蘇斌 鐘莉

【摘 要】 2020年2月1日，渾水公司發(fā)布對(duì)瑞幸咖啡的做空?qǐng)?bào)告，其后4月2日瑞幸咖啡承認(rèn)2019年2—4季度捏造交易相關(guān)的銷(xiāo)售總額22億元人民幣，舉世嘩然。財(cái)務(wù)舞弊事件和對(duì)審計(jì)的責(zé)難總是如影隨形，人們通常會(huì)問(wèn)審計(jì)師在哪里？文章回顧了財(cái)務(wù)舞弊與審計(jì)失敗的關(guān)聯(lián)，探討審計(jì)失敗的原因。為了化解風(fēng)險(xiǎn)，避免審計(jì)失敗，深入分析做空機(jī)構(gòu)做空瑞幸的思路和方法，探討審計(jì)師在瑞幸事件中的作用，揭示其對(duì)審計(jì)職業(yè)的啟示，提出從商業(yè)模式和誠(chéng)信重視對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把握，重新認(rèn)識(shí)檢查和觀察程序，大量使用分析程序，善于利用公開(kāi)信息查詢(xún)。同時(shí)，建議設(shè)立類(lèi)似美國(guó)上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)（PCAOB）的專(zhuān)業(yè)審計(jì)機(jī)構(gòu)，增強(qiáng)審計(jì)的獨(dú)立性，從體制和機(jī)制上徹底解決審計(jì)師的獨(dú)立性問(wèn)題。

【關(guān)鍵詞】 瑞幸咖啡; 舞弊; 審計(jì)失敗; 獨(dú)立性; 董責(zé)險(xiǎn); 審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

2020年4月2日，在美國(guó)納斯達(dá)克上市的瑞幸咖啡（Luckin Coffee）發(fā)布了一則石破天驚的公告[1]。公告稱(chēng)，公司董事會(huì)特別委員會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，從2019年2—4季度，捏造銷(xiāo)售總額約為22億元人民幣。在此期間，某些成本和費(fèi)用也因捏造的交易而大大膨脹。22億元人民幣是一個(gè)什么概念？瑞幸公告的2019年2—3季度的總收入才24.5億元人民幣。公告一出，市場(chǎng)嘩然，在當(dāng)日的交易中瑞幸咖啡觸發(fā)了6次熔斷，跌幅達(dá)75.57%，換手率109.98%。

之前著名的做空專(zhuān)業(yè)戶(hù)渾水公司于2020年2月1日發(fā)布一份長(zhǎng)達(dá)89頁(yè)的針對(duì)瑞幸咖啡的做空?qǐng)?bào)告[2]。做空機(jī)構(gòu)動(dòng)員了92名全職和1 418名兼職人員在現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)控，成功記錄了981個(gè)門(mén)店日的客流量，覆蓋了620家門(mén)店100%的營(yíng)業(yè)時(shí)間。當(dāng)日瑞幸咖啡最大跌幅26.51%，收盤(pán)跌幅10.74%。之后瑞幸咖啡對(duì)渾水報(bào)告逐一進(jìn)行了否認(rèn)。但兩個(gè)月后，該來(lái)的還是來(lái)了。

一、瑞幸創(chuàng)造的奇跡

瑞幸咖啡是中國(guó)新零售咖啡的典型代表，致力于“從咖啡開(kāi)始，成為每個(gè)人日常生活的一部分”的夢(mèng)想。2017年6月6日，瑞幸咖啡成立。2017年12月，瑞幸首家門(mén)店在北京銀河SOHO試營(yíng)業(yè)。瑞幸采用直營(yíng)模式飛速擴(kuò)張，截至2019年年底，瑞幸有直營(yíng)門(mén)店4 507家，門(mén)店數(shù)已經(jīng)超過(guò)星巴克。其廣告語(yǔ)“小藍(lán)杯，誰(shuí)不愛(ài)”，深入人心。而這一切，只用了25個(gè)月。其間2019年5月，瑞幸咖啡成功在美國(guó)納斯達(dá)克上市，融資6.95億美元。瑞幸咖啡IPO，從成立到上市18個(gè)月，創(chuàng)造了全球最短時(shí)間上市的記錄。瑞幸創(chuàng)造了奇跡，其原因在于：

