楊雅馨

（浙江工商大學(xué)杭州商學(xué)院，浙江 杭州 310000）

一、財(cái)務(wù)舞弊相關(guān)理論及分析

1.財(cái)務(wù)舞弊的界定

美國注冊會計(jì)師協(xié)會（AICPA）在最新發(fā)布的第99號審計(jì)準(zhǔn)則中，對舞弊行為進(jìn)行定義。其認(rèn)為舞弊是一個(gè)相對廣泛的法律概念，審計(jì)人員應(yīng)關(guān)注是否存在有意圖地讓公司財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生重大錯(cuò)誤的舞弊行為。也就是說，在審計(jì)人員進(jìn)行審計(jì)的過程中，舞弊主要指的是令財(cái)務(wù)報(bào)表無法客觀、準(zhǔn)確、全面反映信息的故意行為。第1141號《財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)中與舞弊相關(guān)的責(zé)任》對舞弊的范圍縮小至被審計(jì)單位的管理層、治理層、員工或第三方故意使用不正當(dāng)手段來獲取相關(guān)利益的行為。由此可知，國內(nèi)外對財(cái)務(wù)舞弊的定義都表明舞弊是通過不真實(shí)的相關(guān)數(shù)據(jù)來獲取不正當(dāng)利益比如企業(yè)對外披露的財(cái)務(wù)信息不準(zhǔn)確、不全面，繼而使得投資人根據(jù)虛假信息作出不明智、不合理的投資決策。在實(shí)際生活中，財(cái)務(wù)舞弊行為大部分出現(xiàn)在企業(yè)欲進(jìn)行上市融資環(huán)節(jié)，為了達(dá)到成功融資目的，對財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行信息的更改或者真實(shí)信息的隱瞞來獲取利益相關(guān)者的信任，從而實(shí)現(xiàn)成功融資的目標(biāo)。

2.財(cái)務(wù)舞弊的識別

財(cái)務(wù)舞弊識別主體可粗略地分為兩類。一類是內(nèi)部識別主體，主要包括企業(yè)管理層，中高層以及高層。作為財(cái)務(wù)舞弊的實(shí)施工具，公司財(cái)務(wù)人員一般只是被動實(shí)施舞弊，聽從上級的指示，進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊的行為，但不能直接地享受財(cái)務(wù)舞弊的直接利益，因此財(cái)務(wù)人員很少能從財(cái)務(wù)舞弊行為中獲益。另一類是外部識別主體，主要包括新聞媒體、證券監(jiān)管部門等。但也會出現(xiàn)由于外部識別主體與相關(guān)人員的利益勾結(jié)，從而對正確的信息進(jìn)行隱瞞甚至故意扭曲事實(shí)，達(dá)到影響投資者做出錯(cuò)誤決定的現(xiàn)象。對于財(cái)務(wù)舞弊這類行為，相關(guān)部門不斷推出緊跟時(shí)代的識別方法，比如單變量分析法、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等，力求能在源頭，準(zhǔn)確及時(shí)地對財(cái)務(wù)舞弊行為進(jìn)行識別，防止作弊方法的外泄和舞弊行為的擴(kuò)散。當(dāng)前，我們正處于大數(shù)據(jù)時(shí)代，也可以利用數(shù)據(jù)分析檢索財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容的方式識別財(cái)務(wù)舞弊。舞弊被發(fā)現(xiàn)的可能性除了外部檢測方法之外，還包括在注冊會計(jì)師審計(jì)過程中發(fā)現(xiàn)紕漏、新聞媒體的輿論監(jiān)督、內(nèi)部人員進(jìn)行揭發(fā)等。

