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        山東省區(qū)域金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的效率測算

        2020-11-06 03:47:34趙志強
        商品與質(zhì)量 2020年40期
        關(guān)鍵詞:格蘭杰協(xié)整金融

        趙志強

        濱州市沾化區(qū)行政審批服務(wù)局 山東濱州 256800

        1 測算方法

        本文采用實證研究方法,在山東省金融與經(jīng)濟發(fā)展的數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析的基礎(chǔ)之上對兩者之間的關(guān)系進行了實證研究。在協(xié)整分析、格蘭杰因果分析法的支持下對我省金融與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系進行驗證,并將驗證的數(shù)據(jù)結(jié)果作為本文研究的數(shù)據(jù)依據(jù)。

        2 指標選取及數(shù)據(jù)處理

        選擇指標是在實證分析前必須進行的工作,否則實證分析將無法有效開展。本文在前輩研究的經(jīng)驗基礎(chǔ)上,借鑒已有研究經(jīng)驗,選取指標數(shù)據(jù)、構(gòu)建模型、對指標數(shù)據(jù)進行初步處理。

        2.1 指標選取

        (1)經(jīng)濟增長指標:一般來說,經(jīng)濟增長指標有國內(nèi)生產(chǎn)總值、人均生產(chǎn)總值、名義國名生產(chǎn)總值等[1]。實際GDP 是以不變價格來衡量經(jīng)濟增長,對本文來說,采用人均GDP作為經(jīng)濟增長指標(以LRG 表示),這樣可以消除人口對數(shù)據(jù)的影響。

        (2)金融深化程度:戈登史密斯的著名論著《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》中提到,可以用 “金融相關(guān)比率” 來表征金融發(fā)展水平。因為該指標的科學性,得到了業(yè)內(nèi)人士的廣泛認可而沿用至今。式中,F(xiàn):一定時期內(nèi)區(qū)域金融活動總量,W:國民財富市場總值。結(jié)合數(shù)據(jù)收集實際情況,本文選擇金融機構(gòu)的存款總額(A)、貸款總額(B)的總和來近似代替金融的活動總量,既表達式為:

        (3)金融發(fā)展效率:區(qū)域的金融行業(yè)的投入產(chǎn)出比即是金融銷量。本研究以存貸比作為衡量本實證案例的金融發(fā)展指標。存貸比可以用存款與貸款總額的比值來表示,其能在一定程度上反應(yīng)地區(qū)存貸款間的轉(zhuǎn)化程度,也是對地區(qū)信貸機構(gòu)自給和信貸配置水平高低的反應(yīng)。

        2.2 模型構(gòu)建

        根據(jù)前輩已有經(jīng)驗,并結(jié)合本文所搜集統(tǒng)計數(shù)據(jù)與山東省實際情況,構(gòu)建如下回歸模型進行實證分析[2]:

        其中,LRG、FIR、LDR 分別表示山東省經(jīng)濟增長指標、金融深化指標和金融發(fā)展效率指標,ε 為隨機誤差項。

        3 數(shù)據(jù)處理

        LRG、FIR、LDR 三個經(jīng)濟指標隨時間變化,表現(xiàn)有一定的規(guī)律性,根據(jù)此規(guī)律,可以說明三個指標之間存在某種關(guān)系。

        僅靠目前簡單數(shù)據(jù)處理還無法明確各變量之間的關(guān)系,還需要進一步分析來得出其明確的相互關(guān)系。接下來對數(shù)據(jù)關(guān)系進行實證測算分析。

