宗良 劉爾卓 李佩珈

導(dǎo)語：近年來，中國銀行業(yè)國際化進(jìn)程取得了較大進(jìn)展，在促進(jìn)中國融入全球化進(jìn)程中發(fā)揮了重要作用。近期黨中央提出“加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”，是我國應(yīng)對當(dāng)前全球復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢的破題之道，是中長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展思路的重大轉(zhuǎn)變，也給銀行業(yè)提出了新要求。需要銀行業(yè)調(diào)整和優(yōu)化海外機(jī)構(gòu)及業(yè)務(wù)布局，更好地服務(wù)于“雙循環(huán)”戰(zhàn)略。我們總結(jié)了中資銀行當(dāng)前國際化發(fā)展的特點(diǎn)，分析了“雙循環(huán)”新發(fā)展格局對銀行業(yè)國際化提出的新要求，提出了金融支持“雙循環(huán)”建設(shè)的思路與策略。

引言

近年來，中資銀行的國際化程度不斷提高。截至2019年末，中資銀行在海外分支機(jī)構(gòu)的總數(shù)達(dá)到1200家左右，經(jīng)營區(qū)域覆蓋了60多個(gè)國家和地區(qū)。境外機(jī)構(gòu)數(shù)量的迅速增加，提升了中資銀行的國際地位，有力地支持了中國企業(yè)的境外投資，服務(wù)了國家“一帶一路”倡議等在內(nèi)的一系列重大方略。不過，最近幾年，部分國家為了維持自己的既得利益，采取了本國利益至上的政策，掀起了“逆全球化”浪潮，這給我國實(shí)體企業(yè)和金融業(yè)的國際化進(jìn)程帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。2018年，習(xí)近平總書記在中央外事工作會議上明確指出“當(dāng)前世界處于百年未有之大變局”。進(jìn)入2020年，受新冠疫情和美國大選的影響，中國銀行業(yè)的國際化進(jìn)程再添變數(shù)。為應(yīng)對當(dāng)前更加復(fù)雜的外部形勢，黨中央分別在5月14日的政治局常務(wù)會議、7月21日的企業(yè)家座談會和7月30日的政治局會議上提出和詮釋了“立足國內(nèi)大循環(huán)、促進(jìn)‘雙循環(huán)”的戰(zhàn)略部署。其中，在7月30日的政治局會議上，習(xí)近平總書記指出：“推動形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，更好利用國際國內(nèi)兩個(gè)市場、兩種資源，實(shí)現(xiàn)更加強(qiáng)勁可持續(xù)的發(fā)展?！币虼?，在這一新發(fā)展格局之下，反思銀行業(yè)國際化進(jìn)程中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，提出新形勢下中國銀行業(yè)助力“雙循環(huán)”格局構(gòu)建的可行路徑，具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。以“國內(nèi)大循環(huán)”為主就要求重要產(chǎn)品的整個(gè)供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，包括生產(chǎn)、分配、消費(fèi)等主要在境內(nèi)完成;而發(fā)揮“國際大循環(huán)”的帶動作用就需要進(jìn)一步從國外引入高端技術(shù)和先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)促進(jìn)高科技領(lǐng)域的對外交流以及境內(nèi)資本的國外投資。

從資本流動角度來看，支持“雙循環(huán)”發(fā)展與銀行業(yè)國際化發(fā)展是相輔相成的。一方面，銀行通過在海外設(shè)立代表處、開設(shè)分支機(jī)構(gòu)和直接并購?fù)赓Y銀行，為“走出去”企業(yè)提供跨境金融服務(wù)。在這個(gè)過程中，銀行自身也實(shí)現(xiàn)國際化經(jīng)營。另一方面，銀行通過多種方式引導(dǎo)境外資本向中國匯聚，既包括允許境外機(jī)構(gòu)參與持有境內(nèi)銀行股份，乃至參與境內(nèi)銀行經(jīng)營決策等，也包括境外發(fā)債、擴(kuò)大海外直接投資規(guī)模等。其中，后一層含義在當(dāng)下“推動形成國內(nèi)大循環(huán)為主體”的政策背景下顯得尤為重要。在具有國有資本背景的企業(yè)對外并購和開設(shè)分支機(jī)構(gòu)日益受挫、中資銀行經(jīng)營不確定性日益增加的情況下，合理引入境外資本，有利于促進(jìn)中資銀行與境外機(jī)構(gòu)的互動，同時(shí)也是促進(jìn)中資銀行學(xué)習(xí)國際銀行經(jīng)驗(yàn)的重要渠道。更進(jìn)一步說，這部分資本也將成為推動國內(nèi)大循環(huán)的重要資金來源。

