左光宇 占治民

融資困難一直是我國企業(yè)所面臨的發(fā)展難題，在融資渠道相對狹窄、融資成本較高的背景下，為了促進企業(yè)發(fā)展，供應鏈金融模式在粵港澳大灣區(qū)逐漸取得應用，通過供應鏈的方式進行融資，是為企業(yè)提供融資支持的一種金融發(fā)展模式。根據(jù)實踐應用來看，供應鏈金融對于供應鏈體系中企業(yè)具有良好的支持作用，所以在粵港高大灣區(qū)發(fā)展過程中，供應鏈金融逐漸發(fā)展成為一種主流模式，通過發(fā)揮出供應鏈中核心企業(yè)的作用，能夠促進供應鏈整體發(fā)展，提高供應鏈體系中各企業(yè)的黏性。

供應鏈金融基本概念

供應鏈金融是指商業(yè)銀行等金融機構(gòu)以發(fā)生在供應鏈上的商業(yè)交易作為基礎(chǔ)，利用核心企業(yè)對供應鏈中的信息、物資以及資金整合，為供應鏈中的企業(yè)提供資金支持的一種模式。在應用供應鏈金融時，供應鏈中的核心企業(yè)能夠一起對供應鏈進行系統(tǒng)性地管理方式降低融資成本，同時能夠?qū)Υ龠M供應鏈整體化發(fā)展，滿足企業(yè)融資需求。該模式以供應鏈整體為前提，沒有采用評估單一企業(yè)信用等級的模式，而是從供應鏈整體角度出發(fā)，通過對供應鏈整體信用和融資能力的評估，為供應鏈中企業(yè)提供融資服務的一種模式，能夠有效提高企業(yè)信用等級不足、無法進行大規(guī)模融資的問題，在供應鏈金融模式中，能夠?qū)⑸虡I(yè)運作以及金融運作合成一個整體，通過對供應鏈交易過程中不同企業(yè)主體的整合，能夠有效提高融資總量，從而解決企業(yè)融資困難的問題，為供應鏈中企業(yè)提供更加充足的資金保障。

供應鏈金融的特點

供應鏈融資模式所具有的特點包括：1.以供應鏈為基礎(chǔ)的現(xiàn)代化管理模式。供應鏈金融不是建立在單一企業(yè)資金和信用基礎(chǔ)上，而是將供應鏈整體作為最單一企業(yè)融資判斷和評估的依據(jù)，該模式能夠以真實的交易數(shù)據(jù)作為融資基礎(chǔ)從而提升融資規(guī)模，商業(yè)銀行在評估企業(yè)信用以及實力時，不再從企業(yè)單一的角度出發(fā)，而是站在供應鏈整體層面進行考慮，對供應鏈融資風險的評估，是決定供應鏈金融規(guī)模和風險程度的決定性因素。2.供應鏈金融模式具有閉合式資金運行特點。因為供應鏈金融需要以完整的供應鏈評估為基礎(chǔ)，所以客觀上要求在對供應鏈提供金融服務時，資金和物流運作必須按照合同規(guī)定內(nèi)容和方式在供應鏈中實現(xiàn)閉合流動。3.能夠促進供應鏈商業(yè)體系構(gòu)建。供應鏈金融的運行需要監(jiān)管部門、供應鏈企業(yè)以及金融機構(gòu)等多部門構(gòu)成完善的生態(tài)圈，其中各部門的權(quán)責和義務不同，需要承擔起各個主體的基本責任，才能夠確保供應鏈金融生態(tài)圈建設(shè)良好。4.主要管理流動性較差的資金。在供應鏈金融模式中，所構(gòu)建的應收賬款管理、預付賬款管理以及存貨等是供應鏈金融服務的基本目標。

