周婕

摘 要：隨著我國教育事業(yè)的不斷發(fā)展，高校對教育環(huán)境、基礎設施建設、師資力量進行改善，以此提高辦學水平。受財政資金及自身收入有限的壓力，高校依托自有資金建設基礎教學設施的空間有限，許多地方高校嘗試向外部貸款、融資來推動建設。本文圍繞高校目前債務現(xiàn)狀及形成原因進行分析，探討高校在面臨融資困境時如何拓寬、創(chuàng)新融資渠道，做好融資策略選擇，從而進一步提升高校自身辦學水平。

關(guān)鍵詞：高校融資;融資渠道;融資結(jié)構(gòu)分析

一、高校債務現(xiàn)狀及原因分析

1.高校擴張帶來債務規(guī)模擴大

隨著我國教育事業(yè)的飛速發(fā)展，許多地方高校為增強自身綜合實力，不斷擴大招生規(guī)模，修建校舍、科研樓、食堂宿舍等基礎設施，迫使高校在短期內(nèi)貸款比重快速上升，且以短期貸款為主，還本付息的貸款成本十分高昂。同時，基礎設施建設資金規(guī)模大，投資周期長，收益少，短期內(nèi)很難回收全部成本，給高校現(xiàn)金流帶來很大的壓力，很可能因為短期貸款而造成資金緊張，甚至有出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難的困境。

2.財政撥款增速放緩及自身收入不足

近年來，國家財政撥款的教育經(jīng)費支出增速有所放緩，而高校自身收入主要以學生學費、住宿費、科研收入、社會捐贈和政府財政撥款為主，在財政資金和學費水平有限的條件下，高校自身活動經(jīng)費顯得捉襟見肘。由于公立高校的學費及住宿費收費標準有嚴格的限制，高校不得隨意提高相應費用，而高校其他收入十分有限且具有一定的不穩(wěn)定性，在高校無法償還貸款時，很可能會通過新的貸款來彌補已發(fā)生的貸款項目。

3.超前發(fā)展計劃造成各類費用支出急劇增加

一些地方高校為了提升學校的綜合排名，在軟硬件設施設備上大規(guī)模投資建設，樹立建成國內(nèi)一流甚至國際一流的發(fā)展目標。在基礎設施建設、人才引進落戶、科研基地等項目上資金投入巨大。在引進人才方面，對教授、院士、海外學者等高精尖人才，給予超標準的安家費、薪酬福利及科研經(jīng)費的支持。雖然高校積極發(fā)展的目標沒有錯，但發(fā)展的前提是統(tǒng)籌評估好自身的教學、師資、資金、設施的現(xiàn)實條件，有計劃、分階段地加以落實，不能不顧自身財務環(huán)境和融資風險盲目擴張，超前發(fā)展。

二、高校融資原則分析

1.適度原則

高校在融資決策前應對項目的融資規(guī)模進行客觀精準評估，堅持適量適度原則，避免因超出預期的融資規(guī)模而造成資金成本壓力。過去我國教育事業(yè)很長一段發(fā)展歷程中是依賴國家財政對高校教育事業(yè)的支撐，一定程度上影響了高校自身財務的獨立性、發(fā)展性。高校財務工作者要強化對金融市場的基本面判斷，分析各類融資方式的利弊，評估高校融資項目規(guī)模的必要性，判斷高校財務管理對市場融資風險的抵抗能力，要持續(xù)關(guān)注高校的償債能力，避免陷入金融風險而引發(fā)債務危機。

2.科學原則

融資活動是現(xiàn)代化高校建設過程中的必經(jīng)過程，未來高校要把握融資優(yōu)勢合理規(guī)劃發(fā)展，將項目融資活動逐漸標準化運作，形成完整的融資風控管理體系。高校管理者要對融資項目進行客觀、全面、系統(tǒng)分析，對融資方式、融資規(guī)模及融資成本進行理性、科學判斷，降低融資活動的運作風險，也促進高校融資項目更加科學。任何融資活動自身都帶有一定的風險性和不確定性，高校在選擇融資渠道前，要充分考慮可能的風險因素，加強對風險的識別和管控力度，建立效益風險意識，確保項目合理性。

3.發(fā)展原則

發(fā)展是高校項目融資的初衷，高校作為教育資源的管理者要及時關(guān)注教育事業(yè)發(fā)展趨勢和價值提升方向，把握高校自身特色和發(fā)展空間，考量如何融資才能實現(xiàn)最優(yōu)化效益，充分論證項目融資的必要性。高校管理者要發(fā)揮前瞻性的引領(lǐng)作用，加強理性分析判斷，邀請融資專家對項目融資結(jié)構(gòu)以及項目預期帶來的效益進行研判，如融資項目收益明確穩(wěn)定、回報大，高校應加快融資速度;但如果項目未來收益不確定性高，投資價值有限，則應暫?；蚪K止項目融資。同時，高校在融資過程中要兼顧好公平效率原則，做好社會效益與經(jīng)濟效益的協(xié)調(diào)，以滿足高校不斷向前發(fā)展的需求。

三、高校融資渠道探討

1.融資環(huán)境

（1）關(guān)注政府相關(guān)政策支持。高?？梢酝ㄟ^兩條路徑來實現(xiàn)融資。一是通過向政府遞交債券發(fā)行申請，以政府代為發(fā)行專項債券的形式進行融資。二是引入社會資本方進行合作，采取PPP模式進行融資。國家及地方政府在相關(guān)地方性債務管理、限額管理方面都有明確的規(guī)范性文件，高校在申請發(fā)行債券或采取PPP模式時要充分了解政府指導意見，按照地方政府的相關(guān)要求進行申報。

