劉憲權(quán)

內(nèi)容摘要：人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)包括傳統(tǒng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的演變和新型刑事風(fēng)險(xiǎn)的滋生。人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)是，行為人非法利用包括人工智能技術(shù)優(yōu)勢(shì)等所形成的優(yōu)勢(shì)地位，操縱金融商品與市場(chǎng)資本，進(jìn)而控制證券、期貨市場(chǎng)并從中牟利。對(duì)人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制進(jìn)路的探究不能局限在刑法的閉塞體系內(nèi)，而應(yīng)當(dāng)塑造行政前置性立法的思維和規(guī)則，做好與行政性法律規(guī)范的銜接工作。完善相關(guān)前置法規(guī)定，需要在靜態(tài)監(jiān)管和動(dòng)態(tài)監(jiān)管兩個(gè)層面確立具體、明確的標(biāo)準(zhǔn)，將靜態(tài)的法律法規(guī)和制度建設(shè)與動(dòng)態(tài)的穿透式監(jiān)管、全過程監(jiān)管相結(jié)合，以實(shí)現(xiàn)從整體上預(yù)防和規(guī)制人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的目的。

關(guān)鍵詞：人工智能 證券期貨市場(chǎng) 刑事風(fēng)險(xiǎn) 技術(shù)優(yōu)勢(shì) 規(guī)制進(jìn)路 行政前置性立法

中圖分類號(hào)：DF6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-4039-（2021）02-0043-53

引言

證券行業(yè)是傳統(tǒng)金融行業(yè)的重要組成部分。在人類進(jìn)入人工智能時(shí)代后，人工智能技術(shù)的飛速進(jìn)步對(duì)證券行業(yè)的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生重大和深遠(yuǎn)的影響。隨著證券行業(yè)信息化水平的不斷提高，人工智能技術(shù)逐漸被應(yīng)用于證券、期貨市場(chǎng)中的各個(gè)具體場(chǎng)景中。正如有學(xué)者所言，如果說電子化交易以及證券無紙化是信息技術(shù)發(fā)展為傳統(tǒng)的證券、期貨市場(chǎng)模式帶來的第一次沖擊，那么，人工智能技術(shù)的發(fā)展則會(huì)催生出對(duì)證券、期貨市場(chǎng)模式的第二次重大變革，交易自動(dòng)化的實(shí)現(xiàn)并非空想?！? 〕“人工智能可以成功捕捉任何可能存在的交易機(jī)會(huì)”， 〔2 〕進(jìn)而可能“對(duì)金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)或金融服務(wù)的提供方式造成重大影響”?！? 〕例如，美國Rebellion Research基金公司利用人工智能系統(tǒng)的深度學(xué)習(xí)能力，能夠自動(dòng)響應(yīng)外部信息，并結(jié)合市場(chǎng)需求進(jìn)行快速的交易。再如，香港的Aidyia公司和美國Sentient Technologies公司利用人工智能技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)在無人為干預(yù)的情況下操盤對(duì)沖基金?！? 〕由此可見，人工智能時(shí)代的到來以及人工智能技術(shù)的發(fā)展必將對(duì)傳統(tǒng)證券、期貨市場(chǎng)產(chǎn)生巨大沖擊，從而引發(fā)一場(chǎng)重大變革。

應(yīng)當(dāng)看到，人工智能時(shí)代中，證券、期貨交易場(chǎng)景的變革，在為交易參與者帶來可觀利潤(rùn)的同時(shí)，也會(huì)導(dǎo)致證券、期貨市場(chǎng)傳統(tǒng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的演變和新型刑事風(fēng)險(xiǎn)的滋生?！? 〕簡(jiǎn)言之，證券、期貨市場(chǎng)傳統(tǒng)刑事風(fēng)險(xiǎn)主要發(fā)生在證券的發(fā)行和交易過程中，人工智能技術(shù)的應(yīng)用，會(huì)使引發(fā)傳統(tǒng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的非法手段更加隱蔽，從而更容易導(dǎo)致證券、期貨市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的衍生;證券、期貨市場(chǎng)新型刑事風(fēng)險(xiǎn)主要發(fā)生在證券、期貨交易之前，即應(yīng)用于證券、期貨交易的人工智能技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用的前端，并進(jìn)而對(duì)后期的證券、期貨交易產(chǎn)生影響，主要表現(xiàn)為技術(shù)的濫用與信息不對(duì)稱的加劇。對(duì)此，筆者將在下文中進(jìn)行詳細(xì)的闡述，此處不作贅述。證券、期貨交易具有典型的逐利性，而人工智能技術(shù)的應(yīng)用為證券、期貨交易帶來可觀收益，這將會(huì)使得證券、期貨交易場(chǎng)景中的人工智能技術(shù)不斷更新、進(jìn)化，最終呈現(xiàn)出高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存的局面。換言之，證券、期貨交易對(duì)人工智能技術(shù)高度依賴的同時(shí)，也就意味著證券、期貨市場(chǎng)中的刑事風(fēng)險(xiǎn)乃至犯罪行為與人工智能技術(shù)的應(yīng)用可能相伴而行，甚至可能會(huì)導(dǎo)致整個(gè)金融業(yè)態(tài)的顛覆。〔6 〕“法律命題的創(chuàng)設(shè)是因應(yīng)時(shí)代和社會(huì)需求的” 〔7 〕“刑法應(yīng)當(dāng)著眼于對(duì)潛在法益侵害之危險(xiǎn)的防范，以維護(hù)社會(huì)安全，實(shí)現(xiàn)社會(huì)控制”?！? 〕對(duì)人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)中的傳統(tǒng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的演變與新型刑事風(fēng)險(xiǎn)的滋生，我們不能視而不見、充耳不聞。為了繼續(xù)發(fā)揮人工智能技術(shù)在證券、期貨市場(chǎng)中的優(yōu)勢(shì)，維護(hù)證券、期貨市場(chǎng)乃至整體金融市場(chǎng)秩序的穩(wěn)定，我們需要探求隱藏在證券、期貨市場(chǎng)傳統(tǒng)與新型刑事風(fēng)險(xiǎn)背后的證券、期貨市場(chǎng)犯罪本質(zhì)，如此方能撥云見日、對(duì)癥下藥，完善人工智能時(shí)代中規(guī)制證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)路，從而實(shí)現(xiàn)刑法保護(hù)社會(huì)的機(jī)能。

