黃婷
“ 我不喜歡把時(shí)間浪費(fèi)到賺許多次小錢上面,我需要的是巨大的回報(bào),為此我愿意等待?!痹诜评铡べM(fèi)雪之前,“成長投資”的概念還混沌朦朧,而費(fèi)雪用14家公司證明了成長的價(jià)值,讓成長投資融入了主流投資的血液當(dāng)中。
深創(chuàng)投集團(tuán)執(zhí)行總經(jīng)理兼軍民融合基金投資部總經(jīng)理孟宇,是目前國內(nèi)風(fēng)頭最盛的新生代投資人之一,理工科背景出身的他有著技術(shù)派投資人的較真與執(zhí)著,他不追風(fēng)口,不做撒網(wǎng)的守株待兔之人,更愿意在投資中主動出擊,尋找“精品”項(xiàng)目,力求每一次出擊都贏得豐厚的回報(bào),這一點(diǎn),恰恰與費(fèi)雪的邏輯不謀而合。
深耕投資圈12年,孟宇在軍工、TMT、先進(jìn)制造等領(lǐng)域都積累了豐富的投資經(jīng)驗(yàn),目前管理的各基金總規(guī)模接近30億元。他投資過不少范本式的項(xiàng)目,包括睿創(chuàng)微納、華大基因、軟通動力、科工火箭等。
打造精品投資路線
孟宇以工作理性、嚴(yán)謹(jǐn)、認(rèn)真著稱,但讓人想不到的是,他加入投資行業(yè)其實(shí)還有些許偶然的成分。
2008年,孟宇在北京大學(xué)攻讀MBA期間,恰逢深創(chuàng)投的領(lǐng)導(dǎo)到北大演講,孟宇感觸頗深,在演講結(jié)束后投出了自己的簡歷。清華大學(xué)精密儀器系本科和碩士研究生,擔(dān)任過新東方名師,還是國內(nèi)第一批開發(fā)移動多媒體終端的創(chuàng)業(yè)者,這份豪華的簡歷很快獲得了深創(chuàng)投的認(rèn)可,孟宇就這樣開始了自己的投資生涯。
“我自己也沒想到,居然一做就是12年?!泵嫌顚Α蛾懠易臁酚浾哒f,投資對他而言,并沒有那種突然間“打通任督二脈”般的頓悟時(shí)刻,他更多是在日積月累的項(xiàng)目耕耘當(dāng)中,逐漸形成了自己的專業(yè)投資能力圈和方法論。
孟宇最早在深創(chuàng)投都是負(fù)責(zé)與專業(yè)背景相關(guān)的技術(shù)類項(xiàng)目,直到有一次,公司把華大基因這個項(xiàng)目交給他負(fù)責(zé),這讓孟宇很是意外,自己非但沒有醫(yī)學(xué)專業(yè)背景,對基因測序這一當(dāng)時(shí)看起來高深莫測的領(lǐng)域更是知之甚少,只能邊學(xué)邊做。后來,華大基金成功IPO,成為全世界基因領(lǐng)域的龍頭企業(yè),在這個過程中,孟宇對投資的認(rèn)識也得到了進(jìn)一步的拓展。
“做完華大基因的項(xiàng)目之后,我發(fā)現(xiàn)投資企業(yè)的本質(zhì)邏輯其實(shí)是一樣的,投資人要能夠在各個企業(yè)看似不同的產(chǎn)品、市場等表面因素上,在抽象的層面上去抓住共同的投資核心,也就是企業(yè)的成長性和差異性,這是投資判斷的核心。”孟宇說。
2018年,孟宇牽頭成立了深創(chuàng)投軍民融合基金,管理規(guī)模達(dá)到25億元,在兩年半的時(shí)間內(nèi),多個項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了IPO,一個項(xiàng)目已反饋交易所問詢。團(tuán)隊(duì)投資的睿創(chuàng)微納首批登陸科創(chuàng)板,帶來了近20億元的回報(bào)。
“我們更推崇精品投資帶來高收益,相信優(yōu)秀的企業(yè)會不斷給我們帶來驚喜。”孟宇說。
什么是精品投資?孟宇提出了四個標(biāo)準(zhǔn),高成長、高門檻、前瞻性的預(yù)判以及增長空間巨大的行業(yè)。