在當(dāng)前形勢下，中資銀行呈現(xiàn)海外機(jī)構(gòu)迅速擴(kuò)張，以境外并購為主的國際化手段，業(yè)務(wù)布局逐漸向“一帶一路”沿線調(diào)整，境外業(yè)務(wù)利潤來源集中，海外員工結(jié)構(gòu)以華裔為主的特點(diǎn)。未來，中資銀行應(yīng)根據(jù)“雙循環(huán)”對金融業(yè)國際化提出的新要求，著力于幫助中國企業(yè)提升產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平和安全性。一方面，跟隨企業(yè)走出去的金融需求，支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、資源能源企業(yè)的跨境并購與合作，提升我國企業(yè)在全球供應(yīng)鏈的地位。另一方面，加快形成資本市場高水平對外開放新格局，進(jìn)一步提升直接融資比重，優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)全球資本尤其是高質(zhì)量資本向中國匯聚。積極參與國際金融治理，防范和化解跨境資本市場風(fēng)險(xiǎn)，守住金融安全底線。中資銀行業(yè)順勢做好調(diào)整和應(yīng)對是未來的重大課題。

當(dāng)前中資銀行國際化的主要特征

海外機(jī)構(gòu)數(shù)量快速擴(kuò)張

隨著中國金融業(yè)全球化步伐的日益加快，中資銀行的境外機(jī)構(gòu)數(shù)量呈現(xiàn)迅速增長的態(tài)勢。以中國銀行和中國工商銀行的數(shù)據(jù)為例，2014～2019年，兩大銀行的海外機(jī)構(gòu)數(shù)目總體呈上升態(tài)勢，海外機(jī)構(gòu)數(shù)的年度增長率達(dá)到了2.13%。從圖1中可以看出，中國銀行和中國工商銀行境外機(jī)構(gòu)的總數(shù)最高位于2010年，達(dá)到了1187家。2011年，兩大銀行的境外機(jī)構(gòu)數(shù)目有所減少，這主要是由于當(dāng)年中國銀行調(diào)整了海外機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)口徑，非營業(yè)和非金融機(jī)構(gòu)不再納入統(tǒng)計(jì)范圍所致。而2015年后，中國銀行和中國工商銀行的境外機(jī)構(gòu)總數(shù)穩(wěn)定在1000家左右，這體現(xiàn)了目前中資銀行的海外業(yè)務(wù)正在逐步走向調(diào)整和穩(wěn)定，暫時(shí)停止了快速增長的態(tài)勢。

境外擴(kuò)張模式呈現(xiàn)建立分支機(jī)構(gòu)與海外并購并行的趨勢

中資銀行主要通過在海外開設(shè)分支機(jī)構(gòu)和境外并購兩種模式實(shí)施國際化戰(zhàn)略。以2006年為界限，2006年之前，中資銀行的海外擴(kuò)張模式主要以設(shè)立分支機(jī)構(gòu)即開設(shè)分行為主。而2006年以后，中資銀行的海外擴(kuò)展模式以發(fā)起跨境并購為主。其中，2006～2019年期間，根據(jù)年報(bào)的不完全統(tǒng)計(jì)，工商銀行共計(jì)發(fā)起了13起并購，建設(shè)銀行發(fā)起了5起并購，招商銀行發(fā)起了2起并購（見表1）。資金規(guī)模較大的并購有：2006年，建設(shè)銀行全資收購美國銀行（亞洲）公司;同年，中國銀行全資收購了新加坡航空租賃公司;2007年，國家開發(fā)銀行以22億歐元的價(jià)格收購了英國巴克萊銀行3.30%的股份。新的擴(kuò)張模式加速了中資銀行的海外布局，同時(shí)，依托被并購方的客戶資源和渠道，中資銀行也增加了相關(guān)區(qū)域的市場份額，拓展了客戶資源。

