受疫情沖擊，2020年初我國實體產(chǎn)業(yè)被迫按下了暫停鍵。在需求和供給的雙重打擊下，融資難、抗風(fēng)險能力弱的小微企業(yè)面臨生存危機。國家出臺了一系列穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策助力經(jīng)濟發(fā)展，尤其關(guān)注作為市場主力軍的小微企業(yè)。當前境外疫情形勢復(fù)雜嚴峻，國內(nèi)經(jīng)濟運行雖持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，但仍可能受到種種不穩(wěn)定因素的影響，小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營仍面臨嚴峻考驗。本文系統(tǒng)梳理我國小微企業(yè)的各項紓困政策，通過分析各項政策優(yōu)勢及面臨的問題，最終提出相應(yīng)建議。

1 疫情沖擊下小微企業(yè)面臨的困境

1.1 我國小微企業(yè)的現(xiàn)狀及重要地位

作為促進經(jīng)濟運行和社會發(fā)展的重要市場主體，小微企業(yè)在創(chuàng)造就業(yè)，推動技術(shù)進步，增加收入，改善民生，穩(wěn)定經(jīng)濟等方面具有至關(guān)重要的作用。截至2018年底，我國中小企業(yè)數(shù)量超過3000萬家，個體工商戶數(shù)量超過7000萬戶，全國稅收的50%以上、GDP的60%以上、技術(shù)創(chuàng)新成果的70%以上、勞動力就業(yè)的80%以上均由中小微企業(yè)貢獻?？梢灶A(yù)見，如果小微企業(yè)大量破產(chǎn)，將會導(dǎo)致失業(yè)人口大量增加，引起GDP下降，稅收總額減少，國家經(jīng)濟發(fā)展放緩、倒退，金融風(fēng)險加劇等一系列問題，影響整個金融體系的安全和穩(wěn)健。

1.2 小微企業(yè)面臨經(jīng)營困境

相對大中型企業(yè)而言，小微企業(yè)的缺陷十分明顯。

(1)資金鏈薄弱。融資難一直是阻礙小微企業(yè)發(fā)展的一大難題，融資成本高、門檻高、渠道窄，進一步加大了小微企業(yè)資金周轉(zhuǎn)難度。特殊時期，小微企業(yè)首當其沖受到波及，長時間的停業(yè)導(dǎo)致營業(yè)額大幅下降，同時面臨人工成本、稅費成本等多方面的壓力，融資難題使小微企業(yè)的生存越發(fā)艱難。

(2)缺乏專業(yè)化管理。由于大多數(shù)小微企業(yè)缺乏有效治理，財務(wù)管理不規(guī)范，因此常常出現(xiàn)信息不對稱問題，對行業(yè)風(fēng)險的監(jiān)控不夠完善，難以把握并及時調(diào)整企業(yè)的發(fā)展狀況，當危機來臨時，最先受到影響的就是小微企業(yè)。

(3)抗風(fēng)險能力弱。由于小微企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，業(yè)務(wù)單一，缺乏核心競爭力，當經(jīng)濟出現(xiàn)波動時，更容易受到?jīng)_擊，而受到影響的小微企業(yè)常常難以渡過危機，從而導(dǎo)致大量破產(chǎn)。

受疫情沖擊，2020年第一季度我國GDP呈負增長，小微企業(yè)運行指數(shù)在2月創(chuàng)下歷史最低記錄，從46.1%降至31.9%。疫情爆發(fā)期，小微企業(yè)的生產(chǎn)運營幾乎完全處于停滯狀態(tài)，許多企業(yè)幾乎沒有任何現(xiàn)金流入，現(xiàn)金儲備不足的企業(yè)都因資金鏈斷裂而被迫退出市場?，F(xiàn)階段，國內(nèi)外疫情防控形勢仍較緊張，小微企業(yè)的生產(chǎn)運營仍面臨挑戰(zhàn)。

