◎ 文 《法人》全媒體記者 曹萌

CFP

截至9月底，2020年上市公司中報披露告一段落。整體來看，A股業(yè)績正在逐步走出疫情低點，業(yè)績增速在二季度得到了明顯改善。

但六大國有銀行的成績單卻表現(xiàn)得令人意外，凈利潤基本較去年同期下降了一成，這未免讓很多老股民有些心痛，也不禁對銀行股的未來盈利情況產(chǎn)生擔(dān)憂。

金融讓利影響銀行凈利潤

老王是個有著10多年炒股經(jīng)驗的老股民，一向穩(wěn)健的他對銀行股情有獨鐘，不久前還大量買入了交通銀行，但當(dāng)他看到這只銀行股上半年財報的那一刻，卻犯起了愁。

“銀行股一直以穩(wěn)定盈利著稱，交通銀行上半年凈利潤下降近15%，這也是破天荒了?！崩贤鯇Α斗ㄈ恕酚浾哒f，國有銀行素來被一些資金大戶所鐘愛，一方面在于國有銀行每年都有豐厚的股息分紅；另一方面，由于股價波動較小，其常被用來充當(dāng)滬市的打新市值。

其實，對于國有銀行業(yè)績的不盡如人意，監(jiān)管部門此前便給出了預(yù)期。

8月10日晚間，銀保監(jiān)會官網(wǎng)披露了“2020年二季度銀行業(yè)保險業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)情況”，其中明確指出，2020年上半年，商業(yè)銀行累計實現(xiàn)凈利潤1萬億元，同比下降9.4%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，近10年來，商業(yè)銀行上半年凈利潤均為正向增長，其中增幅最低的是2015年，僅增長了1.54%，而此次出現(xiàn)大幅負(fù)增長，是近年來首次。

通過財報具體來看，上半年6家國有銀行中，工商銀行營業(yè)收入和歸母凈利潤依舊位居首位，分別為4484.56億元和1487.9億元。而交通銀行與郵儲銀行，則分別處在了國有銀行營業(yè)收入和歸母凈利潤的末位。

從漲跌比例來看，建設(shè)銀行的上半年營業(yè)收入漲幅居前，同比增長7.65%。而值得關(guān)注的是，六大國有銀行的歸母凈利潤平均同比下降11.43%，其中交通銀行的降幅更是高達14.61%。

針對上述不太好看的半年報，為了不給市場帶來過多猜測，幾家國有大行僅在業(yè)績公布之后一天，便召開了2020年度中期業(yè)績線上發(fā)布會，各行高管對市場關(guān)注的凈利潤、凈利差以及資產(chǎn)質(zhì)量等問題一一作出回應(yīng)。

就凈利潤的下滑，不少國有大行高管表示，這與上半年推出的一系列優(yōu)惠措施主動向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利相關(guān)。工商銀行行長谷澍表示，上半年工商銀行凈利潤同比下降，并不是工行自身經(jīng)營能力出了問題，而是認(rèn)真落實國家有關(guān)政策要求，支持疫情防控、加大向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利、加快風(fēng)險化解的結(jié)果。

據(jù)悉，今年工商銀行已累計向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利518億元，其中落實降低社會融資成本讓利271億元，落實各項收費減免政策讓利175億元，落實延期還本付息政策讓利72億元。

在當(dāng)前經(jīng)濟形勢下，促進實體經(jīng)濟恢復(fù)性增長成為首要任務(wù)。日前，在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上，央行及銀保監(jiān)會官員介紹了金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟政策落實的具體情況，其中2020年前7個月金融部門已經(jīng)為市場主體減負(fù)8700多億元，全年為市場主體減負(fù)的目標(biāo)約1.5萬億元。

人民銀行副行長劉國強表示，金融部門主要通過降低利率、減少收費、貸款延期還本付息等措施實現(xiàn)為市場主體減負(fù)。其中，降低利率減負(fù)4700億元(LPR下行引導(dǎo)貸款利率下降減負(fù)3540億元+再貸款再貼現(xiàn)支持發(fā)放優(yōu)惠利率貸款減負(fù)370億元+債券利率下行減負(fù)790億元)，普惠小微信用貸款支持政策、延期還本付息政策等減負(fù)1335億元(前者幫助節(jié)約擔(dān)保費120億元，后者減負(fù)1215億元)，銀行減免服務(wù)收費減負(fù)2045億元，企業(yè)重組和債轉(zhuǎn)股減負(fù)660億元。8月—12月，金融部門還將繼續(xù)為市場主體減負(fù)6000多億元。

不過，劉國強也強調(diào)，減負(fù)1.5萬億元不等于商業(yè)銀行利潤相應(yīng)減少。首先，信貸價減會催生信貸需求，量增有利于營收。其次，商業(yè)銀行利潤亦取決于資金成本和不良處置，央行通過貨幣政策操作(逆回購、MLF、降準(zhǔn)、高息攬儲監(jiān)管等)降低了銀行資金成本，沖抵收入端的減少。1.5萬億元的金融讓利作用于銀行收入端，而非凈利潤概念。

