■唐也然

一、引言與文獻(xiàn)綜述

近年來(lái)，迅速發(fā)展的金融科技已對(duì)傳統(tǒng)金融市場(chǎng)產(chǎn)生了重要影響。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)范圍逐漸滲透到商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如支付寶、余額寶、螞蟻花唄等產(chǎn)品對(duì)銀行支付結(jié)算、存款業(yè)務(wù)等已形成沖擊，在長(zhǎng)期甚至可能觸及銀行的核心貸款業(yè)務(wù)。另一方面，商業(yè)銀行也在積極運(yùn)用金融科技，將銀行的營(yíng)銷、風(fēng)控、信貸等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)相結(jié)合，不斷提升商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力。在這一背景下，金融科技對(duì)商業(yè)銀行會(huì)有怎樣的影響，以及銀行自身的金融科技水平會(huì)對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生怎樣的作用，成為了值得關(guān)注的問(wèn)題。

已有研究大多從宏觀和中觀層面研究金融科技對(duì)商業(yè)銀行的影響。從沖擊視角看，金融科技從負(fù)債業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)等多個(gè)方面沖擊以銀行為主體的傳統(tǒng)金融。Ho SJ. &Mallick SK.（2010）研究發(fā)現(xiàn)，信息技術(shù)的采用和傳播可能帶來(lái)銀行利潤(rùn)的下降，反映了銀行業(yè)的負(fù)面競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)。戴國(guó)強(qiáng)和方鵬飛（2014）強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展將加速利率市場(chǎng)化進(jìn)程，抬高融資成本，進(jìn)而增加商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)。鄭志來(lái)（2015）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)分流商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)，壓縮商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)，擠占商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)，并通過(guò)將上市銀行的小微貸款數(shù)據(jù)和螞蟻金服阿里貸數(shù)據(jù)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，阿里小微企業(yè)貸款的各項(xiàng)指標(biāo)明顯優(yōu)于商業(yè)銀行，反映出互聯(lián)網(wǎng)金融在中小微企業(yè)貸款方面已對(duì)商業(yè)銀行形成了補(bǔ)充和替代。戰(zhàn)明華等（2018）利用16家上市銀行數(shù)據(jù)與全國(guó)層面的第三方支付數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融通過(guò)增加非準(zhǔn)備金的理財(cái)產(chǎn)品從而削弱貨幣政策效果。從機(jī)遇視角來(lái)看，金融科技技術(shù)給商業(yè)銀行帶來(lái)服務(wù)模式和技術(shù)轉(zhuǎn)型升級(jí)的機(jī)遇。Berger AN.（2003）指出互聯(lián)網(wǎng)科技的進(jìn)步會(huì)提升銀行的服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)多樣性。Brewer H.（2001）的研究表明，金融科技的影響具有異質(zhì)性，相對(duì)于中小銀行，大型商業(yè)銀行更愿意通過(guò)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力。劉瀾飚等（2013）通過(guò)梳理現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融對(duì)傳統(tǒng)金融中介的替代作用較小，兩者之間存在著較大的融合空間。數(shù)字金融與傳統(tǒng)金融相互競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)推動(dòng)金融結(jié)構(gòu)變革和金融效率提升，使得金融更具普惠性（吳曉求，2015）。沈悅和郭品（2015）發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融在中國(guó)存在技術(shù)溢出效應(yīng)，其發(fā)展會(huì)顯著提高商業(yè)銀行的全要素生產(chǎn)率。北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心課題組（2016）構(gòu)建的商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型指數(shù)顯示商業(yè)銀行已開始利用數(shù)字金融技術(shù)進(jìn)行轉(zhuǎn)型。

