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第一章 有限合伙企業(yè)作為持股平臺時不同性質(zhì)投資合伙人的稅收問題

經(jīng)對我國合伙企業(yè)稅收方面的法規(guī)進行查詢，主要有：（財稅〔2000〕91號）《關于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個人所得稅的規(guī)定]的通知》、（國發(fā)〔2000〕16號）《國務院關于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)征收所得稅問題的通知》、（財稅〔2008〕159號）《財政部國家稅務總局關于合伙企業(yè)合伙人所得稅問題的通知》、（國稅函〔2001〕84號）《國家稅務總局關于《關于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個人所得稅的規(guī)定》執(zhí)行口徑的通知》。

由于有限合伙企業(yè)參照個體工商戶適用5～35%的稅率，無須繳納企業(yè)所得稅，所以普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）從標的公司取得收入時的納稅處理，會根據(jù)收入類型和合伙人的類型不同，適用不同的稅目和稅率。

一、當有限合伙人為自然人時的納稅

（一）利息、股息、紅利所得

根據(jù)(國稅函)[2001]84號)《關于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個人所得稅的規(guī)定》，有限合伙企業(yè)對外投資從標的公司分得的利息、股息、紅利，將會按“先分后稅”的原則，由合伙人按出資比例分得的收益直接適用“利息、股息、紅利”稅目按照20的稅率計算繳納個人所得稅，

（二）經(jīng)營性收入所得

根據(jù)（國發(fā)[2000]16號）《國務院關于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)征收所得稅問題的通知》規(guī)定：從2000年1月1日起合伙企業(yè)不再征收企業(yè)所得稅，合伙企業(yè)投資者的生產(chǎn)經(jīng)營所得，將比照個體工商戶的生產(chǎn)、經(jīng)營所得征收個人所得稅。也就是説，自然人個人投資有限合伙企業(yè)，將會按 “個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得” 征收5 —35 的個人所得稅。

根據(jù)《財政部國家稅務總局關于調(diào)整個體工商戶業(yè)主、個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)自然人投資者個人所得稅費用扣除標準的通知》（財稅[2011]62號）文件，自2011年9月起，合伙企業(yè)投資者的生產(chǎn)經(jīng)營所得依法計征個人所得稅時，費用扣除標準被確定為42000元/年。按照最新的稅率表，扣除費用后自然人投資有限合伙企業(yè)，高于10萬元以上的部分將要按35 的稅率征稅。

由于我國對于合伙企業(yè)方面的稅收規(guī)定還較為模糊，全國各地如上海、北京、深圳、天津等都分別出臺了不同的政策規(guī)定，因此個人投資者收益的來源地不同，其一般適用的稅率也可能會不同的，建議在設立有限合伙企業(yè)時可先咨詢當?shù)氐亩悇詹块T，了解相關稅收政策的具體執(zhí)行規(guī)定。

二、有限合伙的合伙人為企業(yè)時的納稅

（一）利息、股息、紅利所得

根據(jù)(財稅[2008]159號)《關于合伙企業(yè)合伙人所得稅問題的通知》規(guī)定，當企業(yè)作為有限合伙企業(yè)的投資人，該有限合伙企業(yè)從標的公司獲得分紅時，首先會按“先分后稅”原則劃算至企業(yè)投資者，劃算至企業(yè)投資者的該投資收益需按25的稅率繳納企業(yè)所得稅，如果分配至企業(yè)股東時還要繳納20利得稅。

雖然，根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》第26條規(guī)定：符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權益性投資收益為免稅收入”，但因為有限合伙企業(yè)參照個體工商戶征稅，其不需要繳納企業(yè)所得稅，故投資人以有限合伙企業(yè)作為持股平臺間接投資于標的公司時，并不屬于直接投資于其他居民企業(yè)，所以并不能享受相應免稅優(yōu)惠。

案例：一自然人趙某和一居民企業(yè)M共同投資設立一家有限合伙企業(yè)N，趙某持有限合伙企業(yè)40% 的財產(chǎn)份額，M持有限合伙企業(yè)60% 財產(chǎn)份額。假設2017年N企業(yè)獲得可供分配的利潤為人民幣200萬，根據(jù)自然人趙某和居民企業(yè)M在有限合伙企業(yè)所占的財產(chǎn)份額進行利潤分配，M企業(yè)可分配獲得利潤為120萬。此時，企業(yè)在進行年度匯算清繳時，M企業(yè)分得的該120萬仍應按25%的稅率繳納企業(yè)所得稅30萬元。