（一）低價(jià)銷(xiāo)售，大額補(bǔ)貼

瑞幸自成立以來(lái)，一直出現(xiàn)高額虧損。選取2018年1季度—2019年3季度的數(shù)據(jù)（見(jiàn)圖1）來(lái)分析。

整個(gè)2018年，瑞幸共虧損16.19億元，2019年1—3季度虧損17.64億元。而虧損的主要原因是對(duì)低價(jià)的高額補(bǔ)貼，如“首單免費(fèi)”“買(mǎi)五贈(zèng)五”“買(mǎi)二送一”等。根據(jù)招股書(shū)披露，2018年瑞幸咖啡全年咖啡銷(xiāo)售量達(dá)到7 150萬(wàn)杯，而全年咖啡的銷(xiāo)售收入為6.49 億元，平均每杯咖啡售價(jià)9.1元。當(dāng)前瑞幸銷(xiāo)售的“大師咖啡”平均原價(jià)25元，平均折扣在3—4折之間。9.1元的均價(jià)與星巴克濃縮咖啡均價(jià)32 元有明顯的差距。

而根據(jù)國(guó)盛證券研究所對(duì)瑞幸咖啡2019Q1數(shù)據(jù)的分析[3]，瑞幸咖啡單杯成本約15.85元，其中門(mén)店運(yùn)營(yíng)成本3.09元，設(shè)備成本0.64元，房租成本2.55元，原材料成本5.5元，人工成本4.07元。據(jù)此測(cè)算，每出售一杯咖啡，瑞幸咖啡約虧損43%。

可以說(shuō)，瑞幸用低價(jià)、高額補(bǔ)貼支撐起了超高速的發(fā)展。

（二）左手融資，右手開(kāi)店

瑞幸做咖啡，現(xiàn)在還不賺錢(qián)。在虧錢(qián)的情況下還能高速發(fā)展，其秘訣在于快速的融資。

通過(guò)其融資取得的20多億美元（詳見(jiàn)表1），瑞幸高歌猛進(jìn)，大舉圈地，發(fā)展直營(yíng)門(mén)店4 507家，一舉超過(guò)星巴克，成為中國(guó)最大的連鎖咖啡品牌。

（三）線(xiàn)上交易，數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)

傳統(tǒng)餐飲業(yè)存在單店管理效率低的問(wèn)題。而瑞幸咖啡的客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)咖啡只能通過(guò)APP下單，瑞幸不收現(xiàn)金。瑞幸通過(guò)其APP實(shí)現(xiàn)了線(xiàn)上點(diǎn)單、在線(xiàn)支付、掃碼取餐的一系統(tǒng)操作。這讓單店的運(yùn)營(yíng)效率更高，人力成本大幅下降。一家快取店只需2—3人即可，只專(zhuān)心做好咖啡。

瑞幸APP的前端連接客戶(hù)，后端連接供應(yīng)鏈。通過(guò)APP來(lái)滿(mǎn)足不同店面的需求。而且，用戶(hù)的訂單數(shù)據(jù)還可以幫助瑞幸做選址決策：哪里訂單多，就把店開(kāi)到哪里。

瑞幸的定位是做一家新零售的專(zhuān)業(yè)咖啡零售商，它成了一家數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的公司。

二、瑞幸舞弊可能的真相

據(jù)美國(guó)華爾街日?qǐng)?bào)2020年5月底的調(diào)查，在花了近兩個(gè)月的時(shí)間，查閱分析了大量公司內(nèi)部和公開(kāi)信息，揭露瑞幸舞弊案主要出于代金券的虛假銷(xiāo)售。

代金券（voucher）是商家的一種優(yōu)惠活動(dòng)，可以在購(gòu)物中抵扣同樣等值的現(xiàn)金使用。當(dāng)購(gòu)物者購(gòu)買(mǎi)某種特定的產(chǎn)品時(shí)，憑券可享有一定的優(yōu)惠。

瑞幸咖啡的這種代金券，由企業(yè)或單位購(gòu)買(mǎi)用于企業(yè)福利發(fā)放。而瑞幸咖啡向有關(guān)聯(lián)的個(gè)人或企業(yè)出售了可以?xún)稉Q數(shù)千萬(wàn)杯咖啡的代金券。中國(guó)各地的數(shù)十家不為人知的公司購(gòu)買(mǎi)了大量代金券。如青島志炫商務(wù)咨詢(xún)有限公司在一筆訂單中購(gòu)買(mǎi)了價(jià)值人民幣96萬(wàn)元的瑞幸咖啡代金券。從2019年5月到11月期間，這家公司進(jìn)行了100多次類(lèi)似的代金券購(gòu)買(mǎi)。

與此同時(shí)，為了匹配虛增的收入，瑞幸咖啡還向關(guān)聯(lián)的提供原材料、快送和人力資源服務(wù)的關(guān)聯(lián)公司支付了款項(xiàng)。

這些批量購(gòu)買(mǎi)和付款慢慢地就形成了一個(gè)交易循環(huán)，使得瑞幸咖啡可以利用進(jìn)出公司賬戶(hù)的相對(duì)較少的資金夸大銷(xiāo)售額和支出。

