圖1 2015年以來銀行代客結售匯變動趨勢（單位：億美元）

銀行結售匯呈現(xiàn)順差，外匯市場供求保持基本平衡。2020年上半年，按美元計價，銀行結售匯順差786億美元。其中，第一、第二季度分別為順差391億和395億美元。從月度變化看，1至5月月均順差155億美元，6月受季節(jié)性分紅派息較為集中的影響，順差縮小至9億美元。從市場主體看，上半年銀行代客結售匯順差496億美元，銀行自身結售匯順差289億美元。綜合考慮境外機構在銀行間外匯市場凈買匯，以及銀行外匯頭寸增加等其他供求因素，上半年我國外匯市場供求基本保持平衡（見圖1）。

售匯率有所下降，企業(yè)境內(nèi)和跨境的外匯融資意愿總體穩(wěn)中有升。上半年，衡量購匯意愿的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為63%，同比下降3.5個百分點。截至2020年6月末，我國銀行的境內(nèi)外匯貸款余額較2019年年末上升524億美元，說明企業(yè)的相關外匯融資需求總體增加。6月末，進口海外代付、遠期信用證等跨境貿(mào)易外幣融資余額較2019年年末下降3%，而同期進口回落7%，表明企業(yè)跨境外匯融資意愿保持相對穩(wěn)定。

結匯率穩(wěn)步增長，市場主體持匯意愿有所下降。上半年，衡量結匯意愿的結匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為66%，同比上升2.0個百分點。截至2020年6月末，企業(yè)、個人等主體境內(nèi)外匯存款余額較上年末下降50億美元。

上半年，我國外匯供求基本平衡、人民幣匯率保持穩(wěn)定的良好態(tài)勢，體現(xiàn)了我國統(tǒng)籌推進疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作取得積極成效，也體現(xiàn)了國內(nèi)市場開放度和外匯市場成熟度的不斷提升:二季度以來，我國主要經(jīng)濟指標較快恢復，經(jīng)濟增長由負轉正，二季度GDP增長3.2%，基本面優(yōu)勢更加明顯；積極推進對外開放政策效果進一步顯現(xiàn)，人民幣資產(chǎn)對外資吸引力增強，上半年，境外投資者凈增持境內(nèi)債券和上市股票合計729億美元；人民幣匯率彈性增強并保持基本穩(wěn)定，發(fā)揮了匯率調(diào)節(jié)國際收支的自動穩(wěn)定器作用，推動市場主體理性交易，有效促進了外匯市場的供求平衡。

銀行代客涉外收支規(guī)模增長。上半年，銀行代客涉外收支規(guī)模為38111億美元，同比增長11%。其中，涉外收入19066億美元，增長10%；涉外支出19045億美元，增長11%。6月，銀行代客涉外收支規(guī)模為7022億美元，環(huán)比增長16%。其中，涉外收入3618億美元，增長18%；涉外支出3404億美元，增長13%；凈流入214億美元，增長2.7倍（見圖2）。

圖2 2015年1月—2020年6月銀行代客涉外收付款情況

圖3 2015年1月—2020年6月銀行代客涉外收付款幣種情況

經(jīng)常賬戶凈流出收窄。上半年，經(jīng)常賬戶凈流出247億美元，同比下降48%。其中，海關可比口徑貨物貿(mào)易凈流入790億美元，服務貿(mào)易凈流出492億美元，初次收入和二次收入凈流出645億美元。6月，經(jīng)常賬戶凈流出26億美元。其中，海關可比口徑貨物貿(mào)易凈流入218億美元，服務貿(mào)易凈流出70億美元，初次收入和二次收入凈流出212億美元。

資本和金融賬戶呈現(xiàn)凈流入。上半年，資本和金融賬戶凈流入253億美元。其中，直接投資凈流入200億美元，證券投資凈流入32億美元，其他投資項下凈流入23億美元。6月，資本和金融賬戶凈流入237億美元，環(huán)比增長逾6倍。其中，直接投資凈流入29億美元， 5月為凈流出69億美元；證券投資凈流入189億美元，增長121%；其他投資凈流入19億美元，增長26%。

從幣種看，人民幣呈現(xiàn)凈流出，外幣凈流入，人民幣結算占比小幅增加。上半年，銀行代客涉外收支本幣凈流出折合316億美元；外幣凈流入337億美元。銀行代客涉外收支中以外匯結算的金額為24393億美元，占銀行代客涉外收支總規(guī)模的64%；以人民幣結算的金額折合13718億美元，占比36%，較上年同期增加11個百分點。6月，本幣凈流出折合44億美元，外幣凈流入257億美元。銀行代客涉外收支中以外匯結算的金額為4432億美元，占銀行代客涉外收支總規(guī)模的63%；以人民幣結算的金額折合2590億美元，占比37%（見圖3）。

圖4 2012年以來人民幣兌美元匯率中間價

圖5 2012年1月以來境內(nèi)外人民幣兌美元1年期遠期匯率

6月末，人民幣兌美元匯率中間價和交易價分別收報7.0795和7.0741

0.5%

6月末，境內(nèi)1年期人民幣兌美元匯率報7.1784，較上月末上升0.5%

人民幣匯率在新興市場貨幣中表現(xiàn)相對穩(wěn)健。上半年，在美元指數(shù)上漲1.3%的背景下，新興市場貨幣指數(shù)大幅下降11.8%，人民幣兌美元匯率中間價下跌1.5%，CFETS人民幣匯率指數(shù)上漲0.7%。

人民幣匯率中間價和交易價走升。6月末，人民幣兌美元匯率中間價和交易價分別收報7.0795和7.0741，較上月末分別上升0.7%和1.0%（5月份則分別下跌1.04%和1.3%）；交易價圍繞中間價波動，日均最大波幅0.25%，略低于5月份的0.34%。6月份，人民幣兌歐元、日元和英鎊匯率中間價分別累計下跌0.80%、上升0.63%和0.82%（見圖4）。

境內(nèi)遠期人民幣升值。6月末，境內(nèi)1年期人民幣兌美元匯率報7.1784，較上月末上升0.5%；遠期美元升水1015個基點，較上月末擴大255個基點（見圖5）。

國家外匯管理局國際收支司 供稿