梁杏

近期，新能源汽車概念股再掀高潮，疊加政策利好和傳統(tǒng)需求旺季到來的雙重因素，中證新能源汽車指數(shù)創(chuàng)下近5年來新高。以寧德時代、比亞迪為代表的板塊龍頭股節(jié)后前三個交易日一路狂飆。

受此提振，新能源汽車ETF亦成為被動指基陣營中的一抹亮色。即便拉長時間來看，板塊的整體漲幅亦名列前茅。從今年3月20日以來的漲幅看，暫居首位的產(chǎn)品年內(nèi)漲幅已經(jīng)達到62.24%，領先其它跟蹤同一指數(shù)的基金超8%。

板塊政策利好燃旺節(jié)后新能車行情

“十一”長假過后，新能源汽車板塊一度連續(xù)大漲：10月9日，國務院常務會議通過了《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，明確引導新能源汽車產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展，推動建立全國統(tǒng)一市場，提高產(chǎn)業(yè)集中度和市場競爭力。

10月13日，中汽協(xié)發(fā)布最新數(shù)據(jù)，9月我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成13.6萬輛和13.8萬輛，分別同比增長48%和67.7%，刷新9月新能源汽車產(chǎn)銷量歷史紀錄。

10月15日下午，工信部表示，將加快推進《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021～2035年）》報批發(fā)布工作，明確氫燃料電池汽車發(fā)展目標、重點任務，促進氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。同時，能源局將加大對充換電基礎設施項目建設用地等共性問題的解決力度，并行支持“充電”、“換電”兩種發(fā)展模式，為新能源汽車推廣應用創(chuàng)造良好環(huán)境。

截至目前，中證新能源汽車指數(shù)30只成份股中，僅有10只披露了三季報預告，其中5只凈利潤預增。從這5只成份股的業(yè)績預告來看，凈利潤同比增速的中位數(shù)超過了50%。

從行業(yè)背景來看，新能源汽車產(chǎn)業(yè)是國家重點發(fā)展領域，被納入“新基建”范疇。隨著消費需求的集中釋放和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的出臺，產(chǎn)業(yè)鏈基本面拐點確立，行業(yè)發(fā)展新周期開啟。當前時點來看，新能源汽車可能是未來5-10年中長期確定性比較高的投資機會。

普通投資者布局宜甄選新能車ETF

就新能車板塊而言，相較于個股，指數(shù)基金或許會是更佳選擇。究其原因，目前，新能源汽車行業(yè)發(fā)展仍處于早期，內(nèi)部競爭激烈。例如中游動力電池，三元鋰、磷酸鐵鋰包括氫燃料等方案各具優(yōu)劣;下游整車方面，傳統(tǒng)車企積極轉型，造車新勢力快速入局。

因此對應到上市公司，普通投資者還是難以判斷未來誰的前景更好，而通過指數(shù)基金進行布局，把握行業(yè)發(fā)展大方向，同時分散個股風險，當下看來依然會是一個不錯的選擇。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈包括上游金屬原材料，中游三電系統(tǒng)（電池、電機、電控）、熱管理等設備以及下游整車制造。其中中上游業(yè)績爆發(fā)力高，彈性更強，下游整車相對穩(wěn)健。目前市場上共有6只新能源汽車主題指數(shù)基金，包括3只場內(nèi)的ETF和3只場外基金，分別跟蹤3個不同的新能源汽車主題指數(shù)。其中，中證新能源汽車指數(shù)下游整車占比更少，中上游占比高，行情來臨時往往表現(xiàn)較好，2019年以來漲幅114.12%，好于另外兩個指數(shù)。

考慮6只基金上市和成立時間，表中統(tǒng)計了今年3月20日以來的漲幅。筆者發(fā)現(xiàn)，整體上場內(nèi)ETF的表現(xiàn)要稍好于場外基金。除此之外，ETF管理費水平更低，基本在0.5%/年，低于大部分場外基金;其次ETF交易便捷，可像股票一樣買賣，資金當日可用，效率更高;最后ETF倉位可接近100%，能更好地跟蹤指數(shù)的表現(xiàn)，而場外基金的倉位一般最多只能達到95%。因此，通過ETF投資新能源汽車主題具備一定的優(yōu)勢。

表 當前新能源車ETF相關情況一覽

數(shù)據(jù)來源：Wind，時間截至2020年10月14日

當前新能源汽車行業(yè)處在業(yè)績兌現(xiàn)的左側，估值高、波動大。對于看好新能源汽車行業(yè)發(fā)展前景的投資者而言，筆者建議或可通過上述的被動指數(shù)型ETF來分批或定投布局，從而來應對短期的波動。