趙靜靜 蔡 銳（通訊作者）

（沈陽理工大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院，遼寧 沈陽 110168）

一、引言

推動國有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度，積極發(fā)展不同所有制資本交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟，是我國社會主義初級階段基本經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)方式?；旌纤兄聘母铮ê喎Q“混改”）已成為全面深化國有企業(yè)改革（簡稱“國企改革”）的發(fā)展路徑，也是推動國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高國有企業(yè)發(fā)展活力和競爭力、促進國民經(jīng)濟增長的重要途徑。目前，我國正處于“分類改革與治理”時期，競爭性國有企業(yè)具有顯著的市場化特征，最適合進行混合所有制改革[1]。市場經(jīng)濟體制發(fā)展進程中，競爭性國有企業(yè)缺乏自生能力，產(chǎn)生預(yù)算軟約束、競爭力低下等問題，導(dǎo)致其面臨嚴(yán)重的政策性負(fù)擔(dān)[2]，因而解決自生能力問題是國企改革的根本[3]。競爭性國有企業(yè)應(yīng)按市場化規(guī)則，以經(jīng)濟效益最大化為目標(biāo)，通過混合所有制改革積極引入非國有股東，建立制衡有效的股權(quán)結(jié)構(gòu)以完善企業(yè)治理機制，減輕軟預(yù)算約束，提高資本運營效率，增進企業(yè)創(chuàng)新力、抗風(fēng)險能力，加快成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的獨立市場主體，以增強企業(yè)自生能力。

二、競爭性國有企業(yè)需要通過混合所有制改革來提升自生能力

1.我國競爭性國有企業(yè)自生能力有待加強

根據(jù)高明華[4]、黃慧群[5]等學(xué)者對競爭性國有企業(yè)內(nèi)涵和功能的界定，以及國務(wù)院頒布的《關(guān)于國企功能界定與分類的指導(dǎo)意見》，可將競爭性國有企業(yè)定義為除壟斷類、公共政策和特定功能類國有企業(yè)之外，廣泛存在于制造業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)業(yè)和零售業(yè)等競爭充分、資本密集行業(yè)中的國有企業(yè)。

競爭性國有企業(yè)是我國支柱性產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的重要主體，必須保持國有經(jīng)濟的絕對優(yōu)勢，呈現(xiàn)國有絕對控股或相對控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)特征；又從屬于充分競爭行業(yè)，實行商業(yè)化運作，是市場價格的接受者，進行無條件納稅，而且沒有政策性優(yōu)惠或補貼等預(yù)算約束特征。因此，競爭性國有企業(yè)既不同于公益性或壟斷性國有企業(yè)，也不同于完全市場競爭中的民營企業(yè)，其成長受制于市場競爭因素和政府治理因素的雙重制約。這決定了競爭性國有企業(yè)的自生能力成長具有獨特性[6]。

自生能力（Viability）指的是在充分開放、競爭的市場經(jīng)濟環(huán)境中，正常經(jīng)營企業(yè)在無政府等外力保護和扶持下，可獲得市場可接受的預(yù)期利潤率的能力[7]。它是企業(yè)在市場競爭中經(jīng)營成功的必要條件，關(guān)系企業(yè)的持續(xù)盈利和穩(wěn)定發(fā)展。如前所述，競爭性國有企業(yè)自生能力不僅和企業(yè)自身技術(shù)、管理、創(chuàng)新能力、核心競爭力等內(nèi)生條件有關(guān)，也受政府治理的有效性如政府的弱干預(yù)、政策支持，以及產(chǎn)品、經(jīng)理人等要素市場競爭的有效性的影響[6]。隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展以及國有企業(yè)一系列改革，競爭性國有企業(yè)已擺脫因要素稟賦結(jié)構(gòu)問題引起的自生能力低下問題，但仍存在著因創(chuàng)新不足、管理落后以及“政府干預(yù)”、市場機制不完善等內(nèi)外部因素引起的自生能力不足問題，尤其是“政府干預(yù)”帶來的政策性負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致企業(yè)預(yù)算軟約束問題仍很嚴(yán)重，所有者缺位、產(chǎn)權(quán)不清引起的委托代理問題仍較突出，而且約束與激勵機制不健全，致使不少競爭性國有企業(yè)經(jīng)營效率低、價值創(chuàng)造力弱等現(xiàn)象十分明顯。

