“過去一年，在歐洲上市的科技公司總市值僅為67億美元，而同期在美股上市科技公司總市值為728億美元，在中國上市的科企總市值為1181.9億美元。”美國CNBC電視臺19日分析了科技企業(yè)不愛選擇歐洲上市的原因，其中一份來自麥肯錫的分析報告認為，歐洲各國股市存在的一些底層問題制約和限制著科技企業(yè)選擇歐洲上市。

這份報告稱，在過去10年中，歐洲誕生的科技公司總數(shù)占全球的1/3左右，但“獨角獸”級別的科技企業(yè)（估值10億美元以上）卻僅占全球14%，與美國和中國獨角獸企業(yè)層出不窮相比，歐洲科技公司想要做大規(guī)模面臨更多融資方面的挑戰(zhàn)，有數(shù)據(jù)顯示，美歐差距主要體現(xiàn)在初創(chuàng)企業(yè)的后期融資階段。在D輪和E輪融資中，歐洲上市的科創(chuàng)企業(yè)融資金額僅為美國的8%和13%。此外，歐洲股市對初創(chuàng)企業(yè)員工股票期權(quán)規(guī)定呈碎片化，不如美國市場有利。有些歐洲初創(chuàng)企業(yè)甚至會為資本尋求避險退出策略，其優(yōu)先考慮的往往不是如何做大做強成為全球性公司，而是提前考慮今后如何被美國大資本收購。

此外，歐洲科技股上市途徑缺乏靈活性。一方面，以設(shè)立特殊目的收購公司（SPAC）方式實現(xiàn)企業(yè)上市這種美國資本市場頗為流行的IPO在歐洲并不吃香；另一方面，科技公司在中國資本市場上市的途徑變得更為靈活多元，中國滬深股市都為吸引科企上市做出了類似于納斯達克的IPO規(guī)則調(diào)整。數(shù)據(jù)公司PitchBook的調(diào)查顯示，今年以來歐洲各國股市僅吸引到26家風投支持的企業(yè)上市。與此形成對比的是，今年風投支持下已有70家企業(yè)在美國上市，更有92家企業(yè)在中國上市。▲

（甄翔）