江文

近日，受到廣泛關注的數字人民幣頻頻出鏡。

10月8日，深圳試點發(fā)放1000萬元數字人民幣紅包，每個紅包金額為200元，獲得者可在有效期內至羅湖區(qū)指定的商戶進行消費。

10月20日，央行與農信銀資金清算中心有限責任公司舉行戰(zhàn)略合作協議簽署儀式，雙方將在數字人民幣應用項目方面開展戰(zhàn)略合作。這意味著，農村地區(qū)開始穩(wěn)步推進研發(fā)、試點工作。

10月26日，“市場上已出現假冒數字人民幣錢包”沖上了微博熱搜第一名，不少網友紛紛疑惑：什么是數字人民幣？還沒見過真的，假的都已經出來了？

事實上，自2014年以來，央行數字貨幣技術一直處于研發(fā)、內測、完善中，直到今年才進入大規(guī)模內測階段。一時間，無論是廟堂之高還是江湖之遠，都不乏數字人民幣的討論。

那么作為新鮮事物，數字人民幣將如何重構支付格局，其悄然加速背后又有何玄機？

什么是數字人民幣？

歷經1.0時代的紙幣、2.0時代的電子化，人民幣形態(tài)正悄然邁向3.0時代的數字化。

央行數字貨幣在概念上并不復雜，英文全稱是Digital Currency/ Electronic Payment。從字面意義上看，它既是一種數字貨幣，也是電子支付手段，目標是替代一部分現金，將2.25億“無銀行賬戶”人士納入經濟領域。

同時，它不依托于銀行賬戶和支付賬戶，只要裝有數字貨幣錢包的手機，拿在一起碰一碰，就可以方便地完成轉賬或者支付。即使在沒有手機信號的情況下，依然可以使用。

據北京大學數字金融研究中心高級研究員徐遠分析，新的數字貨幣和紙幣是一比一兌換的，所以說現在商業(yè)銀行要獲得這個數字貨幣必須拿以前的貨幣來換，試點的時候并不增加總量。也就是說，假設現在流通的貨幣是100元，央行數字貨幣將等價替換掉這100元。

因此，數字貨幣的本意就不是來沖擊金融體系的，而是用于應用于小額、零售、高頻的業(yè)務場景，存在多方面特點。

一方面，隨著財政主導的宏觀政策框架逐步回歸，數字貨幣可以更好地滿足財政需要，不管是財政赤字貨幣化，還是抵達貧困人口的扶持政策，銀行可以直接把錢打到你的賬戶上，中間不怕被貪墨、截留、挪用、拖延。

另一方面，數字貨幣還有可追溯性，有助于關注投資風險。新加坡跨國銀行星展銀行高級經濟學家內森·周分析稱，中國可能會更密切地關注投資風險，或將有助于避免影響中國經濟的周期性債務危機。例如，面對那些如“鬼城”般的大型住房項目，國家財政的工程師可通過調整數字人民幣代碼，限制投資者向該項目投入更多資金。內森·周說，數字人民幣不是事后解決問題，而是 “提前掌控一切，預先部署”。

可預見的是，央行數字貨幣（DC/ EP）一旦落地發(fā)行，無疑將是中國金融發(fā)展史上劃時代的事件，人們的支付習慣、支付工具將再次發(fā)生改變。

與此同時，在快速崛起的中產階級引領下，中國的金融科技行業(yè)正在騰飛。中國的移動支付應用交易量從2013年1.3萬億金額，躍升至2019年的350萬億元人民幣。如今，螞蟻集團的支付寶、騰訊的微信支付共同占據了近83%的市場份額。同時，實體現金已被逐步取代，中國家庭金融資產中的現金使用量僅占4%（美國為24%），是世界上比例最低的國家之一。

這一背景，或將成為數字人民幣逐步推廣鋪開的現實基礎。

加速試點與“穩(wěn)步推進”

越來越多的跡象表明，疫情加速了全球數字化的進程，有關加速推動央行數字貨幣的呼聲越來越高。

今年4月3日，央行2020年全國貨幣金銀和安全保衛(wèi)工作電視電話會議，提出“加強頂層設計，堅定不移推進法定數字貨幣研發(fā)工作”。

4月10日，一季度金融統(tǒng)計數據發(fā)布會上，央行方面透露，央行將按照計劃有序推進數字貨幣。如果數字經濟能成為一個新的經濟發(fā)展亮點，對數字貨幣的研發(fā)要求也會越來越高。