業(yè)務(wù)布局逐漸向“一帶一路”沿線調(diào)整

中資銀行海外業(yè)務(wù)的發(fā)展態(tài)勢不僅表現(xiàn)為數(shù)量上的擴(kuò)張，也表現(xiàn)為總體布局上的調(diào)整。傳統(tǒng)上，中資銀行的海外發(fā)展思路主要立足于歐美金融中心，但隨著“一帶一路”的逐步推進(jìn)，中資銀行的布局正在逐步向“一帶一路”沿線區(qū)域進(jìn)行傾斜。

以中國銀行為例，2012年成功在肯尼亞首都內(nèi)羅畢設(shè)立代表處，這是中國在非洲大陸繼贊比亞和南非之后設(shè)立的第三家分支機(jī)構(gòu)，也是中資銀行在東非設(shè)立的第一家分支機(jī)構(gòu)。同年7月，中國銀行（盧森堡）有限公司在北歐國家瑞典的斯德哥爾摩開設(shè)分行，這亦標(biāo)志著中資銀行在北歐的第一家分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立。2019年，中國銀行又相繼在羅馬尼亞布加勒斯特和阿根廷布宜諾斯艾利斯等設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。根據(jù)2019年末的統(tǒng)計(jì)，中國銀行共計(jì)參與超過600個(gè)“一帶一路”的重大項(xiàng)目，為沿線國家提供了超過1600億美元的授信支持。類似地，中國工商銀行也積極向“一帶一路”沿線國家布局，根據(jù)2019年底的統(tǒng)計(jì)，工行共計(jì)在48個(gè)國家和地區(qū)開設(shè)了428家分支機(jī)構(gòu)，以參股方式間接涉足了20個(gè)非洲國家的銀行，并以代理行關(guān)系的方式與143個(gè)國家和地區(qū)的1445家境外銀行建立了聯(lián)系，在“一帶一路”沿線的21個(gè)國家開設(shè)了129個(gè)分支機(jī)構(gòu)。

境外資產(chǎn)分布偏于集中，非港澳地區(qū)境外業(yè)務(wù)體量較小

中資銀行業(yè)的境外利潤主要集中于港澳地區(qū)，這導(dǎo)致整體行業(yè)境外利潤風(fēng)險(xiǎn)過于集中。截至2019年底，中國銀行的海外資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到6.28萬億元人民幣，約占各中資銀行海外總資產(chǎn)的43.09%。故我們以中國銀行為例來看資產(chǎn)分布過于集中的問題。中國銀行的資產(chǎn)主要集中于港澳地區(qū)，在其他地區(qū)的業(yè)務(wù)規(guī)模仍偏小。2019年中國銀行的境外總利潤達(dá)到726.08億元人民幣，其中來自港澳地區(qū)的利潤就達(dá)到了568.43億人民幣;而來自于港澳以外其他境外地區(qū)的利潤僅為157.65億元人民幣。從數(shù)值上看，前者達(dá)到了后者的四倍。通過繪制中國銀行的境外利潤占比和除港澳臺境外利潤占比的時(shí)序變化圖可以發(fā)現(xiàn)，2005～2019年，中國銀行除港澳之外的境外利潤占比保持在5%之下，總的境外利潤占比位于25%左右（見圖2）。

經(jīng)營利潤來源過于集中，使得銀行無法充分獲得國際化經(jīng)營所帶來的風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)。如果可以更合理地調(diào)整利潤的國際化分布，降低境外利潤之間的整體相關(guān)性，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對銀行境外利潤的沖擊或?qū)⒋蠓档?。更進(jìn)一步，相對于龐大的境內(nèi)業(yè)務(wù)，各主要中資銀行的海外業(yè)務(wù)量較小。以商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)為例，截至2019年底，除中行（20.96%）外，其他國有大行境外貸款的比例不超過其貸款總規(guī)模的10%（見圖3）。

