馬亞麗

2020年這個特殊的年份，突發(fā)的疫情使全國經濟受到很大沖擊，特別是民營企業(yè)更是備受打擊。為認真貫徹落實黨的十九屆四中全會精神，幫助民營企業(yè)恢復生產，提高效益，推動德州經濟高質量發(fā)展，筆者以山東德州民營企業(yè)為研究對象，通過深入調查分析并針對民營企業(yè)績效評價的現實問題，基于經濟增加值（以下簡稱EVA）的績效評價方法，分析民營企業(yè)財務數據績效后，對完善德州民營企業(yè)績效評價體系，提出相關對策建議。

德州民營企業(yè)績效評價的現狀

調查發(fā)現，德州民營企業(yè)目前大多數是以杜邦分析方法來進行財務數據分析繼而進行績效評價，也就是用凈利潤作關鍵指標，并圍繞這個關鍵指標判斷企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力和發(fā)展能力。其特點是通過利潤的多少和本身資產賺取的收益高低來評價一個企業(yè)是否具有很好的盈利能力，通過存貨流通的速度判斷企業(yè)對資產使用的好與不好，依據資產增加的快慢判斷公司未來發(fā)展預期。

通過對德州民營企業(yè)過去使用的績效分析方法研究，對比EVA績效評價方法，可以發(fā)現其優(yōu)勢與不足。德州民營企業(yè)過去采用的績效評價如表所示。

現有績效評價方法存在的問題

通過分析發(fā)現，雖然德州民營企業(yè)目前使用的績效評價體系可以反映出一些問題，但是僅僅通過凈利潤這一個指標來判定企業(yè)財務狀況，顯然很武斷?？傮w來看，德州民營企業(yè)目前采用的績效評價體系存在如下問題。

——忽視權益資本成本。對于市場來說，任何資本投入都是有機會成本的，投資者投入的資金作為公司總資產中重要的一部分，當然也存在著機會成本。而在現在采用的評價體系中，這部分成本卻被忽略了。因為在營業(yè)時，凈利潤的大小并不能全部真實表現公司創(chuàng)造財富的多少。傳統(tǒng)評價中，默認投資者投入資本是沒有成本的，管理者能夠不付出成本，但現實是，投資者投入的資本和舉借的外債地位相同，利息就是公司支付的債務資本的費用，但投資者在資本投入過程中就不會首先想到這些。如果凈利潤大于零，經營者就會錯誤地感覺自己的管理是好的，公司是賺錢的，認為投資者投入的錢得到了回報。

——會計利潤容易被操縱。單一使用凈利潤這一個指標衡量企業(yè)績效還會出現以下可能：經理人為了防止出資人因企業(yè)經營不好而撤資，往往會通過變賣資產來增加現金流入的方式蒙蔽企業(yè)出資人。這種方式表面上使企業(yè)短時間內的報表“漂亮”了，但實際上卻給出資人造成了更大的損失。然而，這種虛假利潤在目前所采用的績效評價方法中是反映不出來的。

——忽視股東投資回報。出資人之所以會選擇把自己的資金投放到某一企業(yè)，是因為他們認為這筆資金投入這個企業(yè)比投入其他的企業(yè)能夠獲得更高的回報。然而，現有評價方法只計算出凈利潤，沒有顧及出資人的利益，很容易使出資人蒙蔽雙眼而做出錯誤的選擇。同時，這種不全面的績效評價方法會使經理人為美化業(yè)績做出更多損害出資人利益的決定。

應用EVA績效評價的建議

——關注管理者利益。為了總結所使用的要素，共同發(fā)揮最大的作用，我們在使用EVA進行業(yè)績評價時還應考慮到管理者的利益，而不僅僅是股權。如果有必要，還可以為管理者提供資金準備，為公司創(chuàng)造更多價值，根據業(yè)務狀況做出適當的決策，并改善公司治理。

——推行投資回報的思想。目前，由于民營企業(yè)規(guī)模大小、經營項目不同，很難用EVA來進行業(yè)績評價。因此，民營企業(yè)首先要樹立資本回報的理念，逐步轉變以利潤為核心的資本回報和價值創(chuàng)造理念。業(yè)績評估主要是為了突出投入資本的增值情況，幫助企業(yè)投資者獲得更高的經濟增加值，鼓勵企業(yè)管理者保持資本增值，以支持企業(yè)的長期發(fā)展。民營企業(yè)要更好地利用EVA，貫徹資本收益率的理念。

——建立基于EVA激勵機制。公司經理的任務是為公司創(chuàng)造價值。EVA績效評估可以更好地利用工資薪酬來激勵管理者為公司創(chuàng)造更多價值，并將其創(chuàng)造的價值與薪酬和職位聯系起來。增加值較多的管理者應獲得較高的工資和職位，增加值較少或虧損的管理者應降低工資和職位，以實現相同的權利和責任。從而激勵他們積極為公司創(chuàng)造更多的價值，實現多勞多得的公平分配。