不難發(fā)現(xiàn)，已有研究較少?gòu)奈⒂^層面實(shí)證分析金融科技發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行具體業(yè)務(wù)的影響，即使有也較多關(guān)注存款業(yè)務(wù)，很少關(guān)注信貸業(yè)務(wù)。其一部分原因在于，銀行的信貸業(yè)務(wù)，尤其是對(duì)公金融領(lǐng)域?qū)I(yè)度高、流程復(fù)雜，對(duì)安全性、合規(guī)性等要求相對(duì)更高，商業(yè)銀行在這一領(lǐng)域仍占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。少數(shù)相關(guān)研究分別站在銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融的兩個(gè)獨(dú)立視角，也沒(méi)有得出一致結(jié)論。邱晗等（2018）使用數(shù)字金融普惠指數(shù)反映互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的金融科技發(fā)展情況，發(fā)現(xiàn)金融科技發(fā)展雖然會(huì)對(duì)銀行產(chǎn)生影響，但是影響很小，認(rèn)為金融科技在信貸方面更多扮演的是銀行補(bǔ)充者而非競(jìng)爭(zhēng)者。金洪飛等（2020）則站在銀行的角度，發(fā)現(xiàn)銀行的金融科技發(fā)展將顯著降低自身的風(fēng)險(xiǎn)水平，并加大對(duì)小微企業(yè)的貸款規(guī)模。本文試圖把銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)兩個(gè)視角同時(shí)納入研究范圍，可以更全面地研究金融科技對(duì)銀行信貸業(yè)務(wù)的影響。

另一部分重要原因是金融科技發(fā)展的指標(biāo)不易度量?，F(xiàn)有研究金融科技發(fā)展度量指標(biāo)的方法主要有兩類：第一類是構(gòu)建與金融科技相關(guān)的關(guān)鍵詞，并利用關(guān)鍵詞在網(wǎng)絡(luò)搜索引擎中的新聞數(shù)目，刻畫金融科技發(fā)展水平。沈悅和郭品（2015）基于百度搜索引擎，根據(jù)新聞媒體發(fā)布的相關(guān)關(guān)鍵詞的詞頻構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)，并整合36家商業(yè)銀行的信息，發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)銀行的全要素生產(chǎn)率有正面作用。利用同樣的數(shù)據(jù)，郭品和沈悅（2015）發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)產(chǎn)生影響。劉忠璐（2016）參考沈悅和郭品（2015）的方法從金融功能視角建立的基礎(chǔ)詞庫(kù)，并使用《中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫(kù)（CCND）》計(jì)算各關(guān)鍵詞的詞頻，運(yùn)用因子分析法，將各關(guān)鍵詞合成一個(gè)公因子來(lái)獲取互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)。金洪飛等（2020）使用了類似的方法，將各銀行的名稱與各金融科技技術(shù)的關(guān)鍵詞進(jìn)行搭配，通過(guò)獲取各家銀行的新聞搜索結(jié)果，刻畫銀行的金融科技指數(shù)。第二類是基于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的交易賬戶數(shù)據(jù)來(lái)反映金融科技發(fā)展程度。劉瀾飚等（2016）利用《中國(guó)支付體系發(fā)展報(bào)告》的季度數(shù)據(jù)，選取了2007第一季度至2015年第二季度的第三方支付平臺(tái)交易量來(lái)反映互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，該指標(biāo)主要針對(duì)的是支付業(yè)務(wù)。邱晗等（2018）利用螞蟻金服的數(shù)據(jù)來(lái)衡量金融科技發(fā)展的程度，使用每萬(wàn)人擁有支付寶賬號(hào)數(shù)量、支付寶綁卡用戶比例和平均每個(gè)支付寶賬號(hào)綁定銀行卡數(shù)三個(gè)部分，從用戶數(shù)據(jù)層面衡量地級(jí)層面金融科技發(fā)展的差異。戰(zhàn)明華等（2018）考慮到余額寶數(shù)據(jù)仍較少而第三方支付數(shù)據(jù)較齊全，選擇第三方支付數(shù)據(jù)作為互聯(lián)網(wǎng)金融的代理變量。北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心編制的中國(guó)數(shù)字普惠金融指數(shù)（北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心課題組，2016；郭峰等，2016），采用具有代表性的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)——螞蟻金服的交易賬戶底層數(shù)據(jù)，整合了包括螞蟻金服貸款滲透率、人均貸款金額和人均貸款筆數(shù)等數(shù)據(jù)，較為全面地反應(yīng)了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的發(fā)展程度。

