蔡和靜（大連財經(jīng)學(xué)院）

引言

金融普惠制度作為完善我國金融市場的重要一步，能夠在以市場需求為導(dǎo)向的基礎(chǔ)上，幫助存在金融服務(wù)需求但難以獲得金融服務(wù)的居民獲得使用金融服務(wù)。一個重要且值得探討的問題是，金融普惠制度的實施能夠?qū)r(nóng)村居民的收入水平產(chǎn)生怎樣的影響？這正是本文要研究的問題。

（一）數(shù)據(jù)來源

本文所采用的數(shù)據(jù)是2008年-2018年A省對外公布的金融發(fā)展面板數(shù)據(jù)，具體來源于這段期間內(nèi)A省對外發(fā)布的《統(tǒng)計年鑒》《金融年鑒》以及當(dāng)?shù)厝嗣胥y行的相關(guān)數(shù)據(jù)，所采用的數(shù)據(jù)均為A省政府部門在同一統(tǒng)計口徑下所統(tǒng)計發(fā)布的內(nèi)容，包括農(nóng)村居民的收入水平、銀行業(yè)保險業(yè)的金融服務(wù)情況等多方面的信息，為本文實證分析的展開提供了堅實的數(shù)據(jù)支撐。

（二）指標(biāo)體系構(gòu)建

針對本文所研究的核心變量即金融普惠水平，參考范香梅（2018），基于金融包容指數(shù)模型對金融普惠水平進(jìn)行量化，從金融服務(wù)的供給和需求兩個角度出發(fā)，構(gòu)造兩個相應(yīng)的解釋變量。在此基礎(chǔ)上參考譚燕芝（2018）,對金融服務(wù)普惠的量化指標(biāo)進(jìn)行完善，從金融服務(wù)的接觸度、滲透度和使用度三個層面出發(fā)，對金融服務(wù)的供給和需求情況進(jìn)行更清晰的量化，形成一個更具體、生動的金融普惠水平指標(biāo)。

在已有指標(biāo)體系構(gòu)建思路的基礎(chǔ)上，參考本文所收集整理的數(shù)據(jù)樣本，提出12個具體指標(biāo)來對金融普惠水平進(jìn)行綜合量化。具體來說，本文定義的滲透度指標(biāo)包括銀行和保險公司兩類機(jī)構(gòu)，其中銀行類指標(biāo)包括平方公里內(nèi)銀行數(shù)及從業(yè)人員數(shù)、萬人擁有銀行數(shù)及從業(yè)人員數(shù)；保險公司包括平方公里內(nèi)保險公司數(shù)及從業(yè)人員數(shù)。接觸度指標(biāo)包括人均存貸款余額及保險費(fèi)用支出額。使用度指標(biāo)包括存貸款余額占地區(qū)GDP比重、保險費(fèi)用支出額占GDP比重。

（三）金融普惠水平測度

根據(jù)三個維度建立的指標(biāo)體系對金融普惠水平進(jìn)行測度，本文參考王修華等（2014）的做法進(jìn)行處理。

首先，對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。由于本文所選擇的指標(biāo)體系維度較多，從不同的方面對金融普惠水平進(jìn)行衡量，導(dǎo)致不同指標(biāo)的量綱差異可能會對實際得出的金融普惠水平的客觀性、準(zhǔn)確性產(chǎn)生不利影響，因此本文選擇對收集整理的數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。其次，對各維度金融普惠水平進(jìn)行測度。為更使測度所得結(jié)果更能準(zhǔn)確反應(yīng)金融普惠水平，本文選擇采用變異系數(shù)法對三個維度內(nèi)不同指標(biāo)所占權(quán)重情況進(jìn)行明確。再次，在各維度內(nèi)指標(biāo)權(quán)重明確的基礎(chǔ)上，采用歐式遠(yuǎn)距離法對三個維度內(nèi)各指標(biāo)的金融普惠水平進(jìn)行測度。最后，根據(jù)計算得出的三個維度的金融普惠水平，計算得出最終覆蓋三個維度的金融普惠水平，同處理得出維度內(nèi)金融普惠水平的方法相同。

