摘要：近年來(lái)隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的深入推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)增速放緩，無(wú)論企業(yè)面臨的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境還是融資環(huán)境均發(fā)生了較大變化，現(xiàn)金流已經(jīng)成為企業(yè)，特別是集團(tuán)型企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中需要重點(diǎn)關(guān)注的關(guān)鍵管理點(diǎn)之一，一旦現(xiàn)金流管理不善將會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，本文從研究集團(tuán)型企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理的積極意義出發(fā)，分別從三個(gè)角度總結(jié)當(dāng)前集團(tuán)型企業(yè)在經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理方面的現(xiàn)狀和問(wèn)題，并據(jù)此提出相應(yīng)的強(qiáng)化對(duì)策和措施，希望能夠?qū)瘓F(tuán)型企業(yè)現(xiàn)金流量管理水平的提升有所幫助，最終合理降低集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。

關(guān)鍵詞：經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量;集團(tuán)型企業(yè);問(wèn)題;對(duì)策

中圖分類(lèi)號(hào)：F275? 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A? 文章編號(hào)：2096-3157（2020）09-0100-02

一、研究集團(tuán)型企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理的積極意義

直觀來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流主要是指通過(guò)直接生產(chǎn)產(chǎn)品進(jìn)行銷(xiāo)售或者從事勞務(wù)活動(dòng)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流，從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的視角來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量主要是指從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所取得的利潤(rùn)，減去與證券和長(zhǎng)期投資有關(guān)的成本后的剩余現(xiàn)金流量。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量一般具有聯(lián)動(dòng)性和差量性兩個(gè)主要特征。

對(duì)于集團(tuán)型企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于其總體結(jié)構(gòu)較為龐大，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)又具有多元化的特點(diǎn)，因此資金管理難度較大;特別是對(duì)于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量的管控更為復(fù)雜，面臨的潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)更高，因此對(duì)于集團(tuán)型企業(yè)來(lái)說(shuō)，研究其經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理更具有積極意義。一是對(duì)于提升集團(tuán)型企業(yè)的企業(yè)價(jià)值具有促進(jìn)作用。企業(yè)價(jià)值的評(píng)估主要是以未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)的方式來(lái)進(jìn)行，因此強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理能夠有效提升集團(tuán)總體的現(xiàn)金流量折現(xiàn)率，從而提升企業(yè)價(jià)值，為集團(tuán)的籌資及其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造有利條件。二是經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量能夠較為直觀地反映企業(yè)的償債能力，償債能力是決定企業(yè)潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素之一，因此加強(qiáng)集團(tuán)型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理，可以為集團(tuán)提供較為充足的現(xiàn)金流，從而提高償債能力，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理可以幫助集團(tuán)企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量在數(shù)量和時(shí)間上進(jìn)行合理地預(yù)測(cè)和資金安排，以便于為投資和籌資決策提供一定的現(xiàn)金流信息支撐。

二、集團(tuán)型企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理存在問(wèn)題

雖然在集團(tuán)型企業(yè)內(nèi)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理具有積極意義，但是從實(shí)踐來(lái)看，多數(shù)集團(tuán)型企業(yè)在經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理方面存在問(wèn)題，這些問(wèn)題集中體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

1.對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理的重要性認(rèn)識(shí)不足，重視程度不夠

根據(jù)上文分析，對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量進(jìn)行科學(xué)有效的管理能夠?qū)ζ髽I(yè)價(jià)值提升、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及投資籌資決策等產(chǎn)生重要的促進(jìn)作用，這些促進(jìn)作用會(huì)進(jìn)一步傳遞到集團(tuán)型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的其他環(huán)節(jié)和流程，從實(shí)質(zhì)上來(lái)說(shuō)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理處于集團(tuán)型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的核心區(qū)域。在實(shí)務(wù)中，多數(shù)企業(yè)尚未對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理的重要性認(rèn)識(shí)充分，重視程度有限，從而導(dǎo)致集團(tuán)在此方面既缺乏必要的管控意識(shí)，也缺乏較為科學(xué)合理的管理制度，使得集團(tuán)在經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理過(guò)程中處于無(wú)序的狀態(tài)。

2.在經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量預(yù)算與控制方面存在不足

對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量實(shí)施預(yù)算管理是當(dāng)前多數(shù)企業(yè)集團(tuán)所采取的一種管理和控制方法，但是在實(shí)務(wù)中易存在經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量預(yù)算與控制不足的問(wèn)題，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面，對(duì)于制定的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量預(yù)算執(zhí)行不夠嚴(yán)格，一旦集團(tuán)內(nèi)部分成員單位出現(xiàn)資金缺口，多數(shù)會(huì)采取調(diào)整預(yù)算的方式來(lái)加以保障，但是卻對(duì)出現(xiàn)缺口的成因以及如何進(jìn)行獎(jiǎng)懲缺乏相應(yīng)的管控措施;另一方面，對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量的預(yù)算編制上報(bào)審批較為寬松，缺乏較為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶徟刂茩C(jī)制，造成集團(tuán)部分成員單位的預(yù)算資金較為寬松，弱化了對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的管控強(qiáng)度。

