朱麗娜 高 皓

(1.華東理工大學商學院;2.清華大學五道口金融學院)

1 研究背景

改革開放的歷史機遇促使了我國家族企業(yè)的迅猛發(fā)展，時至今日，由家族為主要控制模式的私營經(jīng)濟已經(jīng)緊密嵌入到中國經(jīng)濟結構中，成為中國特色社會主義建設的關鍵組成部分。鑒于家族企業(yè)在中國經(jīng)濟中的重要作用，越來越多的學者開始對家族治理、家族企業(yè)績效等問題進行了研究，然而，有關家族企業(yè)社會責任的討論卻相對較少。與非家族控制型企業(yè)不同，家族企業(yè)的行為明顯受到家族所有者和管理者持有的非經(jīng)濟目標的影響，這些目標為家族創(chuàng)造了社會情感財富，對社會情感財富損失的厭惡是家族企業(yè)戰(zhàn)略行為的主要驅動因素[1]。KETS DE VRIES[2]在對300家家族企業(yè)深入訪談后也得出類似結論，即家族企業(yè)將情感需求，如維持家族聲譽等作為其決策的首要參考點。但這種對社會情感財富保護的動機如何影響家族企業(yè)的社會責任，卻沒有得到一致的結論：部分學者發(fā)現(xiàn)，家族企業(yè)對非經(jīng)濟目標(家族形象、聲譽等)的關注使得他們更在意利益相關者，由此，使得家族企業(yè)會有更好的社會責任表現(xiàn)[3]；另一部分學者認為，由于企業(yè)社會責任的一個關鍵條件是企業(yè)放棄短期的經(jīng)濟滿足，而家族企業(yè)又往往不被視為最有信譽的商業(yè)實體，因此，家族企業(yè)對社會情感財富所表現(xiàn)出的“黑暗面”，會使得家族成員更關注自身的利益，從而對社會產(chǎn)生負面影響[4]。這種不一致性預示著，需要進一步探討在何種情境下，家族企業(yè)社會情感財富對社會責任的作用會被強化或減弱。

首先，組織認同理論認為，當人們與一個組織緊密聯(lián)系在一起時，他們會更多地被提醒其組織成員身份。具體到家族企業(yè)中，可以發(fā)現(xiàn)，家族和企業(yè)之間的身份匹配對家族企業(yè)非常重要，正是這種不可分割的聯(lián)系才使得家族更關注企業(yè)的聲譽問題[5]。而企業(yè)名字作為概括企業(yè)歷史業(yè)績、識別經(jīng)營特征的標簽，是企業(yè)聲譽的天然載體，也是企業(yè)對外界最直觀的展示[6]，能夠最直接地反映家族和企業(yè)之間的關聯(lián)性，從而影響家族企業(yè)的決策動機?；诖?，本研究擬探討家族命名在家族控制與企業(yè)慈善捐贈之間的調(diào)節(jié)效應。其次，當家族的組織認同感同時與較高的公眾關注度聯(lián)系在一起時，家族與企業(yè)之間的“一致性”會得到進一步強化，使得公眾對這類企業(yè)產(chǎn)生更高的期待[7]，而這些期待反過來會成為企業(yè)維護形象的動力。在這一邏輯的基礎上，本研究認為，當企業(yè)面臨更高的公眾關注度時，以家族命名的企業(yè)會更加積極地利用印象管理機制，從而滿足利益相關者的期待。基于此，本研究擬進一步探討企業(yè)的受關注程度在家族控制、企業(yè)命名與企業(yè)慈善捐贈之間的二次調(diào)節(jié)作用。

