郁李

現(xiàn)代牧業(yè)是國(guó)內(nèi)最大的原奶生產(chǎn)商，其萬(wàn)頭規(guī)模牧場(chǎng)已擴(kuò)展至26個(gè)，擁有超過(guò)23萬(wàn)頭優(yōu)質(zhì)奶牛，130萬(wàn)畝牧草種植地，年產(chǎn)奶量達(dá)140萬(wàn)噸，也是全國(guó)乃至全球最大的奶牛存欄量企業(yè)。8月24日，現(xiàn)代牧業(yè)公布了2020年中期業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，上半年其銷(xiāo)售收入28.28億元，同比增長(zhǎng)10%；凈利潤(rùn)2.26億元，同比提升69%。撇除兩個(gè)其間的一次性收益，現(xiàn)代牧業(yè)上半年經(jīng)常性溢利同比大幅增長(zhǎng)492%。經(jīng)歷三年低谷后的現(xiàn)代牧業(yè)，在2019年扭虧后，以規(guī)?；翀?chǎng)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)增效應(yīng)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

走過(guò)三年低谷

現(xiàn)代牧業(yè)成立于2005年9月，是一家專門(mén)從事奶牛養(yǎng)殖和牛奶生產(chǎn)的企業(yè)。2010年11月26日，現(xiàn)代牧業(yè)在香港聯(lián)交所上市，由此成為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的奶牛養(yǎng)殖企業(yè)及高品質(zhì)生乳供應(yīng)商。2014年，現(xiàn)代牧業(yè)營(yíng)業(yè)額超過(guò)50億，而這個(gè)數(shù)字在2010年僅為5.9億元，幾年之間，現(xiàn)代牧業(yè)的營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)近10倍。然而，現(xiàn)代牧業(yè)自2015年開(kāi)始業(yè)績(jī)雙降，其間進(jìn)口大包粉及復(fù)原乳的沖擊、原料奶價(jià)格低迷及銷(xiāo)售困難多次出現(xiàn)在現(xiàn)代牧業(yè)業(yè)績(jī)報(bào)告中。

2015年，受進(jìn)口大包粉沖擊、原奶價(jià)格低迷等因素影響，國(guó)內(nèi)奶牛養(yǎng)殖業(yè)面臨巨大壓力，現(xiàn)代牧業(yè)業(yè)績(jī)也開(kāi)始下滑。當(dāng)年現(xiàn)代牧業(yè)業(yè)績(jī)雙降，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收48.26億元，同比下降3.99%；凈利潤(rùn)3.21億元，同比下降56.3%。2016年，現(xiàn)代牧業(yè)年度凈利首次出現(xiàn)虧損，為-7.42億元，同比下降幅度超過(guò)300%。對(duì)于上市以后業(yè)績(jī)首次出現(xiàn)虧損，現(xiàn)代牧業(yè)給出的原因是：受進(jìn)口大包粉和復(fù)原乳的沖擊和影響，原奶市場(chǎng)形勢(shì)嚴(yán)峻，導(dǎo)致銷(xiāo)售困難，由于原奶賣(mài)不出去，公司11%的原奶噴成奶粉，加上國(guó)內(nèi)奶粉普跌，現(xiàn)代牧業(yè)每噸奶粉的平均售價(jià)下跌11%。2017年，現(xiàn)代牧業(yè)營(yíng)收47.84億元，同比減少1.6%；除稅前虧損9.95億元，虧損規(guī)模較2016年擴(kuò)大26.65%?，F(xiàn)代牧業(yè)在2017年年報(bào)中將虧損原因歸為三點(diǎn)：一是集團(tuán)在將液奶產(chǎn)品交于蒙牛渠道的同時(shí)，終止了與其他分銷(xiāo)商的合作，預(yù)期分銷(xiāo)商結(jié)欠的10.695億元應(yīng)收賬款或不能全數(shù)收回，由此確認(rèn)減值虧損4.88億元；二是乳牛公平值變動(dòng)減乳牛銷(xiāo)售成本產(chǎn)生的虧損為8.68億元；三是液態(tài)奶產(chǎn)品虧損7.28億元。連續(xù)兩年的虧損，給現(xiàn)代牧業(yè)帶來(lái)了不小的壓力。

