逯進(jìn) 劉俊琦

摘 要：基于1997—2017年我國31省份（不含港澳臺）面板數(shù)據(jù)，從政府支出視角解析了人口老齡化對經(jīng)濟(jì)增長影響的作用機(jī)制。主要結(jié)論為：第一，老齡化抑制了經(jīng)濟(jì)增長，且東部地區(qū)老齡化對經(jīng)濟(jì)增長的抑制作用最明顯，同時政府支出對經(jīng)濟(jì)增長具有顯著的促進(jìn)作用，且這一作用具有明顯的區(qū)域異質(zhì)性特征，中部地區(qū)促進(jìn)作用最明顯;第二，老齡化與政府支出通過協(xié)同效應(yīng)會對經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步產(chǎn)生影響，老齡化的加劇使得政府支出對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用減弱，反之亦然;第三，面板門檻模型結(jié)果表明，當(dāng)老齡化跨越門檻值后，政府支出對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用減弱;第四，從影響路徑看，老齡化和政府支出都會通過人力資本、技術(shù)創(chuàng)新兩類中介影響經(jīng)濟(jì)增長，但兩類中介的影響機(jī)制存在明顯差異。通過人力資本，老齡化會對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生抑制作用，而通過技術(shù)創(chuàng)新會對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生促進(jìn)作用;政府支出則通過人力資本與技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長。

關(guān)鍵詞：老齡化;政府支出;經(jīng)濟(jì)增長

基金項(xiàng)目：國家社會科學(xué)基金項(xiàng)目“人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響的時空演化機(jī)制研究”（18BJL117）。

[中圖分類號] C913.6?????[文章編號] 1673-0186（2020）002-0054-021

[文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A???? ????[DOI編碼] 10.19631/j.cnki.css.2020.002.005

改革開放以來，隨著人口預(yù)期壽命的延長和計劃生育政策帶來的低出生率影響，我國人口老齡化進(jìn)程不斷加快。據(jù)世界銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，我國65歲以上的人口比重自2000年首次突破7%后一直處于快速攀升階段，至2017年底，我國65歲以上人口占比達(dá)到11.4%，人口老齡化平均每年以0.22%速度加深。而根據(jù)聯(lián)合國保守預(yù)測，按此發(fā)展速度，2025年我國老年人口比重將達(dá)到15%左右，這意味著我國“深度老齡化社會”即將到來。對比發(fā)達(dá)國家的老齡化發(fā)展歷程可以發(fā)現(xiàn)，西方主要發(fā)達(dá)國家完成這一轉(zhuǎn)變的時間跨度通常在40至100年間，且在進(jìn)入老齡化社會時人均GDP均已達(dá)到1萬至2萬美元左右，而我國完成這一轉(zhuǎn)變所經(jīng)歷的時間遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家。2000年，我國整體邁進(jìn)老齡化社會后，人均GDP只達(dá)到1 000美元左右，“未富先老”的特點(diǎn)極為顯著。與此同時，伴隨著老齡化進(jìn)程的加快，由人口紅利和后發(fā)優(yōu)勢支撐的經(jīng)濟(jì)長期高速增長模式正逐漸減弱。事實(shí)上，自2000年以來，我國人口老齡化問題所產(chǎn)生的中長期影響已經(jīng)逐步映射到今天的社會、政府、企業(yè)以及家庭的方方面面，其所呈現(xiàn)的負(fù)向沖擊急需在我國社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深層次調(diào)整與深化改革的演化進(jìn)程中得到有效應(yīng)對。

回顧西方發(fā)達(dá)國家的發(fā)展進(jìn)程，為應(yīng)對人口老齡化帶來的社會問題，各國通常會采用擴(kuò)大政府支出規(guī)模、調(diào)整政府支出結(jié)構(gòu)以及將更多公共資金注入養(yǎng)老、醫(yī)療、社會保障領(lǐng)域等方法緩解老齡化程度不斷加劇造成的負(fù)面影響。事實(shí)上，我國也大致采用了同樣方法應(yīng)對該問題。近年來我國政府支出規(guī)模的漲幅大大高于GDP增長速度，如2018年我國政府支出同比增長8.6%，而GDP增長率為6.6%。這不但有效支撐了經(jīng)濟(jì)增速保持在一個合理區(qū)間，而且為社會保障提供了有力支撐。我國政府支出中用于養(yǎng)老、醫(yī)療等社會保障領(lǐng)域的支出占比不斷增加，2007年政府在社會保障和醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的支出占比為14.9%，2018達(dá)到19.38%。這意味著我國正通過調(diào)整政府支出結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大養(yǎng)老、醫(yī)療等領(lǐng)域的支出規(guī)模應(yīng)對老齡化對經(jīng)濟(jì)增長帶來的負(fù)面沖擊。

盡管短期內(nèi)政府可通過擴(kuò)大支出規(guī)模緩解人口老齡化帶來的負(fù)面影響，但從長期看，這一舉措將會嚴(yán)重威脅政府財政拓展空間的可持續(xù)性。首先，老齡化的到來打破了原有的勞動力供求局面，使得勞動力供需嚴(yán)重脫節(jié)，年輕勞動力供給數(shù)量呈下降趨勢，有效勞動力的逐漸下降將導(dǎo)致個人所得稅稅基萎縮，進(jìn)而可能降低財政收支能力;其次，為了解決老齡化帶來的問題，政府將更多的資金投入到養(yǎng)老、醫(yī)療等領(lǐng)域，進(jìn)而導(dǎo)致政府支出規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，若此種“增支減收”的狀況長期持續(xù)，將嚴(yán)重威脅財政的可持續(xù)性，并可能加大政府債務(wù)風(fēng)險。

綜上所述，聚焦于我國人口老齡化的快速變動，全面審視老齡化和政府支出對經(jīng)濟(jì)增長的影響，可以大致發(fā)現(xiàn)三者之間存在明確的因果關(guān)聯(lián)。但截至目前，國內(nèi)有關(guān)討論三者關(guān)聯(lián)特征的研究并不多見。本文的拓展之處在于：在我國經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，討論人口老齡化與政府支出的關(guān)系，并將二者置于經(jīng)濟(jì)增長的解釋框架中，這對從宏觀層面理解我國的人口老齡化問題、應(yīng)對經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下政府財政系統(tǒng)改革、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)長期可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。