2 理論與假設提出

2.1 家族控制與企業(yè)慈善捐贈

不同于經(jīng)濟目標，社會情感財富是指家族對企業(yè)的跨代控制、維護家族聲譽，以及對企業(yè)強烈的情感依戀等方面[8]，研究者也通常將社會情感財富保護的動機作為區(qū)分家族企業(yè)和非家族企業(yè)的重要屬性，以此來解釋家族企業(yè)和非家族企業(yè)在其戰(zhàn)略決策方面的差異。基于行為代理理論，社會情感財富研究的一個中心論點是，家族企業(yè)會更多地以社會情感財富為參考點做出決策，而不僅僅是經(jīng)濟參考點[9]。比如，GMEZ-MEJA等[1]發(fā)現(xiàn)，盡管與外部合作可以給企業(yè)帶來更大的經(jīng)濟利益，但因為家族希望保持對企業(yè)的跨代控制，因此，這種社會情感財富保護的動機會使得家族企業(yè)減少與外部的合作，從而減少創(chuàng)新投入[10]。在這些文獻中，一個有趣的主題是：家族控制將如何影響企業(yè)社會責任的履行？不同于其他企業(yè)決策，企業(yè)承擔社會責任的一個關鍵條件，是企業(yè)放棄短期的經(jīng)濟滿足感，但從長期來看，社會責任的履行能夠為企業(yè)帶來更好的聲譽，這種長期導向性與家族企業(yè)社會情感財富保護的動機保持了一致。根據(jù)定義，慈善捐贈是一項可自由支配的責任，這意味著企業(yè)自己決定是否捐贈以及捐贈多少[11]，雖然參與慈善捐贈會給公司的現(xiàn)金流和其他資源帶來壓力，從而對公司的短期利潤產(chǎn)生負面影響，但從長遠來看，慈善捐贈可以通過提高公司的聲譽和公眾形象，增加非家族利益相關者對公司的信任，并為公司積累道德和社會資本[12]。在中國背景下，本研究認為，家族企業(yè)保護社會情感財富的動機，更多地表現(xiàn)出積極的一面，主要原因如下。

首先，家族企業(yè)往往被視為家族的延伸和鏡像，它的行為決策也反映出了家族的核心價值觀[13]，因此，家族成員也特別在意持續(xù)性地維持家族的正面形象和家族聲譽。然而，企業(yè)又很難避免意外事件的發(fā)生對其產(chǎn)生負面影響，慈善捐贈有助于企業(yè)積累道德資本，在企業(yè)發(fā)生不利事件或有關公司的負面信息曝光時保護他們，即慈善捐贈能夠發(fā)揮類似聲譽保險的作用[12]。相對于其他企業(yè)，家族企業(yè)會更具這樣的危機意識，從而更加積極地參與慈善捐贈，以塑造并維護企業(yè)的形象與聲譽。

其次，長期導向對企業(yè)的戰(zhàn)略選擇有著重要的作用，且長期導向在幫助家族企業(yè)實現(xiàn)社會情感財富等非經(jīng)濟目標方面可能更為重要[14]。DYER等[5]指出，長期導向會使得家族企業(yè)主動建立積極的社區(qū)形象；BERRONE等[3]也發(fā)現(xiàn)，相對于非家族企業(yè)，家族企業(yè)的長期導向能夠驅使他們更在乎環(huán)保投入，而不只是追求即時回報的投資項目。雖然慈善捐贈在短期內(nèi)可能影響企業(yè)績效，但從長遠來看，慈善捐贈可以通過提高企業(yè)的聲譽和公眾形象，增加非家族利益相關者對企業(yè)的信任等方式為公司積累社會資本，這與家族企業(yè)社會情感財富保護的動機相契合。

