白利倩

自8月13日在美股上市以來，房產(chǎn)中介貝殼找房市值不斷飆漲。截至8月31日，總市值達(dá)到578.3億美元。這個數(shù)字，已相當(dāng)于1.23個萬科。甚至在所有的中國在美上市公司中，貝殼僅排在阿里、京東、拼多多、網(wǎng)易之后，而高于百度、好未來等。

最近，新股發(fā)行不斷提速。不少新股登陸港股、創(chuàng)業(yè)板以及美股市場，讓本身就很知名的它們，再次賺取人們的關(guān)注。這其中最火的，當(dāng)數(shù)貝殼。因?yàn)樨悮ぷ鳛橐患曳慨a(chǎn)中介，在上市后竟然秒殺甲方開發(fā)商，市值一舉越過龍頭房企萬科。一時間，刷新人們的認(rèn)知：造房的不如賣房的。

作為一家房地產(chǎn)交易中介，貝殼何以在短短兩年內(nèi)，一舉超過龍頭造房者，并成為市值最高的地產(chǎn)類公司？這其中，創(chuàng)始人左暉又究竟有著怎樣的三頭六臂，帶領(lǐng)貝殼秒殺甲方龍頭呢？

貝殼上市后飆漲

8月13日，房產(chǎn)交易中介平臺貝殼以20美元的發(fā)行價，成功登陸美股。此后，貝殼一路飆漲，股價最高漲到54.54美元，上漲170%。而最高市值則飆到617.42億美元，折合人民幣4217億元。

截至8月31日，貝殼找房收盤于51.29美元/股，相較于20美元/股的發(fā)行價，大漲156.45%，總市值達(dá)到578.3億美元，折合人民幣約為3946億元。

這一數(shù)字意味著什么？

在A股市場，市值最高的房地產(chǎn)企業(yè)是萬科，其市值為3162億元。融創(chuàng)中國市值為1510億港元，折合人民幣約為1332.86億元。

也就是說，一家?guī)烷_發(fā)商賣房的中介，其市值相當(dāng)于1.23個萬科，相當(dāng)于近3個融創(chuàng)中國。這實(shí)際上代表著，貝殼市值秒殺了所有開發(fā)商。

不僅如此，按照當(dāng)下的市值，貝殼在所有中國在美上市公司中，僅排在阿里、京東、拼多多、網(wǎng)易之后，而高于百度、好未來等。

這樣的發(fā)展速度與吸金能力，不得不說相當(dāng)兇猛。

對于貝殼在資本市場的驚艷亮相，有評論認(rèn)為，目前，全球流動性充裕，資本對于成長型公司格外偏愛，貝殼這種商業(yè)模式已被驗(yàn)證的行業(yè)龍頭，自然受到追捧。

但其實(shí)除了資本的偏愛外，貝殼本身的數(shù)據(jù)也確實(shí)不錯。有數(shù)據(jù)顯示，2019年，貝殼平臺成交總額達(dá)21277億元，一躍成為中國最大的房產(chǎn)交易和服務(wù)平臺。這個數(shù)據(jù)使得貝殼成為僅次于阿里的第二大商業(yè)平臺。而從營收的角度來看，2017年到2019年，貝殼的營收也實(shí)現(xiàn)了從255億元到460億元的跨越。

貝殼何以如此兇猛？

從2018年成立，到如今的敲鐘上市，2年時間，貝殼創(chuàng)造了企業(yè)發(fā)展增長的神話。貝殼的成功不是偶然，其中有著值得人們深思的背后邏輯，更離不開左暉睿智的思維，那就是將貝殼定位為傳統(tǒng)行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化。

事實(shí)上，對于貝殼如此兇猛的表現(xiàn)，市場的評論也認(rèn)為如此：去年人們還在用千億來驚嘆貝殼估值之高，現(xiàn)在貝殼已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)將萬科甩在身后。而這個超越的背后，貝殼憑借的是經(jīng)紀(jì)人的規(guī)模擴(kuò)張限制被打破，通過共享線上信息規(guī)范線下交易，降低了交易成本。

“將中介傳統(tǒng)業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化，這異常困難，首先做到的貝殼自然令資本市場感興趣，這個時候給出的估值，就非傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)所能比擬。貝殼估值如此之高，也和美國資本市場熱捧新經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境有關(guān)。”

自貝殼誕生那天起，它的定位就是科技驅(qū)動。

一直以來，房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)各品牌之間大多各自為戰(zhàn)，彼此競爭。但是這些競爭都是在傳統(tǒng)領(lǐng)域內(nèi)的低效率競爭。然而，就在行業(yè)競爭日益激烈的同時，移動互聯(lián)網(wǎng)化逐步發(fā)展為一種不可阻擋的大勢。

人再強(qiáng)，也強(qiáng)不過勢。在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，不變革就是等死。作為計(jì)算機(jī)專業(yè)出身的左暉，深刻意識到借助網(wǎng)絡(luò)力量的重要性，于是通過長期摸索和不斷打磨，2018年貝殼找房橫空上線，直指中國最大的互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)交易平臺。