三、財(cái)務(wù)舞弊與審計(jì)失敗

每當(dāng)出現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊案，公眾、媒體都會(huì)問(wèn)：注冊(cè)會(huì)計(jì)師在哪里？這成為懸掛在注冊(cè)會(huì)計(jì)師頭上的達(dá)摩克利斯之劍。

美國(guó)審計(jì)學(xué)者Arrens et al.[4]在《當(dāng)代審計(jì)學(xué)》一書(shū)中把審計(jì)失敗定義為：“注冊(cè)會(huì)計(jì)師由于沒(méi)有遵守公認(rèn)審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)而形成或提出的錯(cuò)誤的審計(jì)意見(jiàn)”。審計(jì)失敗常常和財(cái)務(wù)舞弊相伴而行。

公司的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離之后，為了解決股東與經(jīng)營(yíng)層的委托代理和信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題，審計(jì)作為增加股東等利害關(guān)系人對(duì)公司的信任的重要制度安排，對(duì)推動(dòng)資本市場(chǎng)的發(fā)展做出了不可磨滅的貢獻(xiàn)。作為資本市場(chǎng)的“看門(mén)人”和經(jīng)濟(jì)警察，注冊(cè)會(huì)計(jì)師很驕傲地宣稱(chēng)，他們提供的是增加價(jià)值的審計(jì)服務(wù)。1987年，美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（AICPA）百歲華誕時(shí)，美國(guó)前總統(tǒng)里根在賀信中寫(xiě)道：“獨(dú)立審計(jì)為企業(yè)和政府的會(huì)計(jì)報(bào)表提供可信度。沒(méi)有這種可信度，債權(quán)人和投資者就難以做出為我們的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)穩(wěn)定和活力的決策。沒(méi)有CPA，我們的資本市場(chǎng)將土崩瓦解。”這是CPA的榮光時(shí)刻。

曾幾何時(shí)，罩在注冊(cè)會(huì)計(jì)師身上的光環(huán)已褪去，接踵而來(lái)的是數(shù)不清的煩惱。安然財(cái)務(wù)舞弊案，使作為五大之一的安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所轟然倒塌，國(guó)際五大變成了四大?？档眯?19億元的財(cái)務(wù)舞弊使曾排名第二的瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所信譽(yù)倒地，業(yè)務(wù)大量流失，三分之二的合伙人退伙，注冊(cè)會(huì)計(jì)師轉(zhuǎn)投他所。

出現(xiàn)審計(jì)失敗的原因，Tackett[5]指出主要包括無(wú)意識(shí)的人為失誤、審計(jì)欺詐、審計(jì)師受到經(jīng)濟(jì)利益的影響，審計(jì)師受個(gè)人與客戶(hù)的私人關(guān)系的影響等。聯(lián)系到中國(guó)證券市場(chǎng)，一般主要有以下關(guān)注點(diǎn)：

（一）審計(jì)委托的尷尬

審計(jì)業(yè)務(wù)有三方關(guān)系人，第一關(guān)系人是審計(jì)人（注冊(cè)會(huì)計(jì)師），第二關(guān)系人是被審計(jì)人（經(jīng)營(yíng)管理者），第三關(guān)系人是審計(jì)委托人（所有者）。所有者委托注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者進(jìn)行審計(jì)。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，最初這樣的制度設(shè)計(jì)是沒(méi)有問(wèn)題的。所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，大股東委托第三方的注冊(cè)會(huì)計(jì)師去確認(rèn)和鑒證經(jīng)營(yíng)者的成果，從而解決了大股東與經(jīng)營(yíng)者的委托代理問(wèn)題。但隨著股份有限公司的發(fā)展，特別是資本市場(chǎng)的發(fā)展導(dǎo)致的股權(quán)分散，主要的委托代理問(wèn)題，不再是大股東和經(jīng)營(yíng)者的代理問(wèn)題，而是大股東與中小股東的代理問(wèn)題，即大股東能否代表中小股東、甚至機(jī)構(gòu)投資者的利益，如何防范大股東侵犯中小股東權(quán)益的問(wèn)題。

上市公司的大股東和經(jīng)營(yíng)管理層具有天然的親密感，甚至就是一體的，于是管理層是被審計(jì)人，也是審計(jì)委托人，決定著審計(jì)機(jī)構(gòu)的聘用、續(xù)聘、收費(fèi)等，完全成了事務(wù)所的“衣食父母”。與此同時(shí)，審計(jì)機(jī)構(gòu)還要代表眾多社會(huì)公眾的利益（其審計(jì)報(bào)告的分發(fā)對(duì)象是××公司全體股東），對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)告出具客觀公允的審計(jì)報(bào)告。這將注冊(cè)會(huì)計(jì)師置于兩難的境地。