2 我國小微企業(yè)的紓困政策

自突發(fā)公共衛(wèi)生事件爆發(fā)以來，面對國內(nèi)外疫情和世界經(jīng)貿(mào)形勢的急劇變化，我國進一步加大財政與貨幣政策調(diào)節(jié)力度，相繼出臺了一系列保供、助企政策，在有效防控疫情的同時推動復(fù)工復(fù)產(chǎn)，幫助企業(yè)尤其是小微企業(yè)渡過難關(guān)，扎實做好“六穩(wěn)”工作，全面落實“六?！比蝿?wù)，以高質(zhì)量發(fā)展為“十四五”開好局。

針對特殊時期小微企業(yè)的經(jīng)營困境，采取的主要措施包括以下幾點。

2.1 貨幣政策

為積極應(yīng)對疫情沖擊，世界各國紛紛采取量化寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟。多年來我國央行堅持穩(wěn)健的貨幣政策基調(diào)，在此次疫情中也一貫保持，既關(guān)注短期經(jīng)濟恢復(fù)需要，又考慮到中長期經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，不過度刺激經(jīng)濟。同時，遵循靈活精準、合理適度原則，把握好政策的實施力度與作用效果，加大對小微企業(yè)的金融支持。

第一，定向降準釋放資金，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

實施定向降準，引導(dǎo)中小銀行以低利率向小微企業(yè)提供貸款，釋放資金，降低小微企業(yè)融資成本。人民銀行定向下調(diào)農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行等金融機構(gòu)的存款準備金率1個百分點，釋放長期資金約4000億元，并將金融機構(gòu)的超額準備金率從0.72%下調(diào)至0.35%，通過提高資金的使用效率，進一步服務(wù)實體經(jīng)濟。

第二，運用再貸款再貼現(xiàn)政策，精準灌溉，保持流動性合理充裕。

通過專項再貸款再貼現(xiàn)，增加中小銀行再貸款再貼現(xiàn)額度，增加政策性銀行專項信貸額度等政策，為企業(yè)特別是中小微企業(yè)和個體工商戶提供低成本貸款2.85萬億元。此外，人民銀行決定將支農(nóng)再貸款和支小再貸款利率各下調(diào)0.25個百分點，將金融穩(wěn)定再貸款利率下調(diào)0.5個百分點。引導(dǎo)金融機構(gòu)重點支持小微企業(yè)，要求中小銀行充分利用再貸款再貼現(xiàn)資金支持小微企業(yè)發(fā)展，鼓勵中小銀行加大自有資金支持力度，加大信貸投放，降低小微企業(yè)融資成本。

第三，貸款市場報價利率改革，降低企業(yè)融資成本。

將主要銀行貸款利率與貸款市場報價利率的點差納入宏觀審慎評估考核，密切監(jiān)測中小銀行貸款點差變化。督促銀行業(yè)金融機構(gòu)將貸款市場報價利率內(nèi)嵌到內(nèi)部定價和傳導(dǎo)相關(guān)環(huán)節(jié)，疏通銀行內(nèi)部利率傳導(dǎo)機制。數(shù)據(jù)顯示，2020年1月貸款市場報價利率：1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.80%。此后三個月一路下行，4月至12月趨于穩(wěn)定，1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。通過引導(dǎo)貸款利率下行，向企業(yè)發(fā)放優(yōu)惠利率貸款，能夠有效降低融資成本。

第四，實施貸款延期還本付息，支持發(fā)放小微企業(yè)無擔(dān)保信用貸款。

自2020年3月起要求銀行業(yè)金融機構(gòu)對困難中小微企業(yè)1月25日以后到期的貸款本金根據(jù)企業(yè)延期申請，結(jié)合企業(yè)實際受損情況，給予一定期限的延期還本安排。同時，人民銀行同有關(guān)部門對銀行業(yè)金融機構(gòu)執(zhí)行延期還本付息給予政策支持，以其辦理的普惠小微貸款延期本金的1%作為激勵。此外，還通過創(chuàng)新貨幣政策工具用4000億元再貸款專用額度，購買地方銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)放的普惠小微信用貸款的40%。通過以上兩項普惠小微企業(yè)貨幣信貸政策工具，促進銀行業(yè)對小微企業(yè)信用貸款的投放，進而支持更多小微企業(yè)獲得免抵押擔(dān)保的信用貸款，幫助小微企業(yè)緩解資金壓力。截至2020年末，我國普惠小微貸款余額已突破15萬億元，較上年增長30.3%。

