摘 要：近年來，隨著資本市場的發(fā)展，企業(yè)為了提升自身優(yōu)勢，不惜通過財務舞弊的手段來達到目的。本文以瑞幸咖啡為例，基于GONE理論，深入分析公司財務舞弊的手段和動因，并提出防止企業(yè)發(fā)生財務舞弊行為的對策。

關鍵詞：財務舞弊;GONE理論;瑞幸咖啡

一、引言

隨著資本市場的不斷發(fā)展，財務舞弊成為企業(yè)獲取擴張優(yōu)勢的重要手段。在本案例中，瑞幸咖啡財務造假規(guī)模龐大，吸引力了眾多國內外資本的關注。那么為何瑞幸咖啡可以不具法律的威嚴多次進行財務舞弊？其中的動因值得我們深究。

二、瑞幸咖啡簡介

瑞幸咖啡（Luckin Coffee）主營飲品及輕食，自2017年6月注冊成立以來，從未停止迅速發(fā)展的步伐。2018年公司分別在北京、上海等城市開設門店，并通過不斷地融資，2018年12月瑞幸咖啡開設了約2000多家門店。之后幾年內，公司并未停止發(fā)展的步伐，2019年5月成功在美國納斯達克上市，并與當年7月開設3000家門店。2020年直營門店多達4507家，并以市值500億元排名《2019胡潤中國500強民營企業(yè)》第132位。

三、瑞幸咖啡事件始末

瑞幸咖啡自成立以來，以快速擴張的優(yōu)勢被國人冠以“民族之光”的榮譽。但是在2020年1月31日，美國著名做空機構渾水公司在社交網站上發(fā)布了關于瑞幸咖啡的做空報告，揭露了瑞幸咖啡多年來財務數(shù)據造假的真相。報告從欺詐、基本業(yè)務破裂兩方面入手，指出瑞幸咖啡從2019年第二季度起進行了22億元的財務造假，相關的成本和費用也相應虛增，還指出公司針對核心功能性咖啡需求的主張是錯誤的，其瘋狂的燒錢策略并不利于企業(yè)的長久發(fā)展。此報告一經發(fā)布，瑞幸咖啡當日股價下跌75.57%，市值蒸發(fā)49.7億美元。2020年6月29日，瑞幸咖啡正式在納斯達克停牌，并進行退市備案。

四、瑞幸咖啡舞弊手段分析

（一）虛增營業(yè)利潤。瑞幸咖啡2019年第三季度門店銷售虛增69%，第四季度虛增88%，公司主要通過以下幾種方式達到虛增利潤和收入的目的。第一，平均虛增APP訂單數(shù)量72%，顧客線上下訂單后會生成一個三位數(shù)的提貨號碼，并據此取貨，原則上提貨號應當按照順序逐一遞增，但瑞幸通過“跳訂單”的方式夸大線上訂單規(guī)模，導致線上提貨碼與線下提貨數(shù)產生巨大差異;第二，夸大每件商品的凈售價至少1.23元（12.3%），瑞幸咖啡選擇發(fā)放免費優(yōu)惠券進行產品促銷，但該方式并沒有為公司帶來可觀的營業(yè)收入，反而產生虧損;第三，虛增每個門店APP的每日活躍用戶，2019年第三季度和第四季度平均單店每日活躍用戶虛增11%和0%。

（二）虛增成本。瑞幸咖啡通過各種方式虛增了公司收入，為了遵循收入成本配比原則，因此，公司還需要虛增成本，而虛增廣告費是最便捷的方式之一。瑞幸咖啡為了吸引更多的廣告客戶，會利用電視等媒體來增加公司的知名度，從公司2019年財務報表得知，第三季度廣告費用為3.82億元，但該項費用足足被夸大了150%。做空報告指出，瑞幸咖啡2019年第三季度的門店層面經營利潤虛增了3.97億元，而恰好，瑞幸財務報表廣告費一欄金額比實際支出多出3.36億元，正是通過將多報的廣告支出轉回到收入和門店級利潤中的方式，達到欲蓋彌彰的效果。

（三）關聯(lián)方交易舞弊。首先，瑞幸咖啡董事長陸正耀與校友王百因之間存在關聯(lián)交易。陸正耀和王百因分別是神州優(yōu)車、長盛管理的法定代表人，2019年3月，神州優(yōu)車用41億元受讓長盛管理所持有的北京寶沃67%的股權，短短兩個月，陸正耀向其關聯(lián)方王百因轉移1.27億元人民幣。之后王百因又注冊成立了一家咖啡機銷售公司——征者國際貿易有限公司，而該公司的辦公地址就在瑞幸咖啡總部的不遠處，看似是巧合，其實這恰好為瑞幸和征者之間進行關聯(lián)交易提供了契機。其次，是瑞幸咖啡創(chuàng)始人楊飛名下的其他公司與瑞幸咖啡之間的關聯(lián)交易，雖然瑞幸咖啡未在披露中注明詳細信息，但其中的利益關系值得我們推敲。