海外員工以中國員工為主，海外服務(wù)能力有待增強(qiáng)

目前，海外員工結(jié)構(gòu)仍以外派中國員工或當(dāng)?shù)厝A裔組成，海外服務(wù)能力相對較弱，未形成較大的當(dāng)?shù)乜蛻羧后w。中資銀行駐海外分支機(jī)構(gòu)的員工大多為華裔，這雖然降低了境內(nèi)外進(jìn)行業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)的成本和難度，但也存在對當(dāng)?shù)亓私獠粔虺浞值膯栴}，難以真正實(shí)現(xiàn)本土化。而且，目前海外銀行的業(yè)務(wù)仍主要局限于存貸、匯兌、結(jié)算和清算等業(yè)務(wù)，缺乏對東道國當(dāng)?shù)蒯槍π援a(chǎn)品的研發(fā)，難以形成差異化的競爭優(yōu)勢。目前中資銀行在海外的客戶群體主要以境外的當(dāng)?shù)厝A人華僑客戶為主，中資銀行仍需加強(qiáng)自身的聲譽(yù)建設(shè)，提升在當(dāng)?shù)鼐用裥闹械钠放菩蜗?，培育形成?dāng)?shù)乜蛻羧翰⑻岣呖蛻麴ば浴?/p>

“雙循環(huán)”對中國銀行業(yè)國際化提出的新要求

“雙循環(huán)”新發(fā)展格局對中國銀行業(yè)國際化發(fā)展提出了新的要求。中資銀行要調(diào)整發(fā)展思路和模式，更好地提供金融支持。

擴(kuò)大內(nèi)需是“雙循環(huán)”發(fā)展的核心，要求中資銀行應(yīng)積極籌集資金促進(jìn)國內(nèi)循環(huán)。2017年黨的十九大報(bào)告明確指出，要完善促進(jìn)消費(fèi)的體制機(jī)制，增強(qiáng)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)作用。而在“雙循環(huán)”背景下，提振消費(fèi)，促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級是重中之重。促進(jìn)消費(fèi)的升級，需要產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級和資本的投入。相應(yīng)地，作為中國最重要的資金供給方——銀行，需要積極尋求內(nèi)外部資金來源。作為最早走出新冠疫情困境的經(jīng)濟(jì)體，迅速的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)使中國和境外各主要國家產(chǎn)生了較大利差，中資銀行如果能把握機(jī)遇，及時(shí)在境外尋求低成本的債務(wù)融資，無疑將有利于促進(jìn)“內(nèi)部大循環(huán)”的順利運(yùn)行。

“雙循環(huán)”是統(tǒng)籌國內(nèi)國際的雙循環(huán)，要求中資銀行應(yīng)優(yōu)化境外機(jī)構(gòu)的布局。習(xí)近平總書記多次強(qiáng)調(diào)，“雙循環(huán)”不是簡單的閉關(guān)鎖國，而是要繼續(xù)擴(kuò)大對外開放。因此，中資銀行要繼續(xù)堅(jiān)持在境外建立分支機(jī)構(gòu)。同時(shí)，針對中資銀行國際化進(jìn)程中出現(xiàn)的分支機(jī)構(gòu)布局不合理和員工結(jié)構(gòu)不合理等問題，及時(shí)調(diào)整結(jié)構(gòu)。一方面，對銀行境外機(jī)構(gòu)的區(qū)域布局進(jìn)行調(diào)整;另一方面，對銀行境外機(jī)構(gòu)人員構(gòu)成和客戶結(jié)構(gòu)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。比如，拓展除港澳之外利潤收入來源，雇傭更多當(dāng)?shù)貑T工，進(jìn)一步發(fā)展當(dāng)?shù)氐谋就量蛻羧后w。與此同時(shí)，考慮到疫情沖擊下，美國采取了無限量QE政策，以美元貶值的方式向世界各國轉(zhuǎn)嫁自身的疫情沖擊。這讓世界各國再次對以美元為核心的支付體系和貨幣體系的安全性產(chǎn)生懷疑。中資銀行應(yīng)當(dāng)積極借助“一帶一路”等對外投資項(xiàng)目，在沿線各國建設(shè)和形成以人民幣為主的結(jié)算體系和支付體系，拓寬人民幣在“一帶一路”沿線國家的使用范圍和使用場景，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣在“一帶一路”沿線國家的國際化，最終實(shí)現(xiàn)人民幣的國際化。

