陳靜

我國推動(dòng)新基建建設(shè)，加速企業(yè)云化和數(shù)字化進(jìn)程，分析師認(rèn)為，在云化趨勢下，數(shù)據(jù)中心（IDC）行業(yè)將持續(xù)景氣上行周期。

平安證券指出，我國互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心規(guī)模仍有較大增長潛力：在全球541個(gè)超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心中，中國占比大約為9%，與排名第一的美國仍有較大差距。隨著國內(nèi)新基建政策的逐步推進(jìn)、云計(jì)算在垂直行業(yè)中應(yīng)用的進(jìn)一步拓展以及互聯(lián)網(wǎng)公司新一輪資本開支擴(kuò)張周期的開始，中國X86服務(wù)器的出貨量在全球整體出貨量中的占比有望進(jìn)一步提升，從而推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心機(jī)柜規(guī)模的進(jìn)一步增長。

中國互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心規(guī)模的持續(xù)增長將具備兩個(gè)特性：1.超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的數(shù)量占比會持續(xù)提升，數(shù)據(jù)中心擁有的機(jī)柜數(shù)量增多，將大幅提升電力等能源的使用效率;與此同時(shí)，還能大幅降低數(shù)據(jù)中心擁有者的維護(hù)成本，提高運(yùn)維效率;2.北上廣及周邊區(qū)域數(shù)據(jù)中心機(jī)柜占比將會保持穩(wěn)中有升。

中國IDC產(chǎn)業(yè)鏈將邁入新一輪的景氣周期。最先受益的將是IT硬件和基礎(chǔ)設(shè)施，其次是IDC運(yùn)營服務(wù)商。

目前市場上重要的IDC運(yùn)營服務(wù)商、服務(wù)器供應(yīng)商、交換機(jī)供應(yīng)商的股價(jià)走勢已充分反映了投資機(jī)構(gòu)對其基本面的預(yù)期。平安證券建議關(guān)注：1.具備國產(chǎn)替代機(jī)會的配電設(shè)備板塊，如良信電器;2.具備轉(zhuǎn)型IDC運(yùn)營服務(wù)的鋼鐵企業(yè)，如首鋼集團(tuán)、重慶鋼鐵和韶鋼松山等;3.錨定大客戶需求的國內(nèi)IDC運(yùn)營服務(wù)供應(yīng)商;4.錨定海外云計(jì)算服務(wù)需求的光模塊制造商，如中際旭創(chuàng)和天孚通信。

華泰證券認(rèn)為，考慮到IDC有一定建設(shè)周期，平均到每年可交付的機(jī)柜數(shù)或有限，而流量的增長具有較強(qiáng)的不確定性，因此核心地段供不應(yīng)求或長期存在。從中長期第三方IDC供給與需求基本匹配來看，持續(xù)推薦具備擴(kuò)張能力且圍繞大客戶需求布局的廠商，重點(diǎn)推薦頭部第三方IDC公司數(shù)據(jù)港、奧飛數(shù)據(jù)、光環(huán)新網(wǎng)、特發(fā)信息，以及IDC上游設(shè)備商新易盛、中際旭創(chuàng)。

行業(yè)研判

華安證券 三代半導(dǎo)體SIC是明日之星

基于SIC材料的功率器件相比傳統(tǒng)的Si基功率器件效率高、損耗小，在新能源車、光伏風(fēng)電、不間斷電源、家電工控等應(yīng)用前景廣闊。國內(nèi)外SIC產(chǎn)業(yè)鏈日趨成熟，成本也在持續(xù)下降，產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)的拐點(diǎn)臨近。建議關(guān)注斯達(dá)半導(dǎo)和聞泰科技、華潤微、捷捷微電、揚(yáng)杰科技、新潔能，以及布局SIC設(shè)備和材料的露笑科技，第三代半導(dǎo)體SIC/GaN全布局的三安光電。