二、上市公司財(cái)務(wù)舞弊現(xiàn)狀及成因

1.內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)失效

財(cái)務(wù)舞弊行為產(chǎn)生的第一現(xiàn)場往往發(fā)生在公司的內(nèi)部治理環(huán)節(jié)，甚至往往財(cái)務(wù)舞弊行為的直接原因就來源于公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。部分上市企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)不完善、不嚴(yán)謹(jǐn)，有的企業(yè)雖然構(gòu)建了嚴(yán)謹(jǐn)完善的法人治理結(jié)構(gòu)體，但是對于法人治理結(jié)構(gòu)體的作用機(jī)制以及互相監(jiān)督程序不夠理解，有的企業(yè)則是因?yàn)閳?zhí)行力度不足，致其自身作用未得到充分發(fā)揮，也為財(cái)務(wù)舞弊行為的產(chǎn)生提供了可乘之機(jī)?，F(xiàn)在，部分上市企業(yè)的董事會人數(shù)符合法定要求，監(jiān)事會亦是如此，他們主要為股東負(fù)責(zé)，但是其自身功能和作用未得到有效發(fā)揮。創(chuàng)建監(jiān)事會的主要目的是避免董事會和管理人員濫用職權(quán)，造成股東權(quán)益受損。但是，在現(xiàn)實(shí)生活實(shí)踐中，因監(jiān)事會人員選擇上沒辦法脫離開公司內(nèi)部治理裙帶關(guān)系，以及監(jiān)事會話語權(quán)不足等情況，監(jiān)事會的設(shè)立并沒有達(dá)到應(yīng)有的效果。

2.中介機(jī)構(gòu)把控不嚴(yán)

從預(yù)防公司財(cái)務(wù)舞弊行為發(fā)生的主體來看，除了公司的內(nèi)部群體外，中介機(jī)構(gòu)是外部主體的主要組成部分。審計(jì)機(jī)構(gòu)不僅僅是公司財(cái)務(wù)報(bào)告的提供者，也是上市過程中財(cái)務(wù)報(bào)告最直接的審核意見來源。在識別和預(yù)防財(cái)務(wù)舞弊方，審計(jì)機(jī)構(gòu)扮演著極其重要的角色，需要對上市企業(yè)對外披露的財(cái)務(wù)報(bào)表信息屬實(shí)情況進(jìn)行評估并出具相應(yīng)的報(bào)告，但是在尚未探尋到嚴(yán)謹(jǐn)可靠的審計(jì)證據(jù)時(shí)即出具了無保留的審計(jì)報(bào)告，這種嚴(yán)重瀆職行為在一定程度上加劇了財(cái)務(wù)舞弊行為。我國在公司上市過程中使用保薦制度，對保薦機(jī)構(gòu)在企業(yè)上市過程中承擔(dān)的推薦職責(zé)及上市后應(yīng)履行的監(jiān)督責(zé)任進(jìn)行了充分明確，由此可知，保薦機(jī)構(gòu)在企業(yè)上市前后均發(fā)揮著重要作用。推行保薦制度的主要目的是使中介機(jī)構(gòu)在擁有較強(qiáng)監(jiān)管職權(quán)，的前提下，及時(shí)準(zhǔn)確地識別上市企業(yè)的財(cái)務(wù)舞弊行為，由此使得上市企業(yè)的質(zhì)量得到有效保障。但是，保薦機(jī)構(gòu)只有在發(fā)行人成功上市之后才能夠得到回報(bào)，而發(fā)行人上市能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)運(yùn)營規(guī)模壯大的目標(biāo)，不難發(fā)現(xiàn)，兩者屬于典型的利益聯(lián)結(jié)體，在實(shí)踐中，難免出現(xiàn)雙方相互串謀、沆瀣一氣的情況。發(fā)行人在向證監(jiān)會申請公開發(fā)行股票的過程中需要法律意見書。法律服務(wù)機(jī)構(gòu)需要嚴(yán)格按照法律政策認(rèn)真仔細(xì)地核對，全面核驗(yàn)發(fā)行人股票發(fā)行信息，根據(jù)檢查結(jié)果提供相應(yīng)的法律意見。在企業(yè)發(fā)行股票階段，法律服務(wù)機(jī)構(gòu)的參與能夠起到監(jiān)督企業(yè)有無財(cái)務(wù)舞弊行為的作用，不過因法律文件審查不認(rèn)真、不全面，造成財(cái)務(wù)舞弊識別率非常低。