基于以上研究，為了從商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)兩個(gè)視角分析金融科技發(fā)展對(duì)銀行信貸業(yè)務(wù)的共同影響，本文在銀行金融科技發(fā)展水平指標(biāo)的構(gòu)建上，使用文本挖掘的方法分析上市銀行的年報(bào)語(yǔ)義。其可行性在于，一方面，已有文獻(xiàn)從理論和實(shí)證層面驗(yàn)證了年報(bào)等文本里確實(shí)包含了反映企業(yè)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)情況的信息；另一方面，在對(duì)銀行金融科技發(fā)展程度的刻畫中，已有文獻(xiàn)驗(yàn)證了基于金融科技詞匯出現(xiàn)程度來(lái)反映金融科技發(fā)展水平的可行性，通過(guò)使用年報(bào)中的金融科技詞匯反映銀行金融科技發(fā)展水平的方法，一是可以減少海量搜索引擎數(shù)據(jù)中存在噪聲的問(wèn)題，二是考慮到內(nèi)部管理層對(duì)自身金融科技發(fā)展?fàn)顩r有著更為全面和詳細(xì)的了解，可以作為對(duì)外部新聞數(shù)據(jù)的有益補(bǔ)充。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）基于年報(bào)信息的銀行金融科技發(fā)展指數(shù)挖掘

本文對(duì)上市銀行的年報(bào)信息進(jìn)行語(yǔ)義挖掘，通過(guò)計(jì)算各銀行年報(bào)中與金融科技有關(guān)的關(guān)鍵詞的詞向量的余弦相似性，衡量銀行的金融科技發(fā)展程度。具體步驟如下：

1.文本預(yù)處理。將年報(bào)信息較為齊全的16家上市銀行①16家上市銀行為工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、光大銀行、華夏銀行、民生銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、中信銀行、北京銀行、南京銀行、寧波銀行。2011—2018 年的年報(bào)信息進(jìn)行分詞、去除標(biāo)點(diǎn)和停用詞等預(yù)處理，提取出分析報(bào)告期內(nèi)各銀行在本年度經(jīng)營(yíng)情況的文本信息。

2. 詞向量的訓(xùn)練?；贛ikolov T. et al.（2013）提出的文本挖掘模型Word2vec，利用年報(bào)文本中詞的上下文信息，將文本中的每個(gè)詞轉(zhuǎn)化成向量。通過(guò)詞向量訓(xùn)練后，詞語(yǔ)之間的關(guān)聯(lián)性可以通過(guò)他們之間的距離來(lái)衡量。

3. 建立銀行應(yīng)用金融科技的關(guān)鍵詞詞庫(kù)。由于本文主要研究金融科技對(duì)銀行信貸業(yè)務(wù)的影響，因此從金融科技的技術(shù)、渠道和信貸業(yè)務(wù)應(yīng)用三個(gè)層面，建立反映銀行金融科技發(fā)展的關(guān)鍵詞詞庫(kù)，并計(jì)算各關(guān)鍵詞的詞向量的余弦相似度。

表1 銀行應(yīng)用金融科技的關(guān)鍵詞詞庫(kù)

4.銀行金融科技指數(shù)編制。參考沈悅和郭品（2015）、劉忠璐（2016）、金洪飛等（2020）的處理方法，使用因子分析法將各維度的關(guān)鍵詞綜合成一個(gè)公因子，得到各銀行的金融科技發(fā)展程度，如圖1所示。

