李光一

近日在港交所IPO的一批熱門股接連破發(fā)，首日跌幅頗大，打新者直接被割了韮菜。

近日在港交所IPO的一批熱門股接連破發(fā)，首日跌幅頗大，打新者直接被割了韮菜。陸金所是今年互聯(lián)網(wǎng)金融IPO集資額最高、在紐交所公開(kāi)發(fā)行量最大的中概股，即使有高盛、大摩、瑞銀等一批著名投行作為承銷商保駕護(hù)航，依然脫離不了破發(fā)的“厄運(yùn)”。這固然與IPO之日恰逢美股大跌有關(guān)，也可能與海外投資者對(duì)中概股的“偏見(jiàn)”有關(guān)，更可能與陸金所估值較高、又不是當(dāng)下紐交所IPO熱門概念有關(guān)……陸金所首日破發(fā)，再次告訴投資人，打新充滿風(fēng)險(xiǎn)。

陸金所的“厄運(yùn)”，其實(shí)在港交所近期的IPO中已屢屢發(fā)生。僅看今年10月，港交所IPO了14只新股，首日破發(fā)3只，首日平盤發(fā)行價(jià)3只，似乎打新仍是贏多輸少，還是一筆風(fēng)險(xiǎn)不大的買賣，但細(xì)細(xì)分析，真相就不是如此簡(jiǎn)單了。因?yàn)椋兹掌瓢l(fā)的這3只新股，在IPO時(shí)，同樣也是集各種題材于一身，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)堪稱直逼歷史紀(jì)錄，中簽率也十分之低，還有頂級(jí)投資保駕護(hù)航，破發(fā)卻還是實(shí)實(shí)在在地發(fā)生了，有的首日跌幅高達(dá)兩位數(shù)之多。

為此，誕生了一些新股諺：割韮菜已從IPO開(kāi)始，中簽如中彈……

10月份打新輸?shù)米顟K的莫過(guò)于先聲藥業(yè)（02096.HK）和第一服務(wù)控股（02107.HK）。先聲藥業(yè)是一家有盈利的創(chuàng)新型藥企，專注于市場(chǎng)潛力大、增長(zhǎng)快的腫瘤疾病、中樞神經(jīng)疾病和自身免疫疾病等領(lǐng)域，也是國(guó)內(nèi)該領(lǐng)域的頭部企業(yè)之一。此次在港交所IPO，風(fēng)光十足。內(nèi)有高瓴投資等一批基石投資者，外有大摩、中金等知名券商承銷，公開(kāi)配售的中簽率僅5%，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)589.47倍。無(wú)奈首日交易，當(dāng)即破發(fā)，1手虧損高達(dá)2720港元，比發(fā)行價(jià)下跌19.85%。

第一服務(wù)控股是一家物業(yè)服務(wù)股，也是以綠色科技為題材的科技物業(yè)股。物業(yè)股在港交所頗受歡迎，中簽者贏多輸少。自房地產(chǎn)股上市受限后，物業(yè)股成了港市的另一道風(fēng)景。何況第一服務(wù)頭頂綠色和科技桂冠，還有港市科技物業(yè)第一股的名號(hào)，IPO價(jià)也不貴，每股2.46港元，發(fā)行量并不大，中簽率也只有10%，無(wú)奈上市首日，便破發(fā)，跌幅高達(dá)26.67%，超過(guò)了滬市創(chuàng)業(yè)板的日跌幅限制，由此打破了物業(yè)股中簽難敗的“傳說(shuō)”，也揭開(kāi)了物業(yè)股屢發(fā)屢破的序幕。

10月30日，2只物業(yè)股首日交易，合景悠活（03913.HK）認(rèn)購(gòu)倍數(shù)44.46倍，中簽率60%，當(dāng)日破發(fā)，跌幅22.94%;另一只世茂服務(wù)，在國(guó)內(nèi)物業(yè)服務(wù)行業(yè)20強(qiáng)中排名第三，2018年至2019年以凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率160%，位列行業(yè)第一名，騰訊和紅杉資本投入近20億元人民幣作為戰(zhàn)略投資者進(jìn)入。但即便有如此顯赫背景，其在前一晚暗盤交易時(shí)跌幅仍達(dá)到兩位數(shù)，首日交易開(kāi)盤則大跌7%，最后以IPO價(jià)收盤，給騰訊、紅杉稍稍留了一點(diǎn)面子。物業(yè)股從此已不再成為打新之寵。

不料就在螞蟻集團(tuán)初步完成IPO，準(zhǔn)備在中國(guó)香港和內(nèi)地同步上市前夕，兩地交易所先后發(fā)出螞蟻集團(tuán)暫緩上市的通告，這一次打新一族要不虧錢真的難了……