一、人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

正如前述，逐利性是證券、期貨市場(chǎng)的典型特征。證券、期貨市場(chǎng)中的交易主體基于追求自身利益的動(dòng)機(jī)而實(shí)施相關(guān)行為時(shí)，當(dāng)然會(huì)導(dǎo)致證券、期貨市場(chǎng)中長(zhǎng)期存在固有的風(fēng)險(xiǎn)，這些長(zhǎng)期固有的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)在人工智能技術(shù)的“加持”下發(fā)生量甚至質(zhì)的變化，與此同時(shí)，人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)的刑事風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之而發(fā)生重大演變。筆者認(rèn)為，金融科技中的人工智能技術(shù)大量運(yùn)用在為證券、期貨交易創(chuàng)造便利的同時(shí)，也必然會(huì)引發(fā)濫用技術(shù)優(yōu)勢(shì)、加劇信息不對(duì)稱等各種新型刑事風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于證券、期貨市場(chǎng)傳統(tǒng)的刑事風(fēng)險(xiǎn)而言，可以說這是人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)人工智能技術(shù)運(yùn)用中所滋生的新型刑事風(fēng)險(xiǎn)。

（一）人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)傳統(tǒng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的演變

人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)傳統(tǒng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的演變，主要指證券、期貨市場(chǎng)中的固有風(fēng)險(xiǎn)在人工智能技術(shù)變革的背景之下所發(fā)生的變化，包括證券、期貨市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的衍生，證券、期貨交易非法手段更加隱蔽等。

1.人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的衍生。筆者認(rèn)為，人工智能技術(shù)本身蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)與證券、期貨市場(chǎng)中固有的風(fēng)險(xiǎn)之相互“碰撞”，就會(huì)產(chǎn)生聚合效應(yīng)與疊加效應(yīng)，使得證券、期貨市場(chǎng)中原本存在的風(fēng)險(xiǎn)加劇，進(jìn)而衍生出證券、期貨市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的衍生，主要受技術(shù)漏洞（技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)）和不當(dāng)操作（操作風(fēng)險(xiǎn)）等的影響。具體如下。

其一，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)過計(jì)算機(jī)技術(shù)對(duì)證券、期貨市場(chǎng)帶來的第一輪沖擊之后，證券、期貨市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了無紙化和信息化時(shí)代，也即證券、期貨市場(chǎng)主要依賴交易平臺(tái)技術(shù)系統(tǒng)。人工智能時(shí)代的到來，使得證券、期貨市場(chǎng)平臺(tái)技術(shù)系統(tǒng)的自動(dòng)化、智能化和數(shù)據(jù)相關(guān)性程度加深，也使得編程錯(cuò)誤等技術(shù)漏洞對(duì)證券、期貨市場(chǎng)的影響呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。在特定情形下，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)由量變升級(jí)成質(zhì)變，從而引發(fā)證券、期貨市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?！? 〕其二，操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)通常和不適當(dāng)操作、系統(tǒng)失靈、人工失誤、內(nèi)部控制程序故障等密切相關(guān)。在人工智能時(shí)代，對(duì)證券、期貨市場(chǎng)系統(tǒng)的操作失誤可能會(huì)導(dǎo)致不可估量的損失。2013年我國“光大烏龍指事件”是其典型例證?！?0 〕同時(shí)，操作風(fēng)險(xiǎn)與數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)的交織，更是會(huì)存在引發(fā)系統(tǒng)性危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)?！?1 〕由此可見，人工智能時(shí)代中，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)的聚合和疊加，完全可能會(huì)導(dǎo)致證券、期貨市場(chǎng)中的固有風(fēng)險(xiǎn)急劇升級(jí)為質(zhì)變，進(jìn)而衍生出證券、期貨市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

2.人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)中的非法手段更加隱蔽。證券、期貨市場(chǎng)中的非法活動(dòng)通常較為隱蔽，而且在合法的證券、期貨市場(chǎng)交易行為之下，這些非法活動(dòng)往往較難以識(shí)別。人工智能技術(shù)的應(yīng)用在提高證券、期貨交易技術(shù)專業(yè)性的同時(shí)，也增加了監(jiān)管者對(duì)證券、期貨交易非法手段的識(shí)別難度。非法手段的隱蔽性高所導(dǎo)致的監(jiān)管難度增加，意味著當(dāng)監(jiān)管者缺乏有效的技術(shù)手段來進(jìn)行監(jiān)測(cè)與預(yù)警的時(shí)候，證券、期貨市場(chǎng)秩序的混亂乃至體系性危機(jī)便一觸即發(fā)。以2015年“股災(zāi)”為例，作為“股災(zāi)”誘發(fā)原因之一HOMS分倉系統(tǒng)的運(yùn)用，使證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)無法看到配資機(jī)構(gòu)下面的“終極投資者”，更無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)、預(yù)警可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)作出防范?！?2 〕另外，證券、期貨市場(chǎng)中所使用的人工智能技術(shù)工具具有極強(qiáng)的專業(yè)性，如果設(shè)計(jì)者在系統(tǒng)中故意設(shè)置漏洞以實(shí)現(xiàn)非法目的，則由此所產(chǎn)生的“技術(shù)黑箱”將成為非法行為躲藏的絕佳“棲息地”?！?3 〕由此可知，在人工智能時(shí)代，人工智能技術(shù)手段的運(yùn)用會(huì)使得證券、期貨交易中非法手段更加隱蔽。同時(shí)，人工智能技術(shù)的更新迭代往往首先被證券、期貨交易場(chǎng)所的非法手段所運(yùn)用，而監(jiān)管領(lǐng)域則會(huì)在相當(dāng)一段時(shí)間后才有所感知。在應(yīng)用人工智能技術(shù)手段方面，證券、期貨市場(chǎng)監(jiān)管者通常會(huì)落后于證券、期貨交易主體，從而導(dǎo)致證券、期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)在并無預(yù)警的情況下演變?yōu)閷?shí)際的危機(jī)，并進(jìn)而對(duì)證券、期貨市場(chǎng)秩序乃至金融管理秩序帶來嚴(yán)重威脅。

（二）人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)新型刑事風(fēng)險(xiǎn)的滋生

人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)新型刑事風(fēng)險(xiǎn)的滋生，主要指隨著人工智能技術(shù)逐漸滲透至證券、期貨交易過程中，程序與算法設(shè)置的公平性、透明度、規(guī)范性等因素將會(huì)對(duì)證券、期貨交易實(shí)際進(jìn)程產(chǎn)生重要影響。當(dāng)處于交易前端的程序與算法的研發(fā)、應(yīng)用過程存在瑕疵時(shí)，基于技術(shù)瑕疵而導(dǎo)致證券、期貨市場(chǎng)新型刑事風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生便可能無法加以回避。

