銀行結(jié)售匯

銀行結(jié)售匯總體呈現(xiàn)順差。2021年前三季度，銀行結(jié)售匯順差1800億美元，主要是貨物貿(mào)易和直接投資等實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)的凈結(jié)匯延續(xù)比較高的規(guī)模，說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)對(duì)外匯市場(chǎng)具有持續(xù)的支撐作用。9月當(dāng)月結(jié)售匯順差209億美元（見(jiàn)圖1），與前三季度月均水平相當(dāng)。

圖1 2017年以來(lái)銀行代客結(jié)售匯變動(dòng)趨勢(shì)

售匯率保持穩(wěn)定，跨境融資逐步趨穩(wěn)。2021年前三季度，衡量購(gòu)匯意愿的售匯率，也就是客戶(hù)從銀行買(mǎi)匯和客戶(hù)涉外外匯支出之比是63.8%，和2020年同期水平基本持平。從外匯融資看，9月末，我國(guó)企業(yè)等市場(chǎng)主體的境內(nèi)外匯貸款余額較去年末增加403億美元，主要是一季度增加較快，4月份以來(lái)比較穩(wěn)定。9月末，進(jìn)口海外代付、遠(yuǎn)期信用證等跨境貿(mào)易外幣融資余額1429億美元，基本回到疫情前水平。

結(jié)匯率略有上升，近期外匯存款余額基本穩(wěn)定。2021年前三季度，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率，也就是客戶(hù)向銀行賣(mài)出外匯與客戶(hù)涉外外匯收入之比為66.9%，比去年同期略升2個(gè)百分點(diǎn)。截至9月末，企業(yè)等市場(chǎng)主體的境內(nèi)外匯存款余額較去年年底增加636億美元，其中，上半年增加了658億美元，7月以來(lái)余額則基本穩(wěn)定。

外匯衍生品交易規(guī)模保持增長(zhǎng)，企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)逐步加強(qiáng)。2021年年前三季度，企業(yè)利用遠(yuǎn)期、期權(quán)等外匯衍生產(chǎn)品來(lái)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)模同比增長(zhǎng)80%，增幅高于同期銀行結(jié)售匯增速56個(gè)百分點(diǎn)，推動(dòng)企業(yè)套保率同比上升7.9個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到22.1%。這表明，企業(yè)的匯率避險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)中性經(jīng)營(yíng)理念為更多企業(yè)所接受。

2021年前三季度，新冠肺炎疫情在全球持續(xù)蔓延，國(guó)際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻。我國(guó)持續(xù)鞏固疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展成果，國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，主要宏觀指標(biāo)處于合理區(qū)間。中國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，人民幣匯率雙向波動(dòng)，總體穩(wěn)健。

涉外收支

非銀行部門(mén)跨境收支規(guī)模較快增長(zhǎng)。2021年前三季度，銀行代客涉外收付款收支規(guī)模為85720億美元，同比增長(zhǎng)39%；收支順差2348億美元，高于去年同期水平。其中，涉外收入44034億美元，增長(zhǎng)42%；涉外支出41686億美元，增長(zhǎng)36%。9月，非銀行部門(mén)跨境資金流動(dòng)保持平穩(wěn)，銀行代客涉外收入5377億美元，涉外支出5322億美元，收、支規(guī)模環(huán)比均有所增加；涉外收支順差55億美元，環(huán)比有所收窄，主要是利潤(rùn)匯出處于季節(jié)性高位和國(guó)慶假期前貿(mào)易支付較為集中。10月以來(lái)，順差規(guī)?？焖倩厣ㄒ?jiàn)圖2）。

