疫情當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻而復(fù)雜，中國企業(yè)也面臨著市場(chǎng)環(huán)境變化和企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)型的雙重挑戰(zhàn)，一些高新技術(shù)企業(yè)及一大批中小微企業(yè)不同程度受制于融資困難的問題，知識(shí)產(chǎn)權(quán)資本化成為許多企業(yè)解決融資難題的“靈丹妙藥”。

今年以來，國家各部門先后發(fā)布政策，助推“知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化”駛?cè)肟燔嚨馈?月份，財(cái)政部、國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局發(fā)布《關(guān)于做好2020年知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營服務(wù)體系建設(shè)工作的通知》，提出擴(kuò)大知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資規(guī)模，依法依規(guī)推進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化;7月份，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于做好自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)第六批改革試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)復(fù)制推廣工作的通知》，共有37項(xiàng)改革試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)復(fù)制推廣，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化位列其中;8月初，國務(wù)院服務(wù)貿(mào)易發(fā)展部際聯(lián)席會(huì)議辦公室印發(fā)了深化服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展5項(xiàng)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，其中“知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化融資模式”等試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)擬在全國復(fù)制推廣……

知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化作為一種重要的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)未來預(yù)期收益為支持，通過發(fā)行市場(chǎng)流通證券進(jìn)行融資，給融資者提供了較高的融資杠桿以及相對(duì)便宜的資金，同時(shí)還保留了對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的自主性，是許多企業(yè)夢(mèng)寐以求的金融產(chǎn)品和融資良藥。與傳統(tǒng)質(zhì)押融資等方式相比，證券化的融資規(guī)模更大，融資成本更低，投資風(fēng)險(xiǎn)更小，如果良性發(fā)展將會(huì)是一個(gè)多贏的探索。

縱觀知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化在我國的發(fā)展歷史，從2015年3月國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局提出推進(jìn)證券業(yè)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)的有效對(duì)接（《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融服務(wù)工作的意見》）開始，到2018年12月我國首只知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品“第一創(chuàng)業(yè)-文科租賃一期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”在深交所成功獲批，我國在短時(shí)間內(nèi)已經(jīng)探索出了一條比較成熟的知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化模式。尤其是疫情期間，上海發(fā)行了首單小微企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)暨疫情防控資產(chǎn)證券化項(xiàng)目（疫情防控ABS）—— 浦東科創(chuàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，該項(xiàng)目?jī)?chǔ)架規(guī)模10 億元，首期3800 萬元，優(yōu)先級(jí)發(fā)行利率3.59%，入池基礎(chǔ)資產(chǎn)基于9 家高新技術(shù)企業(yè)合計(jì)60 個(gè)授權(quán)的發(fā)明和實(shí)用新型專利，領(lǐng)域涵蓋生物醫(yī)藥、高端制造、電子設(shè)備和電信服務(wù)等多個(gè)行業(yè)，有力緩解了疫情期間小微企業(yè)資金流動(dòng)性問題，助力疫情防控工作。

目前，“知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化”的試點(diǎn)樣本主要集中在上海、深圳、廣東這樣的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，發(fā)展的基礎(chǔ)是擁有數(shù)量龐大的創(chuàng)新型企業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)支撐和相對(duì)完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)投融資的市場(chǎng)環(huán)境。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全國已推出的知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品共有15支，包括融資租賃模式（5支）、供應(yīng)鏈模式（2支）、知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可模式（6支）、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押模式（2支），融資合計(jì)138.28億元。但能否在全國范圍內(nèi)大面積復(fù)制推廣，并破解制度、政策、市場(chǎng)環(huán)境等各方面存在的難題，仍需要參與各方共同努力，摸索前進(jìn)。區(qū)域“知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化”的前提是發(fā)展要圍繞產(chǎn)業(yè)鏈部署創(chuàng)新鏈，大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，培育知識(shí)密集型企業(yè)，提升區(qū)域知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營實(shí)力，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化復(fù)制推廣厚植“土壤”;同時(shí)，積極培育和發(fā)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)、信用資產(chǎn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)及稅務(wù)服務(wù)機(jī)構(gòu)等第三方服務(wù)企業(yè)，優(yōu)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)投融資的市場(chǎng)環(huán)境，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化復(fù)制推廣奠定基礎(chǔ)。

本刊編輯部