王志亮（教授/博士）段曉君

（北方工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 北京 100144）

一、引言

隨著社會信息化程度的提高，信息質(zhì)量在投資決策中的作用更為突出。而國內(nèi)外不斷發(fā)生的財(cái)務(wù)舞弊事件，在不斷提醒我們財(cái)務(wù)舞弊不僅造成了財(cái)務(wù)信息失真、資本市場混亂，還損害了廣大投資者的經(jīng)濟(jì)利益。對財(cái)務(wù)舞弊相關(guān)理論與實(shí)踐的研究是一個(gè)必須面對的重大課題。

GONE理論最早是由Bologna G.J等人提出，認(rèn)為財(cái)務(wù)舞弊包括四個(gè)因素：貪婪（Greed）、機(jī)會（Opportunity）、需要（Need）和暴露（Exposure）。需要是四因素的基礎(chǔ)，它為舞弊提供了動機(jī)，如：融資的需要、掩飾業(yè)績下滑的需要、企業(yè)上市的需要、企業(yè)面臨退市風(fēng)險(xiǎn)時(shí)粉飾業(yè)績的需要等。貪婪是指管理人員和財(cái)務(wù)人員道德水平較低，公司過度重視自身利益而不惜犧牲投資者和報(bào)表使用者的利益。機(jī)會與企業(yè)內(nèi)部控制、外部監(jiān)管有關(guān)，當(dāng)內(nèi)外制度都不健全時(shí)，就給了企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊的機(jī)會。暴露一方面是指財(cái)務(wù)舞弊被發(fā)現(xiàn)的可能性大小，一方面是指披露后可能遭到懲罰力度的大小。違規(guī)或舞弊者如果發(fā)現(xiàn)懲罰力度過小或認(rèn)為懲罰在自己能接受的范圍內(nèi)，自然會傾向于“冒險(xiǎn)”。GONE理論是目前比較完善的財(cái)務(wù)舞弊因素分析理論，它表明了在存在舞弊需求時(shí)，如果企業(yè)管理層職業(yè)素養(yǎng)不高，并且內(nèi)外不監(jiān)管不力，舞弊行為就很有可能發(fā)生。本文結(jié)合GONE理論，以爾康制藥為例，對其財(cái)務(wù)舞弊行為進(jìn)行了分析，并提出了強(qiáng)化公司管理層職業(yè)道德意識、健全公司內(nèi)部控制、提高外審質(zhì)量、加大舞弊行為打擊力度等具體建議。

二、爾康制藥財(cái)務(wù)舞弊案例分析

（一）爾康制藥介紹

湖南爾康制藥股份有限公司（簡稱爾康制藥）成立于2003年10月，是一家從事醫(yī)藥產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司，主要業(yè)務(wù)包括藥用輔料及新型抗生素產(chǎn)品。2011年9月在深交所掛牌上市，股票代碼300267，上市以來發(fā)展勢頭迅猛，自2014起公司凈利潤開始大幅度增長，逐漸發(fā)展成為行業(yè)內(nèi)最大的藥輔企業(yè)，公司憑借其“優(yōu)秀”的業(yè)績獲得“上市公司百強(qiáng)”“全國醫(yī)藥上市公司前十強(qiáng)”等榮譽(yù)。

（二）案件回顧

爾康制藥2017年5月9日被媒體曝出涉嫌財(cái)務(wù)造假、粉飾報(bào)表，股價(jià)當(dāng)天跌停。公司迫于外界輿論的壓力在年底公開承認(rèn)2016年虛增凈利潤2.3億元。2018年4月，遭證監(jiān)會警告并罰款60萬元，原因是公司在2015年虛增營業(yè)收入1 806萬元，虛增利潤1 586萬元。2016年虛增營業(yè)收入2.6億元，虛增凈利潤2.3億元。2018年8月10日，公司被證監(jiān)會立案調(diào)查，同時(shí)公告退市風(fēng)險(xiǎn)。在這之后，公司的利潤極速下滑，2017—2020年的凈利潤分別為5.22億元、2.71億元、1.62億元、1.81億元，而在舞弊事件揭露之前2014—2016年的凈利潤是一度飆升的，分別為2.87億元、5.99億元、10.13億元，近些年“業(yè)績”一落千丈。

