隨著國際原油價格從中期周期性低谷持續(xù)大幅攀升，油田服務(wù)行業(yè)迎來了復(fù)蘇。今年二季度，斯倫貝謝實現(xiàn)總收入56.34億美元、利潤5.42億美元，為最近5個季度以來的最好水平；貝克休斯實現(xiàn)總收入51.42億美元、經(jīng)營利潤1.94億美元，連續(xù)2個季度保持增長；哈里伯頓實現(xiàn)總收入37.07億美元、利潤2.95億美元，連續(xù)4個季度保持增長。

復(fù)蘇只是一個跡象。油服三巨頭的季度收入和利潤目前仍處于相對低位，與國際原油價格位于中期周期性高位時期的水平相距甚遠(yuǎn)，即使與國際原油價格進(jìn)入中期低位后的水平相比亦有明顯差距。

毋庸置疑，油服行業(yè)的變化發(fā)展始終與國際原油價格變化，即全球石油供需狀況密切相關(guān)，趨勢基本一致，時間略有滯。這是行業(yè)基本特點與經(jīng)濟(jì)活動內(nèi)在規(guī)律所決定的，得到了石油行業(yè)一個半多世紀(jì)的歷史數(shù)據(jù)和事實的驗證。

然而，國際原油價格還處于階段性再平衡階段，歐佩克及其盟友減產(chǎn)協(xié)議依然在執(zhí)行，疫情還有所反復(fù)，石油消費(fèi)尚未恢復(fù)至正常水平，全球石油供需狀況變化仍有待進(jìn)一步明晰，石油勘探開發(fā)活動還處于相對較弱的狀態(tài)。所有這些，說明目前油服行業(yè)缺乏復(fù)蘇的堅實基礎(chǔ)。

歐佩克及其盟友減產(chǎn)支撐國際原油價格，事實上的供給過剩仍在持續(xù)。7月18日，第19屆歐佩克和非歐佩克舉行部長級會議，重申2016年12月10日簽署并在隨后得到批準(zhǔn)的《合作宣言框架》；將第10屆歐佩克和非歐佩克部長級會議的決定，延長至2022年12月31日；2021年8月開始，每月將其總產(chǎn)量上調(diào)40萬桶/天，直至最終結(jié)束580萬桶/天的產(chǎn)量削減行動。這是石油勘探開發(fā)投資復(fù)蘇的重大障礙。

新冠肺炎疫情反復(fù)，抑制全球石油消費(fèi)恢復(fù)至正常水平，國際原油價格大幅回落。7月以來，疫情變種，在全球多個地區(qū)再次暴發(fā)，旅游和出行限制政策重啟，實際和預(yù)期石油需求受到抑制甚至削減，悲觀情緒再起。8月，國際能源署（IEA）在8月最新的月度石油市場報告中，下調(diào)了2021年余下時間的石油需求，將2021年全球石油消費(fèi)增長下調(diào)10萬桶/天至530萬桶/天。8月以來，截至20日，國際基準(zhǔn)原油近月期貨價格大幅回落，布倫特（Brent）和美國西得克薩斯中質(zhì)油（WTI）價格分別累計下跌14.61%和15.73%，跌至5月以來的低位。這是市場情緒持續(xù)好轉(zhuǎn)由悲觀轉(zhuǎn)向樂觀的原動力。

石油勘探開發(fā)活動仍相對較弱，油服行業(yè)缺乏進(jìn)入復(fù)蘇快車道的客觀基礎(chǔ)。據(jù)國際能源咨詢顧問伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）5月發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年，全球通過最終投資決策（FID）上規(guī)模的（單個項目儲量不低于5000萬桶）油氣開發(fā)建設(shè)投資項目6個，投資總額約366.81億美元，項目數(shù)量和投資規(guī)模分別是2020年全年的46%和107%，是2019年全年的13%和33%。油服巨頭貝克休斯的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年7月，全球運(yùn)行的油氣井鉆機(jī)數(shù)1380臺，約為高油價時期（2012—2014年）平均水平的40%，為國際原油價格進(jìn)入中期趨勢性低位運(yùn)行時期2015年的60%、2017年的87%、2018年的62%和2019年的62%。

誠然，油服行業(yè)景氣度目前尚處于低位回升軌道的初期。隨著疫情的逐漸緩和和疫情管理的正?；?，人類經(jīng)濟(jì)與社會活動逐漸進(jìn)入正常狀態(tài)，全球石油消費(fèi)將恢復(fù)至正常水平。全球石油供需狀況將比預(yù)期更早更快甚至更加劇烈地，進(jìn)入再平衡狀態(tài)直至緊張狀態(tài)。國際原油價格將進(jìn)入新一輪的上漲周期，帶動石油勘探開發(fā)活動進(jìn)入一個新的活躍周期，支撐油服行業(yè)進(jìn)入一個很好的景氣周期和巔峰。屆時，油服企業(yè)將迎來一個和煦光明的快速發(fā)展的春天。