□文/ 王開元 薛媛媛

（東北師范大學羅格斯大學紐瓦克學院 吉林·長春）

［提要］ 如今中國經(jīng)濟已經(jīng)由高速度發(fā)展轉(zhuǎn)為高質(zhì)量發(fā)展階段，在此階段，分析當前金融體制改革中出現(xiàn)的問題對高質(zhì)量高穩(wěn)定的發(fā)展有著重要意義。本文從銀行、政府和漸進性改革三個方面出發(fā)，分析銀行對融資市場的近乎壟斷、政府調(diào)控失靈，以及漸進性改革導致區(qū)域差距加大等問題，并找到根本原因，從而提出對應(yīng)的解決方法。

一、文獻綜述

中國金融體制改革起步于1978 年中國共產(chǎn)黨第十一屆中央委員會第三次全體會議提出的“對內(nèi)改革”目標，并于1979年正式開始實行。其大致可以分為三個階段，即準備階段、探索階段和充實階段。在準備階段，我國經(jīng)濟體制開始從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟進行轉(zhuǎn)變，金融機構(gòu)打破傳統(tǒng)大一統(tǒng)制度變得多元化，國有銀行、股份制銀行及證券交易所相應(yīng)而生。1992 年十四大后黨和國家明確了建設(shè)社會主義經(jīng)濟體系的任務(wù)，到2003 年，我國已建成“一行三會”的監(jiān)管體系。而2003 年，我國逐漸走出亞洲金融風暴的影響，也意識到了在亞洲金融風暴的影響下，銀行體系不良資產(chǎn)多，證券市場起伏不穩(wěn)定，上市公司易發(fā)生混亂等問題，并根據(jù)這些突出問題調(diào)整資本狀況，推動效益較好的公司上市。十九大報告指出經(jīng)濟體制改革需要“蹄疾步穩(wěn)推進全面深化改革，堅決破除各方面體制機制弊端?！?020 年中央經(jīng)濟會議的八項任務(wù)中，便有全面推進經(jīng)濟體制改革這一任務(wù)，其要求“要完善宏觀經(jīng)濟治理，深入實施國企改革，放寬市場準入，健全金融機構(gòu)治理。”但時至今日，其仍有部分困難亟待解決。本文從以銀行為代表的市場融資、政府面臨的挑戰(zhàn)和漸進式改革三個困難入手，詳細分析了中國經(jīng)濟體制改革的現(xiàn)狀優(yōu)劣及提出相應(yīng)的未來發(fā)展道路。

前人對此題的研究中，擁有大量可考究的文獻資料與觀點。吳楠（2020）指出，中國的金融體制應(yīng)該從規(guī)范化、模式化的方向調(diào)整為市場化、多元化的方向。范從來、彭明生（2020）認為通過中國與全球各國金融狀況的對比，肯定了中國金融改革的道路及方向，并提出中國金融改革發(fā)展應(yīng)堅持三個自信。王韻嘉（2020）從中國金融改革的過程入手，將整個過程細分成了四個階段，并詳細闡述了每個階段的特點，核心觀點是對監(jiān)管和法律方面需要更深入的發(fā)展和規(guī)范。

陳儉（2020）將中國的金融體系分為三個重要階段并進行闡述，其肯定中國金融改革成效的同時也提出了金融體系內(nèi)部的資金流動存在假空虛等問題，并提出優(yōu)化結(jié)構(gòu)提升效率等對策。李政和周科（2020）從普惠金融的視角出發(fā)，指出我國對普惠金融的操作過程中存在一定的誤區(qū)，普惠金融應(yīng)該強調(diào)普遍性和廣泛性，但我國在執(zhí)行過程中多用機械化、行政化的手段，這樣無法激發(fā)經(jīng)濟的活力，也無法使經(jīng)濟持久發(fā)展。

中國金融體制改革取得了輝煌成就，期間也不可避免地出現(xiàn)曲折和困難。本文通過對金融體制改革過程的分析與梳理，在總結(jié)過去、盤點成果的同時發(fā)現(xiàn)困難、解決問題。研究中國金融體制改革，有利于加深對社會主義市場經(jīng)濟體制的理解，有利于下一階段中國金融體系的完善和發(fā)展，有利于建設(shè)繁榮穩(wěn)定的中國特色經(jīng)濟體?，F(xiàn)有的文獻雖然已經(jīng)有對金融體制的分析，但主要集中于對金融體制改革過程的梳理和對于大目標的建議，而少有針對某些問題進行深入地鉆研和思考的文章。本文綜合前人觀點，取其精華去其糟粕，從金融體制改革的小困難入手分析并提供綜合式的解決方案。