2.混合所有制改革可增強國有企業(yè)自生能力

中共中央在2013年十八屆三中全會上審議通過《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，明確提出推行混合所有制改革。具體來講，它就是國有企業(yè)通過引入非國有資本，形成混合、多元的股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進各類所有制資本共同發(fā)展，從而為國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入更多活力。2018 年，國企改革提出“雙百行動”，指出推進處于充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國有企業(yè)進行混合所有制改革，以凝聚起全面深化改革的強大力量，因而競爭性國有企業(yè)成了我國混改數(shù)量最多、混改力度最大的類別，也是當(dāng)前我國國企混改的加速器、突破口[8]。

國有股權(quán)比例過高是競爭性國有企業(yè)缺乏自生能力的重要原因，通過增資擴股、引入戰(zhàn)略投資者、員工持股、并購重組、出資新設(shè)、戰(zhàn)略合作協(xié)議等方式[9]以及“分類、分層、分隸屬”和“因企施策、因業(yè)施策”推行的混合所有制改革，不僅可以通過國有資本改革以實現(xiàn)國有資本保值增值，提升國有資本效率[10]，還可以通過改革機制體制、強化預(yù)算約束，改進企業(yè)運營、監(jiān)管、信息披露和利益分配等治理機制，提升企業(yè)經(jīng)濟績效和創(chuàng)新能力。在進行混合所有制改革的國有企業(yè)里，非國有股東持股使其擁有一定“話語權(quán)”，可以對企業(yè)的經(jīng)營、決策進行有效監(jiān)督，抑制企業(yè)非效率投資，降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，緩解企業(yè)一股獨大、內(nèi)部人控制問題，進而提升企業(yè)績效。非國有股東還可以向企業(yè)派遣董監(jiān)高等人員以完善企業(yè)董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層等等層面的治理機制以增強企業(yè)內(nèi)部治理機制的有效性，降低企業(yè)代理成本，并充分發(fā)揮非國有資本的技術(shù)、資金等資源優(yōu)勢，使企業(yè)擁有更強的創(chuàng)新能力和市場競爭能力，從而減輕了企業(yè)由于缺少自生能力而誘發(fā)的政企不分、裙帶關(guān)系、效率低下以及政府對企業(yè)的不當(dāng)干預(yù)等表象問題[11]。總之，混合所有制改革可以不斷釋放競爭性國有企業(yè)活力，增強企業(yè)發(fā)展內(nèi)生動力，改善企業(yè)競爭力低下問題，最終增強企業(yè)自生能力。

三、競爭性國有企業(yè)通過混改提升自生能力的路徑

1.通過混改減少政府干預(yù)

競爭性國有企業(yè)要通過引入非國有資本，讓渡國有股東所有權(quán)進行混改，以形成多元股權(quán)結(jié)構(gòu)，弱化國有資本行政強勢地位。政府的弱干預(yù)可以使企業(yè)的運營管理和商業(yè)決策盡可能地按照市場規(guī)則開展，緩解行政干預(yù)下的“內(nèi)部人控制“問題，改善效率低下問題，由此提高企業(yè)自生能力。朱磊等[12]指出競爭性國企在政府放權(quán)較多狀態(tài)下進行混改，更能促進企業(yè)創(chuàng)新。的確，競爭性國有企業(yè)通過混改可以大大減少政府干預(yù)，降低競爭性國有企業(yè)政策性負(fù)擔(dān)，增強市場配置資源功能，擴大企業(yè)經(jīng)營自主權(quán)，有利于非國有股東參與企業(yè)經(jīng)營，對控股股東有效制衡和監(jiān)督，防止通過“掏空行為”來獲利，還使非國有股東有更大可能委派董事和高管進入企業(yè)，以更好地改革商業(yè)模式、完善治理機制。這會大大減輕企業(yè)的預(yù)算軟約束和尋租、裙帶關(guān)系行為，從而使企業(yè)擁有良好自生能力；同時也會增加政府收益，使政府又有更多的放松干預(yù)激勵，進一步增強自生能力。如格力電器采用股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式進行混改，由政府主動出讓國有資本，將第一大股東權(quán)力轉(zhuǎn)讓給戰(zhàn)略投資者，在2019年12月與堅持創(chuàng)新驅(qū)動、進行長期價值投資的高瓴資本簽署混改協(xié)議?；旄暮蟾窳﹄娖鳠o實際控制人和控股股東，促使了非公有產(chǎn)權(quán)與公有制產(chǎn)權(quán)的有效融合，并形成了內(nèi)部控制權(quán)的互相協(xié)調(diào)與制衡。這帶活了企業(yè)經(jīng)營，促進了企業(yè)自生能力的生長。