3.監(jiān)管部門力度不足

證監(jiān)會等監(jiān)管部門在發(fā)現(xiàn)以及預(yù)防上市公司財(cái)務(wù)舞弊行為中扮演著不可替代的重要角色。若監(jiān)管部門工作態(tài)度不積極，監(jiān)督工作不到位，懲處過輕，那么其監(jiān)督效能勢必會大打折扣。關(guān)于法律責(zé)任的確定，民事責(zé)任的法定時(shí)間比較晚。在實(shí)踐中，即便財(cái)務(wù)舞弊的行為被發(fā)現(xiàn)，涉事企業(yè)也不會付出較大代價(jià)，導(dǎo)致法律震懾效力較弱。鑒于此，有必要面向財(cái)務(wù)舞弊這一行為制定成熟嚴(yán)謹(jǐn)、合理可行的民事賠償機(jī)制，為司法審判提供詳實(shí)可靠的依據(jù)，為投資者維護(hù)個(gè)人正當(dāng)權(quán)益提供合理有效的投訴或者訴訟途徑，也便于相關(guān)機(jī)構(gòu)嚴(yán)格規(guī)范地處置此行為。在最新出臺的新證券法中，還引入了并集體訴訟制度，不過此制度的規(guī)定過于籠統(tǒng)，有待進(jìn)一步細(xì)化，以期在減少訴訟成本的同時(shí)促進(jìn)訴訟效率進(jìn)一步提升。此外，還需要打造專業(yè)的法務(wù)會計(jì)隊(duì)伍，法務(wù)會計(jì)和審計(jì)之間存在較大差別，其主要任務(wù)是為財(cái)務(wù)舞弊案件提供訴訟幫助。在實(shí)際案件中，準(zhǔn)確合理地計(jì)量損失并出具規(guī)范合理的報(bào)告，在報(bào)告中提出針對性鑒定意見和建議，能夠促進(jìn)投資人盡快識別財(cái)務(wù)舞弊現(xiàn)象，及時(shí)抽身、降低損失。

4.信息媒體監(jiān)督失靈

作為一類典型的傳播媒介，新聞媒體在各行各業(yè)信息交流中扮演著重要的渠道角色，同時(shí)也是揭露虛假信息的主要陣地。導(dǎo)致新聞媒體監(jiān)督失靈的主要原因是：第一，財(cái)經(jīng)新聞記者的專業(yè)能力高低不一，專業(yè)能力出眾的記者非常少，所以，縱然財(cái)經(jīng)媒體發(fā)現(xiàn)重大異常事件，也由于專業(yè)能力不足或者其他原因而造成事件報(bào)道過于淺顯，難以披露其本質(zhì)，造成監(jiān)督作用發(fā)揮有限；第二，財(cái)經(jīng)新聞媒體一般注重信息的挖掘和傳播，鮮少嚴(yán)格按照規(guī)章制度審查信息，再經(jīng)過語言文字的渲染，容易傳達(dá)模棱兩可的信息，導(dǎo)致投資者無法做出明智合理的決策；第三，部分新聞媒體的職業(yè)素養(yǎng)較差，接受企業(yè)“合謀行為”的橄欖枝，只報(bào)道片面的褒揚(yáng)，對消費(fèi)者進(jìn)行欺騙；第四，某些新聞媒體的壟斷地位嚴(yán)重影響了新聞媒體行業(yè)的穩(wěn)健持續(xù)發(fā)展，也打壓了新興媒體對信息挖掘的積極自主。