粵港澳大灣區(qū)主要包括香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)以及廣東省多市，總面積約為5.6萬平方公里，是我國開放程度最高、經(jīng)濟活力最強的區(qū)域之一，在我國發(fā)展大局中具有重要的戰(zhàn)略地位?；浉郯拇鬄硡^(qū)的建設(shè)，是新時代推動形成全面開放格局的新嘗試，是促進我國經(jīng)濟發(fā)展活力提高的重要舉措。我國供應鏈金融由深圳發(fā)展銀行（如今的平安銀行）在1980年后發(fā)起，經(jīng)過多年的發(fā)展與實踐，在供應鏈金融方面取得長足進步，同時因為粵港澳大灣區(qū)的政策支持，使得供應鏈金融產(chǎn)品在該地區(qū)企業(yè)中得到全面推廣。

當前粵港澳大灣區(qū)供應鏈金融的主要模式

當前粵港澳大灣區(qū)所采用的供應鏈金融模式主要包括：1.以B2B電商平臺為基礎(chǔ)的供應鏈金融模式。以B2B電商平臺為代表的供應鏈金融模式在當前粵港澳大灣區(qū)有廣泛應用，以B2B電子商務平臺為依托，在電子商務平臺中利用供應鏈中核心企業(yè)的資源優(yōu)勢滿足個性化融資需求，從而能夠提高行業(yè)供應鏈的生產(chǎn)效率以及商品流通速度，主要是由于電商平臺的信息匹配效率較高，能夠提升綜合融資效率，所以能夠快速為供應鏈中企業(yè)提供增信支持。2.以互聯(lián)網(wǎng)交易信用為基礎(chǔ)的供應鏈金融模式。當前粵港澳大灣區(qū)主要采用以互聯(lián)網(wǎng)交易信用為基礎(chǔ)的供應鏈金融模式，這種模式以企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)交易平臺中的交易記錄作為信用基礎(chǔ)對風險進行評估，并以此為依據(jù)確定供應鏈整體信用等級，經(jīng)過平臺后確認額信用等級是金融機構(gòu)向供應鏈中企業(yè)授信以及發(fā)放貸款的主要參照。3.以ERP管理系統(tǒng)為基礎(chǔ)的供應鏈金融模式。通過采用ERP管理系統(tǒng)，能夠形成以數(shù)據(jù)為核心的管理模式，對供應鏈中企業(yè)進行科學化管理，利用現(xiàn)代信息技術(shù)對供應鏈中企業(yè)數(shù)據(jù)進行整合與分析，從而能夠我金融機構(gòu)提確定金融產(chǎn)品的創(chuàng)新突破方向。4.以物流運營管理為基礎(chǔ)的供應鏈金融。物流行業(yè)近些年來發(fā)展速度較快，與其他行業(yè)對比來看，物流行業(yè)對于供應鏈的依賴程度更高，在供應鏈金融模式中的應用中具有優(yōu)勢，且大灣區(qū)具有多家物流企業(yè)，所以在粵港澳大灣區(qū)的物流企業(yè)中具有廣泛地應用。5.以傳統(tǒng)企業(yè)為驅(qū)動的供應鏈金融模式。受到歷史因素以及實際發(fā)展的影響，粵港澳大灣區(qū)中一些傳統(tǒng)行業(yè)等憑借其深厚的行業(yè)背景和資源，能夠主動和驅(qū)動為供應鏈金融中其他企業(yè)提供金融服務，在確保供應鏈金融整體健康發(fā)展的基礎(chǔ)上，不僅能夠提高供應鏈金融中傳統(tǒng)企業(yè)的經(jīng)濟效益，同時能夠滿足供應鏈金融中其他中小企業(yè)的融資貸款需求，從而促進供應鏈金融整體發(fā)展，但是這種模式對于供應鏈金融中傳統(tǒng)企業(yè)的實力具有極高要求。綜合來看，當前粵港澳大灣區(qū)所采用的供應鏈金融模式如圖1所示。

