譚保羅

對(duì)中國(guó)人來說，經(jīng)濟(jì)學(xué)中的拍賣問題似曾相識(shí)，但主要與富人相關(guān)，一是房地產(chǎn)商參與土地拍賣，二是土豪參加藝術(shù)品競(jìng)拍。

其實(shí)，拍賣是一個(gè)博大精深的問題，對(duì)它的深入研究足以獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。比如，瑞典皇家科學(xué)院10月12日就宣布，將2020年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予了兩位拍賣問題的研究大師—美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·米爾格羅姆（Paul R. Milgrom）和羅伯特·威爾遜（（Robert Wilson）。

瑞典皇家科學(xué)院認(rèn)為，兩名獲獎(jiǎng)?wù)哐芯苛伺馁u的運(yùn)作方式，以深刻的洞察力，為難以用傳統(tǒng)方式出售的商品和服務(wù)（例如無線電頻率）設(shè)計(jì)了嶄新的拍賣形式，其研究成果使全世界的買方賣方和納稅人受益。

1969年，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)首次頒獎(jiǎng)，截至2020年10月一共頒發(fā)了52次，共有86人獲獎(jiǎng)?；厮葸@些獲獎(jiǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他們的共同點(diǎn)都是通過經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究，在某些方面啟迪了人類的思考，或者改變了人們的思維方式。

在很多人看來，不同于其他自然科學(xué)獎(jiǎng)項(xiàng)，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)由于處在社會(huì)科學(xué)領(lǐng)域，評(píng)獎(jiǎng)標(biāo)準(zhǔn)難以量化，所以經(jīng)常曝出“冷門”。不過，這個(gè)獎(jiǎng)其實(shí)也是“有跡可循”的。

微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的“新軍”

首先，必須明確拍賣理論在經(jīng)濟(jì)學(xué)整體框架中的地位。按照大致劃分，經(jīng)濟(jì)學(xué)可以分為微觀和宏觀兩個(gè)范疇，所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)派都可以納入這兩大領(lǐng)域。

微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是主要以市場(chǎng)主體（廠商、消費(fèi)者等）作為研究對(duì)象的一門學(xué)科，分析它們的經(jīng)濟(jì)行為和經(jīng)濟(jì)理性；在此基礎(chǔ)上，研究市場(chǎng)機(jī)制的運(yùn)行及其在資源配置中的作用。拍賣理論以競(jìng)拍者、拍賣者以及拍賣行為、拍賣市場(chǎng)為研究對(duì)象，因此也應(yīng)納入微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的范疇。

拍賣市場(chǎng)是一種極為特殊的市場(chǎng)。在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，根據(jù)供需雙方的結(jié)構(gòu)，可以將市場(chǎng)分為四類：壟斷市場(chǎng)，如土地、自來水供應(yīng)市場(chǎng)；寡頭市場(chǎng)，如電信、燃油供應(yīng)市場(chǎng)；壟斷競(jìng)爭(zhēng)，如超級(jí)品牌和小廠商共存的日化市場(chǎng)；最后一類完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，在現(xiàn)實(shí)中一般不存在，但農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)等沒有進(jìn)入門檻的市場(chǎng)，接近于完全競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)。

顯然，拍賣主要存在于壟斷市場(chǎng)。這是一個(gè)市場(chǎng)上只存在一個(gè)供給者，卻有眾多需求者的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。在壟斷市場(chǎng)，拍賣對(duì)供給者最為有利。

壟斷市場(chǎng)有三個(gè)假設(shè)條件，除了只有唯一的供給者之外，還包括兩個(gè)條件：一是廠商生產(chǎn)的商品沒有接近的替代品；二是其他廠商進(jìn)入該行業(yè)極為困難甚至絕無可能，所以壟斷廠商可以控制市場(chǎng)價(jià)格。在這個(gè)意義上講，中國(guó)的土地供應(yīng)市場(chǎng)是非常典型的壟斷市場(chǎng)。