（三）財(cái)務(wù)舞弊疑點(diǎn)

從爾康制藥的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營指標(biāo)來看，存在眾多疑點(diǎn)，包括其虛高的利潤大部分集中在其柬埔寨孫公司中，近年來固定資產(chǎn)增長過快、財(cái)務(wù)指標(biāo)明顯不合理等。

1.利潤虛高嫌疑。爾康柬埔寨2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤2.77億元，合并凈利潤5.99億元，占比46.2%，而爾康柬埔寨的凈資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例僅為15.9%。2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤6.16億元，合并凈利潤10.13億元，占比60.8%，而該年?duì)柨导砥艺膬糍Y產(chǎn)占總資產(chǎn)比例僅為18.3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于該子公司創(chuàng)造的利潤。根據(jù)公開披露情況，公司近幾年的主營業(yè)務(wù)并沒有變化。公司稱其利潤來自于“年產(chǎn)18萬噸藥用木薯淀粉生產(chǎn)項(xiàng)目”。木薯淀粉主要用于生產(chǎn)改性淀粉，是改性淀粉的上游原料。而根據(jù)資料查詢，爾康制藥改性淀粉銷售收入有6.9億元左右，毛利率是90.99%。根據(jù)海關(guān)的數(shù)據(jù)，2016年的木薯淀粉價(jià)格僅為330美元/噸，而爾康制藥銷售的改性淀粉價(jià)格高達(dá)1.8萬美元/噸，而且爾康制藥自2013年以來投產(chǎn)改性淀粉后，便以商業(yè)機(jī)密為由拒絕披露前五大客戶的名稱，即使公司頻頻面臨造假等輿論的風(fēng)波，也未曾披露。

2.虛增資產(chǎn)嫌疑。爾康制藥的固定資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行其他企業(yè)，由于國內(nèi)已上市的藥用輔料企業(yè)較少，本文僅將爾康制藥與行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)山河藥輔、紅日藥業(yè)作為參考。爾康制藥固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例在近些年遠(yuǎn)高于同行山河藥輔和紅日藥業(yè)。

由表1看出，爾康制藥2016年固定資產(chǎn)占比高達(dá)44.95%，在建工程項(xiàng)目較期初增長289.92%，披露的原因都是由于“年產(chǎn)1 000億粒淀粉植物空心膠囊與年產(chǎn)3萬噸改性淀粉項(xiàng)目”，但根據(jù)公司公開披露情況，公司近幾年的主營業(yè)務(wù)并沒有變化。

表1 爾康制藥與同行業(yè)公司固定資產(chǎn)（包含在建工程）比較 單位：萬元

由表2看出，爾康制藥近幾年的固定資產(chǎn)增長速度過快，從2014年初的7.19億元增長到2019年的22.93億元，2015年、2016年的增長速度最快，分別達(dá)5.58億元、4.92億元，2017年到2019年固定資產(chǎn)擴(kuò)張速度減緩，回歸到正常增長速度。經(jīng)分析，絕大多數(shù)增加額是由在建工程轉(zhuǎn)入導(dǎo)致的。

表2 2014—2019年?duì)柨抵扑幑潭ㄙY產(chǎn)變動情況 單位：萬元

3.財(cái)務(wù)指標(biāo)異常。爾康制藥從2012到2019年的運(yùn)營能力發(fā)生了顯著的變化，表3列示了資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)。

表3 爾康制藥2012—2019年資產(chǎn)運(yùn)營能力指標(biāo)

其中，存貨周轉(zhuǎn)率由2012年的5.54下降到2019年的2.36，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由2012年的4.93下降到2019年的1.16，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也下降了將近一半，顯然公司經(jīng)營狀況并不像對外宣傳的那么好。公司存在滯銷情況，這就有財(cái)務(wù)舞弊的動機(jī)。另外從2012—2019年?duì)柨抵扑庍\(yùn)營能力指標(biāo)看，也狀況不良。內(nèi)審人員和外審人員都應(yīng)該注意這個(gè)變化，隨時(shí)保持足夠的職業(yè)懷疑。

