陳怡寧

引言

2020年11月2日，中國銀保監(jiān)會(huì)同中國人民銀行等部門起草的《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》。同年11月3日晚間，上海證券交易所發(fā)布《關(guān)于暫緩螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司科創(chuàng)板上市的決定》。隨后，螞蟻集團(tuán)在港交所發(fā)布公告，同時(shí)進(jìn)行的H 股于香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市亦暫緩。因金融監(jiān)管部門對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)政策作出重大調(diào)整，螞蟻集團(tuán)下的小貸業(yè)務(wù)面臨重整，被迫按下上市的暫停鍵。與此同時(shí)，對(duì)科創(chuàng)板的定義也關(guān)系著螞蟻集團(tuán)的上市能否具備正當(dāng)性，銀保監(jiān)會(huì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局局長郭武平表示，金融科技是技術(shù)驅(qū)動(dòng)的金融創(chuàng)新，落腳點(diǎn)是金融，本質(zhì)是金融服務(wù)，從消費(fèi)者服務(wù)角度看，金融科技公司的“花唄”“白條”等產(chǎn)品，其內(nèi)核與銀行發(fā)行的信用卡無本質(zhì)差別，消費(fèi)者支付的利息與費(fèi)用是其盈利主要來源，因此螞蟻集團(tuán)能否作為金融科技公司在科創(chuàng)板上市也存有爭議。監(jiān)管部門對(duì)特定金融領(lǐng)域的變革影響著一系列金融行為的合法性，整治網(wǎng)貸公司的亂象叢生是金融監(jiān)管部門的職責(zé)所在，螞蟻集團(tuán)被暫緩上市同樣也是監(jiān)管部門對(duì)投資者和市場負(fù)責(zé)任的體現(xiàn)，金融自由與金融安全之間的張力借由金融監(jiān)管制度的效能發(fā)揮得以窺見。

一、金融監(jiān)管與金融安全、自由之概述及聯(lián)系

（一）金融監(jiān)管

金融監(jiān)管是一個(gè)復(fù)合詞，即金融監(jiān)督與管理之意。在學(xué)理上，金融監(jiān)管有狹義和廣義之分。狹義上，金融監(jiān)管指法定的金融監(jiān)管當(dāng)局根據(jù)所在國法律的授權(quán)，在職責(zé)范圍內(nèi)，為保證金融業(yè)依法穩(wěn)健運(yùn)營，對(duì)其實(shí)施的監(jiān)督、管理行為之統(tǒng)稱。廣義上，除法定主管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管外，還包括金融機(jī)構(gòu)為了防范風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)經(jīng)營所進(jìn)行的內(nèi)部控制與核查、行業(yè)組織之自律和社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督等。由此，金融監(jiān)管可以被界定為，權(quán)利與權(quán)利、金融自由與金融安全的博弈關(guān)系下，法定的金融主管當(dāng)局依據(jù)法律的授權(quán)，利用行政權(quán)力對(duì)金融機(jī)構(gòu)與金融活動(dòng)所施加的管理與約束，以促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)依法合規(guī)穩(wěn)健運(yùn)營行為的總稱。

（二）金融自由與金融安全

事實(shí)上，金融自由即金融行為自由，從法律角度上指金融主體可以自己的意志在法律規(guī)定和允許的范圍內(nèi)設(shè)立、變更和終止金融權(quán)利和義務(wù)。安全性原則是金融業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的基礎(chǔ)性法律原則。1995年《商業(yè)銀行法》第4條第1款規(guī)定:“ 商業(yè)銀行以效益性、安全性、流動(dòng)性為經(jīng)營原則，實(shí)行自主經(jīng)營，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，自負(fù)盈虧，自我約束。” 安全性原則包括：第一，金融機(jī)構(gòu)安全性地保護(hù)好存款人、投資者和委托人的財(cái)產(chǎn)，不得侵占和揮霍; 第二，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該審慎地管理和運(yùn)用自己和他人的財(cái)產(chǎn)，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制；第三，對(duì)金融機(jī)構(gòu)安全性指標(biāo)的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控也是金融監(jiān)管的重要內(nèi)容。

（三）金融監(jiān)管與金融自由、安全之聯(lián)系

在實(shí)際生活里，金融安全與金融自由并不總是協(xié)調(diào)的，過分追求金融安全容易導(dǎo)致“金融壓抑”的現(xiàn)象使金融自由遭到損害；但過分追求金融自由以提高金融市場的效率，可能會(huì)對(duì)金融安全造成負(fù)面影響，引發(fā)金融危機(jī)等現(xiàn)象。金融監(jiān)管可以視作金融自由的“韁繩”，金融安全的“后盾”，是平衡金融安全與金融自由的重要工具，反映著一個(gè)國家對(duì)金融自由與安全之間如何權(quán)衡的基本判斷與價(jià)值取向。