（二）經(jīng)營性收入所得

如果合伙人為機構投資者時，對于有限合伙企業(yè)的經(jīng)營性收入應按照相應所得稅率（高新技術企業(yè)所得稅率為15%，正常一般企業(yè)的所得稅率則為25%）繳納企業(yè)所得稅。

三、歸納

當有限合伙企業(yè)中的合伙人是有限責任公司時，有限責任公司從有限合伙企業(yè)分得的對外投資收益，雖然按“先分后稅”，有限合伙企業(yè)不需要繳納企業(yè)所得稅，但作為有限合伙企業(yè)合伙人的有限責任公司，其還是需要繳納企業(yè)所得稅；在此情形下，是以有限合伙企業(yè)還是以有限責任公司作為持股平臺，稅負方面基本相當，如果以有限責任公司作為持股平臺，其股東為另一家有限責任公司，持股平臺扣除了25% 企業(yè)所得稅后的收益，其法人股東為免稅收入。

當有限合伙企業(yè)中的合伙人為個人投資者時，就只需要就其從有限合伙企業(yè)分得的對外投資收益，按照20的稅率繳納個人所得稅，相比于有限公司作為持股平臺的稅負要低，因為有限公司要先扣除企業(yè)所得稅，然后再扣除分紅利得稅。

第二章 投資人進入后實施股權激勵的影響因素分析

一、股份支付：

（一）股份支付概念：

股份支份是指當企業(yè)以較低的價格向內(nèi)部員工發(fā)放股票（一般會遠低于市場公允價，尤其是投資人進入時的價格），在此情形下應以（實際出資價格-公允價值）之間的差額確認為企業(yè)的股份支付費用。實務中，一般處于IPO報告期的企業(yè)和上市公司會嚴格計算股份支付，該股權支付會吃掉公司的凈利潤；而非上市公司，則一般不會將此部分股份支付列支為管理費用（稅務部門一般也會以沒有實際發(fā)生而不允許企業(yè)作管理費用列支）。

股份支付金額=（市場公允價格-行權、解鎖價格）*股份數(shù)量

由于股份支付需作管理費用列支，故股份支付金額越大，凈利潤越低，所以如果企業(yè)已處在IPO的報告期時，我們一般建議要慎重考慮是否實施股權激勵，因為往往企業(yè)在IPO前會引入兩至三輪的股資者，企業(yè)的市值會比較高，而相較于給員工的激勵價格不會很高，所以計算出的股份支付的總額會較高，直接會影響企業(yè)凈利潤，而凈利潤要求是IPO條件中至關重要的條件。

（二）企業(yè)市值公允價的高低一般取決于兩大方面：一是公允價如何計算；二是結算時點（是以激勵股授予當時的股權/票公允價，還是以行權時的公允價）。

1.公允價的計算：

企業(yè)引進投資人之前的公允價一般會采用凈資產(chǎn)估值法，凈資產(chǎn)估值法會按照取得股票（權）的上一年末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)值確定，凈資產(chǎn)估值法由于其客觀性，所以能被稅務部門所接受；當企業(yè)引入投資人后，稅務部門傾向于認為要采用類比法，即以最近一期投資人的購買價作為標準來確定企業(yè)的每股價格；所以總體而言，企業(yè)在引進投資人之前由于估值較低，給員工激勵時計算的公允價與激勵價的價差較小，相應股份支付金額也低，對凈利潤的影響也??；

2.結算時點：（根據(jù)國稅總局2012第18號文）

——股權激勵方案實施后立即可以行權獲得股票的，根據(jù)實際行權這一時點該股票的公允價與激勵對象實際支付價格的差額和數(shù)量，計算出的總額作為企業(yè)當年的工資薪金支出，故可依照稅法規(guī)定進行所得稅稅前扣除。

——對于股權激勵方案施行后，需待一定服務年限或者達到規(guī)定業(yè)績條件（以下簡稱等待期）方可行權的，等待期內(nèi)不得在對應年度計算繳納企業(yè)所得稅時扣除。在股權激勵計劃可行權后，才能作為企業(yè)當年的工資薪金支出，依法進行所得稅稅前扣除。

二、個人所得稅（因在設計股權激勵方案時出于控制權考慮通常在股權架構設計時會采用有限合伙企業(yè)的方式間接持股，故以下僅討論在有限伙合平臺中的財產(chǎn)份額轉讓）：

（一）合伙份額轉讓人納稅：

若股份來源為通過增資方式，則不涉及合伙份額轉讓人的納稅問題，但若股份來源為合伙人份額轉讓，則會涉及合伙份額轉讓人納稅問題（公允價與實際轉讓價之差額要按20%納稅）。