最后，家族社會情感財富的保護之所以會更多地表現(xiàn)出積極的一面，是因為慈善捐贈能夠實現(xiàn)企業(yè)的合法性訴求，這種訴求往往和政府直接相關，即家族企業(yè)通過更多的慈善捐贈來獲得政府的認可和關注。自2006年中國“十一五”規(guī)劃提出“和諧社會”和“科學發(fā)展觀”以來，中央政府發(fā)布了一系列針對大企業(yè)的企業(yè)社會責任報告指南，以期通過企業(yè)自主的社會責任來平衡經(jīng)濟和社會的發(fā)展[15]。上述文件的出臺，既給家族企業(yè)的慈善捐贈戰(zhàn)略造成了壓力，同時也為家族企業(yè)的政治示好提供了合理的路徑，并且，通過慈善捐贈策略，滿足了作為利益相關者最頂端的政府訴求，能夠提高家族企業(yè)在利益相關者中的聲譽，并為企業(yè)的長期資源獲取奠定了基礎[16]?；诖耍岢鋈缦录僭O：

假設1與非家族控制型企業(yè)相比，家族控制型企業(yè)會更多地進行慈善捐贈。

2.2 家族控制與慈善捐贈的調(diào)節(jié)機制分析

雖然家族企業(yè)和非家族企業(yè)的差別已被學者廣泛討論，但值得注意的是，有關家族企業(yè)之間的異質(zhì)性對企業(yè)行為影響的研究卻仍有較大空間。其中，與企業(yè)社會情感財富的積極面有關的一點，即為家族和企業(yè)之間的身份匹配，最近的研究也越來越支持家族企業(yè)的兩個相關身份——家族和企業(yè)，能夠在不同程度上分離或合并[17]。只有當家族與企業(yè)之間具有較高的身份匹配時，家族對企業(yè)的組織認同感才更有可能轉化為對企業(yè)聲譽的維護，因此，結合組織認同理論，本研究分析了企業(yè)命名在家族控制與企業(yè)慈善捐贈之間的調(diào)節(jié)作用。

在分析企業(yè)命名對“家族控制-慈善捐贈”關系的調(diào)節(jié)作用時，本研究認為，以家族命名的企業(yè)由于其家族和企業(yè)身份的高度匹配，使得這類家族企業(yè)有更強烈地維護企業(yè)聲譽的動機。然而，由于外部利益相關者大多不是直接受益者，他們可能只是模糊地或根本不知道一家公司的社會責任的履行程度，可以推斷的是，當家族企業(yè)更多地為利益相關者所見時，家族會更在乎企業(yè)的外在聲譽?；诖?，本研究進一步分析了企業(yè)的廣告宣傳投入在企業(yè)命名與“家族控制-慈善捐贈”之間的二次調(diào)節(jié)效應。

上述家族與企業(yè)之間的身份匹配效應，還將在企業(yè)擁有較高“能見度”的情況下變得更加突出，從而使得家族企業(yè)對社會情感財富保護所表現(xiàn)出來的積極面也會更加顯著。這是因為，當公眾對某一個企業(yè)更有認識時，他們會對這類企業(yè)產(chǎn)生更高的期待，并且，企業(yè)和利益相關者之間總是存在不對稱信息，較高的“能見度”有助于減少管理者和利益相關者之間的信息不對稱程度，使得家族企業(yè)的慈善捐贈為更多利益相關者所知，這不僅滿足了家族和企業(yè)之間身份匹配所帶來的榮譽感，還可能提升企業(yè)的經(jīng)濟價值[18]。由此，本研究進一步分析了企業(yè)宣傳投入在企業(yè)命名與“家族控制-慈善捐贈”之間的二次調(diào)節(jié)作用。

2.2.1企業(yè)命名的調(diào)節(jié)作用

組織認同反映了成員對“作為一個組織的我們是誰”和“我們作為一個集體做什么”的共識，當人們明確地與一個組織聯(lián)系在一起時，他們會更多地被提醒其組織成員身份[19]。雖然之前有關家族企業(yè)的研究認為，家族和組織認同往往是重疊的，在“我們家族的企業(yè)”中，人們對“我們是誰”和“我們做什么”有著共同的理解，然而，并不是所有的家族和企業(yè)之間的認同感和重合度都如此之高。正是這種家族與企業(yè)的“隔離”，使得家族企業(yè)在社會責任方面表現(xiàn)出異質(zhì)性。本研究認為，企業(yè)命名是上述影響因素之一。當企業(yè)以家族命名時，家族和企業(yè)之間的身份匹配達到了一致，使得社會公眾或企業(yè)的利益相關者對企業(yè)的家族身份有著更為清晰的感知，家族成員也將更加重視企業(yè)聲譽的維護。