三、解決上市公司財(cái)務(wù)舞弊問題的應(yīng)對措施

1.優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

優(yōu)化董事會的首要舉措是合理控制董事會成員人數(shù)、提高其內(nèi)部人員素質(zhì)。在現(xiàn)實(shí)中，大部分上市企業(yè)的董事會成員人數(shù)只達(dá)到法定標(biāo)準(zhǔn)，與企業(yè)運(yùn)營規(guī)模不匹配。盡管嚴(yán)控董事會成員規(guī)模可以降低協(xié)調(diào)成本，決策通過率比較，不過影響監(jiān)督效能的發(fā)揮。但是，董事會成員人數(shù)的增加伴隨著組織協(xié)調(diào)成本上漲的問題，決策一致通過率會有所降低，監(jiān)管能力會明顯提高，不過監(jiān)督效率會相應(yīng)地降低。所以，董事會成員人數(shù)應(yīng)適應(yīng)企業(yè)發(fā)展規(guī)模，只有這樣，才能達(dá)到利益與效率的最佳。另外，需要提高董事會成員的專業(yè)水準(zhǔn)和職業(yè)素養(yǎng)，即通過專業(yè)董事取代非專業(yè)董事的方式促進(jìn)整個(gè)董事會的專業(yè)能力、綜合素養(yǎng)大幅提升；董事既需要精通財(cái)務(wù)知識，也需要具有扎實(shí)的專業(yè)基礎(chǔ)，由此使得董事會的監(jiān)督職能得到充分發(fā)揮。

2.提高中介機(jī)構(gòu)質(zhì)量

審計(jì)機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性，究其原因，首先，監(jiān)管部門處罰機(jī)制不完善、不嚴(yán)謹(jǐn)，審計(jì)人員追責(zé)不嚴(yán)，違法違規(guī)代價(jià)整體較低，在一定程度上影響了審計(jì)人員工作的獨(dú)立性。其次，審計(jì)單位和被審計(jì)企業(yè)之間不僅保持著監(jiān)督和被監(jiān)督的關(guān)系，亦存在著雇傭與被雇傭的關(guān)系，多重關(guān)系的交織不利于審計(jì)部門高度獨(dú)立。所以，可從下述兩點(diǎn)入手增強(qiáng)審計(jì)部門的獨(dú)立性。第一，完善相關(guān)法律機(jī)制，加強(qiáng)對違規(guī)違法審計(jì)單位及相關(guān)人員的追責(zé)，一旦坐實(shí)違法違規(guī)行為，需嚴(yán)厲懲處，增強(qiáng)震懾作用，同時(shí)，需要完善和優(yōu)化民事賠償制度，嚴(yán)厲追究中介單位的舞弊責(zé)任，由此增強(qiáng)審計(jì)部門的獨(dú)立性。第二，革新并完善審計(jì)機(jī)構(gòu)的聘用制度。改變審計(jì)單位的收入構(gòu)成，規(guī)避其和上市企業(yè)之間的利益糾葛，由此使得審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行審計(jì)時(shí)都能夠保持自身的獨(dú)立客觀。

3.監(jiān)管部門加強(qiáng)監(jiān)督

監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要自覺遵守法律制度，根據(jù)實(shí)際情況合理分配資源，采取多種措施全面監(jiān)督上市企業(yè)及中介組織，嚴(yán)格要求上市企業(yè)按照法律規(guī)定及時(shí)發(fā)布準(zhǔn)確全面的財(cái)務(wù)信息，同時(shí)，也要求中介機(jī)構(gòu)打消投機(jī)取巧的念頭，促其各司其職、依法運(yùn)作，促進(jìn)資本市場健康規(guī)范發(fā)展。除此之外，應(yīng)進(jìn)一步完善出現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊行為的上市企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)的處罰機(jī)制，保證證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行處罰時(shí)有法可依。此外，還需要健全和優(yōu)化民事賠償制度，以維護(hù)投資者正當(dāng)權(quán)益為切入點(diǎn)調(diào)整和完善民事訴訟制度，在提高上市企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)違規(guī)代價(jià)的同時(shí)，為投資人維護(hù)自身正當(dāng)權(quán)益提供法律支持，避免其蒙受慘重的經(jīng)濟(jì)損失。整體來講，監(jiān)管部門唯有增強(qiáng)責(zé)任意識、加大監(jiān)管力度，方可全面防控財(cái)務(wù)舞弊行為，有效保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