        4 實證過程及測算結(jié)果分析

        4.1 實證過程

        (1)平穩(wěn)性檢驗和協(xié)整分析

        時間序列是否平穩(wěn)關(guān)乎協(xié)整分析的成敗,是證明檢驗有效性的關(guān)鍵。本文對變量開展了協(xié)整檢驗分析,主要方法為ADF 檢驗法,結(jié)果顯示:LRG、FIR、LDR 的1%level 和5%level 的檢驗結(jié)果分別為-4.4206、-2.25981,PRob 分別為0.8568、0.8777、0.1878,檢驗結(jié)果為非平穩(wěn)。而對一階差分D(LRG)、D(FIR)、D(LDR) 的1%level 和5%level 的檢驗結(jié)果分別為(-4.58265、-4.80349、-4.58265)、(-2.32097、-2.40331、-2.32097),Prob 分別為(0.0015、0.0023、0.0012),檢驗結(jié)果為平穩(wěn)。

        原始變量的ADF 大于5% 的水平上市要大于臨界值,因此對應(yīng)的三經(jīng)濟指標均構(gòu)成不穩(wěn)定序列。而對原始變量一階差分檢驗后,其結(jié)果帶有單位根,這說明經(jīng)過一階差分處理后的變量構(gòu)成平穩(wěn)時間序列,所以原始變量構(gòu)成一階單整序列。使用傳統(tǒng)的線性回歸對三個指標開展相關(guān)性驗證是不合理的,這里應(yīng)當采用協(xié)整性驗證來分析三指標之間的動態(tài)關(guān)聯(lián)。

        通過以上的計算我們知道這些指標之間是可能存在協(xié)整關(guān)系的,因此對其進行檢驗。在本文中,我們選擇約翰遜(Johansen)的協(xié)整檢驗法。通過計算原假設(shè)( 協(xié)整向量個數(shù)) 為0、1、2 時的特征根、跡統(tǒng)計量的檢驗結(jié)果分別為拒絕、接受、拒絕。最大特征值檢驗結(jié)果為拒絕、接受、拒絕。

        結(jié)果顯示在指標之間是存在著長期的相關(guān)性的。在誤差修正模型的調(diào)整下,我們得到最終協(xié)整向量如下:

        β=(1.000,5.3294,10.5412,- 24.6015)

        所以三個指標的關(guān)系可表示為:

        LRG=-5.3294FIR-10.5412LDR+24.6015

        (2)格蘭杰檢驗。協(xié)整檢驗不能有效的證明兩者之間的關(guān)系,想要確切證明兩者之間的關(guān)系還需要對指標進行格蘭杰因果檢驗[3]。當原始假設(shè)分別為:FIR 不是LRG 的格蘭杰成因、LRG 不是FIR 的格蘭杰成因、LDR 不是LRG 的格蘭杰成因、LRG 不是LDR的格蘭杰成因、LDR 不是FIR 的格蘭杰成因、FIR 不是LDR 的格蘭杰成因,對應(yīng)的OBS 均為32,F(xiàn) 統(tǒng)計量為(1.32681、1.54864、0.61349、4.18439、1.20037、2.48013),P 值為(0.1073、0.0681、0.3641、0.0027、0.1154、0.0447)

        4.2 實證分析

        在方程式中共有三個指標,指標與指標之間并不是毫無聯(lián)系,而是存在著緊密的協(xié)調(diào)關(guān)系。

        綜合以上模型分析結(jié)果,我們可以看出,山東省的金融發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展明顯不協(xié)調(diào),經(jīng)濟發(fā)展脫離金融的支持,金融資源在山東省近年來的經(jīng)濟發(fā)展中并沒有發(fā)揮出其應(yīng)有的作用,而且,在我國經(jīng)濟發(fā)展大省的行列里,我省金融行業(yè)的發(fā)展顯著滯后于其他省份。不過,從上述統(tǒng)計數(shù)據(jù)、模型分析數(shù)據(jù)中也可看出,我省正在逐漸重視金融資源的利用,近年來金融資源對經(jīng)濟發(fā)展的支持也逐漸明顯,所占比重也在逐年增加,金融行業(yè)的發(fā)展也在越來越配合經(jīng)濟的發(fā)展,這證明我省正逐漸重視金融資源在經(jīng)濟發(fā)展中的作用。

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