在美國(guó)，壟斷市場(chǎng)顯然不是土地供應(yīng)市場(chǎng)，因?yàn)檫@個(gè)國(guó)家土地私有。在電信頻譜等公共領(lǐng)域，才存在壟斷，并有拍賣的需求。米爾格羅姆和威爾遜兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的貢獻(xiàn)，正是為這些領(lǐng)域的拍賣設(shè)計(jì)出了新的方法和模型，改善了拍賣方式，讓競(jìng)拍者（電信公司）和拍賣者（代表納稅人的聯(lián)邦機(jī)構(gòu)，比如美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)）“雙雙受益”。

那么，他們是如何改善拍賣方式的？這必須從拍賣理論的源流說起。

兩名獲獎(jiǎng)?wù)邽殡y以用傳統(tǒng)方式出售的商品和服務(wù)（例如無線電頻率）設(shè)計(jì)了嶄新的拍賣形式，其研究成果使全世界的買方賣方和納稅人受益。

在人類歷史上，拍賣早已有之。在沒有人權(quán)觀念的古代社會(huì)，拍賣奴隸司空見慣，而羅馬軍隊(duì)甚至還拍賣過皇帝這一“職務(wù)”。然而，由經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)拍賣理論進(jìn)行系統(tǒng)性研究卻是上個(gè)世紀(jì)的事情。在米爾格羅姆和威爾遜之前，另一位諾貝爾獎(jiǎng)獲得者（1996年獲獎(jiǎng)）威廉· 維克里（William Vickrey）在1960年代的一篇論文中，已對(duì)拍賣進(jìn)行過系統(tǒng)性論述。

他將拍賣分為四種形式：一是英式拍賣，價(jià)格從低到高，這最常見；二是荷蘭式拍賣，價(jià)格從高到低。為何會(huì)有從高到低的拍賣呢？

這與荷蘭是“郁金香之都”有關(guān)?；ɑ艿谋Ｙ|(zhì)期很短，最先拍到的花卉必然是最新鮮的，價(jià)格也自然最高。之后，價(jià)格逐漸呈現(xiàn)階梯式下降，因?yàn)榛ɑ芘R近保質(zhì)期。對(duì)比兩種拍賣，很容易發(fā)現(xiàn)，英式拍賣是一種價(jià)格向上的“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”過程，而荷式拍賣則是價(jià)格向下的“價(jià)值回歸”過程。

前兩種是價(jià)格公開的拍賣，另外兩種則是價(jià)格保密的拍賣—第一價(jià)格密封拍賣和第二價(jià)格密封拍賣。顧名思義，前者是指競(jìng)拍者之間并不知道對(duì)方出價(jià)，而是各自在信封中寫下自己的報(bào)價(jià)，最后價(jià)高者得；后者的操作同前者，但最后是報(bào)價(jià)第二高者得。顯然，第二價(jià)格密封拍賣是一種更合理的方式。如果按照第一種，競(jìng)拍者擔(dān)心“贏家詛咒”，會(huì)故意壓低報(bào)價(jià)，而第二種方式則緩和了競(jìng)拍者的擔(dān)憂，能夠吸引更多的競(jìng)拍者參與，也更有利于真實(shí)價(jià)格的發(fā)現(xiàn)。

第二價(jià)格密封拍賣也被稱為“維克里拍賣法”，對(duì)拍賣行業(yè)無疑提供了極富建設(shè)性的指導(dǎo)價(jià)值。不過，這還無法保證維克里拿到諾貝爾獎(jiǎng)。維克里獲得諾貝爾獎(jiǎng)更重要的原因，是他在更加廣闊的公共部門定價(jià)領(lǐng)域所作出的貢獻(xiàn)，特別是他對(duì)稅制設(shè)計(jì)、市政服務(wù)定價(jià)等方面的創(chuàng)建性研究。

好理論要與時(shí)俱進(jìn)

