吳金鴿

[摘 要]經(jīng)濟新常態(tài)背景下，企業(yè)以高質(zhì)量發(fā)展為導向，以提高發(fā)展效益為目標改變發(fā)展方式，加大戰(zhàn)略成本投入，優(yōu)化各類生產(chǎn)要素資源配置。財務管理遵循資源投入與戰(zhàn)略目標相匹配、與收入增長相匹配、與業(yè)務目標相匹配，引導管理層通過了解企業(yè)所處的階段，準確選擇相應的財務策略，以獲得較好的投資回報率，實現(xiàn)資金的有效利用?；诖?，本文以A公司為例，深入剖析A公司2016-2019年的信息資料，利用財務戰(zhàn)略矩陣，以EVA價值創(chuàng)造能力、可持續(xù)發(fā)展能力和經(jīng)營績效為切入點，構(gòu)建財務戰(zhàn)略驅(qū)動的運營模式，促進企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]高質(zhì)量發(fā)展;財務戰(zhàn)略矩陣;EVA;財務管理

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2020.22.019

[中圖分類號]F275[文獻標識碼]A[文章編號]1673-0194（2020）22-00-03

1? ? ?財務戰(zhàn)略矩陣理論

財務戰(zhàn)略矩陣是用來綜合分析企業(yè)價值增長程度的工具，基于經(jīng)濟附加值及可持續(xù)增長兩個維度研究財務戰(zhàn)略，橫軸表示可持續(xù)增長能力，即銷售增長率與可持續(xù)增長率之差，評價企業(yè)在運營過程中的現(xiàn)金流情況;縱軸表示投入資本回報率與加權(quán)平均資本之差，即經(jīng)濟增加值，反映企業(yè)在運營中的價值增長狀況。財務戰(zhàn)略矩陣理論結(jié)合了價值創(chuàng)造理論、可持續(xù)增長理論和波士頓矩陣理論，能夠有效評價企業(yè)的價值創(chuàng)造和可持續(xù)發(fā)展能力，強調(diào)價值創(chuàng)造不是簡單的收益增長，引導管理層通過了解企業(yè)所處的階段，準確選擇相應的財務策略，以有效利用資產(chǎn)，獲得較高的投資回報率。財務戰(zhàn)略矩陣圖利用矩陣模型的4個象限分別描述4種類型（圖1），具體內(nèi)容如下。

在第一象限中，EVA>0，銷售增長率>可持續(xù)增長率。該象限業(yè)務處于成長期，業(yè)務能夠給企業(yè)帶來價值增值;企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不足以支持業(yè)務增長，會遇到現(xiàn)金短缺的問題。在第二象限中，EVA>0，銷售增長率<可持續(xù)增長率。該象限業(yè)務隨著企業(yè)發(fā)展，獲得持續(xù)增長的現(xiàn)金凈流量。目標市場逐步穩(wěn)定，獲利水平持續(xù)增長，能為企業(yè)帶來預期的現(xiàn)金流，滿足發(fā)展需求，為企業(yè)帶來價值增值。在第三象限中，EVA<0，銷售增長率<可持續(xù)增長率。該象限業(yè)務雖然能夠產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量維持自身發(fā)展，但是業(yè)務增長會降低企業(yè)價值，企業(yè)處于衰退期。在第四象限中，EVA<0，銷售增長率>可持續(xù)增長率。該象限的業(yè)務既不能給企業(yè)帶來價值增值，又不能支持企業(yè)發(fā)展，且由于增長緩慢將遇到現(xiàn)金短缺問題。

2? ? ?A公司2016-2019年財務戰(zhàn)略矩陣實際情況

A公司的營業(yè)范圍包括施工總承包、專業(yè)承包、企業(yè)管理培訓、技術(shù)咨詢等。近年來，A公司開始應用全專業(yè)自動焊等先進技術(shù)，加快信息技術(shù)研發(fā)。通過梳理、分析A公司2016-2019年年報財務數(shù)據(jù)，可以計算A公司EVA相關(guān)數(shù)據(jù)（表1）及財務數(shù)據(jù)（表2），并判斷2016-2019年A公司各年所處的象限，據(jù)此構(gòu)建財務戰(zhàn)略矩陣，得出財務戰(zhàn)略矩陣橫軸縱軸數(shù)值表（表3），進而有效分析財務戰(zhàn)略情況及其對公司的影響。