一、文獻(xiàn)綜述

目前，有關(guān)于人口老齡化對經(jīng)濟(jì)增長影響的研究主要有三個方面。首先，部分研究認(rèn)為老齡化促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長，主要的機(jī)制有四個方面：一是老齡化通過改善消費(fèi)水平促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長[1];二是老齡化通過提高人力資本與物質(zhì)資本的累積量促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長[2];三是老齡化通過擴(kuò)大政府健康性支出對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生正向影響[3];四是老齡化的加深會促使家庭增加對子女教育的開支，進(jìn)而間接提高社會生產(chǎn)率，并進(jìn)一步對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生正向積極影響[4]。其次，多數(shù)研究認(rèn)為老齡化抑制了經(jīng)濟(jì)增長，主要途徑有三個方面：一是老齡化的加劇導(dǎo)致有效勞動人口數(shù)量下降，從而降低有效勞動生產(chǎn)率，抑制經(jīng)濟(jì)增長[5-7];二是老齡化的加劇使得消費(fèi)受到?jīng)_擊，進(jìn)而導(dǎo)致社會儲蓄水平下降，最終影響經(jīng)濟(jì)增長[8-10];三是老齡化會延緩技術(shù)創(chuàng)新的速度，進(jìn)而間接影響到經(jīng)濟(jì)增長[11-12]。最后，還有研究認(rèn)為老齡化與經(jīng)濟(jì)增長之間存在非線性型關(guān)系。一是老齡化會因國家或地區(qū)發(fā)展程度的不同、邊際消費(fèi)傾向與社會保障水平的差異對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不同的影響[13-14];二是老齡化與經(jīng)濟(jì)增長之間存在非線性型關(guān)系，即老齡化對經(jīng)濟(jì)增長的影響具有相反的階段性特征[15-16]。

國內(nèi)外有關(guān)政府支出與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究一直較為活躍，基本觀點(diǎn)分為三類。首先，主流觀點(diǎn)認(rèn)為政府支出對經(jīng)濟(jì)增長具有正向效應(yīng)：羅姆（Ram）通過對115個歐美國家與亞洲國家的研究表明，政府財政支出對經(jīng)濟(jì)增長存在積極影響，且這種促進(jìn)效應(yīng)對低收入國家的影響效果尤為明顯[17];林（Lin）通過對62個不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平國家的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，長期內(nèi)政府支出規(guī)模的變化雖然對經(jīng)濟(jì)增長沒有影響，但在短期內(nèi)具有正效應(yīng)[18];武曉麗認(rèn)為，政府支出規(guī)模的擴(kuò)大能夠高效地帶動產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并且可以提高勞動市場的就業(yè)效率，為經(jīng)濟(jì)增長創(chuàng)造有利條件[19]。其次，另有研究認(rèn)為政府支出對經(jīng)濟(jì)增長具有抑制作用：弗羅斯特（F？觟lster）通過分析23個OECD國家和7個發(fā)展中國家的政府支出與經(jīng)濟(jì)增速之間的關(guān)系得到二者之間具有負(fù)向關(guān)系的結(jié)論[20];達(dá)爾（Dar）認(rèn)為政府財政支出規(guī)模的擴(kuò)大增加了民眾的稅負(fù)，阻礙資本累積，從而不利于經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展[21]。此外，還有研究表明政府支出與經(jīng)濟(jì)增長具有非線性關(guān)系：保羅（Barro）最先發(fā)現(xiàn)政府支出與經(jīng)濟(jì)增長為倒“U”型關(guān)系，理論意義上存在最優(yōu)支出規(guī)模。此后較多學(xué)者在其基礎(chǔ)之上進(jìn)行拓展[22]，杰莫維奇（Jaimovich）等通過研究政府支出、稅率對經(jīng)濟(jì)增長的作用指出，在稅收對經(jīng)濟(jì)增長的影響為非線性情況下，降低政府投資支出對經(jīng)濟(jì)增速的抑制作用較大[23];孫麗認(rèn)為政府公共支出與經(jīng)濟(jì)增長之間并非簡單的線性關(guān)系，且兩者之間具有明顯的時空溢出效應(yīng)，政府公共支出可以通過提高全要素生產(chǎn)率進(jìn)而提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平[24];高新雨認(rèn)為財政支出能夠?yàn)橹卮蠹夹g(shù)突破提供良好的經(jīng)濟(jì)支撐，有力助推技術(shù)體系的發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長[25]。

在人口老齡化與政府支出領(lǐng)域，近年來的相關(guān)研究亦較為活躍。多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為，老齡化會明顯加重政府負(fù)擔(dān)：安德森（Anderson）等認(rèn)為，人口老齡化通過稅收、贍養(yǎng)比等多種途徑壓低了年輕人的消費(fèi)水平，而政府為使社會整體個人消費(fèi)水平維持穩(wěn)定會增強(qiáng)政府自身的消費(fèi)水平[26]。長期看這將導(dǎo)致政府支出規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，政府支出難以為繼。希爾（Heer）等通過對世代交疊動態(tài)隨機(jī)模型的研究驗(yàn)證了老齡化與政府財政負(fù)擔(dān)之間的關(guān)系，其亦贊同老齡化通過加重稅收負(fù)擔(dān)與增加政府負(fù)債率的途徑會使得政府支出的可持續(xù)性受到?jīng)_擊[27]。汪偉、李建英等基于我國數(shù)據(jù)的研究也得到了類似的結(jié)論[28-29]。劉苓玲的研究表明，老齡化水平每增長1%，將壓縮13.6%的政府教育支出;政府科技支出每增加1個標(biāo)準(zhǔn)差將抵消約0.012個單位的老齡化負(fù)效應(yīng)[30]，因此政府應(yīng)通過擴(kuò)大教育、科技支出規(guī)模緩解老齡化對經(jīng)濟(jì)的負(fù)向沖擊。另有觀點(diǎn)認(rèn)為，長期內(nèi)人口老齡化的加重會增加政府支出負(fù)擔(dān)，但短期內(nèi)這種影響并不明顯[31-32]。此外，龔鋒、聶建亮認(rèn)為老齡化與政府支出呈現(xiàn)非線性型關(guān)系，財政可持續(xù)性問題不容樂觀，因此適當(dāng)推遲社會工作人員的退休時間、提高老年人口的社會保障水平是可選之舉[33-34]。值得關(guān)注的是，另有研究討論了老齡化對政府支出作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響，布林卡（Brinca）等分析發(fā)現(xiàn)，隨著老齡化程度的加深，財政政策乘數(shù)明顯下降且其通過政府支出熨平經(jīng)濟(jì)周期的有效性大打折扣[35]。

