孫偉，陳思堯，張洪霞

（1.攀枝花學(xué)院，攀枝花 617000；2.黑龍江八一農(nóng)墾大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院）

1 北大荒的發(fā)展經(jīng)歷

黑龍江北大荒農(nóng)業(yè)股份有限公司（簡稱北大荒，是我國知名品牌）是由黑龍江北大荒農(nóng)墾集團總公司發(fā)起并設(shè)立的股份有限公司，成立于1998 年，是我國發(fā)展規(guī)模最大的農(nóng)業(yè)類股份有限公司。主要從事土地發(fā)包、生產(chǎn)糧食、化肥，提供相關(guān)技術(shù)咨詢服務(wù)和房地產(chǎn)開發(fā)與銷售等。黑龍江北大荒農(nóng)業(yè)股份有限公司自成立以來，通過利用豐富的資源優(yōu)勢，提出了高標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)要求的經(jīng)營使命，引領(lǐng)了我國農(nóng)業(yè)發(fā)展趨勢。1998 年，企業(yè)通過了香港聯(lián)合交易所的上市審核，但由于發(fā)生了亞洲金融危機，所以未能按計劃發(fā)行H 股；2002 年3 月29 日，北大荒A 股的30 000 萬股股票在上海證券交易所正式上市，標(biāo)志著“北大荒”在中國資本市場上占據(jù)一席之地；2005年11 月，北大荒成功躋入中國上市公司綜合競爭力20 強企業(yè)。

北大荒的發(fā)展過程也不是一帆風(fēng)順的，2008 年公司希望通過多元化投資的方式來增加企業(yè)的收益，但是由于風(fēng)險評估不當(dāng)，經(jīng)營業(yè)績不但沒有提升反而惡化了，在連續(xù)的幾年中，又經(jīng)歷了經(jīng)營虧損，違規(guī)拆借和暫停上市等警告，公司面臨極大的經(jīng)營危機，但是北大荒并沒有放棄，通過合并重組、分離，停產(chǎn)等方式進行補救，最終實現(xiàn)了扭虧為盈。以北大荒2014～2018 五年財報的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)來解讀其財務(wù)經(jīng)歷[1]。

2 北大荒的財務(wù)分析

2.1 關(guān)停組，脫困境

在2008 年，由于受到經(jīng)濟危機的影響，北大荒的財務(wù)狀況就不景氣，所以，在此后的3 年中，北大荒打算通過改變經(jīng)營策略以改善企業(yè)的經(jīng)營狀況，為此大幅擴張公司資產(chǎn)、負(fù)債和銷售規(guī)模，到2011年，企業(yè)的主要業(yè)務(wù)已從最初的種植業(yè)和浩良河分公司的化肥業(yè)務(wù)發(fā)展到農(nóng)業(yè)、加工業(yè)、流通業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)五個行業(yè)。經(jīng)營多元化了，公司內(nèi)部治理卻沒有跟上。于是，這種多元化的擴張并沒有使企業(yè)的財務(wù)狀況得到改善，反而使企業(yè)的財務(wù)業(yè)績進一步惡化。尤其是在2010 年企業(yè)采用了極為激烈的經(jīng)營措施，大幅度增加生產(chǎn)和銷售規(guī)模，但企業(yè)的利潤并沒有增加，反而堆積了大量的應(yīng)收賬款和存貨，給企業(yè)之后的資產(chǎn)管理帶來諸多不便，也為2012 年和2013 年的巨大虧損留下禍患。

因此在2014 年，北大荒對浩化分公司進行改革，通過縮減人員的方式減少職工薪酬約4 000 萬元；同時，企業(yè)也優(yōu)化了對浩化分公司的管理方式。對北大荒紙業(yè)公司則繼續(xù)停產(chǎn)，企業(yè)繼續(xù)聯(lián)系戰(zhàn)略投資者和合作伙伴，爭取盡快盤活資產(chǎn)；當(dāng)年北大荒紙業(yè)公司減虧2 683 萬元，主要是由于停產(chǎn)裁員后職工薪酬支出減少、以及管理費用減少的共同作用結(jié)果。對北大荒米業(yè)，采取資產(chǎn)重組的方式緩解財務(wù)危機，將所持有的北大荒米業(yè)公司的98.55%股權(quán)出售給控股股東黑龍江北大荒農(nóng)墾集團總公司，實現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤-8 845 萬元。對北大荒希杰公司資產(chǎn)和股權(quán)進行出售，本年度實現(xiàn)凈利潤-904萬元，同比減虧1 792 萬元，主要是管理費用同比減少及計提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備減少形成的[2]。

總的來說，2014 年企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入511 382萬元，同比減少429 569 萬元；實現(xiàn)利潤總額73 534萬元，同比增加124 164 萬元；資產(chǎn)負(fù)債率31.48%，下降了32.49%，2014 年企業(yè)的運營質(zhì)量和償債能力大幅提高，實現(xiàn)了轉(zhuǎn)虧為盈，扭轉(zhuǎn)了企業(yè)連續(xù)兩年由于經(jīng)營不善虧損的局面。