圖1 銀行金融科技發(fā)展指數(shù)

（二）變量選擇

1.被解釋變量

（1）銀行信貸規(guī)模。使用銀行的信貸總額占總資產(chǎn)的比率和信貸總額的增長(zhǎng)率兩個(gè)指標(biāo)反映商業(yè)銀行的信貸規(guī)模。

（2）銀行風(fēng)險(xiǎn)。由于本文關(guān)注的是銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在使用金融科技技術(shù)以后，對(duì)銀行實(shí)際資產(chǎn)質(zhì)量和貸款風(fēng)險(xiǎn)的影響，因此使用不良率和不良額的增長(zhǎng)率這兩個(gè)能夠直接反映銀行事后風(fēng)險(xiǎn)水平的指標(biāo)來(lái)度量銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)情況。

（3）銀行信貸收益。使用利差水平和平均貸款收益率兩個(gè)指標(biāo)來(lái)反映銀行的信貸收益情況。所有數(shù)據(jù)來(lái)自Wind數(shù)據(jù)庫(kù)。

2.核心解釋變量

（1）銀行的金融科技發(fā)展程度。通過(guò)對(duì)上市銀行年報(bào)文本的挖掘度量銀行金融科技發(fā)展指標(biāo)，具體編制方法已在上一節(jié)中進(jìn)行了詳細(xì)闡述。

（2）互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的金融科技發(fā)展程度。該指標(biāo)參考郭峰等（2016）和邱晗等（2018）的方法，使用中國(guó)數(shù)字普惠金融指數(shù)衡量。

3.控制變量

（1）宏觀層面的影響。宏觀層面的控制變量包括反映經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行情況的實(shí)際GDP增長(zhǎng)率，反映貨幣供應(yīng)情況的M2 增速，以及反映金融市場(chǎng)發(fā)展程度的社會(huì)融資規(guī)模的自然對(duì)數(shù)。

（2）銀行層面的影響。微觀層面的控制變量包括反映商業(yè)銀行整體資產(chǎn)規(guī)模的總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)，反映銀行盈利能力的總資產(chǎn)收益率，反映經(jīng)營(yíng)效率的收入成本比，反映流動(dòng)性水平的存貸款比率。

（三）模型設(shè)定

本文從銀行的信貸規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)和信貸收益三個(gè)角度研究金融科技對(duì)銀行信貸業(yè)務(wù)的影響。式（1）和式（2），分別考慮了銀行金融科技發(fā)展對(duì)其信貸規(guī)模的影響，和銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)共同發(fā)展時(shí)對(duì)銀行信貸規(guī)模的影響。

式（3）和式（4），分別研究銀行金融科技發(fā)展對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的影響，和銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)共同發(fā)展時(shí)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的影響。

類似的，式（5）和式（6）分別研究銀行金融科技發(fā)展，以及銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)共同發(fā)展時(shí)對(duì)銀行信貸收益的影響。

其中，Creditit、Riskit和 Returnit分別代表銀行i 在年度t 的信貸規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)和收益水平，F(xiàn)itech_bankit代表銀行i在年度t的金融科技發(fā)展程度，F(xiàn)itecht代表互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在年度t 的金融科技發(fā)展水平，Control 是系列控制變量，ε 表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。