（2）加強高校自身融資環(huán)境完善。高校可以嘗試PPP項目模式來實現(xiàn)自身開發(fā)建設。PPP模式的前提是利益共享、風險共擔，政府、高校以及社會資本方要承擔相應的風險，以共同推進PPP項目落地，降低高校發(fā)展建設項目融資難度。從高校自身融資環(huán)境來講，要不斷完善自身財務環(huán)境，尊重金融市場融資規(guī)則，量體裁衣，把控好高校戰(zhàn)略發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)，不斷為項目融資環(huán)境提供便利和條件。

2.融資渠道策略

（1）完善內(nèi)部融資管控體系。高校的融資規(guī)模要結(jié)合自身的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃進行合理統(tǒng)籌安排，綜合評估自身財務環(huán)境、發(fā)展目標、短期計劃等，科學地規(guī)劃好投資建設項目及資金預算。從融資規(guī)模的角度，可以利用損益平衡的原則整體衡量項目效益，根據(jù)項目建設規(guī)模預估項目投資總額、資金支出情況，最后評估該項目所需的融資規(guī)模。政府及相關(guān)教育部門要加強對高校財務管理及財務環(huán)境建設的要求與支持，促進高校資產(chǎn)市場化運作平穩(wěn)對接。例如，高校對基礎設施建設項目進行貸款貼息，減少高校短期內(nèi)的利息壓力。

（2）優(yōu)化配置融資資本結(jié)構(gòu)。高校在準備項目投融資的前期工作時，要科學客觀分析論證高校財務狀況、項目規(guī)模及融資規(guī)模，優(yōu)化現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，分析各類融資方式的成本及風險點，在財政資金撥款、高校自身收入以及項目外部融資的權(quán)益平衡下進行最優(yōu)化的選擇，精準定位融資整體水平;不斷優(yōu)化高校的債務狀況，降低負債資本結(jié)構(gòu)的比重，不斷盤活資本結(jié)構(gòu)中的優(yōu)質(zhì)資金額度，降低高校還本付息的運營壓力。借鑒其他高校的融資渠道模式，結(jié)合自身實際情況，優(yōu)化配置資本結(jié)構(gòu)及融資成本，建立一套標準化、科學化的融資評估體系。

（3）拓展外延外部融資渠道方式。高校要積極拓展外延式的融資渠道，通過引進第三方社會資本來幫助高校實現(xiàn)基礎設施建設，可以采取分期支付租金的方式來鼓勵社會資本參與高校建設的積極性，緩解高校資金壓力，也可以通過政府減免稅金、鼓勵社會力量、校友力量的教育捐贈等方式來助推高校教育事業(yè)發(fā)展。針對外部金融機構(gòu)，高?？梢酝ㄟ^與金融機構(gòu)建立起良好的合作關(guān)系，以謀求長期的貸款利息優(yōu)惠政策。

（4）項目市場化運作的融資途徑?？平膛d國是我國的基本國策。高校作為國家培養(yǎng)人才的教育場所，要解決素質(zhì)教育的基礎設施建設，以更好地推動高校招生、擴充師資隊伍。目前，一些地方高校采取BOT模式進行高校融資建設，即高校特許經(jīng)營權(quán)融資方式，BOT模式下政府、高校不需要額外付出資金成本，社會合作方能夠獲得項目建成后的特許經(jīng)營權(quán)以獲得項目收益。一些社會資本看重高校內(nèi)項目建設競爭小、收益相對穩(wěn)定而愿意參與高校的基礎設施建設，例如，高校食堂、浴池等建設項目，項目投資規(guī)模大，但投資效益較為穩(wěn)定，受到投資者的青睞。

（5）科研成果轉(zhuǎn)化為融資驅(qū)動力。高校要重視科研教育教學，結(jié)合自身優(yōu)勢特色專業(yè)，開展教育研究項目，充分發(fā)揮人才高地的資源優(yōu)勢，獲取科研成果，并將科學成果轉(zhuǎn)化為收益來支持高校教育發(fā)展。許多地方高校申請建設了產(chǎn)學研基地，科研實驗室等教育研發(fā)中心，高校可以依托自身的師資力量、人才資源實現(xiàn)科研成果的市場化轉(zhuǎn)型，搭建起校辦的產(chǎn)業(yè)鏈條，將科研成果轉(zhuǎn)化為可用于生產(chǎn)制造的技術(shù)參數(shù)，并獲得相應的經(jīng)濟效益回報，以此反哺高校在科研教學上的投入，促進高校創(chuàng)新科研良性發(fā)展。同時，借助高?？蒲袑嵙退降奶嵘?，吸引社會行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀企業(yè)與高校建立合作關(guān)鍵，將產(chǎn)學研的科研項目作為企業(yè)發(fā)展的課題共同開發(fā)、共同研究，促進高校科研教學的發(fā)展，也吸引企業(yè)為高?？蒲刑峁╉椖抠Y金的動力。

四、結(jié)語

高校融資是完善自身財務環(huán)境、實現(xiàn)教育發(fā)展目標的有效手段，高校管理者和工作者要正確認識和看待化解高校債務、拓展融資渠道的重要意義。高校通過完善內(nèi)部財務管控體系、盤活自身資源、轉(zhuǎn)化科研成果，多元化拓展外部融資渠道，不斷創(chuàng)設新的融資模式以緩解高校建設資金壓力和債務壓力，促進高校財務狀況良性健康發(fā)展，解決高校發(fā)展資金緊張的困境，為高校辦學水平提升提供強有力的資金保障。

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