其次，一家公司的名稱是明確的、公開的、自愿的，而且很難改變，當一個家族以其名字命名企業(yè)時，家族與企業(yè)會更加難以分離，這種緊密的聯(lián)系會加強家族成員對企業(yè)的認同，家族成員在企業(yè)中的成員意識也會增強。這也可以解釋為什么Weyerhaeuser被《財富》雜志被評為該行業(yè)第二大的履行社會責任的企業(yè)，而其競爭對手公司如Masco Corporation等則沒有登上榜單，原因就在于創(chuàng)始人WEYERHAEUSER Sr，希望保護和保留Weyerhaeuser這個名字，并確保公司繼續(xù)按照其創(chuàng)立原則和道德規(guī)范運作[20]。KETS DE VRIES[2]在對300多名家族企業(yè)高管進行了深入的采訪后也發(fā)現(xiàn)，業(yè)主在大樓上留有自己的名字，會使他們更加意識到自己在社區(qū)中的地位，也更重視其聲譽。基于此，提出如下假設：

假設2當企業(yè)以家族名稱命名時，家族控制對慈善捐贈的正向影響作用會更加明顯。

2.2.2企業(yè)能見度的二次調(diào)節(jié)效應

假設2表明，企業(yè)以家族命名對家族控制和慈善捐贈之間的關系將產(chǎn)生正面影響，因為它增強了家族和企業(yè)之間的連接，使得家族對企業(yè)更有認同感，然而，當這種家族和企業(yè)之間的連接有著更高的“能見度”時，這種正向作用可能會被進一步強化。已有研究指出，較高的“能見度”可以給企業(yè)帶來許多好處，包括價格溢價，增強形成戰(zhàn)略聯(lián)盟的能力，以及提高投資者和媒體的關注度和正面評價等[21]。與此同時，較高的“能見度”也使企業(yè)更有可能成為利益相關者的重點關注目標，這一方面使得企業(yè)名稱和家族之間的關系更為緊密；另一方面，也要求企業(yè)更多地滿足利益相關者的訴求和期待。就企業(yè)慈善捐贈而言，利益相關者必須了解一家企業(yè)并了解其慈善活動的信息，才能做出有意義的回應，但現(xiàn)實狀況是，外部利益相關者可能對企業(yè)慈善捐贈的情況不甚了解。由此，那些“能見度”高的家族企業(yè)，才更可能從慈善捐贈中獲得預期的聲譽利益，從而實現(xiàn)其社會情感財富保護的動機。

根據(jù)NELSON[22]的觀點，廣告為消費者提供了區(qū)分不同產(chǎn)品的信息，一家企業(yè)的廣告強度可以作為其知名度的一個重要指標。比如，在中國，提到保健品，大家首先會想到“腦白金”；提到奶茶，會首先想到“香飄飄”；提到空調(diào)，自然會出現(xiàn)那句耳熟能詳?shù)膹V告詞“好空調(diào)，格力造”。顯然，和那些較少投入廣告宣傳的企業(yè)相比，密集的廣告和營銷使得相關企業(yè)有著更高的“能見度”，這種“能見度”放大了家族與企業(yè)之間的聯(lián)系，尤其當企業(yè)以家族命名時，家族與企業(yè)之間的一致性會更加清楚地為利益相關者所知，此時，進行慈善捐贈所帶來的聲譽效應也會有所放大，從而使得家族企業(yè)保護社會情感財富的動機在更大程度上予以實現(xiàn)。