二、我國金融監(jiān)管體制的現(xiàn)狀

自1978年年底中國實(shí)行改革開放直至今日，我國確立了“一行三會(huì)”的機(jī)構(gòu)型監(jiān)管體制，經(jīng)歷了不斷的發(fā)展與完善，也取得了顯著成果，其主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：首先，是對(duì)《商業(yè)銀行法》《保險(xiǎn)法》《證券法》《公司法》《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等多部法律進(jìn)行了修訂；其次是在2004年，中國銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、中國證監(jiān)會(huì)達(dá)成了分工工作備忘錄，確立了信息收集與交流及監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議機(jī)制；最后是在國際合作深化方面，如2009年巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)正式吸納中國為成員，2012年我國通過了《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》。但是，受限于我國市場發(fā)展的階段性、法律建設(shè)的相對(duì)滯后性、金融行業(yè)的整體水平，中國的金融監(jiān)管的制度與體系仍面臨著諸多具有重要現(xiàn)實(shí)意義的問題，與金融安全與自由的實(shí)現(xiàn)與保障息息相關(guān)。

（一）分業(yè)監(jiān)管模式下的協(xié)調(diào)性缺失

我國實(shí)行的分業(yè)監(jiān)管模式下，各個(gè)相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的權(quán)責(zé)明晰，主要是銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)分別對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)三大核心金融領(lǐng)域?qū)嵤┍O(jiān)管，但是機(jī)構(gòu)之間的監(jiān)管協(xié)調(diào)性差。我國監(jiān)管當(dāng)局的地盤意識(shí)強(qiáng)，一行三會(huì)各自為政，有維護(hù)自身利益的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)，不希望別人插手自己的監(jiān)管對(duì)象，也不希望自己的監(jiān)管對(duì)象介入其他領(lǐng)域發(fā)展，導(dǎo)致金融市場在一定程度上被人為地分裂，造成資金無法在各個(gè)金融市場間自由流動(dòng)，降低了金融資源配置的效率。分裂現(xiàn)象的典型例子發(fā)生在債券市場，我國債券發(fā)行和監(jiān)管同時(shí)由多個(gè)部門運(yùn)作，以誰審批誰監(jiān)管的方式，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等部門分別對(duì)部分債券品種的發(fā)行有審批和監(jiān)管權(quán)限，但部門之間的發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一，債券種類偏多且相互重疊，分化重疊的監(jiān)管模式導(dǎo)致債權(quán)流動(dòng)性降低，交易成本上升。同時(shí)，在長期的分業(yè)管理中，監(jiān)管者與被監(jiān)管者易形成利益集團(tuán)，滋生監(jiān)管寬容等問題。由此，在監(jiān)管部門之間缺乏有效的信息共享和溝通機(jī)制、跨部門監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)存在差異等情形之下，難以形成監(jiān)管合力，金融安全得不到足夠的保障。

（二）剛性兌付問題下的監(jiān)管目標(biāo)不平衡

我國金融監(jiān)管目標(biāo)具有多元性和綜合性的特征，一方面需要保障國家貨幣政策和宏觀調(diào)控措施的有效實(shí)施，另一方面需要預(yù)防與解決金融風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)存款人和金融機(jī)構(gòu)的利益，維護(hù)金融體系的安全。長期存在的剛性兌付問題使金融市場喪失了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的能力，現(xiàn)有的資金價(jià)格不能反映真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)水平，為維系畸形的架空狀態(tài)導(dǎo)致資金過度配置到風(fēng)險(xiǎn)高、收益低的金融領(lǐng)域，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)隨之提高且效率大大降低。這一現(xiàn)象的主要原因體現(xiàn)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)在發(fā)行審批上需要承擔(dān)連帶的責(zé)任，肩負(fù)著金融發(fā)展的責(zé)任，無法承擔(dān)信譽(yù)受損方面的風(fēng)險(xiǎn)，隨之引發(fā)的則是監(jiān)管部門愿意配合地方政府、金融機(jī)構(gòu)、國有企業(yè)等進(jìn)行過度的兜底，從而助長了剛性兌付，使之成為一種全民的預(yù)期。為了維護(hù)局部的金融安全、社會(huì)穩(wěn)定以及降低連帶責(zé)任之風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門犧牲了市場的正常運(yùn)行機(jī)制，金融的自由空間被壓縮，金融安全目標(biāo)不斷被強(qiáng)化與優(yōu)化，其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)隨之受到限制，形成了監(jiān)管目標(biāo)不平衡的局面。

（三）不完善的金融監(jiān)管體系下的監(jiān)管空白

金融監(jiān)管體系的完整對(duì)監(jiān)管效率、監(jiān)管成本、監(jiān)管效果起著決定性的作用。以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的影子行業(yè)的大興起，數(shù)家P2P網(wǎng)絡(luò)信貸機(jī)構(gòu)出現(xiàn)資金鏈斷裂、經(jīng)營者跑路等事件，與我國金融監(jiān)管體制的缺陷有密不可分的聯(lián)系。首先，在分業(yè)監(jiān)管模式下，缺乏連貫性的監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)在各個(gè)監(jiān)管轄區(qū)的空白地帶游刃有余；其次，因金融基礎(chǔ)設(shè)施的割裂，監(jiān)管部門之間缺乏聯(lián)動(dòng)統(tǒng)一的金融權(quán)益登記的機(jī)制，致使其無法共同有效地對(duì)抗體制外的風(fēng)險(xiǎn)；最后，企業(yè)內(nèi)部的形式化治理與金融機(jī)構(gòu)無法形成有力的制衡，會(huì)計(jì)事務(wù)所與律師事務(wù)所受市場競爭之影響，其評(píng)價(jià)的客觀性、可靠性也有所欠缺。