2.2 促流動，降風(fēng)險

在2012 年，由于公司多元化經(jīng)營，為彌補流動性不足，北大荒違規(guī)拆借資金累計高達9.76 億元，并投向非主業(yè)的房地產(chǎn)等，由于虧損原因這筆資金有去無回，為了掩蓋巨額拆借資金的財務(wù)黑洞，公司計提了巨額減值準(zhǔn)備。從2013 年的財報中可知，由于對收回有困難的房地產(chǎn)拆借資金和鑫亞公司壓縮貿(mào)易規(guī)模對往來款項及存貨進行清查，計提了大量的房地產(chǎn)拆借壞賬和存貨跌價準(zhǔn)備，資產(chǎn)減值損失同比增加了5.05 億元，凈利潤為-1.87 億元。2014 年又因去年企業(yè)的存貨和固定資產(chǎn)嚴(yán)重盤虧，造成會計師事務(wù)所出具財務(wù)報告內(nèi)部控制否定審計意見，并且信息披露不完整，公司面臨較嚴(yán)重的財務(wù)危機，為此公司加強流動性管理。

在應(yīng)收賬款方面，從2014～2018 年的財報中可以看出應(yīng)收賬款逐年下降，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在逐年升高，說明企業(yè)的收賬力度加大，而應(yīng)收賬款的減少的原因是2014 年處置了其子公司北大荒米業(yè)集團有限公司和北大荒漢楓農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司的股權(quán)。在2015 年，浩化分公司收回銷售貨款1 515.38 萬元、友誼分公司收回以前年度欠款1 347.06 萬元，同時企業(yè)加強了客戶管理，采取多種方式清理以前年度應(yīng)收款，并采用了現(xiàn)銷或抵押賒銷的銷售方式進行增收，優(yōu)化了應(yīng)收款的管理。

在存貨方面，根據(jù)2014～2018 年的財報，存貨分別是13.52、11.00、8.59、7.86 和2.47 億元，可以看出存貨在逐年減少，這是由于企業(yè)處置子公司股權(quán)、合并范圍減少以及銷售庫存形成的。其存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.00、0.94、0.66、0.51 和0.97，可以看出從2014至2017 年是遞減的，盡管在2018 年存貨周轉(zhuǎn)率又有提高，但2014～2018 年存貨占流動資產(chǎn)的比重分別是39.58%、41.46%、26.67%、25.61%和8.09%，總體來看企業(yè)流動性在增強，說明公司短期償債能力在逐步提高[3-4]。

2.3 棄劣勢，強主營

2017 年，北大荒決定放棄多方向發(fā)展，專注于發(fā)展農(nóng)業(yè)，公司按照“充分發(fā)揮優(yōu)勢，果斷舍棄劣勢，借助外力彌補不足”的總體發(fā)展思路，大力實施農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，繼續(xù)吸引戰(zhàn)略投資者，發(fā)展混合所有制，加快推進合資合作進程，強化管理創(chuàng)新，提高企業(yè)的競爭力。且在2018 年，企業(yè)繼續(xù)實施種植業(yè)供給側(cè)改革，時刻關(guān)注市場的供需關(guān)系，及時地作出結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以促進企業(yè)增加經(jīng)濟效益。

通過棄劣勢、強主營的一些列舉措，2014～2017年的財報中顯示，營業(yè)收入是在逐年的減少，其中2014 至2015 年的下降幅度最大，營業(yè)收入同比減少14.6 億元，下降了28.48%，盡管營業(yè)收入在減少，但凈利潤卻在不斷的增加，2018 年利潤總額9.33 億元，同比增長22.36%，公司的工作重心回到具有優(yōu)勢的種植業(yè)，目前的經(jīng)營狀況穩(wěn)定，但還需要加強穩(wěn)定發(fā)展的持久性。

3 結(jié)論及建議

綜上所述，北大荒公司的財務(wù)經(jīng)歷總結(jié)為企業(yè)通過重組、合并、停產(chǎn)、促流動等方式實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的扭虧為盈，短期償債能力也在不斷增強，存貨的變現(xiàn)能力也有了明顯的提升。以下幾點是對企業(yè)未來發(fā)展的幾點建議：（1）強化優(yōu)勢主業(yè)，加大基礎(chǔ)設(shè)施投入力度，依靠技術(shù)創(chuàng)新降低種植生產(chǎn)成本，提高經(jīng)濟效益。（2）繼續(xù)加快解決存貨堆積問題，對存貨進行分類分析管理，以增強資金的流動性，更快的提升企業(yè)的競爭實力。（3）積極發(fā)展混合所有制，做好工業(yè)企業(yè)的轉(zhuǎn)讓、清算等工作，進一步深入進行企業(yè)改革，同時解決改制后遺留的系列問題，實現(xiàn)企業(yè)的高效率發(fā)展。（4）加強對企業(yè)的監(jiān)督、檢查和審計，進行有效的內(nèi)部控制。（5）加強投資者關(guān)系管理工作，加強企業(yè)信息披露的責(zé)任意識。企業(yè)要是想要長期的發(fā)展，就要有雄厚的資金和豐富的籌資渠道來增強企業(yè)的“硬實力”，同時也需要通過廣告宣傳和文化建設(shè)來提高企業(yè)的“軟實力”。