第五，發(fā)放金融債券，拓寬小微企業(yè)融資渠道。

支持金融機構(gòu)發(fā)行3000億元小微金融債券；引導(dǎo)企業(yè)增加信用債凈融資，拓寬小微企業(yè)低成本融資渠道；鼓勵發(fā)展訂單、倉單、應(yīng)收賬款融資等供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。同時，建立健全貸款風(fēng)險分擔(dān)機制，鼓勵發(fā)展為我國小微企業(yè)增信的商業(yè)保險產(chǎn)品，降低政府性融資的擔(dān)保費率，減輕小微企業(yè)發(fā)展綜合融資成本負擔(dān)。

2.2 財政政策

自疫情發(fā)生以來，我國政府出臺了一系列及時有效的稅收政策和轉(zhuǎn)移支付手段支持小微企業(yè)在特殊時期轉(zhuǎn)危為安，突出體現(xiàn)了我國財政政策的三個特點。一是反應(yīng)快、涉及面廣。危機爆發(fā)后，從中央到地方密集出臺抗擊疫情的多項政策。據(jù)不完全統(tǒng)計，財政部、社會保障部、稅務(wù)總局等20個部委出臺了57份文件，從各個領(lǐng)域迅速展開行動。二是保證財政經(jīng)費先行。與非典時期相比，無論是財政資金的管理還是資金撥付的及時性均體現(xiàn)了國家治理能力水平的顯著提升。三是針對性強。財政部、國家稅務(wù)總局、海關(guān)總署針對相關(guān)企業(yè)和個人先后出臺多項文件給予政策支持。具體措施包括：

第一，針對不同稅收主體及其受損程度，推出相應(yīng)稅收優(yōu)惠政策，緩解企業(yè)稅收壓力。

頒布普惠性稅收減免政策，對小微企業(yè)年應(yīng)納稅所得額不超過100萬元及超過100萬元但不超過300萬元的部分，分別減按25%和50%計入應(yīng)納稅所得額，并按20%稅率繳納企業(yè)所得稅；對于疫情因造成的資產(chǎn)損失，準予在企業(yè)應(yīng)納稅所得額中予以扣除；對于為小微企業(yè)減免租金的出租人，減免房產(chǎn)稅等稅費。同時，2020年小微企業(yè)可以暫緩繳納當期企業(yè)所得稅，延緩至2021年一并繳納，受影響較大的困難企業(yè)最長結(jié)轉(zhuǎn)年限也由5年延長至8年。此外，原2020年6月到期的稅收優(yōu)惠政策被延長至2023年底，預(yù)計全年為企業(yè)減負2.6萬億元，為資金流動困難的小微企業(yè)提供有力幫助，緩解企業(yè)經(jīng)濟壓力與破產(chǎn)風(fēng)險。

第二，減免小微企業(yè)養(yǎng)老、失業(yè)和工傷保險單位繳費等各類費用，并根據(jù)實際情況靈活調(diào)整。

財政部出臺清理不和時宜的臨時管制措施和不合理的收費規(guī)定，包括降低工商業(yè)電價5%，減免租金，國有供電、供水企業(yè)對疫情期間欠繳電費、水費的中小企業(yè)不斷供且不收取滯納金。階段性減免企業(yè)社保費，根據(jù)企業(yè)實際情況免征小微企業(yè)三項社會保險中單位繳費的部分，對于生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)嚴重困難的企業(yè)還可以申請緩繳社會保險費，緩繳期間免收滯納金。