現(xiàn)代牧業(yè)在2017年年報(bào)中的表述也闡述了行業(yè)的整體境況：中國(guó)奶業(yè)正值升級(jí)轉(zhuǎn)型，只有規(guī)?；⒓s化、精細(xì)化的科學(xué)養(yǎng)殖才能滿足消費(fèi)者日益增長(zhǎng)的高品質(zhì)原奶需求，而產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整合既是利益共贏之需，也是乳業(yè)發(fā)展之勢(shì)。

隨著國(guó)際原奶價(jià)格在2017年下半年開(kāi)始反彈，國(guó)內(nèi)原奶供求關(guān)系在2017年年底到達(dá)平衡點(diǎn)，原奶價(jià)格步入上漲周期，奶業(yè)開(kāi)始走向復(fù)蘇。

2018年，現(xiàn)代牧業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入49.57億元，原料奶公平值調(diào)整前的毛利15.46億元，同比增長(zhǎng)8.1%；現(xiàn)金EBITDA15.28億元，同比增長(zhǎng)41.3%；公司股權(quán)持有人應(yīng)占虧損4.96億元，同比收窄49.1%。2019年以來(lái)，隨著低溫鮮奶的普及，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)原奶的需求不斷增長(zhǎng)，原奶價(jià)格明顯上漲，奶牛養(yǎng)殖行業(yè)邁入回暖期。經(jīng)歷了幾年的業(yè)績(jī)低谷之后，現(xiàn)代牧業(yè)迎來(lái)了核心業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇。2019年，現(xiàn)代牧業(yè)原奶平均售價(jià)同比上漲4.9%。財(cái)報(bào)顯示，2019年，現(xiàn)代牧業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入55.14億元，同比增長(zhǎng)11.2%；凈利潤(rùn)錄得3.50億元，同比大幅增長(zhǎng)8.56億元；公司持有人應(yīng)占利潤(rùn)為3.41億元，扭虧為盈。2020年年初至今，新冠疫情肆虐全球，對(duì)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生劇烈沖擊，各行各業(yè)均面臨著巨大挑戰(zhàn)。在此環(huán)境背景下，現(xiàn)代牧業(yè)積極通過(guò)自我變革，實(shí)現(xiàn)了牛群健康穩(wěn)定增長(zhǎng)、單產(chǎn)總產(chǎn)連續(xù)突破預(yù)期、成本持續(xù)下降，在奶價(jià)維持穩(wěn)定的條件下，規(guī)模優(yōu)勢(shì)與內(nèi)增效益進(jìn)一步突顯。今年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)近五成。

不可忽視的是，現(xiàn)代牧業(yè)走過(guò)三年低谷，實(shí)現(xiàn)全年業(yè)績(jī)扭虧為盈，蒙牛這個(gè)大后方功不可沒(méi)。

2013年5月，蒙牛以32億港元的代價(jià)從KKR和鼎暉投資手中收購(gòu)并持有現(xiàn)代牧業(yè)28%的股權(quán)，成為現(xiàn)代牧業(yè)的大股東。