1.技術(shù)優(yōu)勢(shì)的濫用。應(yīng)該看到，對(duì)于高度依賴數(shù)據(jù)信息處理的證券行業(yè)而言，受到技術(shù)威脅的風(fēng)險(xiǎn)比其他行業(yè)更高?！?4 〕人工智能技術(shù)被應(yīng)用于證券、期貨交易場(chǎng)景時(shí)，其能夠自動(dòng)對(duì)交易策略進(jìn)行更新與“進(jìn)化”，甚至可以模擬專家來進(jìn)行決策。同時(shí)，在對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行收集與分析方面，人工智能技術(shù)的應(yīng)用，不僅能極大擴(kuò)展數(shù)據(jù)的來源，同時(shí)還能節(jié)約了數(shù)據(jù)分析時(shí)間與成本，其“優(yōu)越性”體現(xiàn)得淋漓盡致。這種技術(shù)優(yōu)勢(shì)一旦被行為人惡意利用，所產(chǎn)生的危害將不亞于濫用資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)、持倉優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)等傳統(tǒng)操縱證券、期貨市場(chǎng)行為產(chǎn)生的危害。與此同時(shí)，人工智能證券、期貨市場(chǎng)系統(tǒng)基于統(tǒng)一的算法編程，其分析方式與操作邏輯同樣會(huì)具有高度相似性。當(dāng)同一款人工智能證券、期貨交易系統(tǒng)被不同的且彼此獨(dú)立、毫無關(guān)聯(lián)的賬戶應(yīng)用時(shí)，將會(huì)表現(xiàn)出一致的行動(dòng)，這樣“英雄所見略同”且具有“羊群效應(yīng)”的行為必然會(huì)給監(jiān)管帶來極大的困難，同時(shí)也為行為人惡意利用技術(shù)優(yōu)勢(shì)提供了操縱證券、期貨市場(chǎng)的“溫床”。

2.信息不對(duì)稱的加劇。證券、期貨市場(chǎng)中的各方主體由于所處位置的不同，其在獲取信息數(shù)量和質(zhì)量方面也存在著天然的差異。但是，人工智能技術(shù)在證券、期貨市場(chǎng)中的運(yùn)用會(huì)極大地加劇上述差異，并以信息披露不到位和監(jiān)管不到位的方式呈現(xiàn)出來，最終影響證券、期貨市場(chǎng)的公平性與安全性。具體而言，人工智能技術(shù)在被應(yīng)用于證券、期貨交易的過程中，基于不同的算法會(huì)產(chǎn)生不同的投資組合，投資組合復(fù)雜性的增加本應(yīng)使得系統(tǒng)的利用者承擔(dān)更大的信息披露義務(wù)，但是由于目前法律法規(guī)在此方面的缺失，形成了系統(tǒng)利用者利用信息差異實(shí)施違反信義義務(wù)行為的灰色地帶?！?5 〕資本天然具有逐利性，證券、期貨市場(chǎng)同樣也具有典型的逐利性特征。而證券、期貨市場(chǎng)中逐利性中的“利”又天然與信息資源緊密相連，即行為人獲取利益的多少在某種意義上取決于對(duì)信息資源的掌握程度。當(dāng)某一交易方因與其他交易方信息不對(duì)稱而具有信息資源上的優(yōu)勢(shì)地位后，必然會(huì)產(chǎn)生利用上述優(yōu)勢(shì)謀取利益的沖動(dòng)。在通常情況下，利用上述信息資源優(yōu)勢(shì)謀取利益的沖動(dòng)與實(shí)際謀取或可能謀取利益的大小又往往呈正相關(guān)關(guān)系，即已謀到或欲謀取的利益越大，利用上述優(yōu)勢(shì)謀取利益的沖動(dòng)便會(huì)越大。當(dāng)利益足夠大時(shí)，利用信息不對(duì)稱所產(chǎn)生的優(yōu)勢(shì)地位謀取利益的行為便可能引發(fā)證券、期貨市場(chǎng)的動(dòng)蕩，甚至嚴(yán)重威脅金融管理秩序的穩(wěn)定。

二、人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)

人工智能技術(shù)在證券、期貨交易中的應(yīng)用，可能引發(fā)證券、期貨市場(chǎng)傳統(tǒng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的演變和證券、期貨市場(chǎng)新型刑事風(fēng)險(xiǎn)的滋生。由上述對(duì)證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象描摹可知，人工智能技術(shù)對(duì)證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)變化的影響主要體現(xiàn)為，技術(shù)的更新迭代可能會(huì)誘發(fā)在以逐利性為典型特征的證券、期貨市場(chǎng)中交易的不公平，而證券、期貨市場(chǎng)不公平的實(shí)現(xiàn)主要是通過利用人工智能技術(shù)帶來的優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)對(duì)證券、期貨市場(chǎng)的操縱。對(duì)癥下藥，方能藥到病除。為了有效規(guī)制上述人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)的刑事風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)證券、期貨市場(chǎng)秩序的穩(wěn)定乃至金融體系的安全，發(fā)揮刑法的保護(hù)社會(huì)機(jī)能，需要透過人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的外在形貌，探求蘊(yùn)含在其中的操縱證券、期貨市場(chǎng)犯罪的行為本質(zhì)，并依據(jù)操縱證券、期貨市場(chǎng)犯罪的本質(zhì)，明晰規(guī)制人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)路。

（一）人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)的宏觀剖析

人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)的刑事風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源在于，技術(shù)手段的運(yùn)用更新了操縱證券、期貨市場(chǎng)的手段與影響力。也即在技術(shù)的更新?lián)Q代對(duì)證券、期貨市場(chǎng)帶來沖擊的外在形貌之下，隱藏的是濫用技術(shù)手段所帶來的優(yōu)勢(shì)對(duì)證券、期貨市場(chǎng)的交易價(jià)格、交易量等進(jìn)行操縱并進(jìn)而獲取非法利益的行為本質(zhì)?！?6 〕換言之，對(duì)人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)的剖析，即是對(duì)操縱證券、期貨市場(chǎng)罪的犯罪行為本質(zhì)在人工智能時(shí)代的重新解讀。具體如下：

1.“操縱”的本質(zhì)內(nèi)涵即“非法控制”