如圖2所示，2016-2019年A公司EVA均大于0，且穩(wěn)中有升，2016年處于第二象限，屬于增值型現(xiàn)金剩余，業(yè)務產(chǎn)生的現(xiàn)金流能夠滿足業(yè)務發(fā)展需要;2017-2019年處于第一象限，屬于增值型現(xiàn)金不足，業(yè)務產(chǎn)生的現(xiàn)金流不足以支持業(yè)務發(fā)展需要。

從年報財務數(shù)據(jù)可以看出，A公司經(jīng)營狀況良好，各年經(jīng)營增長呈上升態(tài)勢，尤其是2018年和2019年主營業(yè)務收入及凈利潤上升較快，公司價值不斷增值。究其根本，主要包括以下幾方面：一是挖潛增效，緊扣“做精做優(yōu)”理念，持續(xù)鞏固核電業(yè)務鏈，做好業(yè)務單元規(guī)劃設計，以“嵌入—專項—總包”“三步走”的戰(zhàn)略目標實現(xiàn)總承包承接×××改造項目，進一步拓展業(yè)務鏈，提質(zhì)增效;二是2018年A公司梳理與分析了研發(fā)收入、研發(fā)支出、成果轉(zhuǎn)化、內(nèi)控制度建立、科研人員構(gòu)成以及知識產(chǎn)權(quán)獲得情況構(gòu)成等，論證與研判了申報高新企業(yè)的可行性與必要性，并于2018年通過高新技術(shù)企業(yè)認定，充分享受高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠稅率和研發(fā)費用加計扣除稅收優(yōu)惠政策，并以此形成良性循環(huán);三是加強科技成果轉(zhuǎn)化及“五小四新”創(chuàng)新，持續(xù)推進新技術(shù)應用，提升工作效率，比如：在××產(chǎn)業(yè)園項目和××檢修項目，通過DR冷陰極新技術(shù)推廣，降低輻射風險，保證現(xiàn)場進度要求;另外，在××核電項目中應用“管道力學分析報告自動編寫軟件”，可提高應力分析報告填寫效率;四是加強成本管理，加強重大項目的過程成本管控工作;嚴格按照人力動員計劃，加強人工成本管控;強化集中采購管理，降低經(jīng)營成本（材料及分包費）;對擬采購的物資進行分類，加強采購管理，以降低采購金額;加強資金收入和支出的計劃管理，無預算不支出。

3? ? ?A公司財務戰(zhàn)略選擇管理

A公司于2019年開始推進混合所有制改革，擬于2020年末完成。A公司多方面遴選戰(zhàn)略投資者和財務投資者，通過引進戰(zhàn)略協(xié)同投資者和改革機制體制，進一步拓展業(yè)務范圍、開拓新興市場，優(yōu)化業(yè)務單元結(jié)構(gòu)，提升經(jīng)營質(zhì)量，彰顯企業(yè)活力，推動公司高質(zhì)量發(fā)展。

3.1? ?分年度、分階段設計高質(zhì)量發(fā)展指標

A公司持續(xù)對標先進，聚焦關(guān)鍵問題，補齊短板，夯實基礎(chǔ)管理。采取分年度、分階段方式，制定有效措施，對凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負債率、科研投入比、技術(shù)投入比、銷售收現(xiàn)比、創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型能力、人工成本利潤率、成本費用占營業(yè)收入比重等關(guān)鍵指標，設定高質(zhì)量發(fā)展目標引領(lǐng)值，扎實構(gòu)建精益管理體系，提高運營效率，提升價值創(chuàng)造能力。