2017年1月，蒙牛乳業(yè)與現(xiàn)代牧業(yè)在港聯(lián)合發(fā)布公告稱，蒙牛乳業(yè)擬以每股1.94港元的價(jià)格，收購(gòu)16.7%的現(xiàn)代牧業(yè)股份，交易總金額約18.73億港元。交易完成后，蒙牛持股增加至39.9%（全面攤薄后為37.7%）。分析人士指出，此次蒙牛增持現(xiàn)代牧業(yè)，蒙牛將成為現(xiàn)代牧業(yè)的控股股東，進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)上游原奶的控制力，為低溫產(chǎn)品戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型鋪墊基礎(chǔ)。對(duì)于現(xiàn)代牧業(yè)而言，蒙牛乳業(yè)的收購(gòu)將終結(jié)現(xiàn)代牧業(yè)的對(duì)賭協(xié)議危機(jī)。該對(duì)賭協(xié)議是指，2015年7月，現(xiàn)代牧業(yè)以4港元1股的價(jià)格向KKR和鼎暉投資增發(fā)4.8億股，收購(gòu)此前雙方合資創(chuàng)辦的兩個(gè)牧場(chǎng)82%的股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊?，KKR和鼎暉共同持有現(xiàn)代牧業(yè)9%的股權(quán)。按照交易協(xié)議，在股票三年禁售期屆滿前45個(gè)交易日期間，私募持有的現(xiàn)代牧業(yè)股票價(jià)值低于3.08億美元，現(xiàn)代牧業(yè)就必須補(bǔ)償價(jià)差。同樣，如果股價(jià)超過(guò)3.63億美元，則私募也必須退回相應(yīng)的差價(jià)或退回相應(yīng)股份。

蒙牛乳業(yè)總裁盧敏放表示，此次增持現(xiàn)代牧業(yè)股份，將強(qiáng)化雙方業(yè)已存在的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)雙贏的目的，為雙方股東的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益提供有力保障?，F(xiàn)代牧業(yè)總裁高麗娜在當(dāng)時(shí)表示，此次蒙牛進(jìn)行增資，進(jìn)一步強(qiáng)化現(xiàn)代牧業(yè)和蒙牛的關(guān)系，將有助于現(xiàn)代牧業(yè)獲得更穩(wěn)定的產(chǎn)品輸出渠道，從而使集團(tuán)的業(yè)績(jī)得到持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)。

此外，2017年，蒙牛還接手了現(xiàn)代牧業(yè)下游液奶資產(chǎn)。2018年12月31日，現(xiàn)代牧業(yè)發(fā)布公告稱，其間接非全資附屬公司現(xiàn)代牧業(yè)（塞北）擬以626.79萬(wàn)元的價(jià)格，向蒙牛附屬公司蒙牛（包頭）出售閑置資產(chǎn)?，F(xiàn)代牧業(yè)方面稱，該閑置資產(chǎn)屬于下游液奶生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)?，F(xiàn)代牧業(yè)在公告中表示，出售該閑置資產(chǎn)有利于提高集團(tuán)的資金流動(dòng)性，所得凈款項(xiàng)將用作未來(lái)發(fā)展的一般運(yùn)營(yíng)資金，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)2018年業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮笥绊?。蒙牛配備?qiáng)大的管理團(tuán)隊(duì)及穩(wěn)固的乳制品分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，與蒙牛的合作關(guān)系可為公司股東創(chuàng)造價(jià)值。將液奶銷(xiāo)售業(yè)務(wù)交付給蒙牛后，現(xiàn)代牧業(yè)2018年上半年實(shí)現(xiàn)大幅減虧，虧損額從2017年同期的6.66億元縮減至1.4億元。現(xiàn)代牧業(yè)當(dāng)時(shí)表示，主要原因是“集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)模式改變與蒙牛產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)及本身整體運(yùn)營(yíng)有所提升所致”。2019年，得益于與大股東蒙牛的協(xié)同效應(yīng)，現(xiàn)代牧業(yè)下游液奶品牌取得了3500萬(wàn)元的利潤(rùn)，并為瑞幸咖啡生產(chǎn)特供奶。目前，蒙牛和新希望為現(xiàn)代牧業(yè)最大及第二大股東，分別持股58.15%及9.28%。

多年謀篇終端奶市場(chǎng)

根據(jù)國(guó)際奶農(nóng)IFCN最新數(shù)據(jù)，現(xiàn)代牧業(yè)存欄量全球第一，產(chǎn)量全球第二。截至2019年12月31日，現(xiàn)代牧業(yè)牧場(chǎng)遍布全國(guó)七個(gè)省區(qū)，26個(gè)萬(wàn)頭牧場(chǎng)，南北方各一半。2019年原奶產(chǎn)量139萬(wàn)噸，原奶銷(xiāo)量137萬(wàn)噸。CAGR（復(fù)合年均增長(zhǎng)率）分別為8.5%與9.0%。

