方紅星，張鳳麗,2，陳嬌嬌

(1.東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院/中國(guó)內(nèi)部控制研究中心，遼寧 大連 116025;2.唐山學(xué)院會(huì)計(jì)系，河北 唐山 063000；3.山東財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院，山東 濟(jì)南 250014)

一、問(wèn)題的提出

上市公司審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買一直備受學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界的關(guān)注。國(guó)內(nèi)外有關(guān)審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買的研究主要集中于財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買，且研究結(jié)論尚不統(tǒng)一。Lennox[1]與唐躍軍[2]研究表明，上市公司成功實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買。相反，Chow和Rice[3]與Smith[4]研究表明，上市公司并未實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買。上述研究主要基于會(huì)計(jì)師事務(wù)所層面，Chen等[5]證實(shí)了上市公司在簽字合伙人變更后成功實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買，提供了注冊(cè)會(huì)計(jì)師層面財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

近年來(lái)，隨著內(nèi)部控制審計(jì)的逐步實(shí)施，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買問(wèn)題展開(kāi)了初步研究。Newton等[6]從審計(jì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)視角檢驗(yàn)了美國(guó)資本市場(chǎng)內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買行為的存在性，研究表明，審計(jì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越激烈，上市公司越傾向于通過(guò)變更審計(jì)師獲得更有利的內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)。張子健[7]證實(shí)了上市公司通過(guò)變更審計(jì)師實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買，但截至目前，基于簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更層面審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買的研究還十分有限。美國(guó)資本市場(chǎng)并未要求內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告中披露簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師署名信息，一定程度上限制了對(duì)相關(guān)問(wèn)題的研究，中國(guó)資本市場(chǎng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師署名披露制度為注冊(cè)會(huì)計(jì)師層面審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買的研究提供了數(shù)據(jù)支撐。簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更和分配是由事務(wù)所決定的，在同一事務(wù)所內(nèi)不同簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師的寬容程度存在差異的情況下，上市公司可能迫使事務(wù)所變更相對(duì)保守的簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師為相對(duì)寬容的簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師。因此，事務(wù)所是否會(huì)指派具有客戶偏好的寬容的簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師，使得上市公司在簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師層面實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買，這是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)問(wèn)題。事務(wù)所根據(jù)客戶要求變更具有客戶偏好的簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師，很可能因上市公司對(duì)事務(wù)所的經(jīng)濟(jì)重要程度不同而不同，客戶重要性水平的差異很可能會(huì)迫使事務(wù)所考慮是否屈服于客戶變更簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師而購(gòu)買內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)的要求。內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買行為的實(shí)現(xiàn)，不僅取決于客戶的動(dòng)機(jī)，也可能與注冊(cè)會(huì)計(jì)師獨(dú)立性密切相關(guān)，而事務(wù)所規(guī)模是影響?yīng)毩⑿缘闹匾蛩?，不同事?wù)所規(guī)模下簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師滿足客戶內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買需求的程度也可能存在差異。

本文借助中國(guó)上市公司內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告公開(kāi)披露簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師署名這一有利條件，以2012—2017年滬深A(yù)股主板上市公司為研究樣本，基于簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更層面考察內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買行為及其經(jīng)濟(jì)后果。本文的學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)在于：第一，既有文獻(xiàn)多基于事務(wù)所層面研究審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買，本文從簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師層面探究資本市場(chǎng)內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買行為，彌補(bǔ)之前審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買行為只關(guān)注事務(wù)所層面的不足。第二，基于客戶重要性和事務(wù)所規(guī)模雙重視角探究簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更對(duì)內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買行為產(chǎn)生的影響，為內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買研究提供了新視角。第三，本文首次提供了中國(guó)資本市場(chǎng)簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師層面內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買影響因素及經(jīng)濟(jì)后果的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，為簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更的監(jiān)管政策提供參考，具有重要的政策意蘊(yùn)。

二、理論分析與研究假設(shè)