盡管貝殼找房由鏈家網(wǎng)升級而來，2018年4月，鏈家改為貝殼找房。左暉擔(dān)任董事長，但與鏈家不同，左暉給貝殼定位的是一個科技驅(qū)動的新居住服務(wù)平臺，志在聚合與賦能全行業(yè)的優(yōu)質(zhì)服務(wù)者，打造一個開放合作的行業(yè)生態(tài)。這種模式創(chuàng)新有效解決了房源、客源、經(jīng)紀(jì)人之間的合作難題，實(shí)現(xiàn)了利益共享，解決了經(jīng)紀(jì)人和消費(fèi)者之間的匹配難題，不僅實(shí)現(xiàn)了更加高效的資源匹配效率，讓用戶快速找到理想的居所，也進(jìn)一步促進(jìn)了服務(wù)品質(zhì)提升。

正是這種以房產(chǎn)交易服務(wù)數(shù)字化和標(biāo)準(zhǔn)化為核心的理念，讓貝殼很快吸引了超過250個品牌、4.2萬家門店的45.6萬名經(jīng)紀(jì)人。短短一年，貝殼便成為月活過億的線上平臺。

這種產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基因，不僅得到了用戶的認(rèn)可，更得到了資本的認(rèn)可，如貝殼的投資人華興資本、騰訊，就非?？春秘悮さ漠a(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)DNA與長期價值創(chuàng)造能力。

競爭依然存在

事實(shí)上，除了互聯(lián)網(wǎng)基因外，貝殼所處的市場，也是一個有無限潛力的賽道。有機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告稱，中國擁有全球最大的住房市場，預(yù)計(jì)到2024年中國通過房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)實(shí)現(xiàn)的房屋銷售和租賃GTV總額將達(dá)到19.1萬億元，經(jīng)紀(jì)服務(wù)的普及率將達(dá)62.2%。

在這樣一個潛力無限的市場里，貝殼的營收也給市場無限的想象空間。在這塊蛋糕中，貝殼無疑是當(dāng)下最有潛力的，只要貝殼不斷提高市場占有率，其房屋銷售和租賃的交易額就會不斷擴(kuò)大。

然而，對于房屋交易市場，行業(yè)門檻低依然是不爭的事實(shí)。雖然房屋銷售和租賃是一塊大蛋糕，但是搶食者越來越多。目前，58同城、易居、我愛我家等都是貝殼強(qiáng)大的競爭對手。

盡管目前貝殼已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑在行業(yè)競爭對手前面，如平臺成交額是我愛我家的8倍多，增速也更快，但是行業(yè)廝殺依然存在。

不過，從貝殼的快速成長和行業(yè)發(fā)展趨勢來看，包括58、貝殼、易居等在內(nèi)的行業(yè)玩家們，幾乎都在認(rèn)可一件事：數(shù)字化價值與服務(wù)者價值在行業(yè)內(nèi)正全面崛起。誰能夠在這兩方面快速突圍，誰就能更有力地?fù)屨际袌觥?/p>

這也難怪，左暉面對貝殼的市值飆漲，仍然認(rèn)為這不是慶功的時候。在他看來，貝殼現(xiàn)今的成績很不尋常，但也稀松平常。

“房產(chǎn)交易周期長，秋天的果實(shí)，大都是春天耕種的結(jié)果。秋收的時候也要想著該播種了，否則沒有接下來的勝利。”

所以，對左暉來說，貝殼上市只是開啟了一個新的征程。

貝殼上市后，左暉依然不敢放松

在貝殼上市后，其兇猛的表現(xiàn)可謂賺足市場眼球。在這場資本的盛宴中，左暉、持股12.3%的騰訊，以及軟銀、高瓴資本等投資者，也都賺得盆滿缽滿。

但對于此時的左暉來說，難談興奮。

在貝殼上市敲鐘儀式致辭環(huán)節(jié)，左暉說得最多的是“感謝”，在短短的一段話中，他說了21遍。作為國內(nèi)數(shù)一數(shù)二的房地產(chǎn)交易平臺，長跑19年終于登陸資本市場上市，這著實(shí)不易。

不過，在左暉的致辭中，我們很難看到他的興奮。整個敲鐘儀式中，左暉顯得特別平靜，他說：“我坦率地說，對這個上市我自己一直沒有找到什么興奮點(diǎn)，我感覺是被周圍人給烘托起來了，天天很多人在那兒祝賀你，好像覺得這是一個挺好、挺大的事?！痹谘葜v中，他甚至反復(fù)重復(fù)說， “我自己覺得（上市）這件事情和我們的愿景、和我們的目標(biāo)是不是足夠地接近好像沒有什么關(guān)系”。

這不禁讓人想起，生活中左暉很喜歡打太極拳。太極拳需要長期的“長力”。他對長期主義一直有獨(dú)特偏好，長期主義意味著持續(xù)而不中斷，如此才能享受時間的復(fù)利。這套主義運(yùn)用在貝殼上也一樣，上市只是一個階段，接力跑才是常態(tài)。