在2B原奶業(yè)務(wù)迎來(lái)發(fā)展新機(jī)遇的情況下，現(xiàn)代牧業(yè)同時(shí)將目光再次投回2C市場(chǎng)。

現(xiàn)代牧業(yè)從2012年開(kāi)始布局終端奶市場(chǎng)。2012年，現(xiàn)代牧業(yè)依靠常溫奶單品類正式開(kāi)啟2C市場(chǎng)，受強(qiáng)勁的高級(jí)乳制品市場(chǎng)需求催動(dòng)，品牌奶業(yè)務(wù)自2013至2016年一路飆升至15億元。2013年和2014年現(xiàn)代牧業(yè)自有品牌營(yíng)收分別為3.21億元和8.33億元，2015年是現(xiàn)代牧業(yè)品牌奶發(fā)展達(dá)到頂峰的一年，銷(xiāo)售額達(dá)15.02億元，2016年該項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收也達(dá)到了14.8億元。2016—2017銷(xiāo)售量直線下滑，增速出現(xiàn)大幅放緩。2015年，現(xiàn)代牧業(yè)自有品牌收入同比增速?gòu)?014年的160%跌落至80.31%，2016年不增反降，下滑了約1%。

2017年，現(xiàn)代牧業(yè)減少銷(xiāo)售有關(guān)開(kāi)支，集中資源深耕上游養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，于6月與蒙牛集團(tuán)訂立協(xié)議，以成本加成3%的價(jià)格將液態(tài)奶交給蒙牛銷(xiāo)售，當(dāng)年液態(tài)奶銷(xiāo)售額大幅下降，銷(xiāo)售額不足7億。2018年二季度，現(xiàn)代牧業(yè)與蒙牛合營(yíng)工廠正式成立，下游品牌奶業(yè)務(wù)以權(quán)益法入賬，利用蒙牛的市場(chǎng)策略及銷(xiāo)售渠道優(yōu)勢(shì)，重塑價(jià)格體系，品牌奶按成本加成8%價(jià)格出售，50%利潤(rùn)分成?，F(xiàn)代牧業(yè)方面表示，品牌奶以“15年堅(jiān)持只做牧場(chǎng)奶”的定位重新推出市場(chǎng)，借助蒙牛的品牌策略，以國(guó)際金獎(jiǎng)、航天品質(zhì)雙重背書(shū)，提升公司品牌奶的知名度及信賴感，平均零售價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲。受惠于銷(xiāo)售模式的改變，2018年液奶業(yè)務(wù)再次盈利。

2019年年初，現(xiàn)代牧業(yè)推出了新品高鈣純牛奶，該產(chǎn)品強(qiáng)調(diào)富含維生素D，可促進(jìn)鈣的吸收，提高了產(chǎn)品價(jià)值。同時(shí)，新品高鈣純牛奶主打“好鈣源自好牧場(chǎng)”，強(qiáng)調(diào)了現(xiàn)代牧業(yè)只做牧場(chǎng)奶的差異之處。2019年，該產(chǎn)品錄得利潤(rùn)2500萬(wàn)元。2019年全年，現(xiàn)代牧業(yè)品牌奶實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額10.7億元，貢獻(xiàn)利潤(rùn)約3500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)近40%?，F(xiàn)代牧業(yè)表示，2019年主品銷(xiāo)量穩(wěn)定，新上市的基礎(chǔ)白奶、高鈣奶及核桃奶實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。在渠道擴(kuò)容上，除布局三四線城市及傳統(tǒng)下沉渠道外，一線城市采取商超直營(yíng)方式，同時(shí)為瑞幸咖啡生產(chǎn)特供奶。截至2020年，在素有食品業(yè)“諾貝爾獎(jiǎng)”之稱的世界食品品質(zhì)評(píng)鑒大會(huì)（Monde Selection）上，現(xiàn)代牧業(yè)金獎(jiǎng)純牛奶連續(xù)七年榮獲大會(huì)金獎(jiǎng)，品牌奶獲得國(guó)內(nèi)外的廣泛認(rèn)可。