如果你問(wèn)一個(gè)律師，在一個(gè)案件中，你是為原告還是被告辯護(hù)，律師會(huì)理直氣壯地回答你，誰(shuí)委托就為誰(shuí)辯護(hù)。如果你問(wèn)一個(gè)注冊(cè)會(huì)計(jì)師，答案可能就不那么清晰了。審計(jì)費(fèi)是上市公司支付的，但審計(jì)報(bào)告的主要閱讀對(duì)象卻是全體股東或是潛在的投資者。注冊(cè)會(huì)計(jì)師代表誰(shuí)的利益？因此，引出了下述獨(dú)立性的問(wèn)題。

（二）審計(jì)獨(dú)立性不夠

對(duì)于審計(jì)獨(dú)立性的研究，已有文獻(xiàn)分別從提供非審計(jì)服務(wù)、審計(jì)任期、客戶(hù)重要性、審計(jì)師私人關(guān)系等方面進(jìn)行考察。如客戶(hù)越重要，審計(jì)師對(duì)其經(jīng)濟(jì)依賴(lài)程度越大，進(jìn)而獨(dú)立性越差，審計(jì)質(zhì)量也越差，審計(jì)師也越不傾向于出具非標(biāo)意見(jiàn)[6-7]。謝獲寶等[8]比較行政處罰前后污點(diǎn)審計(jì)師對(duì)不同客戶(hù)審計(jì)質(zhì)量變化的情況，指出受罰審計(jì)師在受罰前審計(jì)質(zhì)量較差更多是源于獨(dú)立性的缺失，而不是專(zhuān)業(yè)勝任能力不足。對(duì)事務(wù)所層面及審計(jì)師行業(yè)專(zhuān)長(zhǎng)方面的分析得到了同樣的結(jié)論。

（三）審計(jì)師能力不足

審計(jì)師具有良好的專(zhuān)業(yè)勝任能力，即具有較好的學(xué)歷和知識(shí)水平，足夠的審計(jì)工作經(jīng)驗(yàn)，理論和實(shí)踐相結(jié)合才能較好地做好審計(jì)工作。新技術(shù)、新業(yè)態(tài)等層出不窮，財(cái)務(wù)舞弊的手段也越來(lái)越先進(jìn)，這些都要求審計(jì)師與時(shí)俱進(jìn)，避免因能力不足而導(dǎo)致的審計(jì)失敗。

四、瑞幸財(cái)務(wù)舞弊對(duì)審計(jì)的啟示

從審計(jì)思維去審視瑞幸財(cái)務(wù)舞弊案和渾水的做空，可以更高的角度去看待風(fēng)險(xiǎn)、把握風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而去化解風(fēng)險(xiǎn)，避免審計(jì)失敗，可以重新審視一些已經(jīng)在使用但需進(jìn)一步重視的審計(jì)思維和方法。

（一）增強(qiáng)審計(jì)的獨(dú)立性

單純依靠注冊(cè)會(huì)計(jì)師的職業(yè)操守，不從體制和機(jī)制上解決審計(jì)委托人也是被審計(jì)人的困境，財(cái)務(wù)舞弊和審計(jì)失敗還是會(huì)接踵而至。建議成立類(lèi)似美國(guó)上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)（PCAOB）的機(jī)構(gòu)。主要職責(zé)是監(jiān)督上市公司的審計(jì)機(jī)構(gòu)出具公允和獨(dú)立的審計(jì)報(bào)告，以保護(hù)投資者利益。其具體實(shí)施途徑可通過(guò)兩種模式：其一是由會(huì)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)上市公司審計(jì)機(jī)構(gòu)的招標(biāo)，費(fèi)用通過(guò)上市公司按資產(chǎn)和市值大小繳納的會(huì)費(fèi)解決。審計(jì)委托人是代表公眾利益的會(huì)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，審計(jì)報(bào)告的最終使用人是社會(huì)公眾，兩者得以統(tǒng)一。缺點(diǎn)是變化過(guò)于劇烈，市場(chǎng)影響太大。其二是會(huì)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)或被財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)予以行政處罰的上市公司的審計(jì)機(jī)構(gòu)的招標(biāo)。一個(gè)上市公司，如果被出具了非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告或被財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)予以了行政處罰，其后三年內(nèi)，其審計(jì)機(jī)構(gòu)的選聘由會(huì)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，費(fèi)用仍由上市公司支付。通過(guò)類(lèi)似制度設(shè)計(jì)，徹底解決注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性問(wèn)題。

（二）對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把握

對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把握是現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)的基礎(chǔ)。審計(jì)師常常通過(guò)了解被審計(jì)單位及其環(huán)境，識(shí)別和評(píng)估重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。它可以幫助審計(jì)師確定重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，從而明確審計(jì)的方向，確定審計(jì)重點(diǎn)、審計(jì)資源的分配，從而降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。功夫在詩(shī)外，審計(jì)在賬外。瑞幸舞弊案提醒我們從兩個(gè)維度來(lái)把握審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)：一是關(guān)注核心商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式;二是關(guān)注關(guān)鍵管理人員誠(chéng)信。