與此同時，相較于那些不知名的企業(yè)，知名企業(yè)的行為本身也將更多地受制于利益相關者的監(jiān)督。通常而言，利益相關者總是對直接能夠影響到他們的企業(yè)，或者他們“認識”的企業(yè)更感興趣[23]。正如上文所言，當企業(yè)以家族命名時，家族和企業(yè)的聲譽將聯(lián)系得更加緊密，相較于其他類型的家族企業(yè)，這類家族企業(yè)會更努力去塑造利益相關者對企業(yè)的正面認識；而“能見度”的提升，不僅能夠提高消費者對家族和企業(yè)關系的認識，且能夠以更具吸引力的方式突出企業(yè)的社會責任[24]。并且，企業(yè)更高的“能見度”，還有助于減少管理者和利益相關者之間的信息不對稱程度，這種隱性的監(jiān)管，還能夠在一定程度上抑制家族社會情感財富保護所可能表現(xiàn)出的“自私自利”的黑暗面?；诖?，提出如下假設：

假設3企業(yè)的宣傳投入，強化了家族命名對家族控制與慈善捐贈關系的正向調(diào)節(jié)作用。

3 樣本來源與數(shù)據(jù)說明

3.1 數(shù)據(jù)來源

本研究以2007～2019年滬深交易所的A股上市公司為基礎樣本庫，該數(shù)據(jù)庫主要包括了企業(yè)基本特征、企業(yè)行為選擇等變量，為了確保樣本數(shù)據(jù)的質(zhì)量，本研究根據(jù)上市公司年報，以及巨潮資訊等權威網(wǎng)站對數(shù)據(jù)進行了核對，并剔除了以下樣本：①金融類上市公司；②企業(yè)性質(zhì)無法判定的公司；③數(shù)據(jù)嚴重缺失的公司。最終數(shù)據(jù)庫包含了21 918個觀測值。

3.2 變量測量

(1)企業(yè)慈善捐贈(DN)借鑒了許年行等[25]的做法，本研究使用慈善捐贈總額占企業(yè)總資產(chǎn)的比例來衡量企業(yè)的慈善捐贈。

(2)家族控制(FA)本研究使用啞變量FA衡量家族控制，若企業(yè)滿足下述條件則認為是家族控制型企業(yè)，并賦值為1：公司的最終控制者能追蹤到自然人或家族；最終控制者直接或間接持有的公司股權，必須是被投資上市公司第一大股東在持股比例在5%以上；公司的管理層中，至少有1名以上的家族成員參與管理工作，否則為0。

(3)企業(yè)命名(NA)參考 KASHMIRI等[6]以及宋麗紅等[26]的做法，本研究構建一個啞變量NA表示家族命名方式，當家族企業(yè)名稱中包含創(chuàng)始人或家族等相關信息時，取值 1，否則為 0。

(4)企業(yè)宣傳投入(A)本研究使用企業(yè)廣告宣傳投入占總資產(chǎn)的比例加以衡量，這種方法捕捉到了企業(yè)為使自己有別于競爭對手，愿意在營銷和銷售等相關活動上的支出情況[16]。

(5)控制變量本研究控制了以下變量：企業(yè)規(guī)模(FSI)，以企業(yè)資產(chǎn)總額的對數(shù)進行衡量；企業(yè)壽命(FL)，以企業(yè)創(chuàng)建的年數(shù)進行衡量；冗余資源(SL)，參照賀小剛等[27]的做法，本研究取已吸收冗余、未吸收冗余和潛在冗余資源3個指標的平均值來測量冗余資源的充足程度；企業(yè)業(yè)績(ROA)，用企業(yè)的資產(chǎn)收益率來衡量；企業(yè)的研發(fā)投入(RD)，以企業(yè)研發(fā)投入占總資產(chǎn)的比值來衡量；兩職兼任(DL)，CEO和董事長為一人擔任，則為1，否則為0；獨立董事比例(O)，即獨立董事占董事會總人數(shù)的比例；政治關聯(lián)(PL)，若企業(yè)董事會成員或高層經(jīng)營者為前任或現(xiàn)任政府官員、人大代表、黨代表或政協(xié)委員，則取值為1，否則為0；企業(yè)現(xiàn)金持有(C)，用現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物/(總資產(chǎn)-現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物)來衡量；財務杠桿(LE)，控制了財務保守行為所具備的競爭效應；企業(yè)銷售增長率(G)。