3.2? ?打造價值創(chuàng)造型財務管理

3.2.1? ?保障資金安全，發(fā)揮資本效能

要加強資金管理，保障生產(chǎn)經(jīng)營資金需求，保持一定的現(xiàn)金流，使資金支付符合審批流程，嚴格執(zhí)行資金計劃，保障資金安全，確保企業(yè)安全運營;堅持“現(xiàn)金為王”，分析應收賬款及存貨“兩金”結(jié)構(gòu)，確保經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)增長，逐步擴展公司多元化融資渠道，以體系化的融資結(jié)構(gòu)助力項目開發(fā)，促進公司業(yè)務持續(xù)發(fā)展。

3.2.2? ?做好稅務籌劃，主動適應新常態(tài)

要深入研究國家稅收政策和法規(guī)，充分享受稅收優(yōu)惠減免政策，優(yōu)化業(yè)務流程，選擇納稅時點、選擇供應商、選擇交易方式等進行稅務籌劃，從而拓展利潤空間，提升整體價值;在滿足條件時充分享受高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠稅率和研發(fā)費用加計扣除稅收優(yōu)惠政策，獲得減稅降費紅利。

3.2.3? ?提質(zhì)增效，加強成本精細化管理

要推行項目全周期成本管理，對項目按類別、有側(cè)重地進行分級管理;利用“廣聯(lián)達”項目信息管理系統(tǒng)，由經(jīng)營部門逐一審核項目成本費用支出，通過預算收入、預算成本、目標責任成本、實際成本等“四算對比”分析，以收定支、動態(tài)管理，提高成本管理的可操作性。

3.3? ?加大科技投入，加強研發(fā)全流程管理

要嚴格按制度執(zhí)行與管控，有效對接項目與財務信息，將科研任務、進度及成本相結(jié)合，降低項目管理風險，確?？蒲许椖抗芾砜茖W、規(guī)范、有效。A公司通過抓住科技研發(fā)本質(zhì)，找到技術(shù)研發(fā)的正確方向，滿足一線施工生產(chǎn)需要，強化創(chuàng)新驅(qū)動，構(gòu)建“小核心、大協(xié)作”創(chuàng)新體系，激發(fā)基層創(chuàng)新活力，助推企業(yè)戰(zhàn)略目標實現(xiàn)。

3.4? ?推進精準管理，提升財務運籌能力

要推進精準管理，強化財務決策執(zhí)行、資金使用和成本控制能力，以全面預算為抓手、以資金為對象、以分析預測為手段，實現(xiàn)財務管理的轉(zhuǎn)型升級。要圍繞“目標、風險、控制、路徑”，加大對重大財務事項的跟蹤落實力度;做好技術(shù)服務款項回收工作;加強財務人員梯隊建設;加強全流程稅收管理，提升財務管控能力，實現(xiàn)公司目標。

3.5? ?加強業(yè)財信息一體化建設，提升業(yè)務質(zhì)量

要借助財務信息化平臺，實現(xiàn)數(shù)據(jù)信息共享，真實、完整地反映企業(yè)整體營運情況，包括營業(yè)收入、項目成本管控、現(xiàn)金流等。根據(jù)實際需求，隨時監(jiān)控各項目的運營情況，并自動設置預警提示，且通過分析指標，生成各類分析報告，進而促進業(yè)務層面規(guī)范運作，降低資金管理風險，為企業(yè)發(fā)展提供有力支撐。

4? ? ?結(jié) 語

本文分析了A公司2016-2019年財務戰(zhàn)略矩陣構(gòu)建情況，通過財務戰(zhàn)略矩陣，引導管理層了解企業(yè)所處的階段，準確選擇相應的財務策略，及時預測經(jīng)營風險，以獲得更多的投資回報，提升企業(yè)價值增值能力。對此，企業(yè)應結(jié)合自身實際情況，做好頂層設計和規(guī)劃部署工作，明晰高質(zhì)量發(fā)展路徑，強化創(chuàng)新驅(qū)動，持續(xù)投入，打造核心競爭力，從而推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

主要參考文獻

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