“雙循環(huán)”強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)化，要求中資銀行應(yīng)幫助企業(yè)在國內(nèi)和世界范圍內(nèi)構(gòu)建更加穩(wěn)定的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。在“雙循環(huán)”下，作為擁有全部制造業(yè)門類的國家，中國有意愿也有能力在國內(nèi)搭建完整的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。在疫情沖擊下，有關(guān)國家意識到全球化的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)將難以保證緊急狀況下的國內(nèi)供應(yīng)安全，這也要求我國要高度重視產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的完整性、穩(wěn)定性。一方面，避免所謂中低端產(chǎn)能過早轉(zhuǎn)移到國外，防止產(chǎn)業(yè)空心：另一方面，幫助企業(yè)持續(xù)走出去，防止產(chǎn)品斷供。從這個(gè)角度上看，中資銀行在下一步國際化的過程中，應(yīng)跟隨企業(yè)“走出去”“引出來”的步伐，幫助國內(nèi)企業(yè)特別是高科技企業(yè)，在國內(nèi)和世界范圍內(nèi)構(gòu)建更加穩(wěn)定、安全的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。

技術(shù)創(chuàng)新依然是“雙循環(huán)”的關(guān)鍵，要求中資銀行在國際化中對創(chuàng)新活動給予更多支持。技術(shù)創(chuàng)新仍然是“雙循環(huán)”發(fā)展模式下中國企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈體系中，我國企業(yè)仍然處于中下游位置，核心技術(shù)仍然為發(fā)達(dá)國家所壟斷。我國企業(yè)若想向中高端繼續(xù)邁進(jìn)，就必須走技術(shù)創(chuàng)新帶動產(chǎn)業(yè)升級的發(fā)展之路。企業(yè)若想完成技術(shù)的升級和產(chǎn)業(yè)鏈地位的提升，一方面，需要靠自主研發(fā)投入;另一方面，需要收購國外的先進(jìn)企業(yè)，以投資的方式來開展合作，從而提升本土企業(yè)的制造生產(chǎn)技術(shù)。為此，中資銀行在國際化的過程中，應(yīng)當(dāng)考慮以更加方便的形式支持中資企業(yè)進(jìn)行新技術(shù)研發(fā)以及完成對境外高技術(shù)企業(yè)的收購。

金融安全是“雙循環(huán)”發(fā)展的底線，要求中資銀行開展境外業(yè)務(wù)應(yīng)注意控制風(fēng)險(xiǎn)。在疫情沖擊下，世界經(jīng)濟(jì)增長放緩，貿(mào)易保護(hù)主義增多，國際金融市場動蕩風(fēng)險(xiǎn)加大，監(jiān)管政策日趨嚴(yán)格，我國企業(yè)走出去或?qū)⒚黠@放緩，中資銀行的經(jīng)營壓力也將趨于上升。一是全球跨境活動和跨境融資需求下降。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議和世貿(mào)組織預(yù)測，2020年全球外國直接投資將下降30%～40%，全球貨物貿(mào)易將下降9.2%。二是監(jiān)管日趨嚴(yán)格增加銀行海外經(jīng)營的合規(guī)成本。2020年以來，美國加強(qiáng)海外企業(yè)在美上市的審查力度，歐盟、日本、新加坡、中國等都紛紛更新反洗錢和反恐怖融資的監(jiān)管框架和機(jī)制，進(jìn)一步強(qiáng)化銀行海外經(jīng)營的合規(guī)監(jiān)管力度。三是金融市場動蕩帶來的高波動、高損失風(fēng)險(xiǎn)。受疫情全球蔓延的影響，2020年國際金融市場劇烈動蕩，全球股市迎來“熔斷”潮，熔斷國家之多、次數(shù)之頻繁、跌幅之大，均為歷史罕見。金融市場恐慌情緒達(dá)到極致，新興經(jīng)濟(jì)體貨幣普遍貶值，能源、礦產(chǎn)類大宗商品價(jià)格暴跌，未來全球金融市場依然運(yùn)行在高度不確定環(huán)境下。下一步，中資銀行國際化業(yè)務(wù)應(yīng)更加注重風(fēng)險(xiǎn)防范。比如，高度關(guān)注全球金融市場波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)，做好流動性風(fēng)險(xiǎn)防范，更加注重監(jiān)管合規(guī);做好極端事件發(fā)生的準(zhǔn)備，提前設(shè)計(jì)應(yīng)對方案，減少因意外政治事件或貿(mào)易摩擦使中資銀行境外業(yè)務(wù)遭受損失等。