第三，發(fā)行特別國債，增加政府赤字，支持小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

2020年我國共發(fā)行1萬億元抗疫特別國債，不同于1997年和2007年的是，此次發(fā)行的抗疫特別國債具有期限長和利率低兩個顯著特點，先后兩次發(fā)行的抗疫特別國債分別是五年期與七年期，這樣的長期國債在支持小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)中體現(xiàn)出了絕對優(yōu)勢。一方面，它考慮到疫情在短期內(nèi)難以被完全撲滅，期限太短可能導(dǎo)致受惠的小微企業(yè)還未完全恢復(fù)正常經(jīng)營就需要開始還債，而較長的國債期限彌補了這樣的缺陷，有利于保持小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)后生產(chǎn)經(jīng)營的持續(xù)性；另一方面，較低的利率有助于降低企業(yè)的融資成本。此外，政府擴大財政赤字，將財政赤字率從2.8%提高至3.6%，赤字規(guī)模增加到3.76萬億元。此前我國一直嚴守財政赤字規(guī)模紅線，但特殊時期，考慮到財政支出擴張與減收的雙重壓力，財政赤字理所當然成為兩者之間的平衡桿，大力拉動經(jīng)濟發(fā)展，促進各行各業(yè)尤其是受損嚴重的小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，為經(jīng)濟復(fù)蘇提供良好的宏觀環(huán)境，充分發(fā)揮財政政策功效。

3 我國小微企業(yè)紓困政策的思考與建議

3.1 取得的成果與不足

在特殊時期，我國采取財政舉債和貨幣寬松相結(jié)合，逆周期刺激經(jīng)濟的宏觀政策。為幫助小微企業(yè)渡過難關(guān)，我國央行堅持運用穩(wěn)健的貨幣政策，保市場主體，穩(wěn)經(jīng)濟基本盤。一方面，綜合運用降準、再貸款再貼現(xiàn)等貨幣政策工具合理補充中小銀行資金，保持市場流動性合理充裕，緩解企業(yè)資金壓力；另一方面，根據(jù)疫情發(fā)展到不同階段的需要，有針對性地采取貸款延期還本付息等普惠金融政策，加大力度解決小微企業(yè)融資難問題，積極引導(dǎo)小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。同時，實施穩(wěn)健的貨幣政策能夠靈活實現(xiàn)定向調(diào)控，使貨幣信貸、社會融資規(guī)模變化同經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)，兼顧疫情防控和中長期經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展需要間的平衡，即使在特殊時期，各類銀行業(yè)金融機構(gòu)也不放松警惕，堅持風(fēng)險防控，為強化“穩(wěn)企業(yè)，保就業(yè)”的政策號召提供金融支持。

在財政政策方面，由抗疫特別國債與新增財政赤字共同構(gòu)成的特殊時期轉(zhuǎn)移支付機制，通過去除省級政府這一中間環(huán)節(jié)，避免中間環(huán)節(jié)的資源損耗，實現(xiàn)資源利用率最大化。這是解決當前小微企業(yè)特殊困難的必然要求，體現(xiàn)了中央確保轉(zhuǎn)移支付資金惠及困難企業(yè)的決心，是實現(xiàn)做好“六穩(wěn)” 工作、落實“六?！比蝿?wù)的最終目標。特殊的轉(zhuǎn)移支付機制為處于危機中的小微企業(yè)注入了一劑鎮(zhèn)定劑，使經(jīng)濟顯著回暖，小微企業(yè)生產(chǎn)運營逐漸恢復(fù)。

在一系列紓困政策的作用下，2020年在這樣一段艱難的時期，我國GDP邁上了百萬億元的新臺階，較2019年增長2.3%。后疫情時代我國統(tǒng)籌防疫與宏觀調(diào)控政策效果顯著，GDP增速迅猛，經(jīng)濟恢復(fù)勢頭顯著，小微企業(yè)融資及生產(chǎn)經(jīng)營狀況有所改善，逐步推進復(fù)工復(fù)產(chǎn)。然而現(xiàn)階段政策的實施仍面臨一些問題。一是貨幣政策自身的性質(zhì)決定其相較財政政策具有較長的時滯性，并且在衰退時期的擴張效果不明顯，難以應(yīng)對突發(fā)狀況。二是特殊的轉(zhuǎn)移支付機制須在短時間內(nèi)完成資金的撥付與使用，任務(wù)繁重，不可避免的出現(xiàn)一些問題，突出表現(xiàn)為三大管理難題。(1)省級政府管理難題。盡管有嚴格的監(jiān)管機制，但部分基層政府反映部分項目立項后上級資金撥付遲滯。(2)基層政府管理難題。由于基層政府數(shù)量龐大，部分基層政府未將明確規(guī)定用途的資金及時準確撥付，使得資金停留本級財政賬戶，項目推進效率低下。(3)時效難題。一些政府部門在制定資金使用方案時由于時間緊，準備不充分，導(dǎo)致項目在實施過程中難以順利推進，資金無法撥付。三是全球疫情防控形式不容樂觀，經(jīng)濟下行壓力將持續(xù)，加之一年多來各項量化寬松的貨幣政策及大規(guī)模的財政政策所帶來的負面影響，相關(guān)政策的調(diào)控作用及發(fā)揮空間有限。