2020年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)專門頒給了拍賣理論，因此也被認(rèn)為是拍賣理論“首次獲獎(jiǎng)”。為何專門頒給拍賣理論，在學(xué)界看來，很大程度是源于理論對(duì)實(shí)踐的指導(dǎo)。

在過去，拍賣往往是很簡(jiǎn)單的，但現(xiàn)在的拍賣開始變得更加復(fù)雜。

主要體現(xiàn)在兩方面：一是過去拍賣的商品，其公共屬性并不高，拍賣行為對(duì)整個(gè)社會(huì)的影響有限。比如，藝術(shù)品、古董的拍賣，主要發(fā)生在私人領(lǐng)域，而且局限在富人群體之中。到了工業(yè)時(shí)代，油井和礦山等也加入了拍賣行列，但這些資源型“物品”具有很強(qiáng)的地域性特征，對(duì)整個(gè)國(guó)家的影響也有限。

但現(xiàn)在的情況變了，特別是通訊技術(shù)的不斷迭代，從2G、3G、4G到5G的不斷進(jìn)步，讓通訊領(lǐng)域的特許牌照拍賣變得更加頻繁。

在絕大多數(shù)國(guó)家，礦山、油井拍賣的收入是地方性事務(wù)，對(duì)采掘權(quán)利的出售只需要考慮盡可能提高售價(jià)以補(bǔ)貼地方財(cái)政，同時(shí)還要盡可能減少污染的問題。這是一種相對(duì)簡(jiǎn)化的“線性思考”。但通訊領(lǐng)域的拍賣則事關(guān)對(duì)全國(guó)性市場(chǎng)的影響，更和一個(gè)國(guó)家的技術(shù)創(chuàng)新和信息安全有關(guān)。因此，它需要考慮更多方面的因素，注定是一種更加“復(fù)雜”的拍賣。

另外一個(gè)不同是，拍賣模型的存在前提正在改變。

首先，是拍賣品的獨(dú)特性和不可替代性遭受挑戰(zhàn)。在維克里之后，2007年的諾獎(jiǎng)得主羅杰·邁爾森（Roger B. Myerson）還提出拍賣品共同價(jià)值的概念。他認(rèn)為，拍賣品對(duì)每一位競(jìng)拍者來說，的確有著獨(dú)一無二的私人價(jià)值，但也存在“共同價(jià)值”。比如，一口油井對(duì)所有競(jìng)拍者來說，實(shí)際儲(chǔ)量都是一樣的，這就是共同價(jià)值。只是由于競(jìng)拍者私人信息的不同，導(dǎo)致了拍賣時(shí)出現(xiàn)不同的報(bào)價(jià)。

威爾遜和米爾格羅姆師徒二人生逢其時(shí)，迎來了新的拍賣時(shí)代，這使得他們得以施展才華，以理論指導(dǎo)實(shí)踐。

此外，私人信息會(huì)互相影響。在公開的英式拍賣中，競(jìng)拍者獲取別人的報(bào)價(jià)之后，再重新報(bào)價(jià)，這一過程本質(zhì)上是根據(jù)新掌握的信息信號(hào)（他人報(bào)價(jià)）對(duì)私人價(jià)值進(jìn)行修正的過程?？梢钥闯觯~爾森提出的共同價(jià)值概念是一種不小的創(chuàng)新，更具有很強(qiáng)大的承前啟后作用。但遺憾的是，他并沒有形成一整套指導(dǎo)和改善拍賣方法的方法論。這也并不能責(zé)怪邁爾森，因?yàn)樗难芯款I(lǐng)域太廣了，涉及整個(gè)博弈論的方方面面，而拍賣只是博弈論的一個(gè)創(chuàng)新應(yīng)用場(chǎng)景而已。

接下來，威爾遜和米爾格羅姆師徒二人登場(chǎng)了。他們生逢其時(shí)，迎來了新的拍賣時(shí)代，這使得他們得以施展才華，以理論指導(dǎo)實(shí)踐。