今年上半年，雖然受新冠肺炎疫情的影響，現(xiàn)代牧業(yè)品牌奶聯(lián)營(yíng)公司收入仍然實(shí)現(xiàn)同比增加10%，增長(zhǎng)至4.22億元。功能產(chǎn)品高鈣奶銷(xiāo)售額高速增長(zhǎng)119%。

近日，現(xiàn)代牧業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)代牧業(yè)品牌奶定位是中國(guó)第一的中高端牛奶。目前已經(jīng)完成了中高端全產(chǎn)品線的布局，全國(guó)全渠道運(yùn)營(yíng)，線上線下聯(lián)動(dòng)銷(xiāo)售。在產(chǎn)品上全線布局，圍繞牧場(chǎng)奶定位，布局純奶、高鈣奶及脫脂奶，同時(shí)拓展電商、社區(qū)團(tuán)購(gòu)平臺(tái)定制化產(chǎn)品。今年下半年，現(xiàn)代牧業(yè)還規(guī)劃兩支新產(chǎn)品脫脂奶、益生元進(jìn)入市場(chǎng)，占有更高端品牌奶的位置。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，現(xiàn)代牧業(yè)長(zhǎng)期從事乳業(yè)上游的畜牧業(yè)務(wù)，雖然也曾推出自有品牌終端產(chǎn)品，但影響力不大。況且終端產(chǎn)品目前大小品牌林立，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，單憑自己在上游的資源就向下游延伸，壓力很大。對(duì)于終端產(chǎn)品是否與蒙牛存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，現(xiàn)代牧業(yè)總裁高麗娜此前回應(yīng)稱，現(xiàn)代牧業(yè)重點(diǎn)瞄準(zhǔn)三四線城市，以盡可能地不與蒙牛和伊利的高端產(chǎn)品產(chǎn)生正面沖突和較量。

事實(shí)上，現(xiàn)代牧業(yè)加碼2C市場(chǎng)不僅要與蒙牛進(jìn)行正面競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也會(huì)與新希望、光明、完達(dá)山等品牌進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。而上述企業(yè)，也均是現(xiàn)代牧業(yè)的客戶。但是，現(xiàn)代牧業(yè)依然看好牧場(chǎng)奶概念產(chǎn)品，其相關(guān)負(fù)責(zé)人稱：“未來(lái)的市場(chǎng)空間是非常巨大的。”

渠道下沉

2012年起，現(xiàn)代牧業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)新增液態(tài)奶板塊，以自身優(yōu)質(zhì)奶源基地，以及全國(guó)布局作為開(kāi)拓下游業(yè)務(wù)的天然優(yōu)勢(shì)，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)從大城市到小城市，產(chǎn)品從普通奶到高毛利高附加值產(chǎn)品。僅用七年，走出了難以復(fù)制的品牌奶道路以作為新渠道減少自身風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)代牧業(yè)首先推出的品牌奶種類是盒裝超高溫奶，以“產(chǎn)品要‘純、企業(yè)要‘真、管理要‘新、市場(chǎng)要‘鮮”作為市場(chǎng)理念以及品牌宣言，瞄準(zhǔn)國(guó)內(nèi)人均消費(fèi)能力高的大城市打響第一仗，并于2014年開(kāi)始從華東、華北的大城市向其他地區(qū)及中小城市拓展銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。在品牌推廣的過(guò)程中，現(xiàn)代牧業(yè)改變了倚重廣告作為營(yíng)銷(xiāo)策略的傳統(tǒng)銷(xiāo)售模式，而是主要以口碑進(jìn)行，減少了渠道成本，并且在2014年年末實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)遍布28個(gè)省、4個(gè)直轄市，196個(gè)地級(jí)市及214個(gè)縣市，國(guó)內(nèi)覆蓋銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)逾26萬(wàn)個(gè)。2015年，現(xiàn)代牧業(yè)品牌奶傳統(tǒng)渠道門(mén)店已經(jīng)達(dá)到了48萬(wàn)家，銷(xiāo)售范圍覆蓋大賣(mài)場(chǎng)及綜合超市近1萬(wàn)家，系統(tǒng)便利店近2.5萬(wàn)家，高端奶全年平均市場(chǎng)份額達(dá)7.9%，居市場(chǎng)第三。2015年也是現(xiàn)代牧業(yè)品牌奶發(fā)展達(dá)到頂峰的一年，銷(xiāo)售額達(dá)15億元，同比增長(zhǎng)80.37%。