3.3 描述性統(tǒng)計與相關性分析

變量的描述性統(tǒng)計和相關性分析結果見表1。由表1可知，企業(yè)慈善捐贈的均值為0.035，家族控制的均值為0.303，企業(yè)以家族命名的均值為0.003，企業(yè)宣傳投入的均值為0.006。從相關性分析中可以看出，家族控制與企業(yè)慈善捐贈為顯著的正向關系(p<0.01)，企業(yè)命名與慈善捐贈為顯著的正向關系(p<0.1)，企業(yè)宣傳投入與企業(yè)慈善捐贈為顯著的正向關系(p<0.05)。

表1 變量的描述性統(tǒng)計和相關性分析(N=21 918)

4 實證分析結果

4.1 模型設立

為了檢驗本研究提出的假設，設定如下模型：

DN=β0+β1FA+β2NA+β3A+β4FA×NA+

β5FA×A+β6NA×A+β7FA×NA×A+β8X+ε，

(1)

式中，X表示一系列的控制變量；β0表示常數(shù)項；β1～β8表示回歸系數(shù)；ε表示隨機擾動項。

4.2 回歸結果討論

家族控制與企業(yè)慈善捐贈的關系檢驗見表2。表2中，模型1包括了所有控制變量，模型2中加入了解釋變量家族控制，模型3中加入了家族控制與企業(yè)命名的交互項，模型4中加入了家族控制、企業(yè)命名和企業(yè)宣傳投入的交互項。由模型2的檢驗結果可知，家族控制與企業(yè)慈善捐贈呈顯著正相關關系(β=0.064，p<0.05)，說明相對于非家族控制的企業(yè)，家族控制型企業(yè)更在乎企業(yè)的聲譽以及合法性，而慈善捐贈不僅能夠使企業(yè)樹立良好的外部形象，也能夠作為一種合法性工具拉近企業(yè)和政府之間的聯(lián)系，假設1得到了驗證。

表2 家族控制與企業(yè)慈善捐贈的關系檢驗(N=21 918)

在模型3中，家族控制與企業(yè)命名的交互項系數(shù)顯著為正(β=0.089，p<0.1)，即當家企業(yè)以家族命名時，家族控制與企業(yè)慈善捐贈之間的正向關系越顯著。此時，家族成員將更加重視企業(yè)聲譽的維護，因此，家族控制對企業(yè)慈善捐贈的正向作用將進一步擴大，假設2得到了驗證。

在模型4中，家族控制、企業(yè)命名和企業(yè)宣傳投入的交互項系數(shù)顯著為正(β=70.668，p<0.01)，即企業(yè)命名對企業(yè)慈善捐贈的正向調(diào)節(jié)作用進一步加強。這一結果說明：當家族企業(yè)進行較多的對外宣傳時，也意味著家族企業(yè)有著更高的“能見度”，這種“能見度”使得家族和企業(yè)之間的關系能夠更直接地被外部利益相關者所知；特別是當企業(yè)以家族命名時，企業(yè)和家族之間的一體化程度將得到更多的認可和監(jiān)督，此時，企業(yè)更多的慈善捐贈能夠為企業(yè)樹立良好的聲譽，從而使得家族社會情感財富的保護動機得到最大程度的實現(xiàn)，假設3得到了驗證。