三、實(shí)證結(jié)果

（一）金融科技發(fā)展對(duì)銀行信貸規(guī)模的影響

從表3的結(jié)果可以看出，核心解釋變量銀行金融科技發(fā)展程度（Fintech_bank）對(duì)銀行信貸規(guī)模和信貸規(guī)模增長(zhǎng)率的影響都顯著為正，說(shuō)明銀行發(fā)展金融科技會(huì)對(duì)其信貸業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張有積極影響。說(shuō)明銀行通過(guò)科技手段和互聯(lián)網(wǎng)渠道，拓寬了信貸業(yè)務(wù)的觸達(dá)范圍，從而促進(jìn)了自身的信貸投放，與金洪飛等（2020）的結(jié)論一致。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的金融科技發(fā)展程度（Fintech）對(duì)銀行信貸規(guī)模和信貸規(guī)模增長(zhǎng)率的影響均為負(fù)，但不顯著。這說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的金融科技發(fā)展會(huì)吸引一部分銀行的信貸業(yè)務(wù)，從而對(duì)銀行的信貸規(guī)模造成擠壓，但因?yàn)楸疚牡难芯繕颖緸?011年以前就已經(jīng)上市的商業(yè)銀行，在規(guī)模和實(shí)力上都較強(qiáng)，在與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)中仍具有一定優(yōu)勢(shì)，因此互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)對(duì)銀行信貸業(yè)務(wù)的影響并不顯著，這與邱晗等（2018）的觀點(diǎn)有相似之處。

表2 變量定義與變量設(shè)計(jì)

表3 金融科技發(fā)展對(duì)銀行信貸規(guī)模的影響

（二）金融科技發(fā)展對(duì)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響

表4 結(jié)果顯示，銀行金融科技的發(fā)展程度（Fintech_bank）對(duì)銀行不良率和不良額增長(zhǎng)率的影響都顯著為負(fù)，說(shuō)明銀行發(fā)展金融科技會(huì)對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量的提升有積極影響。銀行通過(guò)智能風(fēng)控等金融科技手段，提升對(duì)優(yōu)質(zhì)信貸資源的篩選能力和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力，從而降低自身的不良率，降低風(fēng)險(xiǎn)水平。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的金融科技發(fā)展程度（Fintech）對(duì)銀行不良率和不良額增長(zhǎng)率的影響都為正，但不顯著。說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的金融科技發(fā)展會(huì)在一定程度上加大信貸業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)性，迫使銀行提升自身的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，但因大銀行自身的金融科技發(fā)展帶來(lái)的風(fēng)控水平提高吸納了這部分影響，因此受到來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的沖擊較小。

表4 金融科技發(fā)展對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的影響

（三）金融科技發(fā)展對(duì)銀行信貸收益的影響

表5 結(jié)果顯示，銀行金融科技發(fā)展程度（Fintech_bank）對(duì)銀行貸款平均收益和利差水平的影響都顯著為負(fù)。這一結(jié)果驗(yàn)證了吳曉求（2015）的觀點(diǎn)，即金融科技的發(fā)展有助于提升金融效率，并使金融更具普惠性。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的金融科技發(fā)展程度（Fintech）對(duì)銀行貸款平均收益和利差水平的影響都為正，但不顯著。原因在于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的金融科技發(fā)展加大了銀行信貸業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)，使得銀行將業(yè)務(wù)延伸至風(fēng)險(xiǎn)更高的小微客戶，雖然會(huì)相應(yīng)地增加對(duì)貸款回報(bào)的要求，但與銀行自身發(fā)展金融科技帶來(lái)的影響相比，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的這一影響并不顯著。

表5 金融科技發(fā)展對(duì)銀行信貸收益的影響

（四）金融科技發(fā)展影響的進(jìn)一步驗(yàn)證

1.穩(wěn)健性檢驗(yàn)①限于篇幅，結(jié)果留存?zhèn)渌鳌?/p>

考慮到可能的內(nèi)生性問(wèn)題，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)部分，本文選擇下一期的信貸規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量和信貸收益指標(biāo)作為因變量進(jìn)行研究，得到了與前文相一致的結(jié)果。

