張永紅 中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司北京豐臺(tái)支行

引言：普惠金融是向具有金融需求的社會(huì)各個(gè)階層與群體提供金融服務(wù)的一項(xiàng)金融理念。而在發(fā)展普惠金融服務(wù)的過程中需要嚴(yán)格控制系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。為此，就要基于指標(biāo)體系研究，完成對(duì)普惠金融發(fā)展過程的刻畫，以推動(dòng)我國(guó)普惠金融的研究與發(fā)展。

一、普惠金融發(fā)展的空間動(dòng)態(tài)收斂性指標(biāo)體系構(gòu)建

在對(duì)我國(guó)普惠金融收斂狀態(tài)進(jìn)行研究的過程中，需要能基于對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)與普惠金融的發(fā)展水平來進(jìn)行測(cè)度。而在對(duì)普惠金融發(fā)展水平進(jìn)行測(cè)度的過程中，需要從地理滲透性、金融產(chǎn)品可接觸性以及使用性等角度來展開分析。為了使地區(qū)普惠金融的發(fā)展水平能夠被客觀且科學(xué)的反映，則需要從金融可得性和使用效用性等角度出發(fā)進(jìn)行展開，并基于全面、可比、可得的原則，在確保兼顧廣度與深度的同時(shí)，來進(jìn)行指標(biāo)的選用。其中，金融可得性能夠?qū)鹑诋a(chǎn)品與金融服務(wù)的供給狀況進(jìn)行充分的體現(xiàn)，這使得基于對(duì)金融可得性的提高，能夠讓更多對(duì)金融具有需求的人享受到對(duì)應(yīng)的服務(wù)。使用效用性則是對(duì)金融產(chǎn)品使用狀況所做出來的一種直觀反映。同時(shí)，需要注意的是對(duì)于普惠金融發(fā)展來說，其最為直觀與有效的體現(xiàn)，就是金融服務(wù)質(zhì)量中的涉農(nóng)貸款與小微企業(yè)貸款。并且，為使普惠發(fā)展水平的綜合得分能夠得到保障，維護(hù)指標(biāo)體系的客觀性，就需要一個(gè)穩(wěn)定且具有更強(qiáng)解釋性的風(fēng)險(xiǎn)成因分析框架，而在現(xiàn)階段的研究過程中，所涉及到的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度通常會(huì)采取指標(biāo)體系、VARs以及宏觀壓力測(cè)試等內(nèi)容。為此，就要在構(gòu)建指標(biāo)體系的過程中，將金融業(yè)發(fā)展水平、資產(chǎn)泡沫水平以及政府財(cái)政水平三個(gè)子系統(tǒng)作為基礎(chǔ)，并采取變異系數(shù)法進(jìn)行賦權(quán)。

二、普惠金融發(fā)展的空間動(dòng)態(tài)收斂性的分析

（一）風(fēng)險(xiǎn)制度測(cè)度?；谄栈萁鹑诎l(fā)展水平指標(biāo)體系以及系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系的構(gòu)建，可以基于變異系數(shù)法的應(yīng)用來進(jìn)行測(cè)度，從而對(duì)當(dāng)前地區(qū)的普惠金融發(fā)展指數(shù)與系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)進(jìn)行判斷。而基于分析可以發(fā)現(xiàn)，在對(duì)一些具有代表性的地區(qū)進(jìn)行發(fā)展變化過程分析的過程中，可以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)階段中普惠金融的發(fā)展水平表現(xiàn)出來了逐年增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但一些發(fā)達(dá)地區(qū)的普惠金融發(fā)展，要遠(yuǎn)高于一般地區(qū)的偶會(huì)金融發(fā)生水平，表明不同地區(qū)間普惠金融的發(fā)展指數(shù)存在著較大的差異。而這種差異性，在社會(huì)與經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展下表現(xiàn)除了逐漸縮小的趨勢(shì)。而對(duì)于系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)來說，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好的地區(qū)在風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)上要遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)發(fā)展一般的地區(qū)。