五、基于GONE理論的瑞幸咖啡舞弊動因分析

GONE理論指出企業(yè)會計舞弊由貪婪、機會、需要和暴露四個要素構成，它們的影響程度不同，發(fā)生舞弊的可能性也會不同。下面將分別從四個角度分析瑞幸咖啡的財務舞弊事件。

（一）貪婪因子分析。貪婪是指對地位和財富的過度追求，受到道德和價值觀的約束。瑞幸咖啡管理層的職業(yè)道德水平令人大跌眼鏡，甚至他們中有些人曾存在非法經營前科，例如瑞幸咖啡的董事長陸正耀曾經與有密切關系的投資人聯(lián)合從神舟租車套現(xiàn)16億美元。但是，之前的經歷并沒有為他們敲響警鐘，他們也并沒有就此收手，他們將職業(yè)道德拋之腦后，帶頭進行財務造假，內心不斷增強的欲望驅使他們走向更大的深淵。

（二）機會因子分析。機會是指當公司內部管理制度不完善和監(jiān)督力度不足時，發(fā)生財務舞弊的可能性。本案例中，瑞幸咖啡的內部控制制度嚴重缺失，分析股權結構可以發(fā)現(xiàn)，董事長陸正耀持股30.53%，是瑞幸咖啡最大的控制人，擁有對瑞幸咖啡絕對的控股權;此外，瑞幸咖啡連續(xù)三個月進行財務造假卻無人發(fā)現(xiàn)和制止，這讓我們不禁猜測：公司的董事會、監(jiān)事會和高管是否了解其中內幕？是否他們也是財務舞弊事件的一份子？

（三）需要因子分析。需要是財務舞弊的動機。本案例中，瑞幸咖啡的擴張戰(zhàn)略從一開始就是失敗的，短短幾年內不僅迅速設立了近千家門店，而且經常向客戶派送免費優(yōu)惠券、降價銷售，導致公司收支失衡;其次，瑞幸咖啡的消費者大都對價格敏感，輕微的價格上漲就會導致銷售額的大幅下降;最后，瑞幸咖啡堅持利用咖啡銷售在市場上站穩(wěn)腳跟，但不可否認的是：我國除了上班族，咖啡對其他人群為非必須飲品。

（四）暴露因子分析。暴露因子取決于舞弊行為被發(fā)現(xiàn)和暴露的可能性大小和舞弊行為暴露后所受到懲罰力度的大小。首先，本案例中，安永負責審計瑞幸咖啡，審計時間相對較短，而且瑞幸在美國上市，導致審計人員進行現(xiàn)場審計、拿到紙質文件等的成本增大，正是由于審計滯后性的缺陷降低舞弊被發(fā)現(xiàn)的風險。其次，美國政府監(jiān)管靈活性偏低，對上市公司舞弊行為的反應時間長，大大減少了外界發(fā)現(xiàn)公司舞弊的可能性。

六、上市公司財務舞弊治理對策

（一）強化企業(yè)內部控制制度。對于瑞幸咖啡，首先，要平衡股權結構，通過吸收外來投資者分散第一大股東的控制權，避免出現(xiàn)股權過度集中而損害小股東利益的現(xiàn)象;其次，需要加強“董監(jiān)高”監(jiān)督程度，明確劃分各個部門應當承擔的職責;最后，提高員工對規(guī)章的重視程度，防止知法犯法。

（二）健全規(guī)則規(guī)章制度，加強外部監(jiān)督。首先，相關部門應當從根本上完善法律規(guī)章、行政法規(guī)等，比如增大對違法行為的處罰金額，只有當企業(yè)財務舞弊帶來的經濟利益不足以支付違法成本時，才會消除舞弊的發(fā)生;最后，明確相關監(jiān)管部門的工作內容和工作職責，營造良好的外部監(jiān)察環(huán)境。

（三）提高注冊會計師審計獨立性。注冊會計師應當保持公平公正、實事求是的職業(yè)道德理念，在面對高價誘惑時，應保持頭腦清醒，拒絕為了利益而出具不合理的審計意見;證監(jiān)會應該加強對每個事務所業(yè)務的審查，提高審查質量，擴大審查范圍，降低上市公司發(fā)生財務舞弊的風險。

（四）加強企業(yè)內部關聯(lián)交易的審查。由于關聯(lián)交易信息的不透明性，該行為很難被發(fā)現(xiàn)。監(jiān)管機構應當明確關聯(lián)交易的披露范圍，使信息公開透明，讓監(jiān)管部門能夠詳細的了解交易的內容以及金額大小，從而及時地將利益輸送行為扼殺在搖籃里。

參考文獻

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[3] 孫倩，朱麗吶.基于舞弊三角理論探討上市公司財務造假——以瑞幸咖啡為例[J].現(xiàn)代商業(yè)，2020（25）：157-160.

作者簡介：朱楨媛（1996—），女，漢族，青海海東，會計碩士，單位：重慶理工大學會計學院，研究方向：iCFO。