1.關(guān)注核心商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式

瑞幸舞弊案告訴我們通過(guò)關(guān)注核心商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式，明確其戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)[9]。渾水做空一般先邀請(qǐng)行業(yè)專(zhuān)家對(duì)目標(biāo)公司商業(yè)模式進(jìn)行分析，分析其核心商業(yè)模式和盈利模式，有沒(méi)有邏輯問(wèn)題，有沒(méi)有違背常識(shí)的問(wèn)題，從而初選目標(biāo)公司。渾水報(bào)告列舉了瑞幸咖啡商業(yè)模式的極大問(wèn)題：一是中國(guó)人主要飲茶，功能性咖啡的市場(chǎng)?。ó?dāng)然不同的人可能有不同的看法）;二是瑞幸的客戶(hù)對(duì)價(jià)格高度敏感，瑞幸提高咖啡價(jià)格的同時(shí)又增加銷(xiāo)售量是一項(xiàng)不可能同時(shí)完成的任務(wù);三是長(zhǎng)久無(wú)法盈利，瑞幸的商業(yè)模式會(huì)崩潰;四是瑞幸的茶等其他產(chǎn)品不大可能成功，因?yàn)槿狈τ懈?jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品;五是小鹿茶有合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)于瑞幸商業(yè)模式的討論是充滿(mǎn)爭(zhēng)議性的。之前也有很多類(lèi)似的討論，但沒(méi)有能引起太大的波瀾。為什么此次情況不一樣？因?yàn)闇喫畧?bào)告有實(shí)錘。渾水報(bào)告先揭示瑞幸存在舞弊，然后再分析舞弊滋生的商業(yè)模式，其可信度和說(shuō)服力大幅度增加。

通過(guò)關(guān)注被審計(jì)單位核心商業(yè)模式存在的風(fēng)險(xiǎn)，審計(jì)師將據(jù)此形成有針對(duì)性的審計(jì)工作方案，探尋其風(fēng)險(xiǎn)如何體現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程和財(cái)務(wù)報(bào)告中。

2.關(guān)注管理人員誠(chéng)信

企業(yè)經(jīng)營(yíng)歸根到底要落實(shí)到人，特別是高層管理者。高層管理者存在誠(chéng)信問(wèn)題，是存在舞弊事件的預(yù)警燈。渾水報(bào)告通過(guò)關(guān)注瑞幸高層管理者過(guò)往存在的不誠(chéng)信記錄來(lái)提供警示：一是瑞幸的管理層通過(guò)股票質(zhì)押兌現(xiàn)了49%的股票持有量（公允地說(shuō)，股票質(zhì)押是一種常見(jiàn)的融資方式，只是反映了股東對(duì)資金的需求程度）;二是瑞幸集團(tuán)董事長(zhǎng)陸正耀還有一家香港上市公司神州租車(chē)，陸正耀和同一批關(guān)系密切的私募股權(quán)投資者從神州租車(chē)套現(xiàn)16億美元，而少數(shù)股東損失慘重;三是瑞幸的獨(dú)立董事Sean Shao曾是一些在美上市的非?？梢傻闹袊?guó)公司的董事，這些公司的公開(kāi)投資者蒙受了重大損失;四是瑞幸有一些可疑的關(guān)聯(lián)方，如瑞幸的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席營(yíng)銷(xiāo)官楊飛曾是北京口碑互動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)策劃有限公司的聯(lián)合創(chuàng)始人兼總經(jīng)理，曾因非法經(jīng)營(yíng)罪被判處18個(gè)月監(jiān)禁。

被審計(jì)單位的高層管理者存在既往的不誠(chéng)信行為，會(huì)為審計(jì)亮起警示燈，提高審計(jì)師的警覺(jué)。審計(jì)師可以通過(guò)調(diào)查了解，以及利用公開(kāi)信息查詢(xún)來(lái)獲得相關(guān)信息。

（三）對(duì)檢查和觀察程序的重新認(rèn)識(shí)

檢查和觀察是審計(jì)師開(kāi)展審計(jì)工作的必備審計(jì)程序。檢查是審計(jì)師對(duì)被審計(jì)單位內(nèi)部或外部生成的，以紙質(zhì)、電子或其他介質(zhì)形式存在的記錄和文件進(jìn)行審查。觀察是審計(jì)師查看相關(guān)人員正在從事的活動(dòng)或?qū)嵤┑某绦?。在審?jì)工作中，審計(jì)師廣泛使用檢查和觀察程序來(lái)獲取審計(jì)證據(jù)。