（二）空間相關(guān)性檢驗(yàn)。在對(duì)空間相關(guān)性進(jìn)行檢驗(yàn)的過程中，需要能夠根據(jù)全局莫蘭指數(shù)計(jì)算公式以及綜合空間權(quán)重矩陣來進(jìn)行展開，并基于普惠金融發(fā)展全局莫蘭指數(shù)的獲取，以完成對(duì)全局空間相關(guān)性的檢驗(yàn)。而根據(jù)相關(guān)檢驗(yàn)結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)顯著性水平為0.01時(shí)，各個(gè)年份的普惠金融發(fā)展水平表現(xiàn)出了十分顯著的空間相關(guān)性，并且莫蘭指數(shù)的取值為正值。這也是說明了當(dāng)一個(gè)地區(qū)具有良好的普惠金融發(fā)展情況時(shí)，其對(duì)周邊鄰近地區(qū)的普惠金融發(fā)展也能夠起到良好的拉動(dòng)作用。同時(shí)，當(dāng)全局莫蘭指數(shù)的波動(dòng)表現(xiàn)為上升的趨勢(shì)時(shí)，則說明了各個(gè)地區(qū)在發(fā)展普惠金融發(fā)展的過程中，其整體空間的依賴性也在不斷的增強(qiáng)，而地區(qū)之間的交流也會(huì)在相互作用的影響下逐漸得到凸顯。并在結(jié)合空間β收斂模型，進(jìn)行系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的分析后，可以發(fā)現(xiàn)其收斂變化正處于一個(gè)合理的過程當(dāng)中。

（三）動(dòng)態(tài)演變分析。在進(jìn)行動(dòng)態(tài)演變分析的過程中，需要基于普惠金融收斂性的變化特點(diǎn)，以及其模型特征對(duì)所需分析的時(shí)間進(jìn)行調(diào)整。而且在進(jìn)行分析的過程中，需借助空間β模型以及模型選擇的LM準(zhǔn)則來完成對(duì)普惠進(jìn)金融的絕對(duì)β收斂以及條件β收斂模型估計(jì)，從而基于對(duì)收斂速度與收斂時(shí)間的結(jié)算，對(duì)模型回歸結(jié)構(gòu)來進(jìn)行分析。例如，通過對(duì)回歸結(jié)構(gòu)的分析，可以發(fā)現(xiàn)在整個(gè)時(shí)段與各個(gè)滾動(dòng)時(shí)間段內(nèi)，其β系數(shù)的估計(jì)結(jié)果均要現(xiàn)狀的小于0，而基于此能夠判斷在研究區(qū)間內(nèi)，我國(guó)普惠金融的整體發(fā)展水平出現(xiàn)了顯著的絕對(duì)收斂現(xiàn)象，整體時(shí)段的收斂速度達(dá)到了0.0087而收斂的時(shí)間則為79.99年。并且，從結(jié)果中可以發(fā)現(xiàn)各個(gè)時(shí)間段內(nèi)β系數(shù)的估計(jì)值往往會(huì)表現(xiàn)出波動(dòng)上升的趨勢(shì)，這種趨勢(shì)的存在表明了各個(gè)地區(qū)之間的普惠金融發(fā)展水平差異的縮小速度正在逐漸的加快，在一定時(shí)間段內(nèi)雖然β系數(shù)絕對(duì)值達(dá)到了最大值，但其之后時(shí)間中雖然出現(xiàn)小峰值，在整體上仍然能夠表現(xiàn)為不斷上升的趨勢(shì)。而隨著在研究的過程中，將系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行引入并作為自變量進(jìn)行展開，普惠金融指數(shù)在全時(shí)段以及各個(gè)滾動(dòng)時(shí)段中仍然保持著一個(gè)收斂的狀態(tài)，但收斂速度與收斂時(shí)間上卻出現(xiàn)了顯著的變化。而且基于相關(guān)調(diào)研可以發(fā)展，整體時(shí)段內(nèi)容普惠金融知識(shí)的平均條件收斂速度達(dá)到了0.0098，與絕對(duì)收斂知識(shí)相比要提高了接近12.64%左右，并在對(duì)平均收斂時(shí)間繼續(xù)進(jìn)行分析的過程中，其整體收斂指數(shù)縮短了約為10年。由此可以發(fā)現(xiàn)，在將系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)考慮在內(nèi)的情況下，我國(guó)普惠金融的收斂速度得到了顯著的提升，并整體收斂時(shí)間也得到了縮短。

結(jié)論：綜上所述，普惠金融發(fā)展的空間動(dòng)態(tài)收斂性指標(biāo)體系構(gòu)建能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)普惠金融發(fā)展空間動(dòng)態(tài)收斂性的準(zhǔn)確判斷。為此，就要基于風(fēng)險(xiǎn)制度測(cè)度、空間相關(guān)性檢驗(yàn)、動(dòng)態(tài)演變分析，來完成對(duì)普惠金融發(fā)展的空間動(dòng)態(tài)收斂性的分析，從而推動(dòng)我國(guó)普惠金融的研究與發(fā)展。