4.3 穩(wěn)健性檢驗

4.3.1家族控制衡量方法的穩(wěn)健性測試

本研究使用家族所有權作為家族控制的衡量方式，并代入原模型中，重新進行了檢驗，具體的回歸結果見表3。在表3的模型2中，家族控制對企業(yè)慈善捐贈具有顯著的正向作用(β=0.056，p<0.05)；模型3中家族控制與企業(yè)命名的交互項系數(shù)顯著為正(β=0.096，p<0.05)；在模型4中，家族控制、企業(yè)命名和企業(yè)宣傳投入的交互項系數(shù)顯著為正(β=62.684，p<0.1)，即企業(yè)命名對企業(yè)慈善捐贈的正向調(diào)節(jié)作用進一步加強。這一結果說明：當企業(yè)更多地投入于宣傳活動，使得企業(yè)有較高的“能見度”，并且企業(yè)為家族控制且以家族命名時，企業(yè)會更多地進行慈善捐贈。綜上可知，在調(diào)整家族控制的衡量方法后，本研究的結果依然具有較高的穩(wěn)健性。

表3 家族控制衡量方法的穩(wěn)健性檢驗(N=21 918)

4.3.2樣本選擇偏誤以及內(nèi)生性問題的穩(wěn)健性檢驗

為了控制樣本選擇性偏差對研究結果可能產(chǎn)生的不利影響，本研究采用Heckman 兩階段模型進行穩(wěn)健性測試。具體而言，本研究將企業(yè)慈善捐贈設置為兩階段的過程，在第一階段中，通過Probit模型探討了企業(yè)是否進行慈善捐贈(自變量：企業(yè)年齡、規(guī)模、現(xiàn)金流、銷售增長率、政治關聯(lián)、行業(yè)平均捐贈額、家族控制，以及企業(yè)所在行業(yè)和年份的虛擬變量)，以此計算出逆米爾斯比IMR。然后，將IMR作為控制變量代入原模型中，回歸報告見表4。在表4的模型2中，家族控制對企業(yè)慈善捐贈具有顯著的正向作用(β=0.015，p<0.05)；模型3中，家族控制與企業(yè)命名的交互項系數(shù)顯著為正(β=0.086，p<0.1)；在模型4中，家族控制、企業(yè)命名和企業(yè)宣傳投入的交互項系數(shù)顯著為正(β=70.858，p<0.01)，即企業(yè)命名對企業(yè)慈善捐贈的正向調(diào)節(jié)作用進一步加強。這一結果說明：當企業(yè)更多地投入于宣傳活動，使得企業(yè)有較高的“能見度”，并且企業(yè)為家族控制且以家族命名時，企業(yè)會更多地進行慈善捐贈。

表4 樣本選擇偏誤及內(nèi)生性穩(wěn)健性檢驗(N=21 918)

4.3.3改變樣本量：去除2008年、2010年和2013年的樣本

考慮到2008年汶川地震、2010年玉樹地震，以及2013年的雅安地震對企業(yè)慈善捐贈的影響，可能會影響到本研究結果的穩(wěn)健性[28]，因此，進一步刪除了這3年的企業(yè)樣本，并對原模型進行了檢驗，檢驗結果見表5。在表5的模型2中，家族控制對企業(yè)慈善捐贈具有顯著的正向作用(β=0.062，p<0.1)，說明相對于非家族企業(yè)，家族企業(yè)的慈善捐贈會更多，這一結果和上文保持了一致，即慈善捐贈作為企業(yè)合法性實現(xiàn)的策略之一，可以使得家族企業(yè)的社會情感財富保護動機更多地對外表現(xiàn)出積極的一面。模型3中，家族控制與企業(yè)命名的交互項系數(shù)顯著為正(β=0.083，p<0.1)，說明當企業(yè)以家族命名時，家族控制對企業(yè)慈善捐贈的正向作用會進一步放大，即企業(yè)以家族命名會使得家族企業(yè)社會情感財富保護的積極面得到更多的體現(xiàn)。在模型4中，家族控制、企業(yè)命名和企業(yè)宣傳投入的交互項系數(shù)顯著為正(β=66.360，p<0.01)，即企業(yè)命名對企業(yè)慈善捐贈的正向調(diào)節(jié)作用進一步加強。這一結果說明：當企業(yè)更多地投入于宣傳活動，使得企業(yè)有較高的“能見度”，企業(yè)為家族控制且以家族命名時，企業(yè)會更多地進行慈善捐贈。綜上可知，在刪除了2008年、2010年和2013年的企業(yè)樣本后，本研究的結論依然沒有發(fā)生改變。