“操縱”的字面含義為“控制、掌握”，但是在操縱證券、期貨市場(chǎng)罪中，對(duì)“操縱”的本質(zhì)內(nèi)涵應(yīng)理解為“非法控制”。依筆者之見，在證券、期貨市場(chǎng)上，某些交易主體具有資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)、持倉優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)或者其他方面的優(yōu)勢(shì)，從而天然地形成對(duì)證券價(jià)格的控制性影響，這種控制性在很大程度上符合證券、期貨市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)的客觀規(guī)律，且并未破壞證券、期貨市場(chǎng)的“三公”原則。只有違背價(jià)格的正常波動(dòng)規(guī)律，破壞正常的證券、期貨市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制，損害其他投資者合法利益，妨害市場(chǎng)資源優(yōu)化配置的“控制”，才真正符合操縱證券、期貨市場(chǎng)罪中“操縱”的本質(zhì)內(nèi)涵?！?7 〕應(yīng)當(dāng)看到，“三公”原則作為證券、期貨市場(chǎng)的“基石”，是刑法“操縱證券、期貨市場(chǎng)罪”條文保護(hù)的法益，將“操縱”的本質(zhì)內(nèi)涵解釋為“非法控制”，完全可以揭示操縱證券、期貨市場(chǎng)犯罪行為的本質(zhì)特征。詳言之，操縱證券、期貨市場(chǎng)罪條文歸屬于刑法分則第三章第四節(jié)破壞金融管理秩序罪。將紛繁復(fù)雜的犯罪整合成井然有序的整體，有利于厘清同一類犯罪侵犯的法益?！?8 〕而犯罪行為侵犯的法益能夠體現(xiàn)犯罪行為的本質(zhì)特征。具體到操縱證券、期貨市場(chǎng)罪，其侵犯的法益從宏觀層面應(yīng)表述為金融管理秩序，從中觀層面應(yīng)表述為證券、期貨市場(chǎng)秩序，從微觀層面則應(yīng)表述為證券、期貨市場(chǎng)交易的“三公”原則。只有在滿足公平、公正、公開原則的基礎(chǔ)上，證券、期貨市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值才可能得以實(shí)現(xiàn)。在證券、期貨市場(chǎng)中出現(xiàn)非法利用自身某方面優(yōu)勢(shì)控制市場(chǎng)的交易者時(shí)，無疑使得“三公”原則淪為空談，也必將破壞證券、期貨市場(chǎng)秩序乃至金融管理秩序，并間接導(dǎo)致其他交易者利益受損?？梢?，將“操縱”的本質(zhì)內(nèi)涵解釋為“非法控制”，體現(xiàn)了操縱證券、期貨市場(chǎng)犯罪行為手段的本質(zhì)和侵犯法益的本質(zhì)，具有合理性。

2.“非法控制”的實(shí)現(xiàn)依賴于“濫用優(yōu)勢(shì)地位”的行為

證券、期貨市場(chǎng)的交易者如果對(duì)證券、期貨市場(chǎng)形成非法控制，便違反了公平、公正、公開的證券、期貨市場(chǎng)交易的“三公”原則，將會(huì)妨害證券、期貨市場(chǎng)秩序乃至金融管理秩序，甚至可能威脅經(jīng)濟(jì)體系的安全與穩(wěn)定。而證券、期貨市場(chǎng)的交易者之所以能夠形成對(duì)證券、期貨市場(chǎng)的非法控制，是因?yàn)槠渚邆淞似渌灰渍咚痪邆涞哪撤矫娴膬?yōu)勢(shì)，并基于這種優(yōu)勢(shì)地位采取行動(dòng)。事實(shí)上，某些交易者具有某方面的優(yōu)勢(shì)地位不足為奇，但證券、期貨市場(chǎng)需建立在信息接收、交易技術(shù)等各方面相對(duì)一致的層面進(jìn)行，否則具有優(yōu)勢(shì)地位的人便可能在交易中損害其他交易者的利益。舉例而言，參加馬拉松比賽的選手由于身體素質(zhì)極強(qiáng)，從而取得比賽冠軍是無可厚非的;但是如果某些選手因?yàn)榇┥狭烁呖萍蓟逍p松取得比賽冠軍，則損害了比賽的公平公正和其他選手的利益。由此可見，具有優(yōu)勢(shì)地位的證券、期貨市場(chǎng)交易者并不必然損害“三公”原則，而濫用優(yōu)勢(shì)地位實(shí)現(xiàn)對(duì)證券、期貨市場(chǎng)非法控制的行為才真正具有非法性?！?9 〕

3.具有人工智能技術(shù)優(yōu)勢(shì)可以被認(rèn)定為具備“優(yōu)勢(shì)地位”

由上文對(duì)操縱證券、期貨市場(chǎng)犯罪行為的本質(zhì)剖析可知，具備優(yōu)勢(shì)地位是非法控制證券、期貨市場(chǎng)的必要而非充分條件，即非法控制市場(chǎng)的證券、期貨交易主體都具有某方面的優(yōu)勢(shì)地位，但具備優(yōu)勢(shì)地位不一定就必然被認(rèn)定為非法控制市場(chǎng)，只有在濫用優(yōu)勢(shì)地位的行為發(fā)生時(shí)才有可能被認(rèn)定為非法控制市場(chǎng)。應(yīng)當(dāng)看到，行為人的行為被認(rèn)定為非法控制市場(chǎng)，關(guān)鍵在于其對(duì)于優(yōu)勢(shì)地位的濫用，而非其優(yōu)勢(shì)地位的獲取來源。換言之，行為人優(yōu)勢(shì)地位的形成以及對(duì)優(yōu)勢(shì)地位的濫用是認(rèn)定其非法控制市場(chǎng)的關(guān)鍵，而其優(yōu)勢(shì)地位是如何取得的，對(duì)其行為本質(zhì)的認(rèn)定并無影響。刑法第182條所明確列舉的優(yōu)勢(shì)包括資金優(yōu)勢(shì)、持股或者持倉優(yōu)勢(shì)以及信息優(yōu)勢(shì)。“行為的實(shí)質(zhì)內(nèi)涵并不限于例示條款列明的行為類型，需要側(cè)重考查行為的實(shí)質(zhì)內(nèi)涵是否相同”?！?0 〕筆者認(rèn)為，上述三種優(yōu)勢(shì)是在傳統(tǒng)證券、期貨市場(chǎng)中，能夠幫助市場(chǎng)交易主體獲取優(yōu)勢(shì)地位的關(guān)鍵，但并非認(rèn)定行為人構(gòu)成操縱證券、期貨市場(chǎng)犯罪的限定條件。也即當(dāng)市場(chǎng)交易主體通過其他來源獲取到優(yōu)勢(shì)地位并對(duì)其加以濫用時(shí)，在本質(zhì)上與濫用上述三種優(yōu)勢(shì)地位的行為無異，同樣可以被認(rèn)定為操縱證券、期貨市場(chǎng)犯罪。在人工智能時(shí)代中，具有人工智能技術(shù)優(yōu)勢(shì)的證券、期貨市場(chǎng)交易者可以利用自身優(yōu)勢(shì)（智能優(yōu)勢(shì)、速度優(yōu)勢(shì)等）從事非法控制市場(chǎng)的行為，如運(yùn)用高頻交易的技術(shù)進(jìn)行幌騙操縱等。上述行為造成的社會(huì)危害絲毫不亞于運(yùn)用刑法第182條列舉的三種優(yōu)勢(shì)從事非法控制市場(chǎng)行為所造成的社會(huì)危害。筆者認(rèn)為，為了有效規(guī)制操縱證券、期貨市場(chǎng)的犯罪行為，維護(hù)證券、期貨市場(chǎng)的“三公”原則，實(shí)現(xiàn)證券、期貨市場(chǎng)秩序穩(wěn)定與金融整體秩序的安全，在認(rèn)定行為人的行為是否構(gòu)成非法控制市場(chǎng)的行為時(shí)，不應(yīng)局限于行為人濫用刑法第182條列舉的三種優(yōu)勢(shì)，應(yīng)結(jié)合操縱證券、期貨市場(chǎng)犯罪行為的本質(zhì)，將所有在交易中能夠?qū)е路欠刂剖袌?chǎng)結(jié)果的行為納入其中。因此，證券、期貨市場(chǎng)交易者具有人工智能技術(shù)優(yōu)勢(shì)可以且應(yīng)當(dāng)被認(rèn)定為具備操縱證券、期貨市場(chǎng)的“優(yōu)勢(shì)地位”。