二、中國金融體制改革現(xiàn)實困境

（一）融資模式存在弊端。中國金融市場多以通過以銀行為代表的第三方金融機構(gòu)的間接融資為主。間接融資的特征和優(yōu)點在于資金需求者和供應(yīng)者需要通過以銀行為代表的第三方金融中介進行金融交易，銀行以信譽做擔保使得資金的流動具有保障性和可靠性。其信譽也相對穩(wěn)定，降低了融資風險，但其也具有不小的弊端。以銀行為代表的第三方金融機構(gòu)數(shù)量遠小于資金需求者，銀行等第三方金融機構(gòu)由于占據(jù)了融資的主動權(quán)而對資金需求者進行篩選和評估。這是一種信息不對稱環(huán)境下的逆向選擇，銀行屬于盈利性質(zhì)的金融機構(gòu)，其著眼點主要在于資金需求者能否對貸款有能力償還和能否在規(guī)定時間內(nèi)償還，而不在于資金需求者對資金的需要程度。這就造就一對主要矛盾，銀行對貸款的審批嚴格，速度緩慢，導致資金需求者無法及時地拿到所需資金，從而導致資金延滯，甚至資金鏈斷裂。而大多數(shù)得到貸款的民營企業(yè)，甚至是提供貸款的銀行，都將資金投入到具有見效快、收益高的房地產(chǎn)行業(yè)，這不僅導致市場上可用的資金進一步減少，而且更進一步擴大了房地產(chǎn)的泡沫。這是一種脫實入虛的資金流向，長此以往會導致經(jīng)濟體制向不健康的方向發(fā)展。

（二）政府調(diào)控致失靈。中國政府長期在經(jīng)濟增長中發(fā)揮著重要的作用，但這種經(jīng)濟發(fā)展方式對于政府決策和調(diào)控的要求很高，一旦政府做出降低經(jīng)濟效率的反向決策，那么政府就會變得失靈，這不僅對于中國的金融業(yè)產(chǎn)生直接負面影響，也有可能導致“市場失靈”的連鎖效應(yīng)。首先，中國的金融市場自我調(diào)控在資金配置過程中受到政府調(diào)控的諸多約束。在中國逐步進入新常態(tài)的關(guān)鍵時期，服務(wù)型政府轉(zhuǎn)變不到位使得金融體制改革不夠徹底，難以充分激發(fā)金融市場活力。以貨幣市場為例，目前中國已經(jīng)基本完成“銀行間同業(yè)拆借市場、債券市場、外幣存貸款市場”三個主要市場的利率市場化，但人民幣存貸款利率作為重要基礎(chǔ)并沒有實現(xiàn)市場化。政府直接調(diào)控存貸款利率，利率不能直觀地反映市場上的存貸款風險，買賣雙方也不能從利率的變動上看到存貸款市場中的供求變化，市場無法實現(xiàn)完全競爭，因此難以達到金融市場上的帕累托最優(yōu)，從而阻礙存貸款市場的效率。此外，政府也在匯率、資金配置等方面進行了干預(yù)，都在一定程度上對金融市場的發(fā)展起到了消極作用。其次，政府的指標對于國民經(jīng)濟生產(chǎn)發(fā)展具有指導作用，以GDP 為導向的發(fā)展模式不利于金融市場的發(fā)展。政府把GDP作為衡量生產(chǎn)發(fā)展的最重要指標，雖然近年來中國已經(jīng)調(diào)整了政策，加入了更全面的CPI 等指標，提出了創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享五大發(fā)展理念，但GDP 為主導的取向仍然在持續(xù)。這使得投資流向了短期內(nèi)能夠產(chǎn)生效益的部門，而這些部門大部分都是鋼鐵、化工、能源等實體工業(yè)部門。金融業(yè)作為一種服務(wù)業(yè)，生產(chǎn)率很難在計算GDP 時得到體現(xiàn)，因此會造成人們對金融業(yè)發(fā)展前景的低估。進一步來說，在發(fā)展我國金融體系過程中，政府面臨著協(xié)調(diào)金融發(fā)展與以制造業(yè)為主的實體經(jīng)濟關(guān)系之間的挑戰(zhàn)。在2005 年以前，以制造業(yè)為主的實體經(jīng)濟和金融體系發(fā)展基本相互獨立，而近年來這種關(guān)系開始變化成為一種此消彼長的狀態(tài)。目前，金融業(yè)存在過度擴張的現(xiàn)象，這對實體經(jīng)濟產(chǎn)生了較為明顯的負面效應(yīng)，在經(jīng)濟新常態(tài)背景下，消費和服務(wù)業(yè)逐步取代投資、出口成為拉動經(jīng)濟增長的主要動力，金融業(yè)對于經(jīng)濟增長貢獻和重要性日益提高，與金融機構(gòu)的種類和數(shù)量快速增長形成對比的是質(zhì)量并沒有顯著提升。

