張延陶

競速國家隊失利，不及造車新勢力受追捧。

盡管銷量依然制霸車市，但合資淪陷、自主停滯，上汽集團最終沒能在疫情中力挽狂瀾。

上汽集團產(chǎn)業(yè)賽道的失速在造車新勢力蔚來、與民營車企龍頭比亞迪的提速中顯得更加惹眼。

牽手阿里、押注芯片，面對市場與對手的圍剿，上汽集團能否對“大而不強”的質(zhì)疑亮劍？

1月11日晚，龍頭車企之一的上汽集團發(fā)布了《2020年年度業(yè)績預(yù)告》。然而隨著業(yè)績預(yù)告的釋出，上汽集團的股價極速下滑，自1月11日至今，上汽集團股價降幅已經(jīng)超過16%。

根據(jù)業(yè)績預(yù)告顯示，上汽集團預(yù)計2020年實現(xiàn)歸母凈利潤約200億元，同比減少約56億元，下滑幅度約21.89%。上汽集團預(yù)計2020年扣非歸母凈利潤約173億元，同比減少約43億元，同比減少約19.84%。結(jié)合此前上汽集團發(fā)布的《2020年12月產(chǎn)銷快報》。2020年上汽集團的整車銷量約為560萬輛，與2019年的623.8萬輛相比，同比下降約10.22%。

無論是經(jīng)營規(guī)模還是利潤表現(xiàn)，上汽集團都延續(xù)了2019年以來的頹勢，因此股價下挫也符合企業(yè)基本面的表現(xiàn)。

如果按照吉利汽車掌門人李書福的說法，上汽集團目前仍然是國內(nèi)車企中整體銷量的領(lǐng)頭羊，因此占盡規(guī)模優(yōu)勢。但逆水行舟、不進則退。在上汽“開倒車”的同時，卻有不少車企在2020年演繹了逆勢增長的好戲。

同是車企國家隊的一汽、長安均在2020年交出了足以令上汽集團汗顏的銷售成績單。2020年，一汽集團實現(xiàn)整車銷量370.6萬輛，同比增長7.1%;長安汽車實現(xiàn)整車銷量200.4萬輛，同比增長14%。

盡管東風(fēng)集團2020全年累計銷量出現(xiàn)下滑，但畢竟身處新冠疫情中心，但東風(fēng)集團厚積薄發(fā)，實現(xiàn)銷量286.8萬輛，僅同比下降2.17%;廣汽集團同樣銷售了204.4萬輛，同比微降0.9%。

與此同時，與一汽集團對比來看，利潤表現(xiàn)方面，上汽集團的失速更加明顯。

5年未公布利潤的一汽集團從2019年開始奮起直追，去年實現(xiàn)利潤467億元，同比增長6%，已經(jīng)連續(xù)兩年跑贏車市，實現(xiàn)增長。

當(dāng)然，上汽集團的數(shù)據(jù)來自上市公司，且合資車利潤統(tǒng)計口徑標(biāo)準(zhǔn)不一，二者無法同等對比。但無法掩蓋的尷尬是，盡管上汽集團依然保有規(guī)模優(yōu)勢，在銷量超一汽190萬輛的基礎(chǔ)上，其利潤走勢的表現(xiàn)卻與一汽集團相去甚遠。

在國家隊競速的賽道上，上汽已經(jīng)顯露疲態(tài)。而與不同所有制的車企相比，上汽集團在2020 年則更顯“頹勢”。

作為造車新勢力的執(zhí)牛耳者，蔚來汽車在2020年可謂產(chǎn)融雙豐。一方面，蔚來在突破了產(chǎn)能瓶頸的困局后，終于實現(xiàn)了銷量的高峰。早在2021年1月3日，蔚來汽車就對外公布了2020年的成績單。

數(shù)據(jù)顯示，蔚來汽車在去年12月累計交付了7007輛新車，創(chuàng)下月度新紀(jì)錄，同比增長了121%，環(huán)比增長了32.4%，首次突破了7000輛的交付大關(guān)，并且連續(xù)5個月創(chuàng)下了單月交付紀(jì)錄，連續(xù)9個月實現(xiàn)了同比翻番;2020全年，蔚來汽車累計交付了43728輛新車，同比增長了112.6%，總用戶數(shù)超7.5萬。

受交付數(shù)據(jù)的積極影響，蔚來汽車的市值也曾一度突破千億美元。而彼時被拿來做比的正是上汽集團。

雖然不足5萬的銷量與560萬的銷量相去甚遠，蔚來超越上汽的說法也有失偏頗，但在這個汽車產(chǎn)業(yè)正被資本以及其他因素重塑的年代，企業(yè)估值的邏輯難道不是早已發(fā)生了變化嗎？

無論以怎樣的方式溯源，當(dāng)代中國汽車工業(yè)的發(fā)展始終繞不開大眾這一品牌。而上汽大眾無疑是合資紅利時代的最大“受益者”。

上汽大眾成立于1984年，正所謂“三十而立”。2013年底，上汽大眾帶著國內(nèi)第一家產(chǎn)量突破1000萬輛的轎車生產(chǎn)企業(yè)這一光環(huán)進入在華發(fā)展的“三十周年”。當(dāng)然，這一成就也只是上汽大眾不勝枚舉的“第一”中的其中一個。

同年，一汽集團旗下的“北大眾”卻開啟了長達5年的利潤不公布時代。南北大眾的比較也開始一邊倒向了上汽大眾。

然而隨著南大眾“四十”的臨近，這一格局在2019年發(fā)生了扭轉(zhuǎn)。

當(dāng)年，上汽大眾年累計銷量200.2萬輛，同比下降3.1%;一汽大眾2019年銷量213萬輛，同比增長3.8%。在保持了多年領(lǐng)先后，上汽大眾在2019年被一汽大眾反超。