綜上所述，老齡化與政府支出存在密切的關(guān)聯(lián)性，且二者都會通過多種方式對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響。以此為基礎(chǔ)，值得進(jìn)一步深入研究的兩類問題是：第一，老齡化、政府支出的相互作用是否會對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響？第二，老齡化、政府支出對經(jīng)濟(jì)增長影響的傳導(dǎo)途徑是什么？如下對此做出解析。

二、研究設(shè)計

在實(shí)證分析開始之前，本文對相關(guān)變量選取、模型構(gòu)建以及數(shù)據(jù)來源進(jìn)行基本描述。

（一）變量選取

1.被解釋變量

本文選取全國31個省份（不含港澳臺）的GDP增長率作為經(jīng)濟(jì)增長的衡量指標(biāo)。這一指標(biāo)以1997年為基期進(jìn)行了實(shí)際值的折算。數(shù)據(jù)來源于歷年《中國統(tǒng)計年鑒》。

2.核心解釋變量

采用地方政府實(shí)際支出總額的對數(shù)值（lngov1）作為政府支出的測度指標(biāo)[3]，同時采用政府支出總額與地區(qū)生產(chǎn)總值的比值（lngov2）作為替代變量實(shí)施穩(wěn)健性分析，以老年人口（65歲及以上）占總?cè)丝诘谋戎刈鳛槔淆g化的衡量指標(biāo)（lnage1），并采用老年撫養(yǎng)比（lnage2）作為老齡化的穩(wěn)健性檢驗(yàn)指標(biāo)[36]。

3.控制變量

外貿(mào)依存度（lnopen）：一個國家（或地區(qū)）的外貿(mào)開放度越高越有利于本國調(diào)節(jié)和優(yōu)化資源配置，在引進(jìn)國外先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)的同時也可對國內(nèi)競爭市場形成壓力，促進(jìn)國內(nèi)相關(guān)企業(yè)的技術(shù)革新，提高企業(yè)的生產(chǎn)效率，進(jìn)而帶動本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展[37]，本文采用地區(qū)當(dāng)年進(jìn)出口總額（以各年度平均匯率進(jìn)行了調(diào)整）與地區(qū)生產(chǎn)總值之比作為衡量指標(biāo)。固定資產(chǎn)投資（lninve）：作為經(jīng)濟(jì)增長的重要驅(qū)動力之一，固定資產(chǎn)投資可通過乘數(shù)效應(yīng)直接促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，本文用固定資產(chǎn)投資總額與地區(qū)生產(chǎn)總值的比值作為固定資產(chǎn)投資的衡量指標(biāo)[38]。儲蓄（lnsave）：高儲蓄率是支撐我國經(jīng)濟(jì)長期增長的主要動因之一，也是改革開放四十年來中國經(jīng)濟(jì)高速增長的原因之一，本文用我國儲蓄總額與地區(qū)生產(chǎn)總值的比值表示儲蓄水平[39]。城市化水平（lnurban）：提高城鎮(zhèn)化建設(shè)水平，可以協(xié)調(diào)一、二、三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，形成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)新格局，通過增強(qiáng)城市的集聚與輻射效應(yīng)顯著降低生產(chǎn)成本，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展，本文采用城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诒戎乇硎境鞘谢絒40]?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)（lnroad）：基礎(chǔ)設(shè)施作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性條件之一，可優(yōu)化經(jīng)濟(jì)增長的外部環(huán)境，并有助于生產(chǎn)力要素的充分激發(fā)，從而助推經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展[41]，本文采用地區(qū)公路里程數(shù)的對數(shù)值作為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的代理指標(biāo)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（lnind）：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級與優(yōu)化是經(jīng)濟(jì)增長的一般規(guī)律，本文以第三產(chǎn)業(yè)增加值與第二產(chǎn)業(yè)增加值之比代表之。

4.中介變量

技術(shù)創(chuàng)新（lnsci）：創(chuàng)新作為我國五大發(fā)展理念之一，一方面能合理調(diào)整社會需求、優(yōu)化資源配置;另一方面也能加快產(chǎn)業(yè)升級步伐、擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)增量供給，進(jìn)而同步提升經(jīng)濟(jì)增長的數(shù)量和質(zhì)量。本文采用專利申請授權(quán)量的對數(shù)值作為技術(shù)創(chuàng)新的衡量指標(biāo)[42]。

人力資本（lnedu）是經(jīng)濟(jì)增長的主要源泉。人力資本對生產(chǎn)的重要性要強(qiáng)于物質(zhì)資本，若將其視為最終生產(chǎn)產(chǎn)品的直接投入要素，人力資本可通過其“內(nèi)外效應(yīng)”直接對經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮較強(qiáng)的效應(yīng)[43]。本文采用平均每千人口高等學(xué)校在校生人數(shù)的對數(shù)值作為衡量指標(biāo)。

（二）模型構(gòu)建

依據(jù)上述分析，本文設(shè)定如下函數(shù)：

Y=f（age1，gov1，save，inve，urban，open，road，ind）（1）

其中Y代表經(jīng)濟(jì)增長，老齡化與政府支出為核心解釋變量，其他為控制變量。根據(jù)式（1）可進(jìn)一步設(shè)定基準(zhǔn)回歸方程：

gdp1it=α0+α1lnage1it+α2lngov1it+α3lnsaveit+α4lninveit+α5lnurbanit+α6lnopenit+α7lnroadit+α8lnindit+εit（2）