2.金融科技發(fā)展對(duì)銀行信貸結(jié)構(gòu)的影響

已有文獻(xiàn)從理論和實(shí)證層面研究了金融科技發(fā)展對(duì)提升金融普惠性的作用，金融科技對(duì)銀行信貸業(yè)務(wù)的影響主要體現(xiàn)在普惠性信貸業(yè)務(wù)中（吳曉求，2015；鄭志來(lái)，2015）。為驗(yàn)證這一觀點(diǎn)，使用銀行的經(jīng)營(yíng)性貸款額占總資產(chǎn)的比率（Credit_BI）和經(jīng)營(yíng)性貸款額占銀行貸款總額的比率（Credit_BI_r）這兩項(xiàng)指標(biāo)作為因變量做進(jìn)一步研究。經(jīng)營(yíng)性貸款主要是用于滿足中小企業(yè)主或個(gè)體工商戶經(jīng)營(yíng)需要的融資產(chǎn)品，反映了銀行信貸結(jié)構(gòu)中的普惠性信貸規(guī)模，因此可以用于分析金融科技對(duì)金融普惠性的影響。實(shí)證結(jié)果如表 6 所示，其中，Panel A 和 B 分別展示了使用當(dāng)期和下一期的經(jīng)營(yíng)性貸款作為因變量時(shí)的結(jié)果?？梢钥闯?，銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的金融科技發(fā)展水平都會(huì)對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)性貸款規(guī)模產(chǎn)生顯著影響。一方面表明商業(yè)銀行發(fā)展金融科技，顯著提升了自身的普惠性貸款規(guī)模；另一方面反映出銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)之間存在錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的金融科技發(fā)展，主要是擠壓銀行在小微信貸部分的業(yè)務(wù)規(guī)模，而非對(duì)銀行整體信貸業(yè)務(wù)的影響。

四、結(jié)論與政策建議

本文基于2011—2018 年16 家上市銀行的年報(bào)文本，通過(guò)對(duì)年報(bào)語(yǔ)義信息的挖掘，構(gòu)建了銀行金融科技發(fā)展指數(shù)，衡量互聯(lián)網(wǎng)金融公司的金融科技發(fā)展水平，并從信貸規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)水平、信貸收益三個(gè)角度，研究銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)對(duì)銀行信貸業(yè)務(wù)的共同影響。研究發(fā)現(xiàn)：銀行發(fā)展金融科技增加了信貸業(yè)務(wù)的觸達(dá)范圍，有助于促進(jìn)自身的信貸規(guī)模擴(kuò)張；銀行金融科技的發(fā)展提升了其風(fēng)險(xiǎn)管控能力，對(duì)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量提升將產(chǎn)生積極影響；銀行金融科技發(fā)展將增加其信貸業(yè)務(wù)的普惠性；樣本內(nèi)上市銀行的金融科技發(fā)展能夠在一定程度上抵御互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)展金融科技造成的沖擊，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)對(duì)銀行信貸規(guī)模的影響主要體現(xiàn)在小微企業(yè)和個(gè)體工商戶的經(jīng)營(yíng)性信貸業(yè)務(wù)中。

表6 金融科技發(fā)展對(duì)銀行信貸結(jié)構(gòu)的影響

本文的研究結(jié)論對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)具有以下啟示：一是商業(yè)銀行應(yīng)積極運(yùn)用金融科技為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)賦能，通過(guò)金融科技技術(shù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)的觸達(dá)范圍，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，有利于促進(jìn)商業(yè)銀行的信貸規(guī)模拓展，同時(shí)提升普惠金融的可持續(xù)性。二是由于銀行信貸業(yè)務(wù)半徑的擴(kuò)張勢(shì)必引入部分長(zhǎng)尾客戶，且來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力將加劇銀行的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，需要銀行自身不斷發(fā)展智能風(fēng)控等金融科技技術(shù)，提升自身的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管控能力。三是商業(yè)銀行應(yīng)注重與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，提高金融科技的應(yīng)用效率；監(jiān)管機(jī)構(gòu)也可以通過(guò)細(xì)分信貸市場(chǎng)等差異化的監(jiān)管方式，適當(dāng)引導(dǎo)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，從而提升金融系統(tǒng)的整體運(yùn)行效率。