1.個人直接轉讓有限合伙企業(yè)中的財產(chǎn)份額，將按照（公允價-原值-合理費用）確定應納稅所得額，所以公允價越高，應納稅所得額也會越高；由于企業(yè)引進投資人后，投資人對企業(yè)的估值價會成為公允價，一下就把企業(yè)的公允價拉高數(shù)十倍甚至更多，后期員工再對外轉讓合伙份額時的應納稅額也會高（因原值低）。

2.我國目前對于合伙企業(yè)合伙人轉讓財產(chǎn)份額如何征稅并沒有直接明確的條文規(guī)定，現(xiàn)大部分稅務機關會直接參照股息紅利所得征收20的稅收，但前段時間也曾有稅務征管機構提出，合伙企業(yè)轉讓合伙份額與股息、紅利所得不同，其應按“個體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營所得”適用5～35% 的超額累進稅率征稅。

3.計算應納稅所得額時公允價的確定：雖然國稅總局2014第67號文不適用于合伙企業(yè)，但由于目前缺乏直接的規(guī)范文件，故稅務機關也會直接參照適用該文件來確定應納稅所得額時的公允價格，即當稅務機關認為合伙企業(yè)合伙人轉讓財產(chǎn)份額時的轉讓價格明顯偏低時，其會參照相同或類似條件下同一企業(yè)同一股東或其他股東股權轉讓收入核定（如參照投資人進入時的價格）；當然企業(yè)也可根據(jù)第13條就“正當理由”提出主張，與當?shù)囟悇詹块T進行協(xié)商。一旦稅務部門以企業(yè)引進投資人時投資人進入時的價格作為公允價格，則持股平臺轉讓人合伙人將承擔較高的股權轉讓所得稅。

（二）激勵對象納稅

1.財稅（2016）第101號文是專門針對股權激勵個人所得稅方面的稅收政策，但由于該政策適用有較多的限制條件，實際適用效果并不理想。按此政策，非上市公司授予本公司員工的股票期權、股權期權、限制性股票和股權獎勵（僅此四種激勵模式），符合其他規(guī)定條件且經(jīng)向主管稅務機關備案，可享受遞延納稅優(yōu)惠政策，即原來員工在行權或解鎖獲得激勵股份時即要納稅，現(xiàn)可遞延至轉讓該激勵股份時再根據(jù)（轉讓價-股權取得成本-合理稅費）按“財產(chǎn)轉讓所得“20% 的稅率計算繳納個人所得稅。非上市公司并不能很好地享受此優(yōu)惠政策，最大的原因之一就是：該政策規(guī)定享受遞延納稅政策須滿足的條件之一為激勵標的為本公司股權，而大部分股權激勵都是通過持股平臺給員工間接持有公司的股權，而持股平臺上的財產(chǎn)份額不等同于本公司股權，筆者曾與當?shù)囟悇詹块T溝通，稅務部門答復是持股平臺上的激勵標的不能享受優(yōu)惠政策。

2.如果不能享受101號文中規(guī)定的遞延納稅優(yōu)惠政策，則激勵對象以低于公平市場價格取得股票（權）的，應在取得股票（權）時就要進行納稅，且適用的稅率為“工資、薪金所得“5～35%的稅率，應納稅所得額=（獲得激勵股票的每股市場價-員工取得該股票／權實際支付的每股價格）×股票／股數(shù)量。因此，如果在投資人進入后實施股權激勵，則激勵對象獲得股票的每股市場價會參照投資人進入時的價格計算，相對應激勵對象應納稅所得額較投資入進入前會有較大增幅，激勵對象也將承擔更高的稅負。

三、歸納：

（一）企業(yè)如果有合適的激勵對象，并想長期留住和激發(fā)核心人才，那么在投資人進入前實施股權激勵成本較低，無論是公司承擔的激勵成本，還是激勵對象承擔的稅負，在投資人進入前會比投資人進入后低較多。

（二）如投資人進入前采用期權激勵模式，投資人進入后才行權，則仍會發(fā)生較高的股份支付及稅收問題。

（三）如果企業(yè)與投資人有對賭條款，要關注對賭業(yè)績（凈利潤）是否排除了股份支付。

（四）如果符合財稅（2016）第101號文的優(yōu)惠條件，則企業(yè)應在規(guī)定期限內(nèi)到主管稅務機關辦理備案手續(xù)。未辦理備案手續(xù)的，不能享受遞延納稅優(yōu)惠政策。