王柄根

《動(dòng)態(tài)》：金龍魚于10月31日披露2020年第三季度報(bào)告，您可否為我們介紹公司近期的經(jīng)營情況？

孔銘：2020年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入530億元，同比增長13.70%，歸母凈利潤為21億元;同比增長10.04%。2020年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1400億元，較上年同期增加11.71%，歸母凈利潤為51億元，較上年同期增加45.88%，整體經(jīng)營業(yè)績(jī)較上年同期實(shí)現(xiàn)較大增長。

《動(dòng)態(tài)》：請(qǐng)問公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)有所提升的原因有哪些？

孔銘：一方面，公司2019年上半年受到非洲豬瘟的影響，導(dǎo)致飼料原料的銷售下降。而今年非洲豬瘟的影響基本已經(jīng)消除，飼料原料銷售已恢復(fù)正常;另一方面，2020年雖然發(fā)生疫情，但公司主要產(chǎn)品油、米、面是民生產(chǎn)品，整體受疫情影響不大;另外，疫情期間家庭消費(fèi)的小包裝產(chǎn)品銷量有所增長，利潤率相對(duì)較高，覆蓋了餐飲銷量下滑的影響。同時(shí)，疫情也使得消費(fèi)者更加注重健康，有利于更多高端產(chǎn)品的銷售。

《動(dòng)態(tài)》：如何看待公司毛利率較低的問題？

孔銘：在多數(shù)行業(yè)，產(chǎn)品的毛利率會(huì)隨著行業(yè)不斷發(fā)展成熟而隨之降低。對(duì)公司而言，量大利薄的生意會(huì)是一個(gè)較高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，減少其他潛在競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入行業(yè)的機(jī)會(huì)。公司未來將不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，積極拓展更高端、更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，進(jìn)一步拓寬銷售渠道，持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)、物流等成本來提升毛利率。

《動(dòng)態(tài)》：公司未來的戰(zhàn)略方向是什么？

孔銘：成本方面，基于公司全國布局的綜合企業(yè)群以及產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)，使得我們?cè)诔杀究刂品矫娓邇?yōu)勢(shì)。從業(yè)務(wù)方面看，目前公司在小包裝油領(lǐng)域市占率較高，基于消費(fèi)升級(jí)以及消費(fèi)者的健康意識(shí)不斷提升，未來將持續(xù)推廣現(xiàn)有的高端產(chǎn)品及推出更多優(yōu)質(zhì)新產(chǎn)品，持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。我們?cè)诿住⒚娈a(chǎn)品方面的整體市場(chǎng)占有率還很小，公司在米、面領(lǐng)域有很大的成長空間。目前米、面行業(yè)較為分散，從行業(yè)發(fā)展歷史來看，米、面行業(yè)未來也會(huì)逐步向頭部企業(yè)集中，公司正在持續(xù)投資米、面產(chǎn)能，預(yù)計(jì)米、面業(yè)務(wù)增長較快。另外，公司也會(huì)不斷開發(fā)新的產(chǎn)品，主要會(huì)圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游以及與原有產(chǎn)品具有互補(bǔ)性的業(yè)務(wù)展開，使得現(xiàn)有產(chǎn)品和新產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展，持續(xù)降低生產(chǎn)、營銷、物流成本。公司已經(jīng)進(jìn)入了調(diào)味品、酵母行業(yè)，也會(huì)進(jìn)入冷凍面團(tuán)、中央廚房等相關(guān)領(lǐng)域。

《動(dòng)態(tài)》：近來公司股價(jià)持續(xù)走高，對(duì)于后續(xù)的走勢(shì)您怎么看？

孔銘：在基本面上，三十余年來，公司專注主業(yè)發(fā)展，目前已成長為國內(nèi)最大的農(nóng)產(chǎn)品和食品加工企業(yè)之一。此外，背靠豐益國際，主營業(yè)務(wù)包括廚房食品、飼料原料及油脂科技，細(xì)分產(chǎn)品市場(chǎng)占有率均處于行業(yè)絕對(duì)領(lǐng)先地位。

在二級(jí)市場(chǎng)方面，近期成交額不斷創(chuàng)新高公司，市場(chǎng)關(guān)注度較高，但市盈率TTM約為60倍，投資者可適當(dāng)觀望。