2.通過混改促進經(jīng)理市場競爭

在“內(nèi)部人控制”、信息不對稱和預(yù)算軟約束下，競爭性國有企業(yè)經(jīng)營者對經(jīng)營績效不敏感，工作積極性低，主要追求業(yè)績穩(wěn)定和短期效益以換取“職位晉升”，并且利用職權(quán)之便產(chǎn)生的過度在職消費等道德風(fēng)險和權(quán)力尋租等逆向選擇問題較多。因此，要通過競爭性國有企業(yè)混改，實現(xiàn)以市場競爭來選聘經(jīng)理人，通過完善經(jīng)理人職業(yè)化、契約化機制以形成專業(yè)、開放的經(jīng)理人才市場，還要引入員工持股模式進行混改，以提升競爭性國有企業(yè)績效水平[8]，優(yōu)化股權(quán)制衡度。這不僅可明晰經(jīng)營者的職業(yè)經(jīng)理人身份，實現(xiàn)去“政府化”選聘行為，促進經(jīng)理人努力工作、提高效率以改善企業(yè)績效的欲望，加速競爭性國有企業(yè)從行政性向經(jīng)濟型治理的轉(zhuǎn)變，還可以使經(jīng)理人與企業(yè)層面的利益保持一致，緩解代理沖突，從而提升競爭性國有企業(yè)效益和發(fā)展活力，促進其自生能力的生長。中國建材集團建立混合所有制企業(yè)就證實了本文觀點。中國建材所處行業(yè)競爭較為激烈，于是其利用市場化的資本運營模式和自身資源平臺優(yōu)勢，引入多個民營水泥企業(yè)進行混改，大力推行職業(yè)經(jīng)理人制度，并開展員工持股計劃，給予經(jīng)理人股權(quán)激勵，從而將資本和勞動要素有效結(jié)合，不僅實現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟，提高了經(jīng)濟效益，而且健全了激勵約束機制，提高了經(jīng)理人市場競爭和企業(yè)創(chuàng)造力，使企業(yè)更好地留住了核心人才，進一步增強了企業(yè)的自生能力。

3.通過混改增強動態(tài)創(chuàng)新能力

動態(tài)創(chuàng)新能力表現(xiàn)為企業(yè)建立、調(diào)整、配置企業(yè)內(nèi)外部的異質(zhì)性資源，適應(yīng)快速變化的環(huán)境的能力[13]，這一內(nèi)生獨特資源可以為企業(yè)帶來動態(tài)競爭優(yōu)勢，是形成企業(yè)自生能力的關(guān)鍵。競爭性國有企業(yè)要通過混改引入非國有資本的技術(shù)優(yōu)勢、管理經(jīng)驗、創(chuàng)新能力等資源要素，提高資本配置效率，激發(fā)競爭性國有企業(yè)的內(nèi)生動力從而促進內(nèi)生成長，以形成產(chǎn)業(yè)內(nèi)競爭優(yōu)勢，提高核心競爭力和產(chǎn)品市場份額，從而增強競爭性國有企業(yè)動態(tài)創(chuàng)新能力。云南白藥2016年進行增資擴股，相繼引入非國有資本新華都與江蘇魚躍，但由于未能將其帶來的資源進行有效整合，以改善自身發(fā)展缺陷來以提升企業(yè)的動態(tài)創(chuàng)新能力，因而云南白藥混改后的財務(wù)績效沒有明顯改善。對比之下，中糧集團并購蒙牛乳業(yè)，實現(xiàn)國有資本和民營資本有機融合，并且派駐三位非執(zhí)行董事，通過健全股東會、董事會以及經(jīng)理層層面的制度建設(shè)，增強企業(yè)制度創(chuàng)新和管理創(chuàng)新能力，使其形成自身的動態(tài)競爭優(yōu)勢，因而混改后企業(yè)并購績效明顯提高。

4.通過混改提高人力資本配置效應(yīng)