我國金融監(jiān)管領(lǐng)域受多方面因素的影響存在的較多問題同時(shí)意味著推動(dòng)新一輪的金融監(jiān)管體制改革以協(xié)調(diào)金融安全與自由是必要的、緊迫的。

三、金融監(jiān)管之下的金融安全與金融自由之間的平衡如何實(shí)現(xiàn)

中國金融監(jiān)管的現(xiàn)行思維導(dǎo)致我國金融制度的建設(shè)與改良金融安全與效率方面無法得到與時(shí)俱進(jìn)的發(fā)展，形成了先發(fā)生問題，后確立規(guī)范的處理模式。金融監(jiān)管體系的發(fā)展與發(fā)揮影響著金融市場的安全與自由之間的平衡，完善金融監(jiān)管制度是實(shí)現(xiàn)兩者平衡的重要推動(dòng)力。可從兩方面入手：

（一）以金融監(jiān)管的核心原則為基石

國內(nèi)金融監(jiān)管的核心原則有金融監(jiān)管合法原則、審慎監(jiān)管原則、監(jiān)管適度原則。第一，金融監(jiān)管合法原則指金融監(jiān)管當(dāng)局對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管必須嚴(yán)格依據(jù)法律、法規(guī)與部門規(guī)章等，金融機(jī)構(gòu)必須平等地接受法律的約束，為金融安全打下規(guī)范保障的基礎(chǔ)；第二，審慎監(jiān)管原則指金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過制定一系列的被監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)必須遵守的經(jīng)營規(guī)則，客觀評(píng)價(jià)被監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)情況，進(jìn)行及時(shí)有效的監(jiān)控與預(yù)警的金融監(jiān)管理念，加大抗風(fēng)險(xiǎn)能力，以提升金融的安全系數(shù)；第三，監(jiān)管適度原則指金融監(jiān)管者要尊重市場運(yùn)行規(guī)律，在金融常態(tài)下保持中立，明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)與地位，放棄萬能監(jiān)管的思維模式，在金融行為失范時(shí)要及時(shí)采取必要的措施，建立與被監(jiān)管者之間的良性互動(dòng)關(guān)系，不介入金融機(jī)構(gòu)的微觀經(jīng)營活動(dòng)，為金融市場開辟健康良性的發(fā)展空間。

（二）以金融監(jiān)管制度的不斷實(shí)踐為動(dòng)力

首先，強(qiáng)化對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)對(duì)金融的安全與自由都有重要意義，明確金融消費(fèi)者的概念及權(quán)利保護(hù)的邊際，完善時(shí)下“一行三會(huì)”金融消費(fèi)者保護(hù)分工合作的格局，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)開通全國性的金融消費(fèi)者投訴熱線，建立相應(yīng)的處理機(jī)制，積極構(gòu)建“金融消費(fèi)者教育+金融機(jī)構(gòu)+金融行業(yè)協(xié)會(huì)+金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)+金融仲裁+訴訟”組成的立體式的金融消費(fèi)者保護(hù)體系。不僅能提高金融的安全指數(shù)，而且可以推動(dòng)金融消費(fèi)者理性實(shí)施一系列金融行為并提升金融的自由度。其次，創(chuàng)新監(jiān)管方法應(yīng)從粗放式監(jiān)管向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管轉(zhuǎn)變、從單一的業(yè)務(wù)合規(guī)監(jiān)管向合規(guī)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變、從不合規(guī)的事后處置向事前防范與引導(dǎo)轉(zhuǎn)變，為金融安全提供先進(jìn)的技術(shù)與制度的支持。最后，金融監(jiān)管主體自身的再造要與時(shí)俱進(jìn)，監(jiān)管的獨(dú)立性要與監(jiān)管權(quán)責(zé)相匹配，防止地方政府及其他部門的干預(yù)，加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)人員素質(zhì)的培養(yǎng)，推動(dòng)監(jiān)管的專業(yè)化進(jìn)程。

結(jié)語

隨著類似螞蟻集團(tuán)這樣的持有大量資本的金融主體的興起影響著整個(gè)金融行業(yè)乃至社會(huì)的平穩(wěn)運(yùn)行，監(jiān)管部門必須肩負(fù)起職責(zé)，金融監(jiān)管所面臨的與時(shí)俱進(jìn)的變革挑戰(zhàn)是不可避免的。因此，金融監(jiān)管的逐步完善是必然的趨勢與潮流，金融監(jiān)管并不等同于限制或封閉金融行業(yè)的發(fā)展與上升空間，而是維護(hù)金融自由與金融安全之間的平衡關(guān)系的安全閥，為金融市場的可持續(xù)發(fā)展提供根本保障。