王柄根
《動(dòng)態(tài)》:小熊電器于10月29日披露2020年第三季度報(bào)告,您可否為我們介紹公司近期的經(jīng)營(yíng)情況?
孔銘:2020年前三季度,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.98億元,同比增長(zhǎng)45.14%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.22億元,同比增長(zhǎng)92.04%;基本每股收益2.0633元。從產(chǎn)品銷售情況來看,主要是西式類、電熱類、電動(dòng)類增長(zhǎng)較快,前三季度西式類基本實(shí)現(xiàn)翻倍式的增長(zhǎng),電熱類、電動(dòng)類保持50%以上的增長(zhǎng)。另外,關(guān)注點(diǎn)較高的母嬰個(gè)護(hù)類,也是翻倍式增長(zhǎng),但因?yàn)槿ツ晖诨鶖?shù)比較低,目前仍對(duì)整體收入影響不大。
《動(dòng)態(tài)》:請(qǐng)問公司三季度費(fèi)用率較高,以及毛利率同比提升的具體原因是什么?
孔銘:分季度收入來看,公司每年三季度屬于淡季,會(huì)加大品牌宣傳和銷售推廣的力度,一方面擴(kuò)大銷售規(guī)模和提升品牌影響力,另一方面也是為四季度的旺季提前做些布局。今年三季度做一些廣告性的投入以及一些比較大的宣傳活動(dòng)。另外,三季度是每年的銷售淡季,銷售收入較低,對(duì)應(yīng)的銷售費(fèi)用率就會(huì)高。
影響毛利率的因素比較多,有銷售均價(jià)、品類結(jié)構(gòu)、成本等因素。從第三季度來看,主要是兩個(gè)方面影響:第一是新品推出較多,而新品毛利率要略高一些;第二是成本端略有下降,包括原材料價(jià)格、政府的稅費(fèi)減免政策等。
《動(dòng)態(tài)》:未來品類拓展方向?
孔銘:公司傳統(tǒng)廚房類小家電占比較大,同時(shí)在培育居家類、母嬰類、個(gè)護(hù)類等的產(chǎn)品。一方面目前也涉足了傳統(tǒng)的品類,像電飯煲、破壁機(jī)、電水壺。另一方面也會(huì)持續(xù)地挖掘更多的細(xì)分需求,通過洞察消費(fèi)者需求,來抓取機(jī)會(huì)。因?yàn)楝F(xiàn)在年輕人生活改變,以前一些非剛需的產(chǎn)品會(huì)變成必需品,比如電火鍋、電蒸鍋、吸塵器、掛燙機(jī)等,新興的剛需品類在增加,這些方面還是有很多的機(jī)會(huì)和空間。年輕人對(duì)健康和個(gè)人護(hù)理的追求會(huì)產(chǎn)生很多機(jī)會(huì),公司會(huì)持續(xù)挖掘和滿足消費(fèi)者更多的需求。
《動(dòng)態(tài)》:產(chǎn)品SKU 的數(shù)量以及今年更新迭代的情況?
孔銘:公司今年前三季度的新品迭代速度已經(jīng)超過去年全年的新品上市速度,目前已上新超過100款產(chǎn)品。小熊的品類越來越多,以前40-50個(gè)大品類,現(xiàn)在大約會(huì)超過80個(gè)大品類。品類多不是公司的目的,公司是基于競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)需求做安排?,F(xiàn)在的品類管控方面也在關(guān)注數(shù)量和管理平衡的問題,并不會(huì)盲目追求更多品類。
《動(dòng)態(tài)》:近來公司股價(jià)自高位有所回落,對(duì)于后續(xù)的走勢(shì)您怎么看?
孔銘:在基本面上,公司往傳統(tǒng)品類拓品表現(xiàn)良好,推新實(shí)力進(jìn)一步得到驗(yàn)證,發(fā)展空間也進(jìn)一步打開。長(zhǎng)期看,公司品牌定位清晰,并持續(xù)圍繞供應(yīng)鏈和品牌打造長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力,未來表現(xiàn)公司可期。
在二級(jí)市場(chǎng)方面,公司自上市以來的市盈率平均值為45 倍,現(xiàn)估值為40倍,投資者可適當(dāng)關(guān)注。