渾水報(bào)告中揭示的實(shí)地調(diào)查的方法，也讓審計(jì)師眼前為之一亮，原來(lái)檢查和觀察還可以這樣做。做空機(jī)構(gòu)調(diào)動(dòng)了92名全職和1 418名兼職人員進(jìn)行實(shí)地監(jiān)控，成功記錄了981個(gè)工作日的門(mén)店流量，覆蓋了620家門(mén)店100%的營(yíng)業(yè)時(shí)間。調(diào)查人員統(tǒng)計(jì)了每個(gè)門(mén)店的人流量并記錄了從門(mén)店開(kāi)業(yè)到關(guān)閉的平均每天11.5小時(shí)的錄像視頻。而且從2019Q4開(kāi)始，調(diào)查人員在45個(gè)城市的2 213家商店中從10 119位客戶(hù)那里收集了25 843張客戶(hù)收據(jù)。根據(jù)實(shí)地調(diào)查，調(diào)查人員確定了四項(xiàng)關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)：

1.單店日均銷(xiāo)售量。調(diào)查人員通常都會(huì)坐在商店中一個(gè)能直視到收款臺(tái)的位置，并在錄制視頻的同時(shí)統(tǒng)計(jì)購(gòu)買(mǎi)Luckin產(chǎn)品的客戶(hù)數(shù)量。如果是自取訂單，1個(gè)顧客視為1個(gè)訂單;如果是外賣(mài)訂單，配送人員手中1個(gè)紙袋視為一個(gè)訂單。自提瑞幸產(chǎn)品的顧客數(shù)量+配送人員取走的紙袋數(shù)量，可以很好地代表單個(gè)門(mén)店每天的訂單數(shù)量，結(jié)果是230單。

2.每筆訂單商品數(shù)。調(diào)查人員收集的25 843張收據(jù)表示自取單和外賣(mài)單每筆訂單商品數(shù)為1.08和1.75，或綜合商品數(shù)1.14。單店日均銷(xiāo)售訂單230單乘以每筆訂單商品數(shù)1.14，得出的單個(gè)門(mén)店每天銷(xiāo)售的商品數(shù)為262.2。這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于瑞幸2019Q3披露的評(píng)價(jià)每門(mén)店日均銷(xiāo)售444杯的數(shù)據(jù)。

3.實(shí)際商品單價(jià)。25 843張收據(jù)顯示，鮮制飲料和其他產(chǎn)品的售價(jià)分別為10.94元和9.16元，這表明瑞幸報(bào)告的數(shù)據(jù)虛增分別為12.3%和32%。不包含免費(fèi)產(chǎn)品情況下，實(shí)際銷(xiāo)售價(jià)格是上市價(jià)格的46%，而不是管理層聲明的55%。

4. 其他產(chǎn)品收入。25 843張顧客收據(jù)及其報(bào)告的增值稅數(shù)字顯示，瑞幸在2019Q3來(lái)自“其他產(chǎn)品”的收入貢獻(xiàn)僅為6%左右，相當(dāng)于近400%的虛增。

做空機(jī)構(gòu)通過(guò)實(shí)地考察，聚焦單店日均銷(xiāo)售量、每筆訂單商品數(shù)、實(shí)際商品單價(jià)、其他產(chǎn)品收入等主要指標(biāo)，從而證實(shí)了瑞幸咖啡虛增銷(xiāo)售收入的問(wèn)題。渾水實(shí)地調(diào)研時(shí)，通常會(huì)觀察工廠環(huán)境、機(jī)器設(shè)備、庫(kù)存，與工人和工廠周?chē)木用窠徽劊私夤镜慕?jīng)營(yíng)情況，甚至偷偷在廠區(qū)外觀察進(jìn)出廠區(qū)的車(chē)輛運(yùn)載情況，拍照取證。其實(shí)地考察的廣度和深度，對(duì)審計(jì)師開(kāi)展檢查和觀察程序，調(diào)查公司及其關(guān)聯(lián)方、供應(yīng)商、客戶(hù)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等各個(gè)方面，有極強(qiáng)的借鑒作用[10]。當(dāng)然，其成本也是巨大的。

（四）分析程序的大量使用

分析程序是指審計(jì)師通過(guò)分析不同財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間的內(nèi)在關(guān)系，對(duì)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行評(píng)價(jià)。分析程序在審計(jì)過(guò)程中被大量使用，對(duì)審計(jì)人員獲取審計(jì)證據(jù)，提高審計(jì)效率，有效判斷和避免審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。