（三）漸進式改革顯弊端。漸進式改革指采用柔和的、漸變式的而不是激進的、立刻見成效的方式進行改革。這在中國的經(jīng)濟體制改革中便有采用。而其代表便是各級各類經(jīng)濟試點項目，如經(jīng)濟開發(fā)區(qū)試點項目或稅收政策試點項目。試點項目是在小范圍內(nèi)進行政策實驗，以研究政策實行可能出現(xiàn)的問題，避免一次性推開政策后導致的大面積問題。但是，其在金融體制內(nèi)帶來的問題就是區(qū)域性金融水平的差異。如，經(jīng)濟開發(fā)區(qū)試點多選在東部沿海城市，而稅收政策試點則主要集中于擁有高新技術(shù)開發(fā)區(qū)的區(qū)域，這就導致了東西部經(jīng)濟發(fā)展水平差距進一步擴大。而有些試點因種種原因未能推行到其他地區(qū)，成為了“地區(qū)特權(quán)”。

三、中國金融體制改革發(fā)展路徑

一方面應(yīng)立足于現(xiàn)有的間接融資，針對其詬病，對銀行方面進行“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，即促進銀行市場化發(fā)展，洗刷掉銀行“老國企”的色彩，拓寬銀行的市場業(yè)務(wù)；另一方面應(yīng)從對立面出發(fā)，發(fā)展以市場化為主導的金融模式，即加大直接融資的占比程度。直接融資主要基于企業(yè)的商業(yè)信用、發(fā)行股票和債券，其由于避免了對銀行審批手續(xù)的漫長等待，融資速度遠高于間接融資，但其風險的分散性、差異性以及企業(yè)較高的自主性便要求著立法和監(jiān)管的進一步完善。2019 年最新修訂的《中華人民共和國證券法》便對公司上市、上市過程、證券發(fā)行等方面進行了詳細的規(guī)定和限制。而對于流入房地產(chǎn)等虛體經(jīng)濟的資金部分，則應(yīng)該加大管控的力度。同樣在2019 年1 月，習近平在考察京津冀地區(qū)的時候明確指出堅持發(fā)展實體經(jīng)濟的重要性?！皩嶓w經(jīng)濟是大國的根基，經(jīng)濟不能脫實向虛?！蔽ㄓ袑㈠X生錢的模式變革為物生錢才是健康的經(jīng)濟體應(yīng)該具有的特點。

中央政府和地方政府明確分工解決“錯位”問題，中央政府提供正確的發(fā)展方向指引，由短期利益轉(zhuǎn)向更注重長遠發(fā)展。地方政府根據(jù)地方實際情況推進各個地區(qū)專門化和特色化的金融體系改革，中央地方相互配合，推進從中央到地方銀行直接融資的過程，推動金融市場有序、高效和規(guī)范化發(fā)展。政府進一步探索實體經(jīng)濟與金融體系相輔相成、互相配合的道路，改善以往此消彼長的對立方式。金融市場和經(jīng)濟發(fā)展成正相關(guān)，而實體經(jīng)濟是經(jīng)濟發(fā)展的重中之重，為金融業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更好的發(fā)展環(huán)境。政府需要解決“越位”問題。立足于中國社會主義新時代的基本國情，按階段和順序逐步推進，處理好政府與市場之間的關(guān)系，探索和創(chuàng)新除現(xiàn)有宏觀調(diào)控政策外更多合理有效的調(diào)控方式。政府需要加快推進金融業(yè)的市場化，發(fā)揮金融市場自身的優(yōu)越性，實現(xiàn)買方和賣方信息對等，實現(xiàn)市場充分競爭，用更多地進行監(jiān)管取代直接干預(yù)，真正做到服務(wù)型政府。同時，需要政府的監(jiān)管保證金融市場合理高質(zhì)量地擴張，改變重數(shù)量而忽視質(zhì)量的現(xiàn)有擴張模式。政府還需要解決“缺位”問題，除了制定更規(guī)范系統(tǒng)化的監(jiān)管方式外，政府還應(yīng)該完善和制定法律法規(guī)等來保障金融市場中各個主體的權(quán)益。政府應(yīng)該積極推行負面清單制度，保證公平交易和競爭，促進企業(yè)投資，激發(fā)眾多銀行融資活力。更重要的是，政府需要關(guān)注具有發(fā)展?jié)摿Φ牡胤姐y行，大力發(fā)展地方中小銀行和特色銀行，降低融資難度，提高直接融資比重。而在選擇經(jīng)濟試點時，應(yīng)綜合考量各地的發(fā)展差異，盡量將試點產(chǎn)生的區(qū)域化差異縮小。根據(jù)我國的現(xiàn)狀，東部地區(qū)應(yīng)該大力扶持西部地區(qū)的開發(fā)和發(fā)展。