對于投資者所關(guān)心的銀行業(yè)務(wù)發(fā)展問題，中金公司此前在研報中建議，應(yīng)關(guān)注銀行非息收入增長帶動的業(yè)績逆周期屬性。其表示在中國經(jīng)濟由高速向高質(zhì)量增長切換、利率市場化逐步推進、間接融資向直接融資轉(zhuǎn)型、全球低利率等大背景下，銀行息差和信用成本在中期仍存壓力。因此，通過非息業(yè)務(wù)補充收入并增強經(jīng)營的逆周期屬性變得尤為重要。而在非息業(yè)務(wù)中輕資本的資管業(yè)務(wù)，市場空間廣闊，頭部銀行存在渠道和品牌的競爭優(yōu)勢。

銀行員工要過“苦日子”

面對新冠肺炎疫情的沖擊，國有大行積極讓利，彰顯了責(zé)任和擔(dān)當(dāng)。而金融機構(gòu)在落實國家有關(guān)政策要求的同時，對內(nèi)則勒緊褲腰帶，過上了“苦日子”。

王歡是某國有大行的一名業(yè)務(wù)員，一直把這份工作當(dāng)作“鐵飯碗”的他，今年卻遇到了一些壓力。

“現(xiàn)在基礎(chǔ)工資沒有變，但給加了不少任務(wù)，很難完成，有的人已經(jīng)離職了?！蓖鯕g告訴記者，銀行薪資一般會分為兩部分，由底薪和績效組成，而績效工資與員工的業(yè)績掛鉤，當(dāng)工作任務(wù)增加，業(yè)績不能達標(biāo)，相應(yīng)的績效工資也隨之降低。

其實，在今年的銀行業(yè)內(nèi)，變相降薪已成普遍現(xiàn)象。據(jù)36家上市銀行財報顯示，上半年員工收入增加的銀行只有13家，其中包括8家城商行、4家股份制銀行和1家國有銀行。其余23家均處于員工減薪狀態(tài)。

具體來看，在上市銀行中，城商行員工的人均薪酬整體靠前，其中寧波銀行上半年人均收入33.11萬元，位居榜首。而六大國有銀行的上半年人均薪酬均在20萬元以下，郵儲銀行與農(nóng)業(yè)銀行更是以13.18萬元和12.54萬元處在了薪資榜單的末位。

總體而言，由于政策、經(jīng)濟環(huán)境等多種因素，目前銀行業(yè)過上了“苦日子”，但過上“苦日子”的卻不只是銀行業(yè)。

在今年“兩會”回答中外記者提問時，李克強總理就曾強調(diào)，中央政府帶頭過苦日子，各級政府都要過緊日子，決不允許搞形式主義，干那些大手大腳花錢的事?？磥碚彩沁^“苦日子”的一員。

財報背后的風(fēng)控因素

銀行作為重要金融機構(gòu)，除穩(wěn)定盈利外，更重要的是風(fēng)險控制能力。

據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2020年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額2.74萬億元，較上季末增加1243億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.94%，較上季末增加0.03個百分點。

具體到六大國有銀行，上半年整體不良貸款余額為10664.27億元，較一季度末增加693.91億元；不良貸款比率也由此前的1.35%提升到了1.4%，其中交通銀行不良貸款比率增長較快，增加了0.09個百分點。

然而，在不良貸款余額上升的同時，各大國有銀行的貸款減值損失也在相應(yīng)大幅增加。

記者通過梳理發(fā)現(xiàn)，為增強未來風(fēng)險抵御能力，國有銀行均大幅提高減值損失，其中在發(fā)放貸款和墊款一項的減值損失上，建設(shè)銀行較去年同期增加357.47億元，增幅為51.22%，而中國銀行在此項目上的增幅比例最大，為70.01%。

然而，在不良貸款撥備覆蓋率方面，中國銀行與郵儲銀行較上季末分別提升了1.74%和12.82%，其他4家國有銀行則有不同程度下降。

中國銀行副行長鄭國雨表示，中行撥備前利潤為5.65%，保持著平穩(wěn)增長態(tài)勢，而為應(yīng)對未來潛在的信用風(fēng)險，上半年加大了撥備計提力度，計提資產(chǎn)減值損失665億，同比增長97.46%，計提規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高，這也是導(dǎo)致稅后利潤同比下降的主要原因。

專業(yè)人士指出，對于銀行股的財報，不能只看營收和利潤，更應(yīng)關(guān)注其抵御風(fēng)險的能力，往往很多家銀行在不計提撥備前，業(yè)績是盈利的，而大幅提高計提規(guī)模有助更加長遠的發(fā)展。因此，投資者在投資前，應(yīng)格外甄別銀行股的資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險邊際。