在深圳，數字貨幣內部測試工作正在羅湖區(qū)有序開展；在蘇州，有的公務員已領取用數字貨幣形式發(fā)放的部分工資；在雄安新區(qū)，麥當勞等19家公司已開始試點數字貨幣。

8月14日，商務部發(fā)布了《關于印發(fā)全面深化服務貿易創(chuàng)新發(fā)展試點總體方案的通知》，其中公布了數字人民幣試點地區(qū)，仍是“4+1”，即先行在深圳、蘇州、雄安新區(qū)、成都及未來的冬奧場景進行內部封閉試點測試。消息傳出，資本市場上的數字貨幣板塊受到了投資者的追捧。

9月21日，《中國（北京）自由貿易試驗區(qū)總體方案》發(fā)布，提出支持人民銀行數字貨幣研究所設立金融科技中心，建設法定數字貨幣試驗區(qū)和數字金融體系。

具體到幾個試點地區(qū)，央行推進數字貨幣研發(fā)落地正在提速。在深圳，數字貨幣內部測試工作正在羅湖區(qū)有序開展；在蘇州，有的公務員已領取用數字貨幣形式發(fā)放的部分工資；在雄安新區(qū)，麥當勞等19家公司已開始試點數字貨幣。

企業(yè)方面，除了阿里、騰訊在2017年年末就與央行合作共同開展數字人民幣體系的研發(fā)，今年還有美團、滴滴和字節(jié)跳動也在流量場景端與央行數字貨幣展開技術測試。

盡管已經進入試點測試階段，但這并不意味著數字人民幣正式落地鋪開。央行自2014年成立法定數字貨幣的專門研究小組以來，6年多的時間一直本著循序漸進的原則試點數字人民幣，口徑一直是“穩(wěn)妥推進”，表示在正式投放使用前，還需要檢驗理論可靠性、系統(tǒng)穩(wěn)定性、風險可控性等多項環(huán)節(jié)。

央行也多次表態(tài)，數字人民幣尚沒有推出的時間表。如果數字人民幣先行試點測試順利的話，北京2022年冬奧會上也許能“一睹芳容”、正式鋪開。屆時，更多有關數字人民幣的信息，將更加明朗。

引發(fā)的幾大猜想

當呼之欲出的數字貨幣一再試點，一些爭議猜想開始不脛而走。

由于數字人民幣支付不受制于網絡環(huán)境、不用綁卡，不額外收取手續(xù)費，更加通暢、便捷。這樣的便利性，讓巨頭們瑟瑟發(fā)抖，像是國家要出手撼動移動支付市場的金融格局。

于是不少網友紛紛猜測，數字貨幣是否會與第三方支付形成競爭？

眼下，超過80%的中國人都在使用支付寶、微信支付等新型支付方式付款。表面來看，數字貨幣應用程序和那些隨處可見的電子錢包似乎并無二致。但從技術角度講，兩種數字貨幣之間存在著巨大的分野。

日前召開的第二屆外灘金融峰會上，中國人民銀行數字貨幣研究所所長穆長春給出了具體回應。他公開表示，微信、支付寶和數字人民幣不是一個維度上的。微信、支付寶是金融基礎設施，是“錢包”；而數字人民幣是支付工具，是“錢包的內容”。

也就是說，在電子支付場景下，微信、支付寶這個“錢包”里裝著商業(yè)銀行存款貨幣。數字人民幣發(fā)行后，大家仍然可以用微信、支付寶進行支付，只不過錢包里裝的內容增加了數字貨幣。所以從本質上看，數字人民幣與微信、支付寶并不存在競爭。

那么同樣作為新型貨幣，數字人民幣與一度受資本圈熱捧的比特幣又有何不同？

比特幣誕生之初，由于去中心化以及匿名性等特點，幣圈人士對它的信念，和當年人們追捧黃金的狂熱程度如出一轍。以至于經濟學家保羅·克魯格稱之為一個包裹在自由主義意識形態(tài)之繭中的科技神秘主義泡沫。