4.提高媒體監(jiān)督意識

新聞媒體增強(qiáng)監(jiān)督意識刻不容緩。第一，政府部門需要通過一系列合理有效的手段為新聞媒體運(yùn)營和發(fā)展構(gòu)建公平合理的社會環(huán)境，促其輿論監(jiān)督效能得到充分發(fā)揮。第二，出臺《“新聞法”》，以法律的形式對新聞媒體的權(quán)責(zé)進(jìn)行充分明確，保障他們客觀如實(shí)報(bào)道的權(quán)利。第二，政府需要積極構(gòu)建公平有序的媒體競爭環(huán)境，全面消除和取締信息源壟斷制度，充分調(diào)動媒體深入挖掘上市企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊行為的能動性，督促他們?nèi)鐚?shí)報(bào)道，為政府部門進(jìn)行針對性管制提供重要依據(jù)。媒體監(jiān)督和政府管制缺一不可，兩者協(xié)同履行監(jiān)督職能。第三，媒體人需要夯實(shí)專業(yè)基礎(chǔ)、保持良好的職業(yè)素養(yǎng)，保證報(bào)道質(zhì)量和效率，在對上市企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告披露情況進(jìn)行報(bào)道時(shí)，一定要秉承著客觀真實(shí)的基本原則，在進(jìn)行分析的過程中，保持中立立場，不可加入個(gè)人主觀因素，以免誤導(dǎo)投資人作出不合理的決策。

四、R公司案例分析

1.R公司簡介

R公司在2018年開設(shè)第一家店鋪，2019年在美國上市，從創(chuàng)立到上市僅僅歷經(jīng)十八個(gè)月，其成功的故事引人關(guān)注。R公司雖然線下進(jìn)行營業(yè)，但其在數(shù)據(jù)分析上采取的是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的商業(yè)模式，把數(shù)據(jù)作為分析的主要依據(jù)，把數(shù)據(jù)分析技術(shù)引入到對客戶愛好以及消費(fèi)者習(xí)慣的統(tǒng)計(jì)中。將線上與線下進(jìn)行結(jié)合，采取線上能夠進(jìn)行點(diǎn)單買單，查看商品，付款后進(jìn)行線下提取的購買新方式。在公司進(jìn)行上市后，公司股價(jià)從13.71美元漲到了45.73美元，營業(yè)門店高達(dá)4507家。在2020年，R公司內(nèi)部卻自曝財(cái)務(wù)舞弊問題，引起投資者和行業(yè)競爭者的關(guān)注。

2.R公司財(cái)務(wù)舞弊問題分析

對于R公司而言，投資者都是基于近于瘋狂的業(yè)績增長進(jìn)行估值入股的，在投資前都會是在第一公司已完成的歷史業(yè)績高于前一輪投資的業(yè)績增長，并承諾未來的業(yè)績增長增速更加高的基礎(chǔ)上，投資者都需要有退出的渠道，一般都會要求公司對賭上市時(shí)間，從R公司來看，其在美股上市創(chuàng)造了最快的記錄，背后一定是巨大的對賭式的壓力。對于R公司來說業(yè)績增長是第一生產(chǎn)力，是生存的基礎(chǔ)，不論是管理層、股東、員工等等公司利益相關(guān)者都需要R公司完成業(yè)績的增長，簡單直觀看來即財(cái)務(wù)報(bào)告上銷售收入的增長，所以才最終導(dǎo)致曝光出2019年高達(dá)22億美元的收入造假。最后一輪的可轉(zhuǎn)債融資的完成日期是在發(fā)布報(bào)告之前，企業(yè)需要完成此輪可轉(zhuǎn)債融資，至少要給出前三季度通過融資方認(rèn)可的審計(jì)師審閱的財(cái)務(wù)報(bào)告以及第四季度的企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)告，才能完成這一輪高達(dá)11億美元的可轉(zhuǎn)債融資。這就是說企業(yè)第四季度的銷售收入一定要高于或等于預(yù)測才能讓股東滿意，這代表財(cái)務(wù)報(bào)告背后是幾十億美元股權(quán)價(jià)值的差異。