3.對(duì)于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金的使用效率、效益有待提升

從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，集團(tuán)型企業(yè)加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理的主要目的就是為了提高其使用效率，改善集團(tuán)總體的資金周轉(zhuǎn)率，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益提升。但是在實(shí)務(wù)中，由于集團(tuán)管控方式差異，部分集團(tuán)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量未實(shí)現(xiàn)“一盤(pán)棋”統(tǒng)籌管理思維，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金的使用效率、效益偏低。從成員公司方面看，一是受經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金預(yù)算編制及調(diào)整環(huán)節(jié)存在不足和缺陷的影響，集團(tuán)部分成員單位總體的預(yù)算環(huán)境較為寬松，從而造成了資金在使用過(guò)程中不注重效率或者效率不高的現(xiàn)象;二是在預(yù)付賬款、銷(xiāo)售回款、存貨管理和應(yīng)付賬款管理等方面不夠嚴(yán)格和科學(xué)，存在預(yù)付賬款長(zhǎng)期掛賬占用流動(dòng)資金、長(zhǎng)期性的賒銷(xiāo)導(dǎo)致出現(xiàn)壞賬難以回收、存貨規(guī)模不合理大量占用流動(dòng)資金、沒(méi)有有效利用應(yīng)付賬款的浮游資金等現(xiàn)象，從而弱化了經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的使用效率。從集團(tuán)層面看，由于業(yè)務(wù)多元化、融資方式多樣性要求，分級(jí)籌融資管理模式導(dǎo)致集團(tuán)資金整體不平衡現(xiàn)象，即部分公司資金相對(duì)富余，部分公司資金有缺口，銀企接口的不完全性導(dǎo)致資金信息獲取不充分，進(jìn)而無(wú)法實(shí)現(xiàn)資金的統(tǒng)籌規(guī)劃和合理調(diào)配，導(dǎo)致資金整體效率、效益不高。

三、集團(tuán)型企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理的對(duì)策和措施

結(jié)合上文對(duì)集團(tuán)型企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理存在問(wèn)題的分析，筆者結(jié)合現(xiàn)金流量管理的相關(guān)理論以及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，建議從以下角度采取對(duì)策和措施加以強(qiáng)化：

1.優(yōu)化經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理體系

一個(gè)完整的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理體系應(yīng)當(dāng)包含明確的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理目標(biāo)、完善的現(xiàn)金流量預(yù)算機(jī)制、應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量缺口的對(duì)策等內(nèi)容。因此，要對(duì)集團(tuán)型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理體系進(jìn)行優(yōu)化，就應(yīng)當(dāng)從三個(gè)方面入手：一是利用存貨模式、成本分析模式以及隨機(jī)模式等測(cè)算最佳現(xiàn)金持有量的常用模式來(lái)測(cè)算出集團(tuán)型企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量的最佳持有量，從而為經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理提供相應(yīng)的管控結(jié)果目標(biāo);二是要嚴(yán)格堅(jiān)持“量入為出，綜合平衡，效益優(yōu)先”的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金預(yù)算編制原則，防止從預(yù)算編制環(huán)節(jié)出現(xiàn)影響資金使用效率的不利因素，同時(shí)要在集團(tuán)內(nèi)部建立完善的現(xiàn)金收支預(yù)算編制和調(diào)整審批流程，有效提高預(yù)算對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量的管控強(qiáng)度;三是要加強(qiáng)資金的計(jì)劃管理和集中管理，以資金預(yù)算為基礎(chǔ)，通過(guò)月度的資金收付計(jì)劃編制，實(shí)現(xiàn)對(duì)資金的統(tǒng)籌分配，確保資金的使用與集團(tuán)、下屬子公司的戰(zhàn)略規(guī)劃有效的調(diào)配統(tǒng)一。通過(guò)資金的集中管理，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資金的高效運(yùn)行，降低冗余成本，實(shí)現(xiàn)資金價(jià)值最大化;四是要因企施策，結(jié)合不同企業(yè)的運(yùn)行特點(diǎn)及資源稟賦，針對(duì)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量缺口的因素采取具體的改善措施加以強(qiáng)化，確保能夠充分緩解因缺口而產(chǎn)生的流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)和壓力。