實證分析

（一）指標(biāo)選擇

根據(jù)本文的分析目的，本文將農(nóng)村居民人均純收入作為本文進(jìn)行分析的因變量。在控制變量的選擇上，本文根據(jù)收集所得數(shù)據(jù)的實際情況，選擇樣本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、財政支農(nóng)水平、收入分配水平三個指標(biāo)。其中本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平用樣本地區(qū)人均GDP（AG）來衡量、財政支農(nóng)水平(FS)用樣本地區(qū)統(tǒng)計年鑒中所公布的財政支農(nóng)支出量來衡量、城鄉(xiāng)居民收入差距(IG)用城鎮(zhèn)居民人均可支配收入與農(nóng)村居民人均純收入的比值來衡量。

（二）數(shù)據(jù)來源

根據(jù)前文所述，本文進(jìn)行市政分析所采用的數(shù)據(jù)來源于A省2008-2018年的樣本數(shù)據(jù)。其中，各年度的自變量金融普惠水平已通過計算得出，因變量及控制變量均來源于《A省統(tǒng)計年鑒》及《A省金融年鑒》。

（三）模型建立

為對金融普惠對農(nóng)村居民收入的影響進(jìn)行分析，本文選擇將農(nóng)村居民收入作為因變量，將金融普惠水平作為自變量，將經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、財政支農(nóng)水平、城鄉(xiāng)居民收入水平差距作為控制變量，建立實證模型如下所示。同時，為防止變量數(shù)值差距過大導(dǎo)致的異方差性對本文的估計結(jié)果產(chǎn)生不利影響，本文選擇對部分?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行對數(shù)化處理。

（四）估計結(jié)果

1.平穩(wěn)性檢驗

在進(jìn)行協(xié)整檢驗前，考慮到本文所選取的數(shù)據(jù)樣本為不同時間節(jié)點的時間序列數(shù)據(jù)，為防止偽回歸對本文估計結(jié)果的準(zhǔn)確性產(chǎn)生影響，本文選擇通過ADF單位根的方法對樣本數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗，所得檢驗結(jié)果如表1所示。根據(jù)表中數(shù)據(jù)，本文所選取的變量多為不平穩(wěn)的時間序列。進(jìn)一步的進(jìn)行差分處理，發(fā)現(xiàn)各變量均顯著。據(jù)此，可以認(rèn)為本文所選取的變量為一階單整序列，可以通過協(xié)整檢驗的方式進(jìn)行進(jìn)一步的分析。

表1 ADF單位根檢驗結(jié)果

2.協(xié)整檢驗

在平穩(wěn)性檢驗的基礎(chǔ)上，為對本文所選取變量間的關(guān)系進(jìn)行分析，選擇采用五種檢驗法則對所建立的五類變量序列的VAR模型進(jìn)行定階，定階結(jié)果顯示檢驗準(zhǔn)則的最小值均為二階（LR準(zhǔn)則除外），因此認(rèn)定VAR模型為2階模型。確認(rèn)VAR模型階數(shù)后，本文選擇采用Johansen協(xié)整檢驗的方法進(jìn)行協(xié)整檢驗，所得結(jié)果如表2所示。

表2 Johansen協(xié)整檢驗結(jié)果

根據(jù)Johansen協(xié)整檢驗的檢驗結(jié)果，可以看出原假設(shè)0個協(xié)整向量的p值為0.000，在1%的水平下顯著，拒絕原假設(shè)。其他原假設(shè)均不顯著，接受原假設(shè)。據(jù)此，可以本文所選擇的五個變量所存在的協(xié)整關(guān)系數(shù)量為一，即本文所選取的變量存在長期均衡關(guān)系。通過Stata軟件，計算各變量系數(shù)。

根據(jù)估計結(jié)果，核心變量金融普惠水平的系數(shù)為0.131，說明金融普惠水平對農(nóng)村居民收入水平的提高具有正向影響，隨著金融普惠水平的提高能夠在一定程度上提高農(nóng)村居民的收入水平。此外，在本文所選取的控制變量中，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、財政支農(nóng)水平的提高對農(nóng)村居民收入水平的提高也具有正向影響，城鄉(xiāng)居民收入差距對農(nóng)村居民收入水平的提高具有負(fù)向影響。

結(jié)論與政策建議

本文以A省2008-2018年發(fā)展數(shù)據(jù)為樣本，分別從滲透度、接觸度、使用度三個維度構(gòu)建了金融普惠水平變量，以此為基礎(chǔ)構(gòu)建VAR模型對金融普惠對農(nóng)村居民收入的影響進(jìn)行分析。研究發(fā)現(xiàn)：金融普惠水平對農(nóng)村居民收入具有顯著的正向影響，通過金融普惠水平的提高，農(nóng)村居民收入也會提高。