（三）數(shù)據(jù)說明

本文研究對象為1997—2017年全國31個省份（不含港澳臺）。數(shù)據(jù)來源于歷年《中國統(tǒng)計年鑒》《中國城市統(tǒng)計年鑒》《中國區(qū)域經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計年鑒》《中國人口統(tǒng)計年鑒》《中國財政統(tǒng)計年鑒》、WIND數(shù)據(jù)庫以及各省份年度統(tǒng)計公報。為減少異方差和統(tǒng)計性偏誤，本文對解釋變量與控制變量進(jìn)行了對數(shù)化處理。各變量原始數(shù)值的統(tǒng)計性描述見表1。

三、實(shí)證分析

以下通過基準(zhǔn)回歸初步探討老齡化、政府支出對經(jīng)濟(jì)增長影響的基本特征，并對基準(zhǔn)回歸結(jié)果展開穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

（一）基準(zhǔn)回歸

針對基準(zhǔn)回歸方程式（2），F(xiàn)檢驗(yàn)的P值為0.000，說明基準(zhǔn)回歸應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型;Hausman檢驗(yàn)結(jié)果亦表明應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型。為避免出現(xiàn)共線性問題，對關(guān)鍵解釋變量進(jìn)行逐步回歸，以此檢驗(yàn)當(dāng)兩個解釋變量同時放入模型中時，模型估計結(jié)果是否出現(xiàn)非一致性，基準(zhǔn)回歸結(jié)果見表2。表2中，模型1與模型2分別為單獨(dú)放入老齡化與單獨(dú)放入政府支出時的回歸結(jié)果，在此基礎(chǔ)上將lnage1和lngov1同時納入回歸模型中，得到模型3的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。從結(jié)果來看，模型1至模型3中老齡化與政府支出回歸系數(shù)的顯著性與符號方向均未出現(xiàn)明顯差異，遂老齡化與政府支出間的共線性問題得以驗(yàn)證。觀察回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)：

第一，老齡化系數(shù)顯著為負(fù)，表明老齡化對經(jīng)濟(jì)增長具有負(fù)向影響。這與近幾年我國實(shí)際發(fā)展情況相符。從供給端看，伴隨老齡化程度的不斷加深，社會有效勞動供給量下降，潛在經(jīng)濟(jì)增長水平可能被拉低。盡管勞動供求匹配度可自發(fā)進(jìn)行調(diào)節(jié)，促使年輕勞動力的供給深度增加，但這并不能夠彌補(bǔ)由勞動力基數(shù)縮小帶來的勞動供給廣度下降的缺口[44-45]。勞動供給的不足迫使企業(yè)增加用工成本，導(dǎo)致其凈利潤下降，最終影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而從需求端看，老齡化使得社會整體儲蓄和消費(fèi)水平下降，社會創(chuàng)新意識和創(chuàng)業(yè)能力不足[46]。總體來看，由老齡化引發(fā)的問題最終會集中映射于經(jīng)濟(jì)增速的放緩，老齡化將不利于經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展。

第二，政府支出的系數(shù)顯著為正，說明政府支出對經(jīng)濟(jì)增長具有促進(jìn)作用。由于政府支出由生產(chǎn)性支出和非生產(chǎn)性支出兩部分構(gòu)成，故不同的投入領(lǐng)域以及政府支出功能的轉(zhuǎn)變對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的路徑會有所不同。政府生產(chǎn)性支出的擴(kuò)大通過完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為社會提供公共物品，可直接帶來社會總產(chǎn)出的增長;而非生產(chǎn)性支出具有的外部性特征，通過改善消費(fèi)群體的福利狀況減小了不同群體之間的收入差距，從而通過糾正消費(fèi)結(jié)構(gòu)偏差實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定發(fā)展。

第三，控制變量的估計結(jié)果較為符合經(jīng)典理論的預(yù)期。儲蓄（lnsave）的系數(shù)顯著為正，表明我國較高的儲蓄水平為企業(yè)中長期資金借貸提供了充沛的信貸資金來源，進(jìn)而支撐了經(jīng)濟(jì)增長?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)（lnroad）的系數(shù)顯著為正，意味著基礎(chǔ)設(shè)施的完善與快速發(fā)展有利于區(qū)域通達(dá)性和社會服務(wù)能力的提高，有助于優(yōu)化資源配置，從而為規(guī)模效率的提高提供發(fā)展空間，進(jìn)而帶動經(jīng)濟(jì)增長[47]。城鎮(zhèn)化（lnurban）的系數(shù)顯著為正，表明城鎮(zhèn)化的發(fā)展一方面可帶動產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展與產(chǎn)業(yè)規(guī)模效應(yīng)的形成，另一方面在城鎮(zhèn)化快速發(fā)展進(jìn)程中，具有較高知識水平和勞動能力的勞動力流向城市，形成對城鎮(zhèn)年老退休勞動力的部分替代，并實(shí)現(xiàn)了人力資本重組，引致人力資本水平的提升，進(jìn)而促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長。固定資產(chǎn)投資（lninve）的系數(shù)顯著為正。固定資產(chǎn)投資對我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展十分重要。投資總量的增加可直接引致總需求的增加，亦可形成新的生產(chǎn)能力，增加未來產(chǎn)出水平，帶動經(jīng)濟(jì)增長。固定資產(chǎn)投資的快速增加在帶動經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的同時，也為居民的物質(zhì)生活需要提供了堅實(shí)的支撐和保障[48]。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（lnind）的系數(shù)顯著為負(fù)?？疾炱趦?nèi)，以2008年為分界點(diǎn)可以發(fā)現(xiàn)，金融危機(jī)之前，以高能耗、高污染、強(qiáng)勞動力投入和低附加值為特征的第二產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的支柱，但其帶有明顯的“粗放式”發(fā)展特征。受全球金融危機(jī)影響以及全球戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的快速興起，自2008年起我國開始了艱難的“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)”過程，然而大批量老舊生產(chǎn)主體抑制了“結(jié)構(gòu)調(diào)整”的進(jìn)程。因此在經(jīng)濟(jì)發(fā)展“新常態(tài)”背景下，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的初始階段客觀上必然會降低經(jīng)濟(jì)增速[49]。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為驗(yàn)證前述結(jié)果的準(zhǔn)確性，實(shí)施如下穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

1.內(nèi)生性檢驗(yàn)