不過，區(qū)塊鏈的效率較低，不太可能勝任一個大國數字貨幣體系的技術核心，并且比特幣是依靠節(jié)點網絡和加密算法的虛擬貨幣，沒有國家信用，不具有法償性，是一個完全繞過全球金融監(jiān)管的新的數字貨幣體系，讓資金轉移可以悄無聲息地進行。也正是由于其去中心化、不可追溯性的特點，基于區(qū)塊鏈技術的比特幣當初令全球央行十分警惕。

相反，數字人民幣是以國家信用為擔保的一種法定貨幣，它不屬于區(qū)塊鏈，在研發(fā)上不預設技術路線，采取的是雙層運營體系，即先把數字貨幣兌換給銀行或者是其他運營機構，再由這些機構兌換給公眾。在這一點上，它與現金具有同樣的效力。

那么，數字人民幣是否和現金一樣，沒有利息？

9月中旬，央行副行長范一飛發(fā)表的《關于數字人民幣M0定位的政策含義分析》一文給出了答案。其中提到，數字人民幣是央行向公眾提供的公共產品，不計付利息，央行也不對兌換流通等服務收費。

數字貨幣的野心

隨著大國博弈不斷深化，擔心中美金融脫鉤的聲音此起彼伏。想要動搖美元的全球儲備地位，數字貨幣或將成為一大突破口。

眾所周知，在美國主導的國際金融秩序中，SWIFT系統(tǒng)（全球銀行結算系統(tǒng)）是其中的支柱。受益于美元的主導地位，美國成為了全球金融“守門人”，可以有效地決定和批準哪個國家使用SWIFT網絡，或將其列入黑名單，被禁的伊朗、朝鮮、委內瑞拉就是典例。

英鎊之所以能成為世界貨幣，是因為英國當時煤炭產量占全世界總產量的三分之二；美元的霸主地位，也離不開和沙特達成協議，以石油美元為基石。

于是，對大部分國家地區(qū)來說，都想搞出一個SWIFT的替代方案，來減輕美元霸權對本國的潛在影響力。眼下，不僅是向前沖刺的中國，數字貨幣已日益成為一場幾乎無人意識到已經開賽的競爭，瑞典、新加坡、巴哈馬、委內瑞拉等國央行正聯合企業(yè)開發(fā)本國的數字貨幣。

事實上，數字貨幣的確能對美國的這項權力帶來威脅。香港投資公司Radian Partners的創(chuàng)始人朱晉酈指出：數字貨幣的內置功能之一是繞過SWIFT，直接完成匯款。也就是說，跨境支付繞過了SWIFT系統(tǒng)，不僅可以保證貿易安全，還能通過本國貨幣的全球使用規(guī)模。長此以往，的確能抵御風險，并給任何卷入美國政策爭端的人士提供另一個交易場所。

數字貨幣的野心還不止于此，甚至不乏樂觀人士指出，未來數字人民幣或將挑戰(zhàn)美元的霸權地位。

但客觀來看，人民幣想要威脅并取代美元地位，短期內并不現實。比如，真正要實現人民幣國際化，根本還是在于資本市場的深層次改革，在于取消資本管制，構建一個全新的全球清算網絡，讓全球市場來定價人民幣。

要實現這些，非一日之功。這也是為什么，中央黨校國際戰(zhàn)略研究所世界經濟室副主任陳建奇非常實際地給出評論，央行數字貨幣象征意義大于實際意義。

不過，倘若能與一種與數據相關的全新的錨定物綁定，還是能給數字人民幣帶來很大的想象力。

歷史一再證明，誰能夠將自己的貨幣與當前最主要的生產資料結合起來，誰就往往能夠在世界貨幣的競爭中確定領先地位。英鎊之所以能成為世界貨幣，是因為英國當時煤炭產量占全世界總產量的三分之二；美元的霸主地位，也離不開和沙特達成協議，以石油美元為基石。

而數字經濟時代的核心生產要素，當然是數字化生產能力。經濟學專家黃奇帆就曾公開建議：未來法定數字貨幣可以錨定數字化時代的核心生產資料—數據、計算設備、技術人員等組成的綜合體。

從這一點看，要想在數字貨幣領域拿到充分話語權，中國需努力占領數字經濟的戰(zhàn)略制高點。