（二）人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)的具象解構(gòu)

明晰人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)，除了要在宏觀上對(duì)非法控制證券、期貨市場(chǎng)這一操縱證券、期貨市場(chǎng)犯罪的本質(zhì)內(nèi)容進(jìn)行解讀之外，還需進(jìn)一步明確非法控制行為的目的、手段等，如此方能使得在探討規(guī)制人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)路時(shí)有的放矢、因事為制，從而對(duì)精準(zhǔn)規(guī)制人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)有所裨益。

1. 濫用優(yōu)勢(shì)地位非法控制證券、期貨市場(chǎng)的目的

刑法修正案（六）把操縱或者影響交易量的行為納入操縱證券、期貨市場(chǎng)罪的行為范圍中，是一項(xiàng)意義重大的立法優(yōu)化舉措?！?1 〕同時(shí)，刑法修正案（六）刪除了原刑法條文中的“獲取不正當(dāng)利益”要件。由刑法修正案（六）對(duì)操縱證券、期貨市場(chǎng)罪的調(diào)整來看，濫用優(yōu)勢(shì)非法控制市場(chǎng)的認(rèn)定，應(yīng)著眼于對(duì)證券、期貨市場(chǎng)的“價(jià)量操縱”。但同時(shí)應(yīng)當(dāng)看到，從市場(chǎng)行為角度來看，對(duì)于某一金融商品的買賣在總規(guī)模中具有優(yōu)勢(shì)性乃至支配性地位時(shí)，交易的性質(zhì)仍存在正常的投資，投機(jī)、過度投機(jī)、操縱證券、期貨市場(chǎng)犯罪等不同可能?！?2 〕從操縱證券、期貨市場(chǎng)行為的概念與內(nèi)涵來看，“操縱”是涵蓋行為、結(jié)果以及行為和結(jié)果之間因果關(guān)系的聯(lián)動(dòng)語義，而非僅局限在行為的意義層面。換言之，明確證券、期貨交易的性質(zhì)是否構(gòu)成“操縱”，需考察交易主體的行為是否“制造了不能反映金融資產(chǎn)基本供求關(guān)系的價(jià)格”， 〔23 〕也即是否制造了具有可歸咎性的操縱結(jié)果。操縱結(jié)果的終極體現(xiàn)應(yīng)為特定的金融商品交易價(jià)格偏離了正?；蜃匀桓?jìng)爭(zhēng)狀態(tài)下形成的扭曲價(jià)格?！?4 〕因此，盡管刑法修正案（六）將操縱證券、期貨市場(chǎng)犯罪行為定位為價(jià)量操縱，且將犯罪認(rèn)定的關(guān)鍵點(diǎn)定位為行為而非行為所造成的結(jié)果，但基于“操縱”行為本身的特殊性，濫用優(yōu)勢(shì)地位非法控制市場(chǎng)的認(rèn)定仍應(yīng)以交易者的行為影響了金融商品的正常交易價(jià)格（非法控制證券、期貨市場(chǎng)的目的）為要件。否則，便無法將操縱證券、期貨市場(chǎng)的犯罪行為與投資或投機(jī)行為相區(qū)分，從而模糊罪與非罪的界限。

2. 濫用優(yōu)勢(shì)非法控制證券、期貨市場(chǎng)的表現(xiàn)

濫用優(yōu)勢(shì)非法控制證券、期貨市場(chǎng)是操縱證券、期貨市場(chǎng)犯罪行為的本質(zhì)，表現(xiàn)為通過對(duì)金融商品與市場(chǎng)資本的操縱，使金融商品的市場(chǎng)價(jià)格按行為人預(yù)期價(jià)格波動(dòng)，行為人基于該價(jià)格波動(dòng)賺取建倉與平倉之間的價(jià)格差額。應(yīng)當(dāng)看到，行為人預(yù)期的價(jià)格波動(dòng)是基于其非法控制行為所產(chǎn)生的，在此情形下的價(jià)格具有明顯的扭曲性和虛假性。扭曲價(jià)格的產(chǎn)生是行為人濫用優(yōu)勢(shì)地位非法控制證券、期貨市場(chǎng)的結(jié)果，結(jié)果所立基的原因即是交易者對(duì)金融商品與市場(chǎng)資本的獨(dú)立或疊加操縱。具體而言，根據(jù)刑法第182條之規(guī)定，操縱證券、期貨市場(chǎng)犯罪的形式表現(xiàn)為對(duì)金融商品的價(jià)量操縱，但是金融商品與市場(chǎng)資本具有深刻的互動(dòng)，金融商品的價(jià)格與交易量等信息會(huì)直接對(duì)市場(chǎng)資本產(chǎn)生影響。筆者在此需要特別說明的是，在傳統(tǒng)的證券、期貨交易場(chǎng)景中，對(duì)金融商品的價(jià)量操縱會(huì)對(duì)市場(chǎng)資本產(chǎn)生間接而非直接的操縱結(jié)果，因此規(guī)制操縱證券、期貨市場(chǎng)犯罪時(shí)所需著眼的是對(duì)金融商品的操縱。但是，在人工智能時(shí)代中的證券、期貨交易場(chǎng)景中，智能投顧等的大量使用，使得對(duì)市場(chǎng)資本的直接操縱變?yōu)榭赡堋Q言之，對(duì)金融商品的操縱與對(duì)市場(chǎng)資本的操縱之間的順序并不必然如在傳統(tǒng)證券、期貨交易場(chǎng)景中的先后順序，而有可能表現(xiàn)為并列順序。簡(jiǎn)言之，在人工智能時(shí)代中，運(yùn)用人工智能技術(shù)，交易者完全可能實(shí)現(xiàn)對(duì)金融商品與市場(chǎng)資本的獨(dú)立或者疊加操縱。此即人工智能時(shí)代中行為人濫用優(yōu)勢(shì)非法控制證券、期貨市場(chǎng)的直接表現(xiàn)。

綜上所述，人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)內(nèi)涵是，行為人非法利用包括人工智能技術(shù)等所形成的優(yōu)勢(shì)地位，操縱金融商品與市場(chǎng)資本，進(jìn)而影響證券、期貨市場(chǎng)的交易價(jià)格并從中獲利。在人工智能時(shí)代中，一方面，人工智能技術(shù)加劇證券、期貨市場(chǎng)中的固有刑事風(fēng)險(xiǎn)，且會(huì)滋生新型的證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn);另一方面，人工智能技術(shù)的強(qiáng)大助力，對(duì)于證券、期貨市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展來說是有效催化劑。因此，規(guī)制人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)的刑事風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，既要守住不發(fā)生系統(tǒng)性危機(jī)的底線，又不能扼殺人工智能時(shí)代背景下金融科技的創(chuàng)新。這也是下文探討人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)的規(guī)制進(jìn)路的前提與指導(dǎo)思想。