睿創(chuàng)微納是一家專業(yè)的紅外成像整體解決方案提供商,孟宇最早接觸的時(shí)候,睿創(chuàng)微納的產(chǎn)品剛剛研發(fā)出來,正處于發(fā)展的早期階段。但孟宇認(rèn)為,睿創(chuàng)微納非常符合精品投資的特征,公司是國內(nèi)率先將紅外成像芯片進(jìn)行量產(chǎn)的企業(yè),當(dāng)時(shí)屬于行業(yè)龍頭,在國產(chǎn)替代的背景下,成長空間非常大。在孟宇投資的時(shí)候,睿創(chuàng)微納的凈利潤是6000萬,到了2019年登陸科創(chuàng)板的時(shí)候,它已經(jīng)是當(dāng)時(shí)整個科創(chuàng)板收入增速最快的企業(yè),今年上半年更大幅實(shí)現(xiàn)凈利潤3.08億元,同比增長376.7%,盡顯高成長的特征。
在孟宇的精品投資理念當(dāng)中,找到一個具有高速成長空間的行業(yè),也是投資的重點(diǎn)之一。孟宇通過深創(chuàng)投軍民融合基金深耕軍民融合這一領(lǐng)域。他認(rèn)為,國內(nèi)軍工投資即將進(jìn)入重大的戰(zhàn)略機(jī)遇期。
但軍工投資難度極大,一方面行業(yè)的門檻高,一般的投資機(jī)構(gòu)很難直接接觸到軍方內(nèi)部的項(xiàng)目。其次,軍工行業(yè)投資對專業(yè)性要求極高。同時(shí),軍工投資的時(shí)點(diǎn)把握也尤為關(guān)鍵,很多軍工項(xiàng)目從立項(xiàng)到最后批復(fù),短則5年,長則20年,作為市場化的基金,如何在資金回報(bào)周期內(nèi)把握好投資時(shí)點(diǎn),也是軍工投資當(dāng)中最關(guān)鍵的問題。
“從投資人的角度,我們必須深入行業(yè)、深挖技術(shù),從商業(yè)本質(zhì)和技術(shù)核心出發(fā)作出判斷,同時(shí)還需要建立良好的行業(yè)判斷和資源獲取能力?!泵嫌钫f。
在具體機(jī)會的把握上,孟宇比較看好三大投資方向,包括軍工信息化、高端軍用裝備以及軍工新材料、新能源。同時(shí),他指出,進(jìn)口替代、自主可控從今年開始也已經(jīng)成為軍工投資領(lǐng)域一個重要的投資方向。
“與其追風(fēng)口,不如制造一個風(fēng)口”
在圈外人看來,風(fēng)投是一個十分風(fēng)光的工作,似乎在五星級酒店喝個下午茶聊個天,幾千萬的投資就達(dá)成了。
“這基本都是故事,現(xiàn)實(shí)當(dāng)中投資其實(shí)是一個苦差事?!泵嫌顚τ浾哒f,自己和團(tuán)隊(duì)經(jīng)常奔波在調(diào)研的路上,曾經(jīng)5天去6個城市看了7家企業(yè),對精神和體力都是極高的要求。
作為一名實(shí)戰(zhàn)派的投資人,孟宇不追風(fēng)口,也不獨(dú)寵市場上捧出來的“獨(dú)角獸”,他認(rèn)為“冷靜” “獨(dú)立判斷”才是投資人得以在市場當(dāng)中長久生存的基礎(chǔ)。而作出獨(dú)立、正確的投資判斷其實(shí)是一件十分艱難且痛苦的事,離不開背后的積累和專業(yè)沉淀。
“與其追風(fēng)口,還不如自己去創(chuàng)造一個,或者在風(fēng)口出來之前提前進(jìn)去?!泵嫌钫f。
科工火箭的投資就是孟宇和他的團(tuán)隊(duì)提前發(fā)現(xiàn)的“風(fēng)口”??乒せ鸺菄鴥?nèi)首家專業(yè)提供商業(yè)航天發(fā)射服務(wù)的公司,此前公司進(jìn)駐薇婭的直播間,賣起了火箭,出圈效應(yīng)引發(fā)了一波“火箭熱”。但在孟宇投資之前,市場上還并沒有商業(yè)航天概念??乒せ鸺闪⒂?016年,深創(chuàng)投在2017年就投資了6000萬元,當(dāng)時(shí)公司僅發(fā)射過一發(fā)火箭。孟宇非??春蒙虡I(yè)航天領(lǐng)域的機(jī)會,也對科工火箭多年的技術(shù)積累相當(dāng)有信心。短短幾年的時(shí)間內(nèi),科工火箭跑出了“火箭”般的成長速度,在2019年成功發(fā)射5發(fā)火箭入軌,還創(chuàng)下了中國航天發(fā)射紀(jì)錄,在6小時(shí)的時(shí)間內(nèi)連續(xù)發(fā)射了兩枚火箭,打破了我國同一發(fā)射工位和同一型火箭發(fā)射時(shí)間間隔最短紀(jì)錄,目前正爭取科創(chuàng)板上市。
“真正的投資人應(yīng)該是理性和冷靜的,在熊市里投資,牛市中掙錢。”孟宇對記者說。