另外，利息支付倍數(shù)反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度。至少應(yīng)該大于1，且比值越高，公司償債能力越強(qiáng)，但從查詢的報(bào)表數(shù)據(jù)看，除了2014年和2017年，該比值皆為負(fù)數(shù)。特別是在2015年，利息支付倍數(shù)為-194.17，這反映了當(dāng)年賺取的利潤還不足以支付借債的利息額。公司償債能力不足帶來的后果是資金鏈斷裂，無法在下一年度籌集足額資金以維持生產(chǎn)經(jīng)營，償債風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上給財(cái)務(wù)舞弊提供了動機(jī)。

（四）財(cái)務(wù)舞弊手段

結(jié)合證監(jiān)會的處罰意見和本文對爾康制藥報(bào)表數(shù)據(jù)的分析，本文認(rèn)為，其舞弊手段主要有兩種：通過虛構(gòu)關(guān)聯(lián)方交易和未處理銷售退回。爾康制藥虛增的凈利潤包含兩部分：一部分發(fā)生在2013年8月，爾康制藥的全資子公司湖南爾康（香港）有限公司（簡稱爾康香港）在柬埔寨設(shè)立子公司的全資子公司湖南爾康（柬埔寨）投資有限公司（簡稱爾康柬埔寨）。2015年?duì)柨迪愀蹚臓柨导砥艺徣肓?00噸改性淀粉，再通過中間商間接銷售給爾康制藥，構(gòu)成了內(nèi)部交易，在年報(bào)中虛增了營業(yè)收入1 805.89萬元，虛增凈利潤1 585.98萬元。由于未被察覺，2016年?duì)柨抵扑幾儽炯訁?，爾康香港將從爾康柬埔寨購入? 878噸改性淀粉通過中間商間接銷售給爾康制藥，虛增了營業(yè)收入2.6億元，虛增凈利潤2.32億元。子公司之間銷售商品、子公司與母公司之間銷售商品是不具有商業(yè)實(shí)質(zhì)的。根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第14號——收入》，商品的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬沒有發(fā)生轉(zhuǎn)移，商品的實(shí)際控制權(quán)沒有發(fā)生轉(zhuǎn)移，該交易沒有實(shí)際的經(jīng)營利益流入，不能確認(rèn)為銷售收入。爾康制藥虛增收入的過程實(shí)際上是精心策劃的內(nèi)部交易。另一部分是爾康柬埔寨的報(bào)表中，北美地區(qū)的代理商SYN公司有216噸改性淀粉產(chǎn)生了銷售退回，公司未確認(rèn)銷售退回處理，導(dǎo)致虛增收入0.26億元。根據(jù)CAS 14，商品售出后退回應(yīng)該沖減當(dāng)期銷售收入。

（五）財(cái)務(wù)舞弊原因分析——基于GONE理論

1.貪婪因素（G）。貪婪因素是財(cái)務(wù)舞弊的根本動機(jī)，財(cái)務(wù)舞弊源于高層管理者、財(cái)務(wù)人員的道德缺失和企業(yè)不正確的價(jià)值理念，當(dāng)出現(xiàn)了舞弊需求時(shí)，如果沒有良好的價(jià)值觀和道德感，舞弊的欲望就會占據(jù)上風(fēng)。企業(yè)高層為了獲取高額利益，往往會不顧其他中小股東的利益，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的“圈錢”。2016年，爾康制藥的實(shí)際控制人帥放文夫婦大量減持股份，共計(jì)套現(xiàn)12.37億元，深刻地反映了這一點(diǎn)。

2.機(jī)會因素（O）。帥放文的家族成員所占的董事會席位過多，為財(cái)務(wù)舞弊提供了機(jī)會。據(jù)爾康制藥2017年年報(bào)，帥放文持股41.44%，湖南帥佳投資股持股11.24%，而帥佳投資的實(shí)際控制人是帥放文妻子，二人共持爾康制藥52.68%的股份，擁有了對公司的絕對控制權(quán)，能夠凌駕于內(nèi)部控制之上安排涉及金額巨大、涉及部門和人員極多的造假行為，說明爾康制藥的內(nèi)部控制并未起到制衡實(shí)際控制人的作用。另外，爾康制藥沒有按照企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定確認(rèn)收入和銷售退回，內(nèi)部交易未做抵銷處理，這說明了企業(yè)的會計(jì)核算不規(guī)范。公司的財(cái)務(wù)部門與業(yè)務(wù)部門之間沒有達(dá)成協(xié)同運(yùn)作，只追求高速的業(yè)績成果卻沒有做好內(nèi)部控制，內(nèi)部審計(jì)部門形同虛設(shè)，沒有發(fā)揮應(yīng)有的監(jiān)督、核查作用，內(nèi)審人員的權(quán)力很可能已經(jīng)被管理層架空。財(cái)務(wù)人員和審計(jì)人員缺乏專業(yè)素質(zhì)，沒有做到不相容職務(wù)相分離，從而為財(cái)務(wù)舞弊提供了可能性。