三、人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)防范的進(jìn)路

如前所述，人工智能技術(shù)在證券、期貨市場(chǎng)中的應(yīng)用，可能引發(fā)證券、期貨市場(chǎng)中傳統(tǒng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的演變和新型刑事風(fēng)險(xiǎn)的滋生。預(yù)防上述刑事風(fēng)險(xiǎn)，需在充分尊重技術(shù)發(fā)展規(guī)律的基礎(chǔ)上， 〔25 〕在順應(yīng)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)的前提下，在刑法及相關(guān)前置法的框架內(nèi)，探求最優(yōu)解決方案。

（一）刑法第182條之規(guī)定的優(yōu)勢(shì)與不足

刑法第182條采用“列舉+兜底”的模式，規(guī)定了操縱證券、期貨市場(chǎng)罪的四種行為方式：“連續(xù)交易操縱，約定交易操縱，自我交易操縱及其他方法操縱?！?〔26 〕隨著社會(huì)發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用，刑法第182條之規(guī)定逐漸表現(xiàn)出如下優(yōu)勢(shì)與不足之處。

1.刑法第182條之規(guī)定的優(yōu)勢(shì)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與技術(shù)的創(chuàng)新，操縱證券、期貨市場(chǎng)的行為手段也在不斷“翻新”，甚至可能會(huì)超出立法者在立法當(dāng)時(shí)的想象。采用單純的列舉方式，必然不能將所有的操縱證券、期貨市場(chǎng)的手段一一囊括，此時(shí)采用“列舉+兜底”模式的優(yōu)勢(shì)便逐漸顯現(xiàn)。雖然立法當(dāng)時(shí)因立法者的認(rèn)識(shí)局限或其他原因無法明確地一一列舉所有操縱行為，但兜底條款的存在，使具有嚴(yán)重的社會(huì)危害性的行為不至于成為“漏網(wǎng)之魚”，仍可被納入刑法規(guī)制的范圍，避免了刑法的頻繁調(diào)整與修正。這有利于實(shí)現(xiàn)刑法穩(wěn)定性與靈活性的統(tǒng)一。同時(shí)，兜底條款雖然具有一定程度上的模糊性，但也正因如此，才能更好地適應(yīng)社會(huì)的發(fā)展變化。需要說明的是，兜底條款的模糊性不等同于任意性，對(duì)兜底條款的適用在理論上仍具有明確性。根據(jù)上文的論述，行為人非法利用優(yōu)勢(shì)地位控制證券、期貨市場(chǎng)，是操縱證券、期貨市場(chǎng)犯罪行為的本質(zhì)，符合這一本質(zhì)是適用刑法第182條兜底條款的前提。

2.刑法第182條之規(guī)定的不足。刑法第182條采用“列舉+兜底”模式對(duì)操縱證券、期貨市場(chǎng)行為進(jìn)行了規(guī)定，有利于維護(hù)刑法條文的穩(wěn)定性，并具有一定程度上的靈活性。但正如筆者在上文中所述，兜底條款本身具有一定的模糊性。這就必然會(huì)造成在具體適用兜底條款時(shí)不同主體會(huì)產(chǎn)生不同理解的局面。在刑事立法和刑法司法解釋層面，明確兜底條款含義的途徑為：采用“同質(zhì)性”解釋的規(guī)則，“通過概括例示條款的共同本質(zhì)與內(nèi)涵來判斷兜底條款的適用情形”; 〔27 〕在必要時(shí)以刑法司法解釋的形式來固定同質(zhì)性解釋的結(jié)果。對(duì)于刑法第182條之兜底條款的適用情形，即是采用上述方式加以明確?！?8 〕2019年《關(guān)于辦理操縱證券、期貨市場(chǎng)刑事案件適用法律若干問題的解釋》的出臺(tái)，在一定程度上將刑法第182條中的兜底條款的適用予以具體化、確定化。但是應(yīng)當(dāng)看到，在該司法解釋之中的最后一項(xiàng)，再次規(guī)定了“以其他方法操縱證券、期貨市場(chǎng)”的兜底條款。對(duì)兜底條款再次規(guī)定兜底條款，即“兜底的兜底”或者“雙重兜底”，無疑會(huì)讓刑法第182條兜底條款適用存在“無限開放”的可能性。換言之，從理論上而言，不能否認(rèn)刑法第182條的兜底條款具有明確性，并未違背罪刑法定原則;但是從實(shí)際效果來看，由于司法解釋的規(guī)定使得刑法第182條存在“無限開放”的狀態(tài)，完全可能導(dǎo)致該條文的明確性大大降低乃至喪失，也即在實(shí)際運(yùn)用中，不排除出現(xiàn)違反罪刑法定原則的可能性。

（二）完善相關(guān)前置法規(guī)定的必要性與意義

操縱證券、期貨市場(chǎng)罪是法定犯，而法定犯具有“二次違法性”特征。對(duì)于法定犯而言，“刑事犯罪必須建立在行政違法的基礎(chǔ)上”?！?9 〕正是基于這一原因，對(duì)人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)制進(jìn)路的探討，就不能局限在刑法的閉塞體系中，而應(yīng)當(dāng)“塑造行政前置性立法的思維和規(guī)則，做好與行政性法規(guī)范的銜接工作”?！?0 〕同時(shí)，正如筆者在上文所述，在刑事立法和刑法司法解釋層面解決人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制問題具有難以克服的障礙，需要從其他方向?qū)で蟪雎?。由此，在探討人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)制進(jìn)路時(shí)，探索完善相關(guān)前置法規(guī)定的路徑極具必要性，且意義重大。

1.完善相關(guān)前置法規(guī)定的必要性

刑法的謙抑性和滯后性決定了在規(guī)制人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，完善相關(guān)前置法規(guī)定極具必要性。這一必要性具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

其一，刑法的謙抑性決定了在規(guī)制人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，完善相關(guān)前置法規(guī)定極具必要性。操縱證券、期貨市場(chǎng)犯罪是法定犯，對(duì)于法定犯而言，“如果某種行為的違法性無法被前置法確定，那么該行為就不應(yīng)當(dāng)被刑法規(guī)制”?！?1 〕同時(shí)，刑法謙抑性意味著對(duì)某種具有嚴(yán)重社會(huì)危害性的行為，只有在窮盡行政、民事等措施與手段仍無法有效懲處的時(shí)候，才可以將其規(guī)定為犯罪并處以刑罰。〔32 〕人工智能技術(shù)引發(fā)的金融科技創(chuàng)新帶來了一定程度的刑事風(fēng)險(xiǎn)，但其對(duì)于合理分配市場(chǎng)資源、增強(qiáng)市場(chǎng)活力的重要作用不可否認(rèn)。對(duì)于人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)，在未窮盡行政、民事等前置性法律法規(guī)規(guī)制路徑之前，不能隨意用刑法手段予以規(guī)制。因此，完善相關(guān)前置法的規(guī)定，就具有緊迫性和必要性。