2.加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量分析

之所以要加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量的分析工作，主要在于找出經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量的缺口規(guī)模以及產(chǎn)生缺口的具體原因并及時(shí)采取措施進(jìn)行修正。針對(duì)當(dāng)前部分集團(tuán)型企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量分析不重視的問(wèn)題，一方面，要提高對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量分析重要性的認(rèn)識(shí)，在實(shí)踐中首先要對(duì)集團(tuán)總體的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，并對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量在總現(xiàn)金流量中的比重進(jìn)行計(jì)算，再通過(guò)同比、環(huán)比等方式對(duì)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量的走向趨勢(shì)進(jìn)行分析，再運(yùn)用現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率分析的方法對(duì)集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)能力比率進(jìn)行分析，利用總資產(chǎn)現(xiàn)金收益比率來(lái)對(duì)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率進(jìn)行評(píng)價(jià)，運(yùn)用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)應(yīng)收賬款回款速度進(jìn)行分析，運(yùn)用存貨周轉(zhuǎn)率來(lái)對(duì)存貨周轉(zhuǎn)速度進(jìn)行分析，找出經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量呈現(xiàn)當(dāng)前上升或下降趨勢(shì)的具體成因，從而最終找出造成現(xiàn)金流缺口的原因，并制定靶向性的對(duì)策來(lái)降低缺口規(guī)模，提高管控的精準(zhǔn)度;另一方面，要有效利用經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量的分析結(jié)果及所分析的造成經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量缺口的主要原因，對(duì)集團(tuán)總體的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理的相關(guān)制度和流程進(jìn)行優(yōu)化、補(bǔ)充和完善，從而進(jìn)一步提升集團(tuán)利用制度來(lái)強(qiáng)化管控的能力。

3.改善經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金的使用效率

要改善經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金的使用效率，可以從加強(qiáng)應(yīng)收賬款、存貨、預(yù)付賬款和應(yīng)付賬款等流動(dòng)性資金管理的角度結(jié)合影響經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流缺口的主要因素加以健全和完善。一是對(duì)預(yù)付賬款進(jìn)行分析對(duì)賬，找出長(zhǎng)期掛賬的預(yù)付賬款，并結(jié)合付款合同對(duì)收款方能否及時(shí)履約開(kāi)票進(jìn)行預(yù)判;然后采取一定的措施進(jìn)行清理，降低集團(tuán)流動(dòng)資金被無(wú)償占用的風(fēng)險(xiǎn)，從而為盤(pán)活集團(tuán)資產(chǎn)做好了基礎(chǔ)工作。二是通過(guò)采取促銷(xiāo)、制定賒銷(xiāo)政策等手段來(lái)擴(kuò)大銷(xiāo)售，提高存貨周轉(zhuǎn)率，降低流動(dòng)資金的積壓占用，提高集團(tuán)總體的流動(dòng)性;同時(shí)還要結(jié)合銷(xiāo)售制定嚴(yán)格的銷(xiāo)售回款獎(jiǎng)懲機(jī)制。三是加強(qiáng)應(yīng)收賬款回收。在集團(tuán)型企業(yè)內(nèi)部不僅要構(gòu)建以現(xiàn)金回款為目的的應(yīng)收賬款管理方式，對(duì)客戶付款方式進(jìn)行分類(lèi)分析，對(duì)混合付款的要提高現(xiàn)金支付比重，對(duì)票據(jù)類(lèi)付款要識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，還可以嘗試在價(jià)格政策做優(yōu)化，提高現(xiàn)金“真”償付;同時(shí)還要從進(jìn)行事前資信調(diào)查和授信管理制度的完善。對(duì)不同信用的客戶指定不同的信用額度以及建立財(cái)務(wù)部門(mén)與銷(xiāo)售部門(mén)的有機(jī)融合機(jī)制三方面建立健全信用管控制度;對(duì)于資信良好或者有實(shí)物保障的客戶，創(chuàng)造更多以貨物或應(yīng)收賬款為抵押的保理融資形式，爭(zhēng)取做到客戶貨款回收期零停留，提高應(yīng)收賬款回款效率。四是對(duì)供應(yīng)商采取延期支付的策略實(shí)現(xiàn)“節(jié)流”，充分利用延期支出所產(chǎn)生的浮游現(xiàn)金來(lái)緩解現(xiàn)金流缺口壓力，同時(shí)要優(yōu)化支付方式，平衡收益、信用、成本三者關(guān)系，合理利用信用證、匯票等支付手段降低現(xiàn)金支付比重。

四、結(jié)語(yǔ)

本文以分析集團(tuán)型企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量的積極意義為切入點(diǎn)，通過(guò)總結(jié)其在開(kāi)展經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理過(guò)程中存在的問(wèn)題，并結(jié)合這些問(wèn)題，分別從優(yōu)化經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理體系、加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量分析和改善經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金的使用效率三個(gè)角度提出了具體的強(qiáng)化對(duì)策和措施，希望能夠?qū)瘓F(tuán)型企業(yè)強(qiáng)化其經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量管理水平有所啟示。

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作者簡(jiǎn)介：范軍良，供職于物產(chǎn)中大集團(tuán)股份有限公司。