王思佳 羅雅熙

摘 要：近年來關(guān)于銷售費(fèi)用與研發(fā)支出對(duì)企業(yè)績效影響的研究層出不窮，但是對(duì)于企業(yè)銷售費(fèi)用是否受研發(fā)支出影響卻很少有人關(guān)注。本文采用線性回歸的方式對(duì)不同行業(yè)，3000余份樣本進(jìn)行回歸分析。結(jié)果表明，研發(fā)支出與企業(yè)銷售費(fèi)用則相關(guān)性顯著且為正。除此以外，公司的研發(fā)費(fèi)用與公司的規(guī)模，成立年限以及公司所在行業(yè)顯著相關(guān)。就目前研究現(xiàn)狀而言，眾多研究已經(jīng)指出企業(yè)的研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績效有明顯正向關(guān)系，有些文獻(xiàn)也指出，企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)績效呈遞延正相關(guān)，企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)銷售費(fèi)用在一個(gè)合理的比例時(shí)會(huì)對(duì)公司的績效有很好的推動(dòng)作用以及采用問卷調(diào)查的方式證明企業(yè)的創(chuàng)新能力與企業(yè)的營銷能力有關(guān)。但是企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)銷售費(fèi)用是否相關(guān)，相關(guān)度是多少很少有人研究。

關(guān)鍵詞：研發(fā)投入;銷售費(fèi)用;企業(yè)

中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.09.051

1 理論假設(shè)

由于研發(fā)投入具有風(fēng)險(xiǎn)，且其投入金額往往較大。一個(gè)公司如果對(duì)其研發(fā)盲目投入，會(huì)引發(fā)一系列的問題，如由于企業(yè)研發(fā)占用大量資金導(dǎo)致現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)不足，企業(yè)研發(fā)投入冗余，企業(yè)的科技投入便成了一種毫無目的的“純科研”活動(dòng)。這種活動(dòng)對(duì)企業(yè)的績效有著負(fù)面影響，因此企業(yè)要盡量避免這種情況產(chǎn)生，使其科研活動(dòng)為其生產(chǎn)銷售服務(wù)?；谶@種情況，企業(yè)需要在創(chuàng)新基礎(chǔ)上維持其良好運(yùn)轉(zhuǎn)，那么必然需要回收其成本，因此提出以下假設(shè)。

2 企業(yè)的研發(fā)投入與企業(yè)的銷售費(fèi)用正相關(guān)

企業(yè)在發(fā)展過程中需要對(duì)外部籌資，因此維持良好的社會(huì)期望對(duì)企業(yè)的發(fā)展有著積極影響。研發(fā)投入作為一種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的活動(dòng)，一定程度會(huì)造成研發(fā)冗余或者企業(yè)營業(yè)收入比同行業(yè)低的現(xiàn)象。而這種現(xiàn)象將會(huì)給利益相關(guān)者帶來不好的信號(hào)。從而給企業(yè)經(jīng)營帶來負(fù)面影響。企業(yè)管理者迫于壓力，盡快將研發(fā)投入資金收回，充分利用研發(fā)帶來的經(jīng)濟(jì)效益以提高企業(yè)績效，增強(qiáng)利益相關(guān)者信心。

企業(yè)在其發(fā)展的過程中將會(huì)面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，而研究發(fā)現(xiàn)廣告投入與產(chǎn)品質(zhì)量中，廣告投入對(duì)企業(yè)的影響是短期的，但是產(chǎn)品質(zhì)量對(duì)企業(yè)績效的影響將是一個(gè)長期的影響。此外，有學(xué)者支出廣告對(duì)企業(yè)績效的影響存在一個(gè)最優(yōu)比例，在這個(gè)比例下，企業(yè)銷售費(fèi)用投入將會(huì)達(dá)到效用最大化。產(chǎn)品質(zhì)量主要依靠企業(yè)的研發(fā)以及材料等，但是產(chǎn)品質(zhì)量的長期影響需建立在消費(fèi)者對(duì)這種品牌熟知的基礎(chǔ)上，這便離不開企業(yè)的銷售投入。

企業(yè)的研發(fā)會(huì)占用企業(yè)大量資金，企業(yè)需要在一定時(shí)間內(nèi)將該資金回收。因此企業(yè)將會(huì)通過廣告以及增加銷售人員等方式促進(jìn)新產(chǎn)品推廣以減少資金回籠時(shí)間。

3 變量定義

3.1 解釋變量

研發(fā)支出的衡量方式包括直接采用企業(yè)銷售研發(fā)支出的自然對(duì)數(shù)，企業(yè)研發(fā)人員占比以及企業(yè)研發(fā)支出與企業(yè)營業(yè)收入之比來衡量。企業(yè)研發(fā)收入根據(jù)葉艷、李洪岳等人的研究。采用研發(fā)支出與企業(yè)營業(yè)收入之比來衡量，并采用企業(yè)研發(fā)人員人數(shù)占比進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

3.2 被解釋變量

企業(yè)銷售費(fèi)用定義包括用銷售費(fèi)用與企業(yè)營業(yè)收入之比作為企業(yè)銷售費(fèi)用指標(biāo)，以及用企業(yè)銷售人員占比或者直接用企業(yè)的銷售費(fèi)用來衡量。本文采用湯清、陳海燕所選用的方法。用企業(yè)的銷售費(fèi)用與企業(yè)營業(yè)收入之比作為銷售費(fèi)用定義。