“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下中國銀行業(yè)的國際化策略

結(jié)合當(dāng)前中資銀行國際化發(fā)展特點(diǎn)以及未來的發(fā)展方向，我們對“雙循環(huán)”下的銀行國際化提出如下五點(diǎn)建議。

優(yōu)化全球化布局，適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展新格局。需要綜合考慮各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，調(diào)整并優(yōu)化境內(nèi)外市場業(yè)務(wù)比重，實(shí)現(xiàn)量和質(zhì)的新平衡。及時(shí)調(diào)整國際化區(qū)域布局，加大對亞太地區(qū)的業(yè)務(wù)滲透和網(wǎng)點(diǎn)布局力度。重新評估、動態(tài)調(diào)整部分地區(qū)的經(jīng)營策略和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低疫情影響較為嚴(yán)重的國別或行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露。關(guān)注國際大型銀行收縮的并購機(jī)遇，在擬“深耕”地區(qū)開展高質(zhì)量并購。優(yōu)化基于國別維度的資產(chǎn)與負(fù)債擺布，在低利率地區(qū)加大負(fù)債吸收力度，相應(yīng)地增加高利率地區(qū)資產(chǎn)配置比重。加強(qiáng)海外線上業(yè)務(wù)投入，拓展網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行在境外的使用。

提升全球金融服務(wù)能力，支持構(gòu)建新型全球產(chǎn)業(yè)鏈。一是支持中國企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)化境外結(jié)構(gòu)布局，守住金融安全底線的基本思路。二是支持國際產(chǎn)能合作，在風(fēng)險(xiǎn)可控和商業(yè)可持續(xù)的前提下，支持企業(yè)開展產(chǎn)融結(jié)合試點(diǎn)，加快建設(shè)一批有較大區(qū)域影響力的境外合作園區(qū)。三是加強(qiáng)交易銀行業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)“去美國化”下的全球化。交易銀行業(yè)務(wù)包括支付結(jié)算、貿(mào)易融資、供應(yīng)鏈金融、資產(chǎn)托管和現(xiàn)金管理等，對于重構(gòu)全球產(chǎn)業(yè)鏈體系將發(fā)揮重要作用，中資銀行要根據(jù)企業(yè)跨境資產(chǎn)擺布的新變化，幫助跨境企業(yè)做好資金在境內(nèi)的歸集，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。四是保障國內(nèi)國際“雙循環(huán)”的順暢運(yùn)行、穩(wěn)定供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈。綜合運(yùn)用股權(quán)投資、銀團(tuán)貸款、項(xiàng)目融資、出口信貸等方式，支持企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)較小地區(qū)的項(xiàng)目;加強(qiáng)與國際金融機(jī)構(gòu)的對接與協(xié)調(diào)，為中國企業(yè)走出去提供多層次金融支持。