不滿足于普通飲用奶，現(xiàn)代牧業(yè)借助牧場(chǎng)優(yōu)勢(shì)布局高毛利產(chǎn)品。憑借上游業(yè)務(wù)供應(yīng)的高端優(yōu)質(zhì)原料奶，現(xiàn)代牧業(yè)根據(jù)市場(chǎng)及消費(fèi)者需求積極實(shí)現(xiàn)下游產(chǎn)品的升級(jí)，生產(chǎn)更具附加值的產(chǎn)品，如低溫巴氏奶和低溫酸奶，并在2014年12月成功于北京30多間大型超市投放“兩小時(shí)”系列低溫產(chǎn)品。由于低溫奶保質(zhì)期短，對(duì)冷鏈運(yùn)輸設(shè)備要求高，必須就近而取，所以現(xiàn)代牧業(yè)牧場(chǎng)全國(guó)布局的又一天然優(yōu)勢(shì)為其拓展低溫奶市場(chǎng)添了一重保障，使其成為當(dāng)時(shí)中國(guó)唯一一家有實(shí)力成為全國(guó)性品牌低溫奶的生產(chǎn)商。品牌奶的發(fā)展，提升了公司業(yè)務(wù)的靈活性、股東的收益，為公司發(fā)展帶來(lái)了新契機(jī)，同時(shí)規(guī)避了一部分下游帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，有利于提升議價(jià)權(quán)。

2019年，考慮到一線城市老年人群體占比大，且產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，現(xiàn)代牧業(yè)合資公司主動(dòng)退出了部分一線市場(chǎng)渠道，專注于三四線和傳統(tǒng)的核心門(mén)店、村鎮(zhèn)級(jí)門(mén)店，核心客戶系統(tǒng)直營(yíng)和B2B瑞幸業(yè)務(wù)并肩發(fā)力，核心潛力渠道實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。用戶方面，專營(yíng)合作伙伴數(shù)量提升，運(yùn)營(yíng)模式升級(jí)。

今年年初的新冠肺炎疫情促使消費(fèi)者做了一次全新的需求升級(jí)，即愿意選取更有保障的、品質(zhì)更好的牛奶作為日常的消費(fèi)?，F(xiàn)代牧業(yè)在產(chǎn)品上全線布局，強(qiáng)調(diào)與蒙牛產(chǎn)品的互補(bǔ)，圍繞牧場(chǎng)奶定位，布局純奶、高鈣奶及脫脂奶；渠道方面，主打三四線城市及傳統(tǒng)渠道，在一二線城市與永輝、大潤(rùn)發(fā)等超市直接聯(lián)系，去中間化。今年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)品牌奶深耕渠道，三四線客戶新增106個(gè)，新增網(wǎng)點(diǎn)1.8萬(wàn)家；社區(qū)團(tuán)購(gòu)渠道拓展，利用拍立返系統(tǒng)迅速構(gòu)建社區(qū)團(tuán)購(gòu)系統(tǒng)，已有5000個(gè)社區(qū)團(tuán)長(zhǎng)?，F(xiàn)代牧業(yè)表示，將積極布局三四線城市及傳統(tǒng)下沉渠道，為未來(lái)高速增長(zhǎng)做好準(zhǔn)備。