根據(jù)乘聯(lián)會統(tǒng)計的2020年乘用車銷量TOP15榜單，上汽大眾位居第二名，但是同比降幅卻高達24.8%，冠絕此榜單。

上汽大眾的困惑也是上汽集團的真實寫照。

多年以來，上汽集團的龍頭地位離不開合資紅利的持續(xù)釋放。上汽大眾、上汽通用、上汽通用五菱這三大合資品牌常年處于銷量榜前十。但在2020年，這三大合資品牌銷量全部出現(xiàn)了下滑。除了同比下滑24.8%的上汽大眾外;上汽通用銷量146.75萬輛，同比下滑了8.3%;上汽通用五菱銷量160萬輛，同比下滑3.61%。

上汽集團的合資困局究竟緣何難解？跨國車企對中國市場的嚴重依賴可能才是背后的深層次原因。

近年來，全球市場的不景氣以及中國車市的合資股比放開相向而行，跨國車企尋求擴大在華利益的意愿與日俱增。北汽、戴姆勒、吉利的彼此牽制令北京奔馳的持股格局牽一發(fā)而動全身;華晨寶馬距離最終合資股比調(diào)整也僅剩一年時間。

大眾作為深耕中國市場的老牌車企，自然不愿、更不能對中國市場放手。數(shù)據(jù)顯示，2020年，大眾在全球以及中國市場的銷量分別為920萬輛、384.9萬輛。中國市場占據(jù)了其全球市場份額的41.8%。一方面，大眾對中國市場的依賴程度已經(jīng)非常之高;另一方面，大眾又不得不依靠中國市場輸血。

因此，探尋中國車市的增量市場對于大眾而言是當(dāng)前要務(wù)。作為曾經(jīng)盡享大眾車型紅利的上汽大眾而言，“途觀現(xiàn)象”已經(jīng)很難再現(xiàn)，一汽大眾與大眾（安徽）勢必將在未來獲得更多來自大眾的關(guān)照;而還未完全從中保研事件中走出的上汽大眾如何實現(xiàn)品牌救贖，成為擺在上汽面前的一道緊要問題。

補缺豪華、牽手阿里、投資造芯，找尋第二增長曲線。

目前仍是車企龍頭的上汽集團當(dāng)然不會坐以待斃。2019年以來，上汽集團加快了其合縱連橫的步伐，為自身增長找尋第二曲線。

自2019年開始，上汽集團旗下的全資子公司上汽投資頻頻出手。這家定位于上汽集團投資平臺、致力于增強上汽集團資本運作能力的公司動態(tài)，一定程度上代表了上汽集團在產(chǎn)業(yè)資本運作上的方向。

根據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，自2019年開始，上汽資本已經(jīng)參與了14筆投資項目。僅在2020年就有8筆。

通過這份名單不難看出，上汽集團對于未來產(chǎn)業(yè)方向的判斷主要集中于智能化、出行，以及電池技術(shù)。這與上汽集團提出的“新四化”戰(zhàn)略（即電動化、智能網(wǎng)聯(lián)化、共享化、國際化）也是吻合的。這其中不乏比亞迪、威馬等備受關(guān)注的新能源造車企業(yè)。

除此之外，上汽集團旗下的捷氫科技、享道出行、智己汽車等新興公司應(yīng)運而生。作為為行業(yè)提供燃料電池產(chǎn)品及工程服務(wù)的企業(yè)，捷氫科技已經(jīng)于去年宣布向科創(chuàng)板進發(fā);2020年12月，上汽旗下移動出行的戰(zhàn)略平臺——享道出行完成融資金額3億元的A輪戰(zhàn)略融資，由阿里巴巴和寧德時代共同投資;作為上汽孵化出的首家整車創(chuàng)業(yè)公司，智己汽車注冊資本100億元，其中上汽集團持有股權(quán)54%，張江高科和阿里巴巴各持有18%的股權(quán)。

來到2021年，上汽集團的投資依然火力全開。1月，計劃總投資約38億元的上汽集團云計算軟件中心項目在中原科技城落地。未來上汽集團將借此開展云計算、5G應(yīng)用、智能制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新興科技研發(fā)及成果轉(zhuǎn)化。

另有消息稱，上汽集團下屬企業(yè)上汽乘用車已與智能芯片產(chǎn)業(yè)“獨角獸”地平線敲定合作協(xié)議，上汽集團將以上汽乘用車為主體進軍汽車芯片產(chǎn)業(yè)。

與此同時，上汽在傳統(tǒng)汽車板塊也有新的動態(tài)進展。在與奧迪、一汽集團“三方會談”后，上汽奧迪項目的實質(zhì)性落地也終于有了初步結(jié)論。

盡管在2016年，上汽奧迪項目就已經(jīng)浮出水面。但是由于遭到一汽奧迪經(jīng)銷商的強烈反對，利益各方陷入了長達多年的博弈中。近日，奧迪中國總裁安世豪確認，上汽奧迪將于2022年一季度開始銷售。

從1988年奧迪100落地上海組裝，到如今奧迪重新駛?cè)肷掀?，上汽大眾在豪華車細分市場上的產(chǎn)品布局終于得以補缺。

補缺豪華、牽手阿里、投資造芯。上汽集團在失速兩年后的果斷亮劍究竟能否挽回頹勢？讓我們拭目以待。