3.R公司財(cái)務(wù)舞弊應(yīng)對措施

負(fù)責(zé)R公司年報(bào)審計(jì)的會計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)過程中出現(xiàn)一定偏差，未能識別出R公司的財(cái)務(wù)舞弊風(fēng)險(xiǎn)，提高其服務(wù)質(zhì)量刻不容緩。雖然最終由此會計(jì)師事務(wù)所發(fā)現(xiàn)弊端，并進(jìn)行重新審核，但也從中暴露了會計(jì)師事務(wù)所在審計(jì)實(shí)操中的漏洞所在。在對于公司財(cái)務(wù)狀況的審計(jì)過程當(dāng)中，審計(jì)人員應(yīng)當(dāng)對于公司所提供的數(shù)據(jù)以及實(shí)際狀況進(jìn)行現(xiàn)場核對，對于其所提供的相關(guān)材料要始終帶有合理的懷疑和審視，進(jìn)行仔細(xì)的排查。通常情況下，在進(jìn)行審計(jì)程序前，如果發(fā)現(xiàn)客戶公司經(jīng)常更換相關(guān)的會計(jì)人員或者會計(jì)師事務(wù)所，對其應(yīng)該抱有一定程度上的懷疑警戒，財(cái)務(wù)問題發(fā)生的頻率較高。同時(shí)，審計(jì)人員也應(yīng)該與客戶公司的上任審計(jì)機(jī)構(gòu)或者審計(jì)人員進(jìn)行聯(lián)系，提早了解客戶公司的情況，避免自身的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)對于目標(biāo)狀況能夠有一定的了解。特別是，在審計(jì)過程中，對于上任審計(jì)機(jī)構(gòu)遺留的數(shù)據(jù)，不能盲目地相信，應(yīng)該保持相對的警惕，進(jìn)行對應(yīng)的核查，并通過執(zhí)行必要的審計(jì)程序來對其保持應(yīng)有的關(guān)注。在新法規(guī)頒布的同時(shí)，要保證審計(jì)人員及時(shí)并主動地進(jìn)行學(xué)習(xí)，使審計(jì)人員始終保持知識的更新，避免法規(guī)替換間隙出現(xiàn)的“鉆漏洞”行為。只有如此，才能真正提高審計(jì)人員的執(zhí)業(yè)水平，從而保持審核機(jī)構(gòu)持續(xù)有效發(fā)揮作用。

五、結(jié)語

企業(yè)在進(jìn)行融資上市時(shí)，其主要目的是獲取新更多新鮮的投資渠道，獲取更多的生產(chǎn)資金，來擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。這也意味著部分企業(yè)在資金鏈出現(xiàn)困難時(shí)，會鋌而走險(xiǎn)，通過假造財(cái)務(wù)報(bào)告獲取投資者的信任，獲得上市的資格，得到投資資金掩蓋資金鏈的漏洞。完整的融資上市過程，除了企業(yè)的內(nèi)部人員外，還需要通過多個(gè)中介機(jī)構(gòu)以及監(jiān)管部門的多方面審核，但由于這之中不可避免的利益相關(guān)關(guān)系，往往監(jiān)督職責(zé)發(fā)揮的作用微弱。要達(dá)到有序的市場，需要多方的共同努力。企業(yè)需要融資，而資本市場恰恰是最廣闊的來源。將高質(zhì)量的信息數(shù)據(jù)共享，對市場資源的配置進(jìn)行優(yōu)化，才能塑造有序的市場經(jīng)濟(jì)秩序。企業(yè)作為資本市場當(dāng)中的重要活躍主體，應(yīng)當(dāng)積極履行義務(wù)與職責(zé)，提高披露信息真實(shí)性。中介機(jī)構(gòu)、新聞媒體、監(jiān)管部門，作為這個(gè)資金鏈條中環(huán)環(huán)相扣的每一部分，在職業(yè)職責(zé)之外更多的還要依靠道德來進(jìn)行約束。無論是企業(yè)的信息紕漏，還是各個(gè)環(huán)節(jié)的監(jiān)督職能，只有保證每一方的職責(zé)都能夠有效地發(fā)揮，才能保證資本市場健康有序運(yùn)行。