王超
絕味食品依舊“狂奔”。2020年第三季度財報顯示,絕味食品1-9月整體營收38.9億元,與去年同期相比僅下降0.01%;凈利則從同期6.1億元下降至5.2億元,降幅達15.33%。與2019年末相比,絕味食品門店高速擴張。僅2020年前兩個季度就新增門店1039家,日均開店3家。與此同時,海外市場也呈穩(wěn)定增長態(tài)勢。
就市值而言,截至第三季度報告發(fā)布,周黑鴨市值161.5億元、煌上煌市值107億元,而絕味食品則達到驚人的500億元。未來,如何保持高速發(fā)展將成為絕味食品面對的最大難題。
加速門店擴張
與周黑鴨直營連鎖的發(fā)展模式不同,絕味食品堅持“直營帶動加盟連鎖”。自2017年3月上市以來,絕味食品門店就一直高速擴張。2020半年報數據顯示,絕味食品擁有門店12058家,新增近1039家。而周黑鴨自2019年末開放特許加盟服務后,整體門店也僅1246家,其中,特許經營門店121家,離全年目標的300家還比較遠。
而關于門店擴張,絕味食品董事長戴文軍在2019年年度股東大會上表示,依然將保持每年800-1200家的開店節(jié)奏。絕味食品將在不斷鞏固城市的同時,通過加大補貼,鼓勵經銷商逆勢開店,不斷抄底新空出的核心地段商鋪,獲取優(yōu)勢市場和消費群體。
當前鹵制品行業(yè)市場集中度較低,仍以作坊式、夫妻老婆店為主要經營模式,規(guī)模以上的企業(yè)數量比較少。在疫情的影響下,很多區(qū)域性中小品牌受自身經營、資金以及整體消費環(huán)境影響,呈現(xiàn)出淘汰出清的趨勢。這恰好給了絕味食品加速門店擴張、低成本加速跑馬圈地的新機遇,而這正是其財報中經營和管理成本不斷上升的原因。
絕味食品主營收入90%來自加盟渠道,擴張對其的重要性不言而喻,這是公司業(yè)績增長的重要驅動力。因為加盟門店數量越多,企業(yè)收入規(guī)模會越大,攤薄的成本越低,盈利水平可進一步提升。
財報數據顯示, 2017-2019年,絕味食品營業(yè)收入分別為38.50億元、43.68億元和51.72億元,分別同比增長17.59%、13.45%和18.41%;實現(xiàn)歸母凈利潤分別為5.02億元、6.41億元和8.01億元,分別同比增長31.93%、27.69%和25.06%。
加盟模式讓門店規(guī)??焖偬嵘究恳?guī)模化獲取高額利潤,但業(yè)績增長放緩的趨勢也越來越明顯?;蛞蛉绱耍竟麛喾艞壛伺荞R圈地式的擴張戰(zhàn)略,調整為“飽和開店”,經營策略發(fā)生重大變革。
與此同時,絕味食品海外市場在整體營收中的占比數據值得注意,其一直保持穩(wěn)定增長趨勢。在第三季度財報數據中,新加坡、港澳市場在整體營收中占比達1.78%。
加盟管控問題頻發(fā)
門店數不斷攀升的同時,絕味食品的加盟管控也備受市場質疑。
激進的擴張策略,為絕味食品的品控埋下隱患。前不久NCBD(餐寶典)針對鹵味品牌的消調數據顯示,絕味食品相關差評近20%給了“故意加量”、“涉嫌強賣”,這一度被認為是絕味食品公司培訓的一貫套路。與此同時,食物不新鮮相關差評比例也達到了7.2%。
據上市招股書顯示,此前絕味鴨脖門店共有114次被抽檢發(fā)現(xiàn)問題,加盟門店累積罰款達19萬元。早在2011年,深圳市監(jiān)局公布的抽查結果顯示,熟制鴨脖的抽檢合格率僅為57.8%,絕味鴨脖被列為不合格,數家門店銷售的鴨脖被檢出大腸菌群和菌落總數超標,個別門店的絕味鴨脖大腸菌群超出標準160倍。
絕味食品在進入“萬店時代”后,加盟管控、山寨品牌危機也更加嚴峻。今年10月14日晚,有網友爆料稱,廣州湛江一家“絕味鴨脖”門店驚現(xiàn)老鼠偷吃現(xiàn)象。事后,絕味食品很快危機公關,進行了事件澄清,并對之前為人詬病的“加秤”問題進行了說明。
除品控及管理問題外,絕味食品所面臨的市場環(huán)境也在不斷變化。川鹵企業(yè)紫燕食品逐漸開始登陸資本市場,未來鹵味品牌“三家鼎立”的局面將被進一步打破。
值得一提的是,2019年,絕味食品也持續(xù)推進組織改革,通過建立片區(qū)決策機制,提高集團化運營管控效率,將公司內部“組織活力,員工成就”延伸到加盟商“系統(tǒng)活力,加盟商成就”,渠道活力進一步增強。
對外投資,強化海外市場
絕味食品在不斷拓展國內市場的同時,也不斷借助資本進行同業(yè)并購。
早在2014年,絕味食品就曾成立網聚資本,專注于投資布局,試圖圍繞休閑鹵制食品主業(yè)向特色美食、輕餐飲等方向延伸,對有價值的企業(yè)進行整合,構建屬于自己的連鎖美食生態(tài)圈。截至目前,網聚資本投資了14家企業(yè),投資項目覆蓋餐飲、電子商務、物流運輸等領域,其中餐飲業(yè)6家,例如千味央廚、和府撈面、舞爪食品等品牌;食品飲料2家,包括幺麻子、美鑫食品。
此外,絕味食品也逐漸開始打造“特色食品和輕餐飲的加速器”。今年4月21日,絕味食品召開董事會,同意全資子公司深圳網聚投資有限責任公司(以下簡稱“網聚投資”)作為有限合伙人出資設立絕了小龍蝦基金。公告顯示,絕了小龍蝦基金的目標規(guī)模為人民幣1億元,深圳網聚認繳出資額達到7900萬元。絕了小龍蝦基金將通過股權投資的方式,投資從事小龍蝦、牛蛙、蟹等水產品加工、銷售的企業(yè)。
而對海外市場,絕味食品也不斷強化,“快速推進海外市場的開發(fā)力度,搶占空白地帶,以保持規(guī)模優(yōu)勢”。2019年8月,絕味食品發(fā)布公告,擬以自有資金在日本投資設立全資子公司,總投資金額為4億日元(約合人民幣2708萬),擬分期投入。子公司選址在東京,擬定經營范圍為食品的企劃、制造、銷售和進出口,經營特許加盟、連鎖加盟,外帶料理的銷售以及前幾項所有附帶業(yè)務。
2020年第三季度財報顯示,絕味食品港澳市場在整體市場中占比僅1.78%。但相比去年,海外市場已呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的趨勢。但是伴隨今年疫情,絕味食品對關聯(lián)公司的投資也出現(xiàn)虧損,達到6200萬元。
未來,絕味食品在主營業(yè)務之外,要通過國外市場這個增量以及對外投資,實現(xiàn)市值的穩(wěn)定和上升,這依然是個不小的挑戰(zhàn)。