會計(jì)師事務(wù)所的失職也為財(cái)務(wù)舞弊創(chuàng)造了條件。相關(guān)會計(jì)師事務(wù)所未能有效評估控制環(huán)境存在的風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致發(fā)表了不恰當(dāng)?shù)膶徲?jì)意見。由于爾康制藥把孫公司爾康柬埔寨設(shè)置在了交通不便、審計(jì)成本較高的柬埔寨，審計(jì)人員為了節(jié)約成本而沒有保持職業(yè)懷疑、沒有對該公司進(jìn)行合理的物資盤點(diǎn)與營業(yè)收入的核實(shí)。一方面體現(xiàn)出審計(jì)人員沒能保持獨(dú)立性，專業(yè)能力較低；另一方面體現(xiàn)出審計(jì)人員沒有全程提高警惕、保持職業(yè)懷疑，只為節(jié)約成本而造成了得不償失的后果。

3.需要因素（N）。隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，業(yè)績不佳會使股價(jià)下降，從而可能導(dǎo)致資金鏈的斷裂，因此，企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊的目的，一方面是為了吸引投資者投資，從而募集更多資金，再通過減持股份等方法進(jìn)行套現(xiàn)，獲取高額利益；另一方面是為了規(guī)避退市的風(fēng)險(xiǎn)。具體到爾康制藥，該公司在2013年、2014年為了獲得融資、吸引股東投資，夸大企業(yè)業(yè)績向股東進(jìn)行虛假承諾。為了使后續(xù)賬面盈利好看，公司對2015年、2016年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了造假，從而繼續(xù)進(jìn)行融資，避免退市風(fēng)險(xiǎn)。

4.暴露因素（E）。財(cái)務(wù)舞弊屢禁不止的第一原因是造假的成本過低。證監(jiān)會對爾康制藥的罰款僅僅為60萬元，而該公司卻捏造了2.48億元的凈利潤，公司實(shí)際控制人違法套現(xiàn)12.37億元，嚴(yán)重侵害了廣大股民和投資者的利益。60萬元的罰款相對于公司造假的收益來說微不足道，這也是公司愿意在經(jīng)營績效不理想的情況下鋌而走險(xiǎn)的原因。財(cái)務(wù)舞弊屢禁不止的第二原因是社會審計(jì)的失職。由于審計(jì)市場競爭的激烈，有不少會計(jì)師事務(wù)所不考慮被審計(jì)單位的風(fēng)險(xiǎn)，或者為了維護(hù)與被審計(jì)客戶的業(yè)務(wù)關(guān)系，在審計(jì)時(shí)沒有保持足夠的獨(dú)立性，降低了舞弊行為被發(fā)現(xiàn)的可能性?；蛘邔徲?jì)人員缺乏專業(yè)素養(yǎng)和職業(yè)道德，在審計(jì)過程中缺乏審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)意識，不能保持職業(yè)懷疑，導(dǎo)致出具了不恰當(dāng)?shù)膶徲?jì)意見。審計(jì)行為失敗不僅沒有盡到保護(hù)投資者權(quán)益的責(zé)任，還會助長擾亂證券市場的行為，使審計(jì)工作的公信力受到質(zhì)疑，降低了審計(jì)質(zhì)量，增加了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