考慮到政府支出、老齡化與經(jīng)濟(jì)增長之間可能存在雙向因果關(guān)系，如政府支出和老齡化會影響經(jīng)濟(jì)增長，同時也可能存在反向作用，故需對此做出驗(yàn)證，以排除由此引發(fā)的內(nèi)生性問題。為此，將老齡化和政府支出的滯后一期和滯后二期作為工具變量，通過差分廣義矩估計（GMM）展開回歸，結(jié)果見表3。從模型4至模型7的回歸結(jié)果可以看出，政府支出的系數(shù)仍顯著為正，老齡化的系數(shù)仍顯著為負(fù)，這意味著經(jīng)濟(jì)增長與政府支出和老齡化不存在雙向因果關(guān)系，本文的結(jié)果是穩(wěn)健的。

2.動態(tài)面板

內(nèi)生性檢驗(yàn)的估計結(jié)果表明模型并不存在嚴(yán)重的內(nèi)生性問題，但考慮到當(dāng)期經(jīng)濟(jì)行為可能會對后期經(jīng)濟(jì)增長造成影響，即經(jīng)濟(jì)增長的變動存在較強(qiáng)的滯后性，因此在式（2）的基礎(chǔ)上加入被解釋變量的滯后一期與滯后二期考察經(jīng)濟(jì)增長滯后項(xiàng)對當(dāng)期經(jīng)濟(jì)增長的影響。為全面考察變量間的動態(tài)關(guān)系，本文采用系統(tǒng)GMM法對模型進(jìn)行估計，回歸結(jié)果見表4。從模型8的回歸結(jié)果看，政府支出系數(shù)顯著為正，老齡化系數(shù)顯著為負(fù)，解釋變量的系數(shù)和顯著性與預(yù)期保持一致，被解釋變量的滯后項(xiàng)有效地避免了被解釋變量與當(dāng)期殘差項(xiàng)造成的內(nèi)生性問題。該檢驗(yàn)進(jìn)一步驗(yàn)證了模型4至模型7中估計結(jié)果的穩(wěn)健性。

3.遺漏變量

由于對控制變量的選取可能存在遺漏的情況，而這些變量的遺漏可能會對本文的回歸結(jié)果產(chǎn)生干擾。為排除這一問題，本文進(jìn)一步控制了與經(jīng)濟(jì)增長有關(guān)的因素以緩解遺漏變量對基準(zhǔn)結(jié)果的影響。參考有關(guān)文獻(xiàn)，這里將失業(yè)率（lnune）、少兒撫養(yǎng)比（lnchild）、金融發(fā)展度（lnfin）、外商投資（lnfor）引入基準(zhǔn)模型[50-52]，詳細(xì)結(jié)果見表5。從表5模型9至模型12的回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，加入可能的遺漏變量后，其與基準(zhǔn)回歸結(jié)果相一致，證明本文的結(jié)果是穩(wěn)健的。

4.替代變量

分別將被解釋變量實(shí)際GDP增長率替換為實(shí)際GDP的對數(shù)值（lngdp2）、老齡化率替換為老年撫養(yǎng)比（lnage2）、地方政府實(shí)際支出總額替換為政府支出占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重（lngov2）再次進(jìn)行回歸，具體回歸結(jié)果見表6。模型13為將被解釋變量、核心解釋變量全部進(jìn)行替換后的結(jié)果，模型14為僅替換老齡化的回歸結(jié)果，模型15為僅替換政府支出的回歸結(jié)果。從結(jié)果看，替代變量檢驗(yàn)結(jié)果與基準(zhǔn)回歸結(jié)果基本保持一致，證明本文的結(jié)果是穩(wěn)健的。

5.分位數(shù)回歸

為全面把握因變量（gdp1）對自變量（lnage1、lngov1）條件分布的全貌而不是僅對被解釋變量的條件期望進(jìn)行回歸分析，同時為盡可能避免極端值的干擾，借鑒王若蘭的方法，進(jìn)行面板分位數(shù)回歸[52]，詳細(xì)結(jié)果見表7。從表7的回歸結(jié)果可以看出，老齡化在20～90分位點(diǎn)之間顯著為負(fù)，政府支出在10～70分位點(diǎn)顯著為正，分位數(shù)回歸結(jié)果中老齡化與政府支出的系數(shù)與基準(zhǔn)回歸結(jié)果保持一致。

四、機(jī)制分析

探討了老齡化、政府支出對經(jīng)濟(jì)增長影響的基本特征之后，進(jìn)一步對老齡化、政府支出與經(jīng)濟(jì)增長三者之間的作用機(jī)制做出解析，主要包括協(xié)同效應(yīng)和中介效應(yīng)兩個方面。

（一）協(xié)同效應(yīng)

以上文分析為基礎(chǔ)，需要進(jìn)一步明確：老齡化與政府支出是否存在對經(jīng)濟(jì)增長的交互作用？一方面，隨著老齡化程度的加深，社會保障資源將愈顯不足，這使得養(yǎng)老、醫(yī)療等社會保障方面的分配將面臨諸多難題。政府為解決這些問題，通常會持續(xù)擴(kuò)大用于養(yǎng)老、醫(yī)療等領(lǐng)域的支出。這一支出的擴(kuò)大，可有效改善全社會養(yǎng)老條件、提升人口預(yù)期壽命，這將使得老齡化程度進(jìn)一步加深，進(jìn)而影響到經(jīng)濟(jì)增長。此外，養(yǎng)老、醫(yī)療等領(lǐng)域支出規(guī)模的擴(kuò)大使得政府總支出水平持續(xù)提升，而為了確保政府支出的可持續(xù)性，政府將提高自身收入以縮小財政缺口。在這一態(tài)勢下，如果老齡化加劇將意味著勞動力持續(xù)退出勞動市場，由此可能造成稅基萎縮，同時更多的稅負(fù)將由在職勞動力承擔(dān)。稅收負(fù)擔(dān)的加重將降低個人可支配收入，導(dǎo)致個人消費(fèi)與企業(yè)投資下滑，進(jìn)而不利于經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展。因此，遵照上述邏輯可知，政府支出與老齡化之間可能存在交互作用。這就意味著，二者不僅各自對經(jīng)濟(jì)增長會產(chǎn)生影響，也會通過相互之間的影響進(jìn)一步對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生作用。為此引入?yún)f(xié)同效應(yīng)模型，對此展開證明。