其二，刑法的滯后性決定了在規(guī)制人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，完善相關(guān)前置法規(guī)定極具必要性。刑法是規(guī)定犯罪、刑事責(zé)任和刑罰的法律規(guī)范，刑法的規(guī)定需要確定性和穩(wěn)定性。正因如此，刑法不可能是動(dòng)態(tài)的，即滯后性是刑法的天然屬性，且刑法的滯后性將會(huì)一直存在，這是維持刑法確定性的必然要求?！靶谭笮耘c確定性是一體兩面，為破除不確定性給民眾帶來的恐懼，刑法應(yīng)保持確定性;與此同時(shí)，安定的刑法又不可避免地滯后于時(shí)代發(fā)展”?！?3 〕刑法的滯后性同時(shí)意味著，刑事法律規(guī)范應(yīng)當(dāng)以穩(wěn)定和假定最優(yōu)原則作為前提?！?4 〕在日益增速的技術(shù)創(chuàng)新面前，受立法者智慧有限性的影響，刑事立法所提供的制度供給必然不足。過往對(duì)證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的刑法規(guī)制路徑是建立在過去的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)和技術(shù)基礎(chǔ)之上的，而在以毫秒甚至更短時(shí)間為計(jì)算單位來執(zhí)行交易的人工智能時(shí)代，過去的假定最優(yōu)原則顯然已力有不逮。這就需要完善相關(guān)前置法規(guī)定，通過在更具專業(yè)性、具體化的前置法規(guī)范中明確操縱證券、期貨市場(chǎng)行為的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，來突破刑法滯后性所帶來的困境。

2.完善相關(guān)前置法規(guī)定的意義

前置法規(guī)定與刑法條文或刑事司法解釋相比，在規(guī)制證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，更具有專業(yè)性和具體性。同時(shí)，通過相關(guān)前置法規(guī)定的具體化、專業(yè)性規(guī)定的引導(dǎo)性作用，有利于防患于未然，防范證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)。

具體而言，無論是人工智能技術(shù)還是證券、期貨交易手段，都具有相當(dāng)程度的復(fù)雜性和專業(yè)性，司法人員難以通過單純的刑法條文或司法解釋明確某一行為是否在實(shí)質(zhì)上屬于濫用優(yōu)勢(shì)地位控制證券、期貨市場(chǎng)的行為。刑法條文或者刑事司法解釋不可能面面俱到地對(duì)操縱證券、期貨市場(chǎng)的行為規(guī)定具體的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。而前置法的規(guī)定可以彌補(bǔ)刑法的上述缺失?！靶姓爸玫南刃袡C(jī)制為不被允許的人工智能刑事風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)定，提供了具體評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)”。〔35 〕同時(shí)，刑法規(guī)范與行政法規(guī)范對(duì)社會(huì)的保護(hù)目的各有側(cè)重，刑法規(guī)范側(cè)重于對(duì)嚴(yán)重危害社會(huì)的犯罪行為的懲治，而行政法規(guī)范側(cè)重于實(shí)現(xiàn)復(fù)雜性、廣泛性的公共事務(wù)管理?！?6 〕所以與刑法規(guī)范相比，行政法規(guī)范可以包含具體多樣的行為概念與類型。在證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)制路徑中實(shí)現(xiàn)刑法與行政法的合理銜接，在微觀層面借由前置法規(guī)范實(shí)現(xiàn)對(duì)人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)的事前標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置與事中動(dòng)態(tài)監(jiān)管，對(duì)于防范人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)證券、期貨市場(chǎng)的安全穩(wěn)定具有重要作用。從另一個(gè)角度來看，前置法規(guī)定具有先行機(jī)制，與刑法的二次保障機(jī)制相契合，對(duì)于刑法認(rèn)定操縱證券、期貨市場(chǎng)犯罪的范圍具有“監(jiān)督”或限縮作用。

（三）完善相關(guān)前置法規(guī)定的具體路徑

在人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)制方面，完善相關(guān)前置法規(guī)定的具體路徑，需要在“靜態(tài)”和“動(dòng)態(tài)”兩個(gè)層面，確立具體、明確的標(biāo)準(zhǔn)，將靜態(tài)的法律法規(guī)和制度建設(shè)與動(dòng)態(tài)的穿透式監(jiān)管、全過程監(jiān)管相結(jié)合，以實(shí)現(xiàn)從整體上預(yù)防和規(guī)制人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的目的。

1.完善相關(guān)前置法規(guī)定中的“靜態(tài)”監(jiān)管機(jī)制

完善相關(guān)前置法規(guī)定中的“靜態(tài)”監(jiān)管機(jī)制的具體路徑包含兩方面的內(nèi)容。

其一，以行政許可的方式倒逼行業(yè)自律規(guī)范的成熟與完善。刑法的謙抑性原則也即刑法的最后手段性原則，要求在使用刑法手段規(guī)制人工智能時(shí)代的證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)之前，相關(guān)前置法規(guī)定必須先對(duì)人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)手段作出明確的限制要求?！?7 〕筆者認(rèn)為，前置法規(guī)定的限制要求應(yīng)及于人工智能證券、期貨市場(chǎng)相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、測(cè)試、生產(chǎn)、銷售、使用等各個(gè)階段。需要特別說明的是，人工智能技術(shù)與其他技術(shù)手段相比有其特殊性，主要體現(xiàn)在智能機(jī)器人的深度學(xué)習(xí)能力方面。人工智能系統(tǒng)在獨(dú)立運(yùn)作之后，其可以根據(jù)所處客觀環(huán)境、數(shù)據(jù)變化情況等自主學(xué)習(xí)、自行決策?！?8 〕“金融工具能自動(dòng)進(jìn)化交易策略，甚至模擬專家進(jìn)行決策”?！?9 〕因此，與傳統(tǒng)的規(guī)制證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的法律規(guī)則不同，人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的前置法規(guī)定尤其要重視對(duì)智能程序設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的控制與審查。通過前置法治理的路徑和思維，對(duì)證券、期貨交易行業(yè)進(jìn)行有效規(guī)范引導(dǎo)，倒逼證券、期貨交易行業(yè)在人工智能時(shí)代的自律規(guī)范的成熟與完善，從而盡量消弭人工智能技術(shù)應(yīng)用過程中的刑事風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的空間與土壤?！坝斜匾⒁惶淄暾姆审w系，從根本上為該行業(yè)的發(fā)展制定一整套規(guī)則”， 〔40 〕以期建成多方面、多層次的契合人工智能時(shí)代特征的證券、期貨交易行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)體系，規(guī)范各方主體的行為，維護(hù)金融管理秩序的穩(wěn)定。

