摘要：隨著改革開放的不斷深化和經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，我國的經(jīng)濟(jì)水平實(shí)現(xiàn)了指數(shù)級的跨越，證券投資作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)水平提升的重要貢獻(xiàn)者，其發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢引起了人們的廣泛關(guān)注。當(dāng)前階段，我國證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理方面還存有一系列問題，處理好這些問題能在提高投資效率的同時(shí)獲得更大的經(jīng)濟(jì)效益，還能為未來發(fā)展決策和計(jì)劃的制定提供科學(xué)依據(jù)。

關(guān)鍵詞：證券投資;風(fēng)險(xiǎn)管理;投資風(fēng)險(xiǎn)

引言：近年來，證券投資基金受到了眾多投資者的關(guān)注和青睞。之所以出現(xiàn)這種情況，是因?yàn)樽C券投資基金的投資模式屬于利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，同時(shí)科學(xué)合理的證券投資不僅能使投資者的財(cái)富快速累積，還能讓金融機(jī)構(gòu)乃至全社會(huì)的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。但由于發(fā)展時(shí)間較短，證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)管理還存有一系列問題。例如，相關(guān)管理部門不能根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)問題及時(shí)進(jìn)行評估分析、不能根據(jù)實(shí)時(shí)情況提出科學(xué)有效的解決辦法等。種種管理問題的疊加嚴(yán)重制約了我國證券投資基金的發(fā)展。鑒于此，本文以證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)類型為切入點(diǎn)，在對證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀進(jìn)行簡要概述的基礎(chǔ)上重點(diǎn)分析了其中存在的管理問題，并根據(jù)問題的原因有針對性的提出了幾點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理策略以促進(jìn)我國投資業(yè)更好的發(fā)展。

一、證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)類型

（一）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指的就是證券投資基金受社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。證券投資基金與社會(huì)經(jīng)濟(jì)有著密切的聯(lián)系，其與社會(huì)經(jīng)濟(jì)一樣極易受到金融機(jī)構(gòu)利率調(diào)整、管理部門政策傾斜的影響，致使投資范圍擴(kuò)大且產(chǎn)生一定的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，市場經(jīng)濟(jì)上調(diào)或者下滑等市場因素和客觀條件也會(huì)直接導(dǎo)致金融市場發(fā)生變化，證券和基金的發(fā)展也會(huì)受此影響進(jìn)而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)或擴(kuò)大。

（二）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的定義較為廣泛，其主要指的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)以外且由主觀判斷失誤而造成的證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)。拿現(xiàn)實(shí)投資舉例，部分投資者沒有獲取到準(zhǔn)確的金融信息就開展投資，這種主觀判斷上的失誤是導(dǎo)致非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的主要原因，因此，只要正確的分析投資形勢并樹立科學(xué)的投資意識就可以很好的避免非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。此外，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的顯著差異的是其在可控范圍之內(nèi)，即使風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，只要采取科學(xué)的證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理措施就能夠很好的避免問題擴(kuò)大。

二、證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀

證券投資基金實(shí)質(zhì)上就是以證券基金份額發(fā)售的形式，將投資人的資金集中在一起以形成獨(dú)立且數(shù)額較大的財(cái)產(chǎn)，然后將這些財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)交給金融機(jī)構(gòu)管理人員進(jìn)行投資管理，讓各投資人的資金升值的同時(shí)在市場投資過程中獲取更大資金收益。這種證券基金組合投資的方式雖然給每一個(gè)投資者都帶來了可觀的經(jīng)濟(jì)效益，但其投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)也必須由所有投資者共同承擔(dān)。根據(jù)現(xiàn)實(shí)發(fā)展情況來看，部分證券投資基金的管理人員盲目追求投資經(jīng)濟(jì)效益，缺乏對市場經(jīng)濟(jì)形勢和發(fā)展趨勢的理性分析、預(yù)測，再加上金融管理部門制定的風(fēng)險(xiǎn)管理制度不完善等一系列因素導(dǎo)致證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率大大提高，長此以往，必將會(huì)對整個(gè)證券投資基金領(lǐng)域的發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重阻礙。因此，金融機(jī)構(gòu)管理人員必須重視金融投資風(fēng)險(xiǎn)、正視投資風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題，積極開展風(fēng)險(xiǎn)分析及管控工作以更好的促進(jìn)我國證券投資基金領(lǐng)域的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

三、證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題

（一）風(fēng)險(xiǎn)管理認(rèn)識不到位

風(fēng)險(xiǎn)管理認(rèn)識不到位是我國證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的首要問題。在當(dāng)前階段的證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，部分投資管理者不能腳踏實(shí)地從實(shí)際出發(fā)，過分注重經(jīng)濟(jì)效益的提升而忽視了證券基金投資的風(fēng)險(xiǎn)管理。同時(shí)，良好風(fēng)險(xiǎn)管理策略對證券投資基金的推助作用也沒有被投資管理人員充分的運(yùn)用起來，這種情況間接導(dǎo)致投資人無法在變化莫測的市場形勢中獲取有效的投資信息，更加重了證券基金投資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