當前粵港澳大灣區(qū)供應鏈金融中存在的主要問題分析

粵港澳大灣區(qū)作為當前我國經(jīng)濟活力最高的地區(qū)之一，在供應鏈金融模式建設(shè)中已經(jīng)積累了豐富的經(jīng)驗，相比于其他地區(qū)而言，該地區(qū)的供應鏈金融模式發(fā)展速度較快，但是作為一種新型金融模式，同樣也不可避免地存在著一些問題，主要包括：1.綜合管理能力不足。在多年的實踐發(fā)展中可以看出，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)之間的競爭逐漸削弱，逐漸轉(zhuǎn)向供應鏈之間的競爭，雖然供應鏈基本概念已經(jīng)被粵港澳大灣區(qū)許多企業(yè)所應用，同時取得良好的應用效果，但是依然有部分企業(yè)尚未參與到供應鏈中，良好的供應鏈金融管理是供應鏈金融實現(xiàn)的基本前提，所以需要做好供應鏈管理工作。2.非商業(yè)銀行金融機構(gòu)參與較少。根據(jù)當前大灣區(qū)的發(fā)展情況來看，70%以上的業(yè)務都以商業(yè)銀行為主導，作為供應鏈金融的驅(qū)動力，金融機構(gòu)的組成是決定服務質(zhì)量的關(guān)鍵因素，但是受到國家政策的影響，雖然商業(yè)銀行對于中小企業(yè)的融資支持不斷提升，同時降低了中小企業(yè)融資的要求，但是融資準入門檻依然遠遠高于其他金融服務提供機構(gòu)，所以沒有發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變，以商業(yè)銀行為主導的供應鏈金融模式在解決中小企業(yè)融資困難、融資成本較高的問題中難以達到理想效果。3.交易確權(quán)存在問題。交易確權(quán)是供應鏈中企業(yè)資金流動效率較差的主要因素，受到多種因素的影響，當前粵港澳大灣區(qū)中部分企業(yè)至今依然存在著“三角債務”的問題，且債務規(guī)模較為龐大，一些債務確權(quán)難以及時完成，核心企業(yè)對其他企業(yè)的交易確權(quán)積極性較差，從而影響供應鏈金融商業(yè)信用體系構(gòu)建。

粵港澳大灣區(qū)供應鏈金融發(fā)展的路徑分析

首先，粵港澳大灣區(qū)中企業(yè)需要進一步完善供應鏈金融模式的運行機制，加強對供應鏈金融運作的管理，建立完善的供應鏈金融運作機制，對供應鏈金融發(fā)展所涉及的所有環(huán)節(jié)制定相應的細化規(guī)則，從而能夠逐步擴大供應鏈金融市場。其次，需要鼓勵非商業(yè)銀行金融機構(gòu)參與供應鏈金融模式發(fā)展中，降低其他金融機構(gòu)的準入門檻，從而能夠充分激發(fā)供應鏈金融市場活力，解決企業(yè)融資困難、融資渠道單一的問題。最后，需要加強對交易確權(quán)的管理，供應鏈金融中核心企業(yè)需要加強對其他中小型企業(yè)的交易確權(quán)支持，確保交易確權(quán)目標能夠逐步實現(xiàn)，從而構(gòu)建完善的供應鏈金融商業(yè)信用體系，使得供應鏈金融服務能夠順利發(fā)展。

綜上所述，本文全面闡述了供應鏈金融模式的基本概念和特點，并對當前粵港澳大灣區(qū)的供應鏈金融主要模式、存在問題進行分析，最后提出促進供應鏈金融發(fā)展的建議，希望能夠?qū)浉郯拇鬄硡^(qū)經(jīng)濟發(fā)展起到一定的借鑒和促進作用。

[本文系基金項目：2021年度廣州市社科規(guī)劃課題“鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興視角穗北小微企業(yè)融資智慧化實證研究”（2021GZGJ76）的研究成果。]

（廣州華商學院）

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