其二，促進(jìn)信息披露制度的形成與完善。人工智能技術(shù)在證券、期貨市場(chǎng)中的應(yīng)用，使證券、期貨市場(chǎng)傳統(tǒng)刑事風(fēng)險(xiǎn)與新技術(shù)帶來的新型刑事風(fēng)險(xiǎn)交織，同時(shí)加劇了交易者與監(jiān)管者之間的信息不對(duì)稱狀況。以前文中的HOMS系統(tǒng)為例，正是因?yàn)樽C券公司未向監(jiān)管部門及時(shí)報(bào)備與登記利用HOMS系統(tǒng)為配資公司開設(shè)賬戶的風(fēng)險(xiǎn)，最終成為誘發(fā)“股災(zāi)”的原因之一。因此，及時(shí)披露相關(guān)信息、保持信息的透明度，對(duì)于防范人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。人工智能交易技術(shù)的研發(fā)者應(yīng)及時(shí)向監(jiān)管者報(bào)備或登記技術(shù)的算法程序、代碼等，證券公司對(duì)公眾也要持續(xù)地進(jìn)行信息披露，保持適度的信息公開。當(dāng)然，由于上述信息在某些情況下會(huì)涉及商業(yè)機(jī)密或者個(gè)人隱私，因此應(yīng)對(duì)信息的披露規(guī)定合適的限度。筆者認(rèn)為，應(yīng)對(duì)上述信息披露確立合理的上限和下限：設(shè)定下限時(shí)，應(yīng)滿足監(jiān)管者利用所獲信息進(jìn)行有效監(jiān)管的需求;設(shè)定上限時(shí)，應(yīng)確保不侵犯金融科技公司等人工智能交易技術(shù)的研發(fā)者或其他主體的商業(yè)機(jī)密，以及維護(hù)公民的個(gè)人隱私。

2.完善相關(guān)前置法規(guī)定中的“動(dòng)態(tài)”監(jiān)管機(jī)制

對(duì)人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的“動(dòng)態(tài)”監(jiān)管，需要建立起穿透式、全過程的監(jiān)管機(jī)制。具體如下：首先，監(jiān)管部門應(yīng)采用“穿透式”的監(jiān)管模式。在人工智能時(shí)代，證券、期貨市場(chǎng)中的刑事風(fēng)險(xiǎn)相比于傳統(tǒng)交易模式而言更具有隱蔽性。在監(jiān)管時(shí)，應(yīng)通過交易現(xiàn)象透析交易本質(zhì)，“積極運(yùn)用穿透式監(jiān)管手段，追根溯源，強(qiáng)化監(jiān)管滲透的深度、廣度和頻率，防范和化解金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”。〔41 〕其次，監(jiān)管部門應(yīng)建立“全過程”的監(jiān)管機(jī)制。與傳統(tǒng)證券、期貨交易場(chǎng)景相比，人工智能技術(shù)在證券、期貨市場(chǎng)中的滲透，使得風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)更加劇烈，且一旦風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)便極有可能引發(fā)系統(tǒng)性危機(jī)。因此，監(jiān)管部門應(yīng)建立全過程的監(jiān)管機(jī)制，對(duì)證券、期貨市場(chǎng)中的刑事風(fēng)險(xiǎn)做到有效預(yù)警，也即在事前或者事中發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)兆之時(shí)，就充分揭示并化解風(fēng)險(xiǎn)，而非等事后風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)、不利影響形成之時(shí)再作行動(dòng)?！艾F(xiàn)代社會(huì)中，風(fēng)險(xiǎn)急劇增多且日趨復(fù)雜”。〔42 〕事前或事中的預(yù)警與監(jiān)管，不僅有利于提前發(fā)現(xiàn)、預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)，也可為事后監(jiān)管提供充分有力的證據(jù)依據(jù)。最后，監(jiān)管部門應(yīng)充分運(yùn)用人工智能技術(shù)完善監(jiān)管科技，提高監(jiān)管水平。人工智能技術(shù)對(duì)證券、期貨交易模式起到了全面提升與更新的作用，傳統(tǒng)監(jiān)管科技面對(duì)新型證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)時(shí)必然會(huì)有力所不逮的隱憂。監(jiān)管部門也應(yīng)充分利用人工智能技術(shù)，對(duì)證券、期貨交易日常數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，監(jiān)控交易動(dòng)態(tài)，精準(zhǔn)鎖定異常賬戶，利用數(shù)據(jù)挖掘、可視化、流計(jì)算等技術(shù)對(duì)證券、期貨市場(chǎng)進(jìn)行有效監(jiān)控。

結(jié)語

人工智能時(shí)代的來臨使得證券、期貨交易場(chǎng)景發(fā)生了重大變革。對(duì)人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)中的傳統(tǒng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的演變與新型刑事風(fēng)險(xiǎn)的滋生，我們不能視而不見、充耳不聞，甚至對(duì)相關(guān)研究和建議抱有抵觸情緒。為了繼續(xù)發(fā)揮人工智能技術(shù)在證券、期貨交易中的優(yōu)勢(shì)，并維護(hù)證券、期貨市場(chǎng)乃至金融整體秩序的穩(wěn)定，需要探求隱藏在證券、期貨市場(chǎng)傳統(tǒng)與新型刑事風(fēng)險(xiǎn)背后的證券、期貨市場(chǎng)犯罪本質(zhì)。如此方能撥云見日、對(duì)癥下藥，完善人工智能時(shí)代中規(guī)制證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)路，實(shí)現(xiàn)刑法保護(hù)社會(huì)的機(jī)能。人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)內(nèi)涵是，行為人非法利用包括人工智能技術(shù)等所形成的優(yōu)勢(shì)地位，操縱金融商品與市場(chǎng)資本，進(jìn)而影響證券、期貨市場(chǎng)的交易價(jià)格并從中獲利。規(guī)制上述刑事風(fēng)險(xiǎn)，需在充分尊重技術(shù)發(fā)展規(guī)律之基礎(chǔ)上，在順應(yīng)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)之前提下，在刑法及相關(guān)前置法之框架內(nèi)，探求最優(yōu)解決方案。對(duì)人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)制進(jìn)路的探究，不能局限在刑法的閉塞體系中，而應(yīng)當(dāng)塑造行政前置性立法的思維和規(guī)則，作好與行政性法規(guī)范的銜接工作。完善相關(guān)前置法規(guī)定，需要在“靜態(tài)”和“動(dòng)態(tài)”兩個(gè)層面，確定具體、明確的標(biāo)準(zhǔn)，將靜態(tài)的法律法規(guī)和制度建設(shè)與動(dòng)態(tài)的穿透式監(jiān)管、全過程監(jiān)管相結(jié)合，以實(shí)現(xiàn)從整體上防范人工智能時(shí)代證券、期貨市場(chǎng)刑事風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)制證券、期貨交易中濫用人工智能技術(shù)行為的目的。