表5 改變樣本量的穩(wěn)健性檢驗(N=17 046)

5 結論與討論

5.1 研究結論

以2007～2019年的中國上市企業(yè)為研究樣本，本研究得到如下結論：①相對于非家族企業(yè)，家族企業(yè)會更多地進行慈善捐贈；②企業(yè)命名在家族控制和企業(yè)慈善捐贈之間發(fā)揮了顯著的調(diào)節(jié)作用，當企業(yè)以家族命名時，家族控制對企業(yè)慈善捐贈的正向作用會進一步強化；③企業(yè)受關注程度在企業(yè)命名和“家族控制-慈善捐贈”之間發(fā)揮顯著的二次調(diào)節(jié)作用，具體而言，當企業(yè)廣告宣傳投入較多，且企業(yè)以家族命名時，家族控制對企業(yè)慈善捐贈的正向作用最大。

本研究具有以下幾點理論貢獻：①豐富了社會情感財富的相關研究。基于社會情感財富保護的動機，家族企業(yè)究竟更多地表現(xiàn)出積極面還是灰暗面，之前的研究并沒有得出答案，本研究結合組織認同理論，發(fā)現(xiàn)家族成員與企業(yè)之間的身份認同感發(fā)揮了重要的作用，這種身份認同感使得家族企業(yè)會更加努力地進行印象管理，塑造良好的社會形象，從而使得社會情感財富更多地表現(xiàn)出積極面。②豐富了家族企業(yè)組織認同異質(zhì)性的相關研究。本研究從家族企業(yè)命名的視角出發(fā)，認為以家族命名的企業(yè)會更在乎組織和家族之間的聯(lián)系，并且，這種情感依戀在企業(yè)“能見度”較高的情況下更加強烈，從而促進了社會情感財富對慈善捐贈的正向作用，這是對已有組織認同相關研究的補充和拓展。③豐富了慈善捐贈的相關研究。之前有關中國家族企業(yè)慈善捐贈的研究，大都以家族企業(yè)樣本為基礎，這種研究忽略了家族企業(yè)和非家族企業(yè)的差異性，本研究基于中國上市公司的全樣本數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)相對于非家族企業(yè)，家族企業(yè)的社會情感財富保護動機將使得家族企業(yè)更多地進行慈善捐贈，并且，這種影響作用也受到企業(yè)本身的特質(zhì)和企業(yè)所面臨的輿論環(huán)境的影響，這有助于更加清楚地理解中國家族企業(yè)慈善捐贈的動機。

5.2 研究局限與展望

本研究尚存在一定的局限性，這為未來研究提供了方向：①在本研究中，仍然將家族企業(yè)看成一體，即家族成員擁有相同的目標，然而，家族內(nèi)部也可能存在較大的沖突，這些沖突如何影響家族企業(yè)的慈善捐贈，本研究并未進行深入探討。目前，關于家族企業(yè)的研究仍處于起步階段，比如，不同學者對家族企業(yè)的定義持有不同的意見；學者們在應該以企業(yè)還是家族作為分析單元這一問題上也存在較大分歧；再者，尚沒有一個完整的框架來整合家族企業(yè)研究的研究方法等，這些問題都有待于深入分析。②對于家族企業(yè)的研究，如何更好地區(qū)分個人和家族的決策參考點非常重要。本研究主要是將家族作為分析對象，但家族中的個人如何影響企業(yè)決策，本研究并沒有進行探討，未來可以從這一方面進行挖掘。