李美洲 羅紹明

關(guān)鍵詞：證券投資? 技術(shù)指標? KDJ? K值? J值? BS交易模型

KDJ指標是投資者中最常使用的一種技術(shù)指標，它反應(yīng)靈敏，有非常明確的買賣信號，在交易軟件上都可以輕易的找到，深受大多數(shù)投資者的喜愛。

KDJ又稱隨機指標，通過利用價格波動的真實波幅來反映股票價格走勢的強弱和超買超賣現(xiàn)象，從而發(fā)出買賣信號。KDJ分別由K、D、J三根曲線組成的圖形形態(tài)（見圖一），其中K線表示快速確認線，D線表示慢速主干線，J線表示乖離線（方向敏感線）。隨機指標KDJ是以最高價、最低價及收盤價為基本數(shù)據(jù)進行計算，得出K值、D值和J值。從取值范圍來看，K值和D值都是0到100，J值的可以超過100和低于0;從對股票價格的敏感度而言，J值最強，K值次之，D值最慢。

一、股票價格變化與K值、J值的關(guān)系

股票價格變化，K值和J值也隨之變化。一般來說，股票價格上漲，K值和J值隨著股票價格上漲而增大;股票價格下跌，K值和J值隨著股票價格下跌而減少。下面以2020.4.7-2020.4.24期間002662交易數(shù)據(jù)為例（見圖一和表二）。

圖一 002662的日KDJ曲線。1表示D線;2表示K線;3表示J線。

表一 002662 的收盤價與K值、J值的關(guān)系

分析表一可以看出，股票價格與K值、J值的呈現(xiàn)同方向變化關(guān)系。從2020年4月8日到2020年4月13日期間，002662收盤價從2.91元下跌到2.70元，J值和K值均減小：J值從99.02減少到36.63，K值從75.72減少到54.51。從2020年4月21日到2020年4月24日期間，002662收盤價從2.66元上漲到3.10元，J值和K值均增大：J值從-5.86增大到93.48，K值從14.90增大到54.58。

二、利用K值和J值變化判斷股票投資中最佳的買入和賣出時間點

根據(jù)股票價格與K值、J值的同向變化關(guān)系，可以判斷股票價格的頂部和底部，從而發(fā)現(xiàn)最佳的買入和賣出時間點。

（一）最佳賣出時間點的判斷

表一顯示：2020年4月7日收盤價上漲、J值和K值均在增大;2020年4月8日002662收盤價下跌，對比前一個交易日出現(xiàn)J值減小、K值增大。為此，可以判斷2020年4月8日002662股票價格見頂，出現(xiàn)頂部賣出信號，也就是2020年4月8日是002662是最佳賣出時間點。之后從2020年4月9日至2020年4月17日，002662連續(xù)7個交易日收盤價格出現(xiàn)下跌，從2.87元下跌到2.68元。為此，當股票價格連續(xù)上漲，J值突然變小，尤其當K值和J值均減小當天，是股票價格頂部的標志，也是最佳的賣出時間點。

圖二 002662KDJ 曲線死亡交叉點

表二 預(yù)判出現(xiàn)死亡交叉點的S交易模型

（二）最佳買入時間點的判斷

根據(jù)K值、J值變化，也可以發(fā)現(xiàn)股票價格的底部，判斷股票投資中最佳的買入時間點。表一顯示從2020年4月9日至2020年4月17日，K值和J值均在減小;2020年4月20日J值上一交易日-11.77變?yōu)?8.41，下跌后開始增大，而K值仍在減小。2020年4月21日J值和K值的變化與上個交易日相同，而2020年4月22日J值和K值同時增大。為此，可以判斷2020年4月22日002662股票價格的出現(xiàn)見底信號，當天是最佳的買入時間點，之后該股票的價格出現(xiàn)連續(xù)上漲。當股票價格連續(xù)下跌，J值突然增大，尤其當K值和J值均開始增大當天，是股票價格底部的標志，也是最佳的買入時間點。

三、運用K值和J值變化構(gòu)建出現(xiàn)黃金交叉點和死亡交叉點的BS交易模型

股票價格底部、頂部往往會分別以黃金交叉點、死亡交叉點的出現(xiàn)得到確認，如果相應(yīng)交叉點不出現(xiàn)，說明底部、頂部判斷與市場價格走勢存在偏失。

（一）出現(xiàn)死亡交叉點的S交易模型的構(gòu)建

2020年4月8日002662股票價格開始見頂，2020年4月9日J值、K值均開始減?。ㄒ姳硪唬?，2020年4月10日KDJ技術(shù)指標出現(xiàn)死亡交叉點（見圖二）。見頂信號出現(xiàn)，J值、K值同時減小，由此可以預(yù)判KDJ死亡交叉點即將在當天或未來1-2個交易日中出現(xiàn)。根據(jù)以上分析，可構(gòu)建如下股票預(yù)判出現(xiàn)死亡交叉點的S交易模型（見表二）：

圖三002662KDJ曲線黃金交叉點

表三 預(yù)判出現(xiàn)黃金交叉點的B 交易模型

（二）出現(xiàn)黃金交叉點的B交易模型的構(gòu)建

2020年4月22日002662股票價格的出現(xiàn)見底信號，當天J值、K值均開始增大（見表一），2020年4月23日KDJ技術(shù)指標出現(xiàn)黃金交叉點（見圖三）。見底信號出現(xiàn)，J值、K值同時增大，由此可以預(yù)判KDJ黃金交叉點即將在當天或未來在1-2個交易日中出現(xiàn)。根據(jù)以上分析，可構(gòu)建如下股票預(yù)判出現(xiàn)黃金交叉點的B交易模型（見表三）：

（三）BS交易模型預(yù)判法則成功概率分析

BS交易模型在實際交易應(yīng)用中會因股價大幅度波動存在誤判情形，如市場波動大、主力控盤等，此時還需要結(jié)合其他技術(shù)指標如MACD，以更能準確判定買賣信號。根據(jù)模型發(fā)出買賣信號后，第二天出現(xiàn)逆向行情，或是所預(yù)判行情僅持續(xù)一天。由于A股采用T+1交易機制，只漲或只跌一天可能意味著下個交易日出現(xiàn)反向信號，操作會出現(xiàn)誤判。

為了驗證BS交易模型成功概率，選取2019年5月30日至2020年5月30日期間上證指數(shù)和10只股票（含大盤股3只、中盤股4只、小盤股3只）的歷史交易數(shù)據(jù)作為樣本進行分析，驗證結(jié)果如下：B交易模型的成功率平均達94.6%，只在行情波動較大時出現(xiàn)誤判;S交易模型的驗證也大部分正確，偶爾在股價急劇下跌會出現(xiàn)誤判。如果與MACD結(jié)合起來分析，把誤判的排除，能達到100%成功率。綜上所述，說明BS交易模型十分適用于實盤交易。

四、結(jié)束語

K值、J值與股票價格存在同向變化關(guān)系;K值、J值出現(xiàn)同時減小是最佳賣出時間點，根據(jù)S交易模型預(yù)判在當天或未來1-2個交易日中出現(xiàn)KDJ死亡交叉點;K值、J值出現(xiàn)同時增大是最佳買入時間點，根據(jù)B交易模型預(yù)判在當天或未來1-2個交易日中出現(xiàn)KDJ黃金交叉點。

參考文獻

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