瑞幸的其他產(chǎn)品包括便餐、果汁、堅(jiān)果、馬克杯等，其收入貢獻(xiàn)從2019Q2的7%增長(zhǎng)到2019Q3的23%，增幅巨大。做空機(jī)構(gòu)深入對(duì)比分析了其增值稅的繳納情況。對(duì)于服務(wù)來(lái)說(shuō)，像銷(xiāo)售鮮制飲品或配送，增值稅稅率是6%。而對(duì)于銷(xiāo)售產(chǎn)品，像包裝食品和飲品這樣的“其他產(chǎn)品”，從2019年4月起的增值稅稅率為13%（或先前的16%）。利用瑞幸的收入細(xì)目，能夠計(jì)算出綜合的增值稅稅率并與公司報(bào)告進(jìn)行比較。通過(guò)計(jì)算，增值稅完美匹配2018Q4、2018年全年以及2019Q1期間的情況。然而，到了2019Q2—Q3，差距急劇擴(kuò)大——所報(bào)告的增值稅稅率是6.5%，但計(jì)算為7.6%。那么，要么來(lái)自“其他商品”實(shí)際收入貢獻(xiàn)不是2019Q3的6%～7%，又或者是瑞幸在逃稅。

類(lèi)似的分析在審計(jì)過(guò)程中也得到了大量的運(yùn)用。審計(jì)師通過(guò)相互關(guān)聯(lián)的數(shù)據(jù)的相互比較來(lái)查找疑點(diǎn)，如存款利息與貨幣資金余額的比例、固定資產(chǎn)折舊與固定資產(chǎn)的比例、員工人數(shù)與應(yīng)付職工薪酬、用電用水?dāng)?shù)據(jù)與企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系等。分析程序?yàn)閷徲?jì)師盡快找到審計(jì)重點(diǎn)，更有效率地使用審計(jì)資源提供了方向。

（五）善于利用公開(kāi)信息查詢(xún)

除了國(guó)家審計(jì)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師或內(nèi)部審計(jì)師時(shí)常會(huì)遇到審計(jì)權(quán)限的問(wèn)題。非常需要了解交易對(duì)手的信息，但是又沒(méi)有權(quán)限去獲得對(duì)方的資料，從而望洋興嘆。但大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來(lái)，善于利用公開(kāi)信息查詢(xún)會(huì)給審計(jì)師帶來(lái)極大的幫助。

渾水報(bào)告中，大量使用了公開(kāi)信息查詢(xún)來(lái)獲得相關(guān)信息。如利用國(guó)家企業(yè)信用信息系統(tǒng)公示系統(tǒng)查詢(xún)“征者國(guó)際貿(mào)易（廈門(mén)）有限公司”，利用某平臺(tái)查詢(xún)“中成世紀(jì)供應(yīng)鏈管理（廈門(mén)）有限公司”等，以此便于確認(rèn)關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)方交易。

對(duì)審計(jì)師來(lái)說(shuō)，比較有用的公開(kāi)信息查詢(xún)途徑包括全國(guó)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)、全國(guó)組織機(jī)構(gòu)統(tǒng)一社會(huì)信用代碼數(shù)據(jù)服務(wù)中心（官網(wǎng)）中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)、中國(guó)人民銀行征信中心（官網(wǎng)）等。

隨著商用的和政府相關(guān)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步開(kāi)發(fā)或開(kāi)放，善于利用公開(kāi)信息查詢(xún)將成為審計(jì)師的一項(xiàng)基本技能。

（六）瑞幸事件中審計(jì)師的作用

在財(cái)務(wù)舞弊案中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)因?yàn)閷徲?jì)失敗而成為連帶責(zé)任人。瑞幸的審計(jì)機(jī)構(gòu)是安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所，其涉及的主要責(zé)任可以分為三段：

1.IPO審計(jì)

2019年5月17日，瑞幸咖啡在美國(guó)納斯達(dá)克上市，融資5.61億美元。安永華明IPO審計(jì)的審計(jì)的期間為2017年6月16日（成立日）至2018年12月31日。

其一，瑞幸咖啡公開(kāi)募集資金6.95億美元，對(duì)安永來(lái)說(shuō)，這并不是一個(gè)大客戶(hù);其二，IPO審計(jì)費(fèi)為77.91萬(wàn)美元，占IPO融資的0.11%，比例極低;其三，IPO時(shí)瑞幸2018年虧損16.19億元。從以上情況看，安永應(yīng)該沒(méi)有協(xié)同造假的動(dòng)機(jī)和意愿。

2.增發(fā)新股及發(fā)債

2020年1月，瑞幸咖啡還通過(guò)增發(fā)新股和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式籌資約8.65億美元（綠鞋后11.3億美元）?；I資是依據(jù)2019Q3報(bào)表，并明確未經(jīng)審計(jì)。

3.2019年年報(bào)審計(jì)

渾水報(bào)告發(fā)布時(shí)，瑞幸咖啡2019年年報(bào)還未報(bào)出。做空?qǐng)?bào)告一出，市場(chǎng)大為關(guān)注。這時(shí)候，審計(jì)機(jī)構(gòu)也必定高度關(guān)注，重視其審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。凡事都怕認(rèn)真，只要認(rèn)真起來(lái)，舞弊會(huì)無(wú)處隱藏。