競爭性國有企業(yè)要通過引入機構(gòu)投資者、民營和外資等異質(zhì)性股東，為其帶來技術(shù)、管理經(jīng)驗、勇于創(chuàng)新的企業(yè)家精神，并通過異質(zhì)股東派遣人員對其進行管理和監(jiān)督，以產(chǎn)生人力資本溢出效應(yīng)，增強競爭性國有企業(yè)自生能力。一方面，非國有股東間對現(xiàn)有資產(chǎn)和新資產(chǎn)進行整合，可以帶來增強企業(yè)競爭優(yōu)勢的稀缺性資源，進而產(chǎn)生資源最大化配置效應(yīng)，使企業(yè)在變化的環(huán)境中快速適應(yīng)，擴大生存空間，從而為企業(yè)創(chuàng)造效益，這體現(xiàn)了人力資本配置效應(yīng)。另一方面，非國有股東委派的董事、監(jiān)事和高管人員合理利用資源和自身能力優(yōu)勢，充分發(fā)揮管理才能、戰(zhàn)略指導(dǎo)才能，進行有效決策和監(jiān)督，并與企業(yè)原有董監(jiān)高人員進行人力整合，人力資本配置效應(yīng)可以減少生產(chǎn)、經(jīng)營以及市場交易的成本，提高企業(yè)文化整合能力和公司治理效益，從而增強自生能力。安泰科技這一競爭性國有企業(yè)，于2015年通過股權(quán)置換和資產(chǎn)置換來合并民營企業(yè)天龍鎢鉬，進行“換血”式混改，增強人力資本配置效應(yīng)和動態(tài)創(chuàng)新能力，進而提升了企業(yè)自生能力即是典型例子。安泰科技主業(yè)為鎢鉬，天龍鎢鉬是鎢鉬材料行業(yè)的領(lǐng)軍民營企業(yè)，二者進行資產(chǎn)融合，實現(xiàn)了資源整合效應(yīng)，并利用兩者在研發(fā)、生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)具有的不同優(yōu)勢，產(chǎn)生經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)，提升企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效率，還采用了員工持股計劃、業(yè)績承諾和人員整合等其他混改措施來發(fā)揮人力資本配置效應(yīng)，進一步激發(fā)了員工活力，優(yōu)化了治理結(jié)構(gòu)，從而增強了安泰科技的整體競爭力。

三、總結(jié)

《國企改革三年行動方案（2020－2022年）》中明確要求，國有企業(yè)要健全市場化經(jīng)營機制，積極發(fā)揮經(jīng)濟功能去創(chuàng)造市場價值，穩(wěn)妥深化混合所有制改革。而自生能力低下會影響企業(yè)競爭力，加諸競爭性國有企業(yè)戰(zhàn)略性政策負(fù)擔(dān)，從而降低改革效果。競爭性國有企業(yè)在進行混合所有制改革時要通過建立均衡合理的股比結(jié)構(gòu)來盡量避免政府干預(yù)，推進市場化改革，使政府放權(quán)與市場活力之間保持平衡，以促使混改產(chǎn)權(quán)融合效應(yīng)最大化；要建立職業(yè)經(jīng)理人制度，對經(jīng)理層進行去行政化管理，并采用員工持股計劃以形成有效的經(jīng)理人市場競爭，增強企業(yè)制度動力；要充分整合非國有股東的技術(shù)、人才、資金等戰(zhàn)略性資源，使要素配置效率最大化以提高企業(yè)的動態(tài)創(chuàng)新能力；要充分重視“人力資本”溢出效應(yīng)，通過人力資本的合理配置來提升企業(yè)的各項體制機制動能。這樣才能有效降低企業(yè)預(yù)算軟約束，激發(fā)企業(yè)內(nèi)生活力和發(fā)展?jié)摿?，使其真正成為市場競爭主體，從而提高企業(yè)自生能力，使企業(yè)獲得長久發(fā)展。此外，競爭性國有企業(yè)還承擔(dān)著降低失業(yè)率等調(diào)節(jié)經(jīng)濟的社會性責(zé)任，因而在混合所有制改革過程中還要重視其承擔(dān)的由冗員、養(yǎng)老、住房、醫(yī)療等政策負(fù)擔(dān)而引發(fā)的預(yù)算軟約束問題[2]，從根本上使預(yù)算軟約束硬化，減少企業(yè)與政府間的信息不對稱，最大化政企分離，從而真正優(yōu)化企業(yè)各項決策和監(jiān)督機制，探索出適合我國國情和企業(yè)發(fā)展的混合所有制企業(yè)治理方式，從而取得預(yù)期的混改效果，持續(xù)提高企業(yè)自生能力。