三、防范財(cái)務(wù)舞弊的建議

（一）強(qiáng)化管理層職業(yè)道德意識

從貪婪因素來看，財(cái)務(wù)舞弊與管理層的道德水平相關(guān)，管理者的道德水平會影響到企業(yè)員工的作風(fēng)，要想從源頭遏制財(cái)務(wù)舞弊，必須要加強(qiáng)對企業(yè)管理層的道德建設(shè)，同時(shí)要加強(qiáng)法制建設(shè)，用法律來規(guī)范道德，用道德來支撐法律。一般來說，財(cái)務(wù)舞弊與財(cái)務(wù)人員的專業(yè)素養(yǎng)較低有關(guān)系。財(cái)務(wù)人員擁有較高的專業(yè)水平可以使企業(yè)賬務(wù)處理更規(guī)范，擁有較高的職業(yè)道德可以使其在利益面前堅(jiān)持自己的職業(yè)操守，為企業(yè)、為社會帶來更大的利益，所以為了保障會計(jì)信息的真實(shí)性，應(yīng)該加強(qiáng)對會計(jì)從業(yè)人員職業(yè)素養(yǎng)的培養(yǎng)。

（二）減少舞弊的機(jī)會

從機(jī)會因素來看，良好的內(nèi)部控制體系可以對企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)起到防范作用，而內(nèi)部控制缺陷是舞弊行為滋生的“溫床”，所以應(yīng)該完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，合理設(shè)置或調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，建立健全有效的內(nèi)部控制體系。還應(yīng)該不斷完善監(jiān)事會制度和獨(dú)立董事制度，提高獨(dú)立董事的獨(dú)立性，使其發(fā)揮真正的作用。

（三）審慎對待公司“需要”

從需要因素來看，一方面要制定完善的融資要求和退市條件。為了持續(xù)融資、避免資金鏈斷裂或避免退市是很多企業(yè)冒險(xiǎn)舞弊的需求，有關(guān)監(jiān)管部門可以適當(dāng)放寬企業(yè)融資條件，或者設(shè)定多元化的融資條件，從財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量和非財(cái)務(wù)指標(biāo)兩方面完善退市制度。另一方面，市場也要審慎看待企業(yè)盲目擴(kuò)張的行為。對于持續(xù)健康發(fā)展的企業(yè)，應(yīng)該通過技術(shù)更新來獲得收益，而不是通過籌集資金盲目擴(kuò)張來獲得短期的利益。盲目的擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)會導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)增高，如果技術(shù)和管理水平不隨之提高，會導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營陷入窘境，從而進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊。

（四）增強(qiáng)暴露的可能性

從暴露因素來看，一方面，應(yīng)該提高外部審計(jì)的質(zhì)量。隨著舞弊手段越來越多，審計(jì)的難度也越來越大。審計(jì)工作人員應(yīng)該熟悉甚至精通最新會計(jì)準(zhǔn)則，提高自身專業(yè)勝任能力。同時(shí)，應(yīng)該提高職業(yè)判斷能力，在執(zhí)行審計(jì)工作時(shí)全程保持職業(yè)懷疑。如：因?yàn)闆]有以往的經(jīng)驗(yàn)和工作底稿可以參考，注冊會計(jì)師應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注異常的財(cái)務(wù)指標(biāo)，不能對老客戶放松要求，對新承接的業(yè)務(wù)更應(yīng)保持謹(jǐn)慎，嚴(yán)格遵守審計(jì)準(zhǔn)則，執(zhí)行必要的審計(jì)程序，通過充分的實(shí)質(zhì)性程序收集審計(jì)證據(jù)，對于互相矛盾的審計(jì)證據(jù)做出分析和核實(shí)，不能因?yàn)閷徲?jì)費(fèi)用、人力資源匱乏、審計(jì)時(shí)間短等原因而減少審計(jì)的必要流程。此外，會計(jì)師事務(wù)所應(yīng)該加強(qiáng)對員工的職業(yè)道德和專業(yè)知識的培訓(xùn)。另一方面，應(yīng)該加大對財(cái)務(wù)舞弊的懲罰力度，使造假者為財(cái)務(wù)舞弊行為付出沉重的代價(jià)，這是防止財(cái)務(wù)舞弊的重要手段。有關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)該強(qiáng)化制度規(guī)章的制定和執(zhí)行，完善舞弊強(qiáng)制退市制度。對于極其惡劣的舞弊案件，應(yīng)當(dāng)追求相應(yīng)的刑事責(zé)任。