（二）風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)構(gòu)不合理

證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理中存在著結(jié)構(gòu)不合理問題。根據(jù)我國投資風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)構(gòu)發(fā)展情況來看，科學(xué)化、規(guī)范化以及系統(tǒng)化的證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)構(gòu)尚未形成，各金融經(jīng)濟(jì)管理部門之間的溝通交流存在壁壘也導(dǎo)致結(jié)構(gòu)的獨(dú)立性和綜合性嚴(yán)重不足。此外，證券投資基金的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理控制系統(tǒng)不科學(xué)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)信息沒有有效傳遞，進(jìn)而很可能會(huì)錯(cuò)失處理投資風(fēng)險(xiǎn)的最佳時(shí)機(jī)。

（三）風(fēng)險(xiǎn)管理方式不科學(xué)

定量分析法是開展證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)評估預(yù)測工作的重要方法，其主要應(yīng)用數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)模型來檢測投資風(fēng)險(xiǎn)性和風(fēng)險(xiǎn)承受度，能在科學(xué)評估預(yù)測的同時(shí)準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)的來源，定量分析法已經(jīng)成為各金融經(jīng)濟(jì)管理部門當(dāng)前關(guān)注并使用的重要方法。但隨著評估預(yù)測方法的不斷升級和市場經(jīng)濟(jì)形式的不斷變化，投資風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性、困難性和挑戰(zhàn)性日益增加，這也給我們的證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理辦法帶來了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。同時(shí)，與其他發(fā)達(dá)國家的金融投資風(fēng)險(xiǎn)管控力度相比，我國的風(fēng)險(xiǎn)管控手段和體系顯得較為單一且不成熟，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)還缺乏一定的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對經(jīng)驗(yàn)，管理投資風(fēng)險(xiǎn)的過程也缺乏一定個(gè)的客觀性和有效性，這在大幅度降低投資穩(wěn)定性的同時(shí)嚴(yán)重制約了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展。

四、強(qiáng)化證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理的對策

（一）樹立正確風(fēng)險(xiǎn)管理意識

樹立正確風(fēng)險(xiǎn)管理意識是改善證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀、提高證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理水平、促進(jìn)我國投資行業(yè)良好發(fā)展的重要基礎(chǔ)。在實(shí)際工作過程中，金融經(jīng)濟(jì)管理人員要從證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀入手充分認(rèn)識到風(fēng)險(xiǎn)管理在提高投資效益方面的催化作用，同時(shí)分析并制定有利于證券投資基金行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的管控機(jī)制。此外，金融管理部門也要針對內(nèi)部管理人員及專業(yè)投資人員的業(yè)務(wù)能力提高展開培訓(xùn)，不斷完善績效考核評估機(jī)制的同時(shí)進(jìn)一步提高投資風(fēng)險(xiǎn)管控的實(shí)效性。

（二）科學(xué)優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)構(gòu)

科學(xué)優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)構(gòu)的重點(diǎn)在于構(gòu)建嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)管理制度。在具體工作過程中，相關(guān)部門管理人員要不斷細(xì)化制度的內(nèi)容，將組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略等全部納入到細(xì)化范圍之中，以此在提高券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理水平的同時(shí)完善金融管理結(jié)構(gòu)。此外，各部門在開展投資風(fēng)險(xiǎn)管控工作時(shí)要以權(quán)責(zé)分明為原則、以通力合作為辦法，不斷加強(qiáng)金融投資風(fēng)險(xiǎn)信息的交流與共享，讓金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度在大家的共同努力下最大化的發(fā)揮效用。例如，在證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)作出管控決策前應(yīng)召開內(nèi)部會(huì)議，讓所有部門以及所有管理人員都參與其中并提出自己的看法和建議，通過集思廣益、團(tuán)隊(duì)合作來使決策的制定過程更具科學(xué)性、嚴(yán)謹(jǐn)性，使決策的應(yīng)用結(jié)果更具有效性、現(xiàn)實(shí)性。

（三）引進(jìn)先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法

針對證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理方式不科學(xué)的問題我們應(yīng)從以下幾個(gè)方面予以解決。一方面，不斷優(yōu)化應(yīng)用定量分析法。在應(yīng)用定量分析法是開展證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)評估預(yù)測工作中，相關(guān)管理人員要不斷的分析其優(yōu)勢和缺陷，不斷縮小定量分析評估預(yù)測結(jié)果與現(xiàn)實(shí)結(jié)果的差距以提高該方法的可靠性和有效性。例如，在工作過程中要不斷地總結(jié)定量分析法對風(fēng)險(xiǎn)的靈敏度，以此為依據(jù)強(qiáng)化定量分析法的效用。另一方面，在對投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化后要制定科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。在應(yīng)用定量分析法準(zhǔn)確評估和預(yù)測投資風(fēng)險(xiǎn)后，相關(guān)管理人員應(yīng)該及時(shí)根據(jù)結(jié)果優(yōu)化資金配置以提高風(fēng)險(xiǎn)防控力度。例如，根據(jù)評估和預(yù)測結(jié)果對低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券和高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券進(jìn)行組合分配，這樣在極大程度的提高投資穩(wěn)定性的同時(shí)有利于經(jīng)濟(jì)效益逐步提升。

五、結(jié)語

鑒于文章所述的證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，相關(guān)管理部門應(yīng)在深入分析市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢的基礎(chǔ)上制定科學(xué)合理的投資風(fēng)險(xiǎn)管控策略，樹立正確風(fēng)險(xiǎn)管理意識、科學(xué)優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)構(gòu)、引進(jìn)先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，不斷地加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管控力度以維持我國經(jīng)濟(jì)秩序長期穩(wěn)定向好。

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湖南財(cái)政經(jīng)濟(jì)學(xué)院? 黃瀚森