加速銀行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，持續(xù)提升國際競爭力。全球經(jīng)濟(jì)正從IT時(shí)代加速向數(shù)字化時(shí)代演進(jìn)，數(shù)字科技成為最重要的生產(chǎn)動力，中國銀行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速勢在必行。從全球數(shù)字化領(lǐng)先商業(yè)銀行的實(shí)踐來看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要長期、高額的持續(xù)戰(zhàn)略投入，因此必須有明晰的戰(zhàn)略定位和全面的戰(zhàn)略布局做支撐。要從戰(zhàn)略層面高度重視自身數(shù)字化轉(zhuǎn)型定位，因地制宜打造強(qiáng)有力的戰(zhàn)略支撐體系，以金融科技和業(yè)務(wù)創(chuàng)新為驅(qū)動，用數(shù)字思維重塑業(yè)務(wù)和服務(wù)流程。結(jié)合自身“基因”確定具體的數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐、節(jié)奏、目標(biāo)和重點(diǎn)，推進(jìn)產(chǎn)品、營銷、渠道、運(yùn)營、風(fēng)控和決策等全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型和線上線下一體化深度融合，把數(shù)字化貫穿到銀行變革與發(fā)展之中，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化的自我賦能。

有序拓展境外金融債券尤其是相關(guān)人民幣債券業(yè)務(wù)。在疫情擴(kuò)散過程中，為了對沖疫情的負(fù)面影響，各國央行都推行了超寬松的貨幣政策，低利率或負(fù)利率成為全球金融市場的常態(tài)。在此背景下，宜加大境外債券發(fā)行力度：一是這在短期內(nèi)將直接降低銀行的負(fù)債成本，提升銀行的業(yè)務(wù)利潤。二是有利于增強(qiáng)境外負(fù)債管理的主動性。境外發(fā)行債券可以將中國境外原有的被動負(fù)債模式變?yōu)橹鲃迂?fù)債模式，改善境外的客戶組成結(jié)構(gòu)，提升境外當(dāng)?shù)乜蛻舯壤?。三是有利于提升投行業(yè)務(wù)的實(shí)力，以債券發(fā)行帶動客戶結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和投融資等多元化發(fā)展的能力。提升中國銀行在境外機(jī)構(gòu)投資者當(dāng)中的品牌影響，贏得國外客戶的信任，以債券發(fā)行帶動儲蓄客戶結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，逐步提升境外本土儲蓄客戶的比例，從而優(yōu)化境外的客戶結(jié)構(gòu)。此外，在境外發(fā)行人民幣債券有利于境外機(jī)構(gòu)增持金融資產(chǎn)產(chǎn)品，提升人民幣在國際儲備體系中的占比，進(jìn)一步促進(jìn)人民幣的國際化。

完善全球資產(chǎn)負(fù)債管理，守住風(fēng)險(xiǎn)底線。一是針對負(fù)利率或零利率的背景，完善基于國別視角的全球資產(chǎn)負(fù)債管理。負(fù)利率使收益率曲線呈扁平化，長端利率較短端利率出現(xiàn)更大幅度下降，使銀行生息資產(chǎn)收益率降幅大于計(jì)息負(fù)債成本率降幅，這顯著壓縮了銀行凈息差空間。歐洲主要上市銀行的貸款/資產(chǎn)比例由61.6%降至60.6%，現(xiàn)金持有比例平均由3.1%升至5.1%。需要調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的全球化配置，在低利率或零利率地區(qū)加大負(fù)債，在高利率地區(qū)增配資產(chǎn)。二是加強(qiáng)市場風(fēng)險(xiǎn)管理。2020年以來，全球股票、債券、外匯、大宗商品等金融市場受疫情、刺激政策等因素影響而持續(xù)大幅震蕩，給銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理造成了較大難度。當(dāng)前，主要的市場風(fēng)險(xiǎn)包括部分主權(quán)國家債券大幅波動風(fēng)險(xiǎn)、股市暴跌風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動風(fēng)險(xiǎn)等。三是積極應(yīng)對可能的制裁風(fēng)險(xiǎn)。近年來，中美博弈日趨白熱化。中資銀行涉美業(yè)務(wù)包括美元清算結(jié)算、美元資產(chǎn)負(fù)債、與美資機(jī)構(gòu)和客戶開展的業(yè)務(wù)均面臨較大合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，必須認(rèn)真應(yīng)對。

（作者單位：中國銀行，中國人民大學(xué)，其中宗良系中國銀行首席研究員）