（1）只要明確了方向，瑞幸咖啡的問(wèn)題不難查證。在回應(yīng)渾水做空?qǐng)?bào)告的最初，瑞幸曾表示：客戶(hù)在瑞幸咖啡的每筆訂單都是通過(guò)線(xiàn)上下單的，并被自動(dòng)記錄在公司系統(tǒng)中，訂單付款程序通過(guò)第三方支付服務(wù)提供商完成。因此，公司的所有關(guān)鍵運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)均被實(shí)時(shí)追蹤，包括店均日銷(xiāo)售商品數(shù)、單均商品數(shù)和有效銷(xiāo)售價(jià)格，且可被驗(yàn)證。因此，審計(jì)機(jī)構(gòu)只要對(duì)比瑞幸自身的信息系統(tǒng)和第三方支付服務(wù)提供商的數(shù)據(jù)的完整性和一致性，以及關(guān)注大額的訂單，舞弊很難隱藏。

（2）瑞幸公司的內(nèi)部調(diào)查應(yīng)該是源于審計(jì)查出的問(wèn)題。2020年4月2日，瑞幸公告的是對(duì)審計(jì)期間提請(qǐng)董事會(huì)注意的某些問(wèn)題的內(nèi)部調(diào)查。應(yīng)該是，在年報(bào)審計(jì)中，審計(jì)機(jī)構(gòu)查出了問(wèn)題。渾水的報(bào)告讓安永充滿(mǎn)了警惕，在審計(jì)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)了大量的機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)代金券的異常情況，發(fā)現(xiàn)了重大疑點(diǎn)，督促公司自查并公告。公告顯示，自查查出的問(wèn)題集中在2019Q2—Q4。

根據(jù)目前的情況看，瑞幸審計(jì)機(jī)構(gòu)在IPO審計(jì)時(shí)，瑞幸還未大規(guī)模造假;在年報(bào)審計(jì)時(shí)，審計(jì)機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)了問(wèn)題，并督促公司自查并公告?？傮w而言，審計(jì)機(jī)構(gòu)不會(huì)有太大的責(zé)任。

（七）關(guān)于董責(zé)險(xiǎn)

瑞幸咖啡自爆財(cái)務(wù)造假，引發(fā)董責(zé)險(xiǎn)的關(guān)注。董責(zé)險(xiǎn)全稱(chēng)董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及公司賠償責(zé)任險(xiǎn)，是針對(duì)公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員在行使其職責(zé)時(shí)所發(fā)生的錯(cuò)誤或疏忽的不當(dāng)行為進(jìn)行賠償?shù)谋ｋU(xiǎn)合同。瑞幸咖啡在上市前買(mǎi)了董責(zé)險(xiǎn)，總限額2 500萬(wàn)美元，涉及境內(nèi)外十幾家保險(xiǎn)公司。

董責(zé)險(xiǎn)在國(guó)內(nèi)投保范圍較小，一般為中概股赴美上市必備。美國(guó)因?yàn)榫哂屑w訴訟，對(duì)責(zé)任保險(xiǎn)的需求比較大。但新修訂的《證券法》第九十五條規(guī)定，投資者提起虛假陳述等證券民事賠償訴訟時(shí)，訴訟標(biāo)的是同一種類(lèi)，且當(dāng)事人一方人數(shù)眾多的，可以依法推選代表人進(jìn)行訴訟。投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)受五十名以上投資者委托，可以作為代表人參加訴訟，并為經(jīng)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)確認(rèn)的權(quán)利人依照前款規(guī)定向人民法院登記，但投資者明確表示不愿意參加該訴訟的除外。建立了默示加入、明示退出的訴訟制度。

中國(guó)版的集體訴訟制度已經(jīng)建立，今后，會(huì)計(jì)師事務(wù)所因?yàn)閷徲?jì)失敗所導(dǎo)致的賠償風(fēng)險(xiǎn)將加大。會(huì)計(jì)師事務(wù)所有必要加大注冊(cè)會(huì)計(jì)師責(zé)任險(xiǎn)的購(gòu)買(mǎi)力度，以控制相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

五、結(jié)語(yǔ)

眼見(jiàn)他起高樓，眼見(jiàn)他宴賓客，眼見(jiàn)他樓塌了。瑞幸咖啡作為一顆閃亮的流星，快速升起，迅速墜落，著實(shí)讓人嘆息。瑞幸咖啡舞弊事件在許多方面帶給我們啟示。本文從審計(jì)的視野看瑞幸事件所帶來(lái)的啟示，期待審計(jì)師作為資本市場(chǎng)看門(mén)人更好地把握風(fēng)險(xiǎn)、履行好職責(zé)。

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