3.3 控制變量

控制變量包括企業(yè)年齡，企業(yè)規(guī)模，地區(qū)屬性以及品牌壁壘。根據(jù)姚文韻、王琳等人研究，企業(yè)年齡按照企業(yè)上市年份到現(xiàn)代時(shí)間來計(jì)量。企業(yè)規(guī)模及地區(qū)屬性則根據(jù)企業(yè)年末資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)以及所處地區(qū)的人均GDP的自然對(duì)數(shù)來定義，品牌壁壘則采用企業(yè)的總資產(chǎn)占行業(yè)資產(chǎn)比值決定。

4 數(shù)據(jù)來源與模型架構(gòu)

4.1 數(shù)據(jù)來源以及處理

本文選用國泰安數(shù)據(jù)庫中上市公司非退市的4030家企業(yè)中于2010年12月31日前上市的企業(yè)共1664家。以上市公司研發(fā)收入與營業(yè)收入總比重為條件，篩除數(shù)據(jù)缺失，數(shù)據(jù)異常值公司后剩余587家。并選用2014年至2019年6年樣本最終得到有效樣本共3522個(gè)。

4.2 模型架構(gòu)

本文采用線性回歸的方式來探究企業(yè)的銷售費(fèi)用與企業(yè)研發(fā)費(fèi)用之間的關(guān)系，分層回歸分2步進(jìn)行，采用強(qiáng)制進(jìn)入的方式。第一層，控制變量進(jìn)入模型;第二層，控制變量與自變量進(jìn)入模型。

5 實(shí)證分析

5.1 描述性統(tǒng)計(jì)

表2展現(xiàn)的是變量的描述性統(tǒng)計(jì)，可以看到，公司的研發(fā)收入占比普遍較高，均值為1.99;公司的銷售費(fèi)用率占比適中，均值0.07;企業(yè)的規(guī)模大，年限較高，平均達(dá)15.78年?？傮w來看，樣本標(biāo)準(zhǔn)差較小，樣本數(shù)據(jù)較為穩(wěn)定。此外數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)可知，樣本中制造類行業(yè)較多，總計(jì)2577個(gè)樣本，采礦、電力、交通運(yùn)輸業(yè)次之，但總樣本均不超過200個(gè)。

5.2 相關(guān)性分析

根據(jù)上表可以得知，企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用與企業(yè)的銷售費(fèi)用率，公司成立年限，公司規(guī)模以及行業(yè)在0.01的水平之下顯著正相關(guān)。公司銷售費(fèi)用與公司的研發(fā)費(fèi)用在0.01的水平下顯著正相關(guān)。公司規(guī)模與公司所在行業(yè)以及公司年限均在0.05以及0.01的水平之下顯著正相關(guān)。初步表明，該結(jié)果與預(yù)測(cè)結(jié)果吻合，企業(yè)的研發(fā)收入與企業(yè)的銷售費(fèi)用正相關(guān)。這說明，公司在加大對(duì)研發(fā)投入的同時(shí)，會(huì)加大對(duì)銷售費(fèi)用投入，以期研發(fā)投入帶來的產(chǎn)能盡快變現(xiàn)，而非是縮減收入從而節(jié)省現(xiàn)金流。

5.3 線性回歸分析

模型的VIF小于2，說明模型不存在多重共線性問題。銷售費(fèi)用率的修正beta值為0.059，方差0.01，模型t值為3.490，說明在0.001的水平上可信，即該系數(shù)顯著。模型1的R方以及模型2的 R方均小于0.2，說明模型總體對(duì)因變量解釋程度不高，模型意義不大。

6 結(jié)論

（1）本文研究了14個(gè)行業(yè)，由于樣本篩選以及公司的上市本身分類問題，故最終使用4個(gè)行業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。分析結(jié)果表明，不同行業(yè)的銷售費(fèi)用占營業(yè)收入以及研發(fā)支出占營業(yè)收入的比重各不相同，且差異很大。對(duì)于不同行業(yè)，其銷售費(fèi)用與研發(fā)支出關(guān)系顯著且為正，符合本文提出的第一條假設(shè)。此外，本文得出，企業(yè)的銷售研發(fā)支出與企業(yè)的規(guī)模，成立時(shí)間以及公司的銷售費(fèi)用有關(guān)，說明我國企業(yè)具有良好的創(chuàng)新意識(shí)。

（2）以企業(yè)的規(guī)模來衡量企業(yè)的品牌壁壘，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模對(duì)銷售費(fèi)用的影響在不同行業(yè)呈現(xiàn)的相關(guān)性正負(fù)皆有。企業(yè)規(guī)模對(duì)衡量研發(fā)支出與銷售費(fèi)用關(guān)系有影響。

7 存在的不足

本文預(yù)先提到要采用銷售人員占比以及研發(fā)人員占比來進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，但是最終由于國泰安數(shù)據(jù)庫對(duì)公司的銷售人員占比披露較少，而沒有進(jìn)行檢驗(yàn)。其次，筆者此次分析涉及行業(yè)較少且大多選用制造業(yè)，因此可能獲得結(jié)論無法很好適應(yīng)其他行業(yè)環(huán)境，需要擴(kuò)大樣本進(jìn)行檢驗(yàn)。最后，本文設(shè)計(jì)的控制變量較少，對(duì)于本文分析中，企業(yè)銷售費(fèi)用還可能受管理人員風(fēng)格，外部環(huán)境等因素的影響，但由于某些指標(biāo)很難量化抑或者很難求取，因此筆者便認(rèn)為忽略其帶來的影響，這對(duì)本文的結(jié)果測(cè)量會(huì)造成一定影響。

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