東鵬控股（003012.SZ）致力于成為國內(nèi)領先的整體家居解決方案提供商。公司是國內(nèi)規(guī)模最大的瓷磚、潔具產(chǎn)品專業(yè)制造商和品牌商之一。

公司自設立以來，一直從事于以瓷磚和潔具為代表的建筑衛(wèi)生陶瓷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2020年上半年，公司實現(xiàn)收入為25.76億元，其中瓷磚21.93億元，占比為85.13%，是公司第一大業(yè)務。

技術優(yōu)勢明顯

陶瓷市場主要分為建筑陶瓷和衛(wèi)生陶瓷兩大類。無論是哪個市場，品牌化趨勢都越加明顯。按照中國建筑衛(wèi)生陶瓷協(xié)會統(tǒng)計，2010-2017年，中國陶瓷磚產(chǎn)量從75.8億平方米增長到101.5億平方米，中國陶瓷磚消費量2017年為91.3億平方米。從供需的角度來看，目前的供應量超過需求量。

在供過于求的大背景下，品牌化趨勢將會加速發(fā)展。而東鵬控股目前擁有充分的技術儲備，截至2020年8月13日，公司在中國境內(nèi)共獲得1051項專利，其中包括發(fā)明179項，公司在境外共獲得1項專利。公司作為陶瓷制品業(yè)的標桿，已參與起草47項國家、行業(yè)標準。同時，截至2020年7月31日，公司有44個在研項目，覆蓋了在研、小試、中試等不同階段。公司強大的技術儲備為募投項目的順利實施提供了保障。

近年來，公司主營業(yè)務規(guī)模和盈利能力持續(xù)增長。

2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司主營業(yè)務收入分別為65.92億元、65.69億元、66.8億元和25.76億元，同期，公司歸屬于母公司股東的凈利潤分別為9.9億元、7.93億元、7.94億元和2.16億元。2020年上半年因受疫情影響，公司業(yè)績較上年同期有所下降，但隨著疫情影響逐漸減弱，市場需求逐漸恢復，預計公司業(yè)績將逐漸恢復。

高于行業(yè)平均的利潤率水平?

對于品牌的建設，公司是優(yōu)于行業(yè)平均水平的。根據(jù)中國建筑衛(wèi)生陶瓷協(xié)會發(fā)布的《2019年建筑陶瓷與衛(wèi)生潔具行業(yè)發(fā)展概況》，全國規(guī)模以上建筑衛(wèi)生陶瓷企業(yè)全年主營業(yè)務收入3877.62億元，實現(xiàn)利潤總額266.11億元，全行業(yè)平均銷售利潤率為6.86%。其中，規(guī)模以上建筑陶瓷企業(yè)實現(xiàn)營收3079.91億元，實現(xiàn)利潤總額194.67億元，銷售利潤率為6.32%;規(guī)模以上衛(wèi)生陶瓷企業(yè)實現(xiàn)營收797.72億元，實現(xiàn)利潤總額71.44億元，銷售利潤率為8.96%。

2019年，東鵬控股主營業(yè)務收入67.51億元，利潤總額為9.54億元，銷售利潤率為14.13%。公司的銷售利潤率顯著高于行業(yè)平均水平。

規(guī)模領先，行業(yè)集中度低

與目前的上市公司相比，公司擁有一定的規(guī)模優(yōu)勢。2019年，悅心健康陶瓷磚業(yè)務收入為9.74億元;蒙娜麗莎2019年陶瓷磚業(yè)務收入為37.62億元;帝歐家居2019年陶瓷磚業(yè)務收入49.67億元、衛(wèi)生陶瓷潔具業(yè)務收入為4.35億元;惠達衛(wèi)浴2019年陶瓷磚收入4.19億元，衛(wèi)生陶瓷（包括其他衛(wèi)浴產(chǎn)品）收入25.79億元;海鷗住工2019年衛(wèi)生陶瓷（包括其他衛(wèi)浴產(chǎn)品）收入為25.09億元;四通股份2019年營業(yè)收入包括衛(wèi)生陶瓷0.74億元，其他陶瓷制品3.22億元;東鵬控股2019年陶瓷磚收入為55.58億元，衛(wèi)生陶瓷（包括其他衛(wèi)浴產(chǎn)品）收入10.33億元。從營收規(guī)模來看，與競爭對手相比，公司的優(yōu)勢較為明顯。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2019年建筑陶瓷市場規(guī)模約5000億元，衛(wèi)生陶瓷市場規(guī)模約700億元。在建筑陶瓷業(yè)務市場，東鵬控股占比1.11%，六家主要公司合計占比為3.18%。

在衛(wèi)生陶瓷業(yè)務市場，東鵬控股占比1.48%，五家主要公司合計占比為9.47%。

無論是建筑陶瓷市場還是衛(wèi)生陶瓷市場，目前的市場集中度都較為分散，在品牌化趨勢不斷加速來臨的時候，對于目前現(xiàn)有的大公司來說無疑是一個巨大的機會。