假設(shè)變量間存在協(xié)同效應(yīng)，則其對被解釋變量的影響可由下式表達(dá)

Y=a0+a1x1+a2x1x2+a3x2+μ（3）

其中Y為被解釋變量，x1、x2為解釋變量;x1x2為交叉項(xiàng)，代表了協(xié)同效應(yīng)。此時，x1、x2對Y的邊際影響可表示為：

進(jìn)一步可得下式：

從式（6）可以得知：若a2>0，則x1對Y的影響效果會隨著x2的增加而增加;反之，若a2<0，則x1對Y的影響效果會隨著x2的增加而降低。式（7）亦有相同的含義。

根據(jù)上述原理，在方程（2）中加入交叉項(xiàng)后的協(xié)同效應(yīng)模型為：

gdp1it=β0+β1lnage1it+β2lngov1it+β3lnage1·lngov1it+β4lnsaveit+β5lninveit+β6lnurbanit+β7lnopenit+β8lnroadit+β9lnindit+εit（8）

需要說明的是：在進(jìn)行回歸估計之前，本文對老齡化與政府支出的乘積交叉項(xiàng)進(jìn)行了去中心化處理，目的在于減少變量間的共線性，詳細(xì)結(jié)果見表8。從回歸結(jié)果看交叉項(xiàng)系數(shù)顯著為負(fù)，這表明隨著老齡化程度的加深，政府支出對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用會減弱。原因可能在于：一方面，我國人口老齡化形勢不斷嚴(yán)峻，政府在社會保障和醫(yī)療衛(wèi)生等領(lǐng)域擴(kuò)大支出規(guī)模勢必會擠占其他領(lǐng)域的政府資金。根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2007—2017年間，我國用于養(yǎng)老保障領(lǐng)域的資金占政府總支出的比例持續(xù)上升至19.23%。而與此同時，政府支出中教育、科技支出等其他項(xiàng)目10年間未出現(xiàn)明顯增加，且部分項(xiàng)目有下降趨勢。這說明老齡化問題已對政府支出結(jié)構(gòu)造成沖擊，而這可能會降低政府支出效率;另一方面，與老齡化程度的快速加深相伴隨，我國的政府支出增長速度明顯高于政府收入，財政赤字率逐漸擴(kuò)大，2015年達(dá)到3.37%，此后一直居高不下，且明顯高于3%的國際安全赤字率。社會保障支出和醫(yī)療衛(wèi)生支出激增是導(dǎo)致這一問題的重要原因之一[54]。因此，老齡化問題的加劇改變了政府支出結(jié)構(gòu)，并提高了政府債務(wù)風(fēng)險，這將導(dǎo)致政府支出作為調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)主要手段的正向作用被削弱，負(fù)面影響被放大。因此通過不斷擴(kuò)大政府支出規(guī)模以應(yīng)對老齡化問題，對于經(jīng)濟(jì)增長而言其作用將逐漸降低。

（二）中介效應(yīng)

前文分析表明，老齡化和政府支出對經(jīng)濟(jì)增長具有顯著影響，同時二者還會通過協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步影響到經(jīng)濟(jì)增長。由此，需進(jìn)一步思考的第二個問題是“二者對經(jīng)濟(jì)增長的影響路徑或傳導(dǎo)機(jī)制是什么？”

從現(xiàn)有理論解釋看，一方面根據(jù)生命周期的變動可知，人的身體機(jī)能和學(xué)習(xí)能力隨著年齡的增長呈現(xiàn)出由弱變強(qiáng)再由強(qiáng)變?nèi)醯膭討B(tài)過程。人在步入老年階段后學(xué)習(xí)能力和接受新事物的能力不斷下降，因此老年人口的人力資本水平處于整體生命周期的較低階段[55]。而人力資本作為社會變革的重要因素之一，當(dāng)其較高的資本回報率因老齡化的加劇而降低時將不利于提高整個社會的規(guī)模收益;同時，從政府的角度看，政府公共支出中增加對人力資本的支出有助于發(fā)揮人力資本的正外溢性、降低私人人力資本積累成本，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長[56]。因此老齡化與政府支出對經(jīng)濟(jì)增長的傳導(dǎo)機(jī)制必然要經(jīng)過人力資本這一中介變量發(fā)揮作用。

另一方面，由內(nèi)生增長理論的世代交疊模型可知，人口老齡化導(dǎo)致勞動力的稀缺性上升以至其對經(jīng)濟(jì)增長的重要性高于資本對經(jīng)濟(jì)增長的作用。此時若再用資本替代勞動力將產(chǎn)生資本邊際報酬遞減的問題。因此，在勞動力不足的情況下，企業(yè)為節(jié)約成本、謀求發(fā)展的最優(yōu)選擇是變革生產(chǎn)方式、進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，從勞動密集型企業(yè)向技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)邁進(jìn)，而這一改變將引發(fā)社會整體的技術(shù)變革進(jìn)而推動經(jīng)濟(jì)增長[57];從政府支出角度看，新古典主義學(xué)派認(rèn)為企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新的過程中存在“市場失靈”現(xiàn)象，多數(shù)企業(yè)存在“搭便車”和“不思進(jìn)取”的行為，從而導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新競爭蛻變成一種“智力者博弈”[58-59]。因此，政府通過一定的外部激勵手段如擴(kuò)大對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的財政補(bǔ)貼或稅費(fèi)減免等方法提高廠商的技術(shù)創(chuàng)新積極性，降低企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、科技研發(fā)的成本，可以對經(jīng)濟(jì)增長起到積極作用。

基于上述理論分析并參考已有文獻(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，老齡化與政府支出大都會通過人力資本和技術(shù)創(chuàng)新對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響。因此，為明確老齡化和政府支出對經(jīng)濟(jì)增長的傳導(dǎo)路徑，遂將人力資本和技術(shù)創(chuàng)新作為中介變量加以討論。借鑒溫忠麟中介效應(yīng)模型[59]，在式（2）的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)展為式（9）和式（10）：