圖2 2016年1月—2021年9月銀行代客涉外收付款情況

經(jīng)常賬戶(hù)呈現(xiàn)凈流入。2021年前三季度，經(jīng)常賬戶(hù)凈流入337億美元，上年同期為凈流出371億美元。其中，海關(guān)可比口徑貨物凈流入2212億美元，增長(zhǎng)29%，說(shuō)明我國(guó)生產(chǎn)供應(yīng)保持了較強(qiáng)韌性；服務(wù)貿(mào)易凈流出567億美元，下降24%，顯示出疫情對(duì)跨境人員流動(dòng)的抑制作用繼續(xù)存在；初次收入和二次收入凈流出1235億美元，略增6%。9月，經(jīng)常賬戶(hù)凈流出95億美元，其中貨物貿(mào)易凈流入191億美元，服務(wù)貿(mào)易凈流出85億美元，初次收入和二次收入凈流出201億美元。

資本和金融賬戶(hù)延續(xù)凈流入。2021年前三季度，資本和金融賬戶(hù)凈流入1922億美元。其中，直接投資凈流入1038億美元，證券投資凈流入651億美元，其他投資凈流入233億美元。9月，資本和金融賬戶(hù)凈流入138億美元，其中直接投資凈流入97億美元，證券投資凈流入59億美元。

從幣種看，本外幣均呈凈流入態(tài)勢(shì)，人民幣結(jié)算占比提升。2021年前三季度，跨境資金本幣凈流入320億美元，外幣凈流入2028億美元。銀行代客涉外收付款中以外匯結(jié)算的金額為50862億美元，占銀行代客涉外收付款總規(guī)模的59%；以人民幣結(jié)算的金額折合34858億美元，占銀行代客涉外收付款總規(guī)模的41%，較上年同期增加3個(gè)百分點(diǎn)。9月，人民幣與外幣收支規(guī)模均較上月小幅增長(zhǎng)，人民幣凈流出折合124億美元，外幣凈流入178億美元。9月當(dāng)月銀行代客涉外收支中以外幣結(jié)算的金額為6379億美元，占銀行代客涉外收支總規(guī)模的60%；以人民幣結(jié)算的金額折合4320億美元，占銀行代客涉外收支總規(guī)模的40%（見(jiàn)圖3）。

圖3 2016年1月—2021年9月銀行代客涉外收付款幣種情況

人民幣匯率

人民幣匯率在全球主要貨幣中表現(xiàn)穩(wěn)健。2021年9月，美元指數(shù)上漲1.7%，新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)下跌2.9%，人民幣兌美元匯率中間價(jià)小幅下跌0.3%，CFETS一籃子貨幣走升1.0%。前三季度，美元指數(shù)上漲4.7%，主要國(guó)家貨幣相對(duì)美元普遍走貶，新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)下跌4.6%，人民幣匯率雙向波動(dòng)，中間價(jià)小幅上升0.6%。

人民幣兌美元匯率中間價(jià)和交易價(jià)雙向波動(dòng)、總體穩(wěn)定。2021年9月末，人民幣兌美元匯率中間價(jià)和交易價(jià)分別收?qǐng)?bào)6.4854（見(jiàn)圖4）和6.4626，較上月末分別下跌0.3%、上升0.03%。9月，交易價(jià)圍繞中間價(jià)波動(dòng)，平均日內(nèi)最大波幅0.24%，比8月份的0.16%小幅上升。

圖4 2017年以來(lái)人民幣兌美元匯率中間價(jià)

期權(quán)市場(chǎng)人民幣匯率預(yù)期穩(wěn)定。2021年9月末，境內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)（看漲美元/看跌人民幣期權(quán)與看跌美元/看漲人民幣期權(quán)的波動(dòng)率之差）分別為0.56%和1.05%，上月末分別為0.51%和1.06%（見(jiàn)圖5）。境內(nèi)外期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)整體保持平穩(wěn)，全年高點(diǎn)遠(yuǎn)低于歷史高位，表明匯率預(yù)期較為穩(wěn)定。

圖5 2014年以來(lái)境內(nèi)外人民幣兌美元期權(quán)市場(chǎng)1年期風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)

國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司 供稿