政治與經(jīng)濟(jì)不可分

新的拍賣時(shí)代有著兩個(gè)變化。一是拍賣物的變化，二是拍賣理論的不斷創(chuàng)新。實(shí)際上，兩者也互為推動(dòng)，師徒二人的研究歷程就是最好的證明。

在邁爾森的基礎(chǔ)上，威爾遜發(fā)展了共同價(jià)值理論，并更進(jìn)一步地提出了一個(gè)頗具現(xiàn)實(shí)性意義的問題—共同價(jià)值的不確定性程度和私人信息的多寡，將決定拍賣的效率。當(dāng)共同價(jià)值不確定程度越高，私人掌握的信息越少，那么競(jìng)拍者越保守，越傾向于避免“贏家詛咒”。更極端的情況是，競(jìng)拍者寥寥，甚至流拍。

米爾格羅姆則在邁爾森的基礎(chǔ)上，更清晰地提出了“關(guān)聯(lián)評(píng)價(jià)”概念。他認(rèn)為，拍賣品的估值固然是由競(jìng)標(biāo)者的私人信息所決定，但私人信息具有相互關(guān)聯(lián)性，這種關(guān)聯(lián)性在競(jìng)拍時(shí)顯得尤為重要—競(jìng)標(biāo)者的估值信息會(huì)互相影響，大家不斷修正自己的估值，這就是“關(guān)聯(lián)評(píng)價(jià)”。于是，拍賣也變成了一種基于私人信息不斷暴露和交互的博弈過程。

不難發(fā)現(xiàn)，兩位的理論創(chuàng)新都極富有“時(shí)代特征”，與信息時(shí)代的公共部門定價(jià)需求發(fā)展幾乎保持同步。以頻譜拍賣為例，拍賣的頻譜對(duì)運(yùn)營(yíng)商來說很難說是獨(dú)一無二的，它們的共同價(jià)值在總價(jià)值中占比很高，而且也非常不確定；此外，一線新的通訊技術(shù)，其商業(yè)前景往往難以預(yù)料，運(yùn)營(yíng)商自己也不一定有底，這就等于運(yùn)營(yíng)商自己掌握的私人信息也比較少。

這樣的背景之下，拍賣可能變得非常沒有效率。實(shí)際上，1990年代之前，美國(guó)運(yùn)營(yíng)商取得頻譜的方式多種多樣，有的甚至是通過游說政府以象征性的低價(jià)取得，市場(chǎng)極不規(guī)范。還有人認(rèn)為，運(yùn)營(yíng)商占盡了政府的便宜，本質(zhì)上是納稅人的利益流失太多。

不過，美國(guó)政治的轉(zhuǎn)向改變了這一切。

總統(tǒng)克林頓（任期1992—2001年）上臺(tái)之后，開始實(shí)施以減少財(cái)政赤字、縮減非生產(chǎn)性支出為核心的財(cái)政政策改革。在節(jié)省支出的同時(shí)，聯(lián)邦政府也想方設(shè)法增加政府收入。但是，增稅顯然不容易，增收卻有其他辦法。于是，1993年，克林頓簽署法令授權(quán)美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)（FCC）對(duì)頻譜進(jìn)行拍賣。威爾遜、米爾格羅姆等專家也因此被召集，負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)拍賣規(guī)則。

信息時(shí)代的技術(shù)迭代和政府財(cái)政的結(jié)構(gòu)性改革，讓公共部門定價(jià)研究變得極為重要，而拍賣這一小眾領(lǐng)域也因此不再冷門。