Mit=β0+β1lnage1it+β2lngov1it+β3Xit+εit（9）

gdp1it=λ0+λ1lnage1it+λ2lngov1it+λ3Mit+λ4Xit+εit（10）

其中，Mit為中介變量，其他變量與基準(zhǔn)回歸一致。首先對式（9）進(jìn)行回歸，其目的在于確定中介變量與核心解釋變量的關(guān)系。爾后通過式（10），考察中介變量對被解釋變量的影響。如果β1、β2、λ3都顯著，則中介效應(yīng)存在，否則需進(jìn)行Sobel檢驗(yàn)以確定是否存在中介效應(yīng)。估計結(jié)果見表9，其中模型16、18是對式（10）的估計結(jié)果，模型17、19是對式（9）的估計結(jié)果。

第一，人力資本效應(yīng)。從老齡化角度看，由模型17可知老齡化對人力資本有負(fù)向影響，根據(jù)模型16，人力資本對經(jīng)濟(jì)增長有正向影響。由于模型16中老齡化的增加顯著抑制經(jīng)濟(jì)增長，由此可見在老齡化對經(jīng)濟(jì)增長的影響過程中存在人力資本的中介效應(yīng)，這表明老齡化自身抑制經(jīng)濟(jì)增長的同時還可以通過減弱人力資本對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用間接抑制經(jīng)濟(jì)增長;從政府支出角度看，根據(jù)模型17政府支出對人力資本有正向影響，根據(jù)模型16，人力資本對經(jīng)濟(jì)增長有正向影響。由于模型16中政府支出的增加顯著促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，由此可見在政府支出對經(jīng)濟(jì)增長的影響過程中存在人力資本的中介效應(yīng)。這表明，政府支出的增加可通過人力資本這一中介變量間接促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

第二，技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)。從老齡化角度看，根據(jù)模型19，老齡化對技術(shù)創(chuàng)新有正向促進(jìn)作用，根據(jù)模型18，技術(shù)創(chuàng)新對經(jīng)濟(jì)增長有正向影響。由于模型18中老齡化的增加顯著抑制經(jīng)濟(jì)增長，因此在老齡化對經(jīng)濟(jì)增長的過程中存在技術(shù)創(chuàng)新的中介效應(yīng)，這意味著老齡化可通過技術(shù)創(chuàng)新這一中介變量緩解對經(jīng)濟(jì)增長的抑制作用;從政府支出角度看，根據(jù)模型19，政府支出對技術(shù)創(chuàng)新有正向影響，根據(jù)模型18，技術(shù)創(chuàng)新對經(jīng)濟(jì)增長有正向影響。由于模型18中政府支出的增加顯著促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，因此在政府支出對經(jīng)濟(jì)增長的作用過程中存在技術(shù)創(chuàng)新的中介效應(yīng)，這意味著政府支出可通過技術(shù)創(chuàng)新這一中介變量間接促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

五、拓展分析

考慮到老齡化、政府支出與經(jīng)濟(jì)增長三者之間可能存在非線性影響，如下通過門檻模型對此展開研究;同時對這一關(guān)系可能存在的空間異質(zhì)性進(jìn)行拓展討論。

（一）門檻模型

在明確解析老齡化與政府支出的協(xié)同效應(yīng)后，本文需要明確解析的另一個問題是：老齡化與政府支出在不同發(fā)展階段可能對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生不同作用效果。這一討論的基本邏輯為：當(dāng)老齡化（政府支出）處于不同階段，政府支出（老齡化）對經(jīng)濟(jì)增長的效果可能不同。為此，引入門檻模型對此猜想加以判定。門檻模型的基本形式為：

yit=μi+β■■xitI（qit≤γ）+β■■xitI（qit>γ）+εit（11）

根據(jù)SSR最小原理進(jìn)行估計，首先應(yīng)通過樣本數(shù)據(jù)確定門檻數(shù)，其次通過F值和P值判斷最優(yōu)門檻值，結(jié)果見表10。

表10結(jié)果顯示，將lngov1、lnage1分別設(shè)為門檻變量時，單重門檻P值顯著而雙重門檻P值不顯著。lngov1與lnage1的門檻值分別為0.056 5和0.019 1，相應(yīng)的LR似然比檢驗(yàn)結(jié)果（見圖1、圖2）與門檻模型估計結(jié)果保持了一致，單重門檻回歸結(jié)果見表11。

由表11單重門檻回歸結(jié)果可知：

第一，門檻變量lnage1將政府支出的影響劃分為兩個階段，在門檻值0.019 1之前，政府支出促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長;跨越門檻后，政府支出系數(shù)變小，促進(jìn)作用減弱。對這一結(jié)果可做如下理解：在老齡化初期，政府對醫(yī)療衛(wèi)生、養(yǎng)老保障等領(lǐng)域的支出尚未過多擠占用于其他領(lǐng)域的資金，因此施加于私人部門的稅負(fù)較輕，私人部門擁有更大的經(jīng)濟(jì)活力和生產(chǎn)動力，因而在此階段增加政府支出可有效刺激經(jīng)濟(jì)增長，而隨著老齡化的不斷加深，其逐步改變了社會養(yǎng)老保障的收支比例，導(dǎo)致政府社會保障金的支付壓力和融資負(fù)擔(dān)日趨加重[61]。為保證政府收支基本平衡，政府?dāng)U大支出的同時通過增發(fā)債券和增加稅收兩種途徑擴(kuò)大收入，前者會提高政府的負(fù)債率，而后者會降低社會整體消費(fèi)水平，最終致使經(jīng)濟(jì)增速放緩。

第二，門檻變量lngov1將老齡化的影響也劃分為兩個階段，當(dāng)政府支出低于門檻值0.056 5時，老齡化對經(jīng)濟(jì)增長的抑制作用較強(qiáng);當(dāng)政府支出高于門檻值0.056 5時，老齡化對經(jīng)濟(jì)增長的阻礙作用下降。思考這一結(jié)果可以認(rèn)為，老齡化對經(jīng)濟(jì)增長的影響程度主要是由勞動供給量、人力資本水平、稅賦水平以及消費(fèi)水平等決定的。隨著老齡化程度的加深，政府為緩解勞動力不足帶來的影響，會擴(kuò)大對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投入力度，以期通過資本和技術(shù)替代勞動力。而合理的政府支出水平可以提高人力資本、物質(zhì)資本、教育、科技等要素積累的效率，進(jìn)而使得經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展[57]。此外，政府?dāng)U大“老有所養(yǎng)”的物質(zhì)性投入，使得老年人口的生活保障水平提高，這也進(jìn)一步釋放該群體的消費(fèi)能力，從而緩解老齡化對經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)面影響。