華泰證券 垃圾焚燒產(chǎn)能加速落地可期

《完善生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)行的實(shí)施方案》發(fā)布，進(jìn)一步明確“以收定補(bǔ)、新老劃段、有序建設(shè)、平穩(wěn)發(fā)展”的總思路。按項(xiàng)目全部機(jī)組并網(wǎng)時(shí)間先后順序納入補(bǔ)貼目錄規(guī)則帶來的2020年搶裝邏輯不變，2021年后新增項(xiàng)目國補(bǔ)將以競爭方式配置，國補(bǔ)逐年調(diào)整并有序退出。推薦偉明環(huán)保、瀚藍(lán)環(huán)境、上海環(huán)境、旺能環(huán)境、綠色動(dòng)力、城發(fā)環(huán)境。

平安證券 工業(yè)自動(dòng)化板塊持續(xù)增長

今年工博會中西門子等龍頭企業(yè)繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢。數(shù)字化已成為行業(yè)龍頭企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品差異化、占領(lǐng)下一個(gè)10年行業(yè)技術(shù)制高點(diǎn)的重要方向。在當(dāng)前制造業(yè)向數(shù)字化轉(zhuǎn)型的初期，率先進(jìn)行數(shù)字化升級的企業(yè)主要集中在化工、制藥等大型流程工業(yè)和鋰電、3C等新興行業(yè)。工業(yè)自動(dòng)化板塊業(yè)績有望保持增長勢頭。強(qiáng)烈推薦國內(nèi)工控行業(yè)龍頭匯川技術(shù)，推薦麥格米特，建議關(guān)注信捷電氣。

投資策略

中信建投? 逢低布局順周期股

9月及四季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向上的支撐動(dòng)力仍強(qiáng)，后期驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)改善的動(dòng)力仍較多，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好方向不會變化。目前指數(shù)仍處在上有壓力下有支撐的相對平衡狀態(tài)，新刺激因素不足，缺乏足夠的上攻動(dòng)力，成交量持續(xù)萎縮，無法形成可持續(xù)性熱點(diǎn)，IPO規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張等都有待改善，但在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、流動(dòng)性相對寬松、外資和居民資產(chǎn)持續(xù)流入的大背景下，下跌空間也會相對有限，因此整體區(qū)間震蕩的大格局仍一時(shí)難以改變。

行情更可能是在整體震蕩中完成結(jié)構(gòu)的調(diào)整和切換，以實(shí)現(xiàn)行情的再平衡，同時(shí)形成新的市場主線。目前行情正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整期，操作上仍需要逐步減倉高估值股，逢低布局業(yè)績股和低估值順周期股，同時(shí)把倉位控制在合理水平，以耐心等待新主線的形成。

安信證券 大數(shù)據(jù)公司迎來機(jī)會

硅谷大數(shù)據(jù)公司Palantir 9月23日在紐交所直接注冊上市交易。Palantir從政府業(yè)務(wù)起家，逐漸增加為金融機(jī)構(gòu)提供反欺詐等業(yè)務(wù)，如今在大數(shù)據(jù)真正普及的時(shí)代迎來了更多機(jī)會。Palantir估計(jì)，商業(yè)部門潛在市場規(guī)模為560億美元，政府部門潛在市場規(guī)模630億美元，總市場規(guī)模1190億美元。未來將繼續(xù)發(fā)展直銷隊(duì)伍，并努力成為全美政府的數(shù)據(jù)系統(tǒng)、擴(kuò)大與美國海外盟友的聯(lián)系，并力爭成為行業(yè)通用平臺，例如與空客合作的Skywise等。

在數(shù)據(jù)科學(xué)相關(guān)企業(yè)加速上市之際，Palantir對國內(nèi)企業(yè)也有一定啟示，例如在產(chǎn)品層面進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化與規(guī)?；?，從定制化轉(zhuǎn)向產(chǎn)品化;在技術(shù)層面上注重多數(shù)據(jù)類型融合與知識圖譜的構(gòu)建、人工智能的應(yīng)用;在應(yīng)用層面注重電子政務(wù)、金融科技、智慧物流等數(shù)字賦能實(shí)體行業(yè)的機(jī)遇。整體來看，參照Palantir公司的成長以及結(jié)合我國市場情況，美亞柏科、東方國信、中新賽克、美林?jǐn)?shù)據(jù)等值得關(guān)注。