝用品業(yè)務(wù)雙主業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)，逐步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升運轉(zhuǎn)效率和盈利能力。《紅周刊》注意到，近幾年公司業(yè)績表現(xiàn)相對穩(wěn)健，據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，公司營收已由2016年的3.21億元增加至2020年的15.26億元，年復(fù)合增速為47.66%，同期歸母凈利潤也由0.15億元上漲至1.08億元，年復(fù)合增長率為63.81%。

與此同時，上述時間段內(nèi)，公司經(jīng)營現(xiàn)金凈流量均為正值，且已由2016年的0.19億元增長至2020年的6.28億元，年復(fù)合增速為139.77%。一方面，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額全部為正反映出公司自身具備較強(qiáng)的經(jīng)營“造血”實力;另一方面，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量近五年連續(xù)錄得正值凸顯出公司內(nèi)生增長具有較強(qiáng)的可持續(xù)性。

未來，公司將借助資本市場的融資功能和上市公司的融資優(yōu)勢，持續(xù)為天然氣業(yè)務(wù)提供足夠的資金支持，擴(kuò)大天然氣開采規(guī)模，實現(xiàn)天然氣產(chǎn)量的提升、拓寬天然氣銷售渠道。同時，公司繼續(xù)著力于園藝業(yè)務(wù)已積累的研發(fā)優(yōu)勢、產(chǎn)品線優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，并對原有園藝用品業(yè)務(wù)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，實現(xiàn)原有業(yè)務(wù)的優(yōu)化升級，增強(qiáng)未來經(jīng)營的抗風(fēng)險能力，鞏固多元化的發(fā)展戰(zhàn)略。

看好天然氣行業(yè)發(fā)展中海沃邦助力業(yè)績提升

公開資料顯示，公司子公司中海沃邦主要從事天然氣勘探、開采及銷售。報告期內(nèi)，公司通過支付現(xiàn)金購買中海沃邦7%和10%股權(quán)，兩次交易完成后，公司直接控制及間接控制中海沃邦合計67.5%的股權(quán)，享有中海沃邦65.32%的權(quán)益。上述對中海沃邦的權(quán)益在助力公司業(yè)績提升方面發(fā)揮了重要的價值。年報顯示，2020年，中海沃邦及子公司銷售天然氣99，450.14萬立方米，實現(xiàn)營業(yè)收入12.54億元，實現(xiàn)歸母凈利潤4.56億元。此外，中海沃邦2018年至2020年累計實現(xiàn)凈利潤13.77億元，完成業(yè)績承諾金額。

眾所周知，天然氣作為清潔高效的低碳化石能源，未來或?qū)⒊蔀槲覈幵?060年前實現(xiàn)“碳中和”目標(biāo)的重要能源組成部分。由此，公司管理層尤其看好天然氣行業(yè)的發(fā)展，并借助中海沃邦在天然氣開采領(lǐng)域的優(yōu)勢，進(jìn)一步大力開發(fā)永和45-永和18井區(qū)和永和30井區(qū)。同時，公司依托中海沃邦作為天然氣資源方的優(yōu)勢，極力拓展天然氣下游銷售業(yè)務(wù)領(lǐng)域，重點開拓長期穩(wěn)定的天然氣用戶，直接與終端客戶、管輸方簽訂協(xié)議。

未來幾年，我國天然氣供需仍將維持緊平衡，天然氣上游資源的價值將愈發(fā)凸顯?？紤]到中海沃邦在石樓西區(qū)塊的生產(chǎn)規(guī)模將持續(xù)增長，且借助中石油的銷售渠道、新開采出來的天然氣有望順利銷售，疊加公司身處政策支持行業(yè)快速上升期的燃?xì)庑袠I(yè)，燃?xì)馍嫌钨Y源擁有很高的壁壘，方正證券、國海證券給予“強(qiáng)烈推薦”“買入”投資評級。

儲量豐富深入探索煤層氣資源量

年報顯示，石樓西區(qū)塊位于鄂爾多斯盆地東緣晉西撓褶帶，該區(qū)域煤層普遍發(fā)育，山西組、太原組、本溪組均有發(fā)育。

展開來看，石樓西區(qū)塊面積共計1524平方公里，截至2020年12月底，永和18井區(qū)、永和30井區(qū)、永和45井區(qū)（疊合含氣面積共計928平方公里）經(jīng)國土資源部（現(xiàn)自然資源部）備案的天然氣地質(zhì)儲量1276億方、技術(shù)可采儲量610億方、經(jīng)濟(jì)可采儲量443億方。余下596平方公里儲量待備案區(qū)域中部分區(qū)域的新增儲量已通過專家評審，新增探明儲量區(qū)域地質(zhì)儲量283.2億方，技術(shù)可采儲量127.44億方，經(jīng)濟(jì)可采儲量84.01億方。

中海沃邦擬充分利用區(qū)塊內(nèi)已有的勘探成果，加強(qiáng)煤層氣資源評價工作，按照煤層氣勘探開發(fā)程序加快開展鉆井、壓裂、取芯、分析化驗等工作，加快推動煤層氣儲量申報及開發(fā)方案申報工作。2020年，中海沃邦與第三方機(jī)構(gòu)共同對石樓西區(qū)塊煤層氣資源勘探潛力進(jìn)行了評價，預(yù)計2021年將就煤層氣資源進(jìn)一步開展勘探評價工作。