（二）異質(zhì)性分析

考慮到老齡化、政府支出對經(jīng)濟(jì)增長的影響可能呈現(xiàn)出區(qū)域發(fā)展差異，因此本文將31個省份劃分成東、中、西三大區(qū)域①分別進(jìn)行回歸，具體結(jié)果見表12。三大區(qū)域中，老齡化對經(jīng)濟(jì)增長都為負(fù)向作用且東部與中部地區(qū)顯著為負(fù)，其中，東部地區(qū)負(fù)向作用較強(qiáng)，老齡化系數(shù)為-0.085 0。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017年底全國65歲及以上人口比重超過13%的有遼寧、山東、江蘇、重慶、浙江5個省份，其中有4個省份位于東部地區(qū)。而西部地區(qū)老齡化對經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)向作用較小，西部地區(qū)大多數(shù)省份65歲及以上人口占比較低，江西、寧夏、青海等地老年人口占比尚不足9%，其中西藏地區(qū)僅為5.4%。且西部地區(qū)邁入老齡化階段的進(jìn)程相對較慢，其老齡化對經(jīng)濟(jì)增長的抑制程度也最小。三大區(qū)域中，中部地區(qū)政府支出對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用最大，系數(shù)為0.122 2;東部地區(qū)系數(shù)為0.017 3，較其他地區(qū)促進(jìn)作用最小。東部地區(qū)由于其得天獨(dú)厚的自然條件和區(qū)位優(yōu)勢，各省份經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，對外貿(mào)易往來較為方便，科技創(chuàng)新的渠道較多，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對政府支出的依賴性相對較低。因此通過政府支出激勵經(jīng)濟(jì)高速增長的效果相對較弱。此外，東部地區(qū)的先發(fā)優(yōu)勢已不再明顯，以“率先發(fā)展”戰(zhàn)略為引領(lǐng)，政府支出的目標(biāo)更多地表現(xiàn)為引導(dǎo)性和扶持性，故其對經(jīng)濟(jì)增長的直接作用相對較低。

六、結(jié)論

本文基于1997—2017年中國31個省份（不含港澳臺）的面板數(shù)據(jù)，討論了老齡化和政府支出對經(jīng)濟(jì)增長影響的特征與機(jī)制，所得主要結(jié)論為：第一，基準(zhǔn)回歸表明，老齡化抑制經(jīng)濟(jì)增長，政府支出促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長;第二，老齡化和政府支出可通過協(xié)同機(jī)制共同對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響，老齡化的加劇使得政府支出對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用減弱;第三，老齡化通過人力資本對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生負(fù)向影響，通過技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生正向影響，而政府支出通過人力資本、技術(shù)創(chuàng)新對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生正向影響;第四，門檻模型表明，當(dāng)老齡化跨越門檻值后，政府支出對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用減弱;第五，由異質(zhì)性分析可知，東部地區(qū)老齡化對經(jīng)濟(jì)增長的抑制作用最強(qiáng)而西部地區(qū)最弱;中部地區(qū)政府支出對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用最強(qiáng)而東部地區(qū)最弱。

結(jié)合本文實(shí)證分析部分的研究結(jié)論提出如下建議。第一，合理把握政府支出的“度”。從本文實(shí)證分析結(jié)果可以看出，老齡化與政府支出間的“惡性關(guān)系”降低了我國經(jīng)濟(jì)的增長速度，這可能是由于政府支出結(jié)構(gòu)、支出規(guī)模不合理導(dǎo)致財政支出陷入高負(fù)債困境。因此，制定適當(dāng)、合理、有序的支出計劃，有效發(fā)揮財政政策的“經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器”作用，形成老齡化與政府支出間的“良性循環(huán)”是保持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。第二，建立多層次、多樣化的養(yǎng)老保障體系，將由依托政府支付養(yǎng)老金為主向市場化管理邁進(jìn)，并采取市場化運(yùn)營和投資，保障養(yǎng)老金的收益，以此逐步滿足老齡化所需。第三，從勞動供給角度出發(fā)，通過提高有效勞動參與率與勞動供給量對沖老齡化的負(fù)效應(yīng)。老齡化對經(jīng)濟(jì)的影響是一道復(fù)雜的社會學(xué)問題，想要通過短期內(nèi)實(shí)施寬松型人口政策快速有效地解決老齡化問題并不能得到很好的效果。因此，應(yīng)從勞動供給角度出發(fā)，通過適當(dāng)提高有效勞動人口數(shù)量、勞動參與率等方法，緩解短期內(nèi)老齡化所帶來的負(fù)面效應(yīng)。第四，制定更具彈性的退休方案，對不同行業(yè)、不同工作種類的人群適度延長退休時間。

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Government Spending，Aging and Economic Growth：

Empirical Research Based on Provincial Perspective of China

Lu Jin? Liu Junqi

（School of Economics， Qingdao University， Qingdao， Shandong 266071）

Abstract： Based on the panel data of 31 provinces in China from 1997 to 2017， the effect mechanism of population aging on economic growth was analyzed from the perspective of government spending.The main conclusion： First， aging has inhibited economic growth， and the effect of aging in the eastern region on economic growth is most obvious. At the same time， government expenditure has a significant promotion effect on economic growth， and this effect has obvious regional heterogeneity characteristics， and the central region has the most obvious promotion effect. Second， aging and government spending will have a further effect on economic growth through a synergistic effect. The intensification of aging has weakened the role of government spending in promoting economic growth， and vice versa. Third， the panel threshold model results show that when aging crosses the threshold， the role of government expenditure in promoting economic growth weakens. Fourth， from the perspective of the impact path， aging and government spending will affect economic growth through two types of intermediaries： human capital and technological innovation， but the impact mechanisms of the two types intermediaries are significantly different. Through human capital， aging will have an inhibiting effect on economic growth， and technological innovation will have an effect on promoting economic growth. Government spending has promoted economic growth through human capital and technological innovation.

Key Words： Aging;Government Spending;Economic Growth