3.2 政策建議

3.2.1 注意現(xiàn)實形勢變化，靈活制定有效政策，精準扶持

在指導(dǎo)思想同中央以及各部委出臺的政策精神保持一致的基礎(chǔ)上，個別地方政府需要根據(jù)地方實際出臺一些針對性政策。相關(guān)銀行及金融機構(gòu)應(yīng)認真貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，根據(jù)小微企業(yè)所處行業(yè)特點和發(fā)展所需及時采取階段性、有針對性的措施，為小微企業(yè)提供精準支持。例如，銀行貸款是小微企業(yè)融資的主要途徑，但流程復(fù)雜且銀行作為投資者與債權(quán)人更傾向于向大中型企業(yè)貸款，導(dǎo)致小微企業(yè)融資更加困難。金融機構(gòu)可以收集整理小微企業(yè)的訴求，有針對性地為疫情防控重點保障企業(yè)提供專項貸款等支持，簡化信貸流程，給予利率優(yōu)惠，設(shè)計差異化創(chuàng)新金融產(chǎn)品滿足各類企業(yè)融資需求，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢幫助小微企業(yè)健康發(fā)展。此外，相關(guān)政策的制定需要具有前瞻性，充分考慮未來經(jīng)濟形勢變化防患于未然。

3.2.2 合理適度運用，保持政策穩(wěn)定性

堅持“六?！迸c“六穩(wěn)”的政策方針，需要財政政策在考慮短期政策效果的同時兼顧長期經(jīng)濟穩(wěn)定，確定財政政策的力度與時效，達到穩(wěn)中求進的效果。在貨幣政策方面，堅持穩(wěn)健的政策基調(diào)，平衡貨幣政策目標和宏觀目標，后疫情時代還需要特別關(guān)注已發(fā)行政策對市場和金融產(chǎn)生的潛在負面影響，防范金融風(fēng)險，逐步降低小微企業(yè)的融資成本。同時，考慮到國內(nèi)外防疫形勢嚴峻，政策的實施需要合理適度，為后續(xù)政策的出臺留有余地。

3.2.3 加強監(jiān)管，將政策落實到位

首先，明確劃分中央與地方政府間的事權(quán)責(zé)任。由于突發(fā)公共衛(wèi)生事件的緊急性、復(fù)雜性、公共性，相關(guān)政策在運作時既要考慮上下級政府間的配合，又要考慮同級政府間的協(xié)調(diào)，只有橫向與縱向全面協(xié)調(diào)到位，政策才能落實到位。同時，組織有關(guān)部門了解政策落實情況，金融機構(gòu)要配合相關(guān)執(zhí)行部門做好政策落地服務(wù)，在此基礎(chǔ)上獲得貼息、減免等優(yōu)惠補償信貸損失，有效提升服務(wù)小微企業(yè)質(zhì)效。

3.2.4 堅持財政政策與貨幣政策協(xié)同作用

由于貨幣政策具有時滯性，從理論上來說，危機來臨時財政政策對經(jīng)濟的短期刺激作用更有效，而穩(wěn)健的貨幣政策可以有效緩解短期流動性壓力。因此，在應(yīng)對疫情帶來的經(jīng)濟沖擊時，只有財政與貨幣政策圍繞宏觀調(diào)控目標各司其職，協(xié)調(diào)配合才能實現(xiàn)前瞻性、針對性、時效性、有效性的政策效果，實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟穩(wěn)步增長，發(fā)揮出“一加一大于二”的作用，助力小微企業(yè)紓困發(fā)展。