這也是所謂“同時(shí)加價(jià)（多輪）拍賣”（Simultaneous Ascending Auction）規(guī)則的由來。這一規(guī)則有兩個(gè)關(guān)鍵詞：一是同時(shí)，即拍賣方將所有的可供拍賣的牌照同時(shí)進(jìn)行拍賣，競(jìng)拍者可以對(duì)一個(gè)或多個(gè)牌照進(jìn)行報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)是保密的，競(jìng)拍者互相不知情；二是加價(jià)（多輪），第一輪競(jìng)價(jià)結(jié)束，必須進(jìn)行下一輪。下一輪競(jìng)拍必須在前一輪競(jìng)拍標(biāo)的所得最高出價(jià)的基礎(chǔ)上，再加價(jià)5%到15%作為底價(jià)，再次進(jìn)行拍賣。那么，到底進(jìn)行多少輪呢？必須等到每一個(gè)競(jìng)拍標(biāo)的不再有更高的出價(jià)，那么拍賣就結(jié)束了。

這種嶄新的規(guī)則帶來兩大好處。第一，將所有的可供拍賣的牌照同時(shí)拍賣，等于給了競(jìng)拍者購(gòu)買頻譜組合的機(jī)會(huì)。在同一代通訊技術(shù)之中，不同的頻譜或不同地區(qū)同一頻譜，對(duì)運(yùn)營(yíng)商來說，它們之間存在一定的相似性和可替代性，單個(gè)頻譜可能價(jià)值不高，讓競(jìng)價(jià)者意興索然。而通過組合的方式，則可以更好地發(fā)掘頻譜資源的價(jià)值，比如相鄰地區(qū)的頻譜組合就比較利于運(yùn)營(yíng)商的異地?cái)U(kuò)張，而人力密集的公共交通設(shè)施的頻譜牌照也廣受歡迎。

二是多輪拍賣更利于發(fā)現(xiàn)價(jià)值，緩解競(jìng)拍者對(duì)“贏家詛咒”的擔(dān)憂。每一輪拍賣的價(jià)格暴露，都等于將競(jìng)拍者的私人信息（對(duì)賣品的評(píng)價(jià)）貢獻(xiàn)給市場(chǎng)，市場(chǎng)信息更加充裕，信息不對(duì)稱將獲得極大緩解。而競(jìng)拍者在進(jìn)入下一輪時(shí)，也可以選擇退出。對(duì)比而言，如果按照傳統(tǒng)的單輪拍賣，結(jié)果可能是買家出于對(duì)“贏家詛咒”的擔(dān)心，選擇觀望或者合謀，不會(huì)將自己的私人信息貢獻(xiàn)給市場(chǎng)。

毫無疑問，兩位大家對(duì)拍賣的開創(chuàng)性研究的確改變了這一領(lǐng)域，正如諾獎(jiǎng)委員會(huì)所說的那樣，給買賣雙方和整個(gè)社會(huì)帶來了巨大利益。

統(tǒng)計(jì)顯示，僅美國(guó)聯(lián)邦電信委員會(huì)使用同時(shí)加價(jià)（多輪）拍賣這一方式，在過去20年間就獲得了超過1200億美元的收益。這一模式還被各國(guó)紛紛效仿，如英國(guó)、荷蘭、印度、奧地利等。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，通過對(duì)這一創(chuàng)新模式的運(yùn)用，各國(guó)合計(jì)產(chǎn)生的收益高達(dá)2000億美元以上。此外，加價(jià)（多輪）拍賣還被用于油氣、電力等拍賣領(lǐng)域。

好的經(jīng)濟(jì)學(xué)改變?nèi)藗兊乃季S方式，而更好的經(jīng)濟(jì)學(xué)—比如諾貝爾獎(jiǎng)級(jí)別的經(jīng)濟(jì)學(xué)，不但改變思維方式，還提供了一整套改善社會(huì)運(yùn)行的方法論。當(dāng)然，對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家來說，順應(yīng)大勢(shì)，選對(duì)研究領(lǐng)域也很重要。比如，信息時(shí)代的技術(shù)迭代和政府財(cái)政的結(jié)構(gòu)性改革，讓公共部門定價(jià)研究變得極為重要，而拍賣這一小眾領(lǐng)域也因此不再冷門。

選對(duì)賽道，對(duì)任何人都很重要。