上市公司管理當(dāng)局具有規(guī)避“非清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)的動(dòng)機(jī)。信號(hào)傳遞理論認(rèn)為，高質(zhì)量的內(nèi)部控制能夠傳遞積極的信號(hào)，增強(qiáng)投資者的投資信心。方紅星等[8]發(fā)現(xiàn)，中國(guó)債券市場(chǎng)中正面意見(jiàn)的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告能夠釋放高信息質(zhì)量的信號(hào)，降低投資者的信息風(fēng)險(xiǎn)。張繼勛等[9]的研究也表明，內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)影響投資者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)的判斷和投資決策。因此，上市公司管理當(dāng)局擔(dān)憂不利的內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)帶來(lái)負(fù)面影響，而有動(dòng)機(jī)購(gòu)買“清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)。不同簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)同一家上市公司發(fā)表“清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)的傾向不同，上市公司管理當(dāng)局可能利用內(nèi)部控制缺陷分類的模糊性以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)判斷的差異，通過(guò)向事務(wù)所施壓更換掉不合作的簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師，購(gòu)買對(duì)自身有利的內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)。Gul等[10]認(rèn)為，簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師在專業(yè)知識(shí)、能力及道德標(biāo)準(zhǔn)等方面的不同，使得簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)同一家上市公司發(fā)表“清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)的傾向不同，其提供的審計(jì)服務(wù)質(zhì)量呈現(xiàn)明顯差異。Bedard和Graham[11]認(rèn)為，判斷內(nèi)部控制缺陷的嚴(yán)重程度是非結(jié)構(gòu)化、復(fù)雜和困難的，由于注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)內(nèi)部控制缺陷分類因主觀判斷不同允許合理差異的存在，同一事務(wù)所不同簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師發(fā)表“清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)的傾向不同，內(nèi)部控制有效性判斷的主觀性和復(fù)雜性為上市公司向簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師尋求“清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)提供了有利條件，上市公司可能通過(guò)對(duì)事務(wù)所簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師的分配施加影響，更換掉不合作的簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師，來(lái)購(gòu)買對(duì)自身有利的內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)。

從外部審計(jì)市場(chǎng)環(huán)境而言，簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師具有較強(qiáng)的動(dòng)機(jī)參與內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買。Wang等[12]認(rèn)為，中國(guó)審計(jì)市場(chǎng)集中度相對(duì)不高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師面臨的訴訟風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。Raghavan[13]認(rèn)為，在激烈的審計(jì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，客戶具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，當(dāng)客戶與簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師的意見(jiàn)存在分歧時(shí)，事務(wù)所可能受到來(lái)自于客戶的壓力更換掉不合作的簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師。因此，在訴訟風(fēng)險(xiǎn)較低的情況下，基于經(jīng)濟(jì)利益考慮，事務(wù)所可能對(duì)簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師分配施加影響變更不合作的簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師，迎合客戶“清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)的需求?；谝陨戏治?，筆者提出如下假設(shè)：

H1：上市公司在簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更層面存在內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買行為。

De Angelo[14]認(rèn)為，會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)客戶的經(jīng)濟(jì)依賴可能會(huì)損害獨(dú)立性。事務(wù)所在進(jìn)行相關(guān)決策時(shí)會(huì)考慮客戶重要性對(duì)自身的影響，避免出具“非清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)而失去重要客戶，對(duì)于重要性水平越高的客戶，事務(wù)所越可能因其高額收益而降低對(duì)獨(dú)立性的要求。此外，事務(wù)所對(duì)經(jīng)濟(jì)重要性水平高的客戶具有較強(qiáng)的依賴性，很可能屈服于客戶壓力而變更簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師，來(lái)滿足客戶內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買需求。事務(wù)所握有簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更的決定權(quán)，基于客戶重要性的考慮將不順從的簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更為順從的簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師，按照客戶要求變更的簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)重要客戶更加寬容，從而滿足客戶內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買需求?；谝陨戏治?，筆者提出如下假設(shè)：

H2：客戶的重要性水平影響內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買，客戶對(duì)事務(wù)所的經(jīng)濟(jì)重要性水平越高，在簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師層面實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買的可能性越大。

審計(jì)市場(chǎng)中存在“深口袋”效應(yīng)，大事務(wù)所一旦受到訴訟，會(huì)嚴(yán)重影響其聲譽(yù)。De Angelo[14]認(rèn)為，大事務(wù)所基于聲譽(yù)保護(hù)而提供高質(zhì)量審計(jì)報(bào)告。大事務(wù)所擁有較多客戶資源，出于自身聲譽(yù)考慮，其更能抵制來(lái)自客戶的威脅，不與客戶合謀滿足其內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買需求。小事務(wù)所的聲譽(yù)保護(hù)動(dòng)機(jī)較弱，更容易屈服于重要客戶的壓力，此外，小事務(wù)所的客戶資源有限，面臨較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力和生存壓力，有更強(qiáng)的動(dòng)機(jī)保留客戶資源獲得更多的審計(jì)業(yè)務(wù)，面對(duì)客戶內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買需求，小事務(wù)所更可能降低審計(jì)獨(dú)立性而選擇與客戶合謀，從而滿足客戶內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買需求。不同事務(wù)所規(guī)模下，客戶重要性對(duì)內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買產(chǎn)生的影響也可能存在差異，當(dāng)事務(wù)所為“十大”事務(wù)所時(shí)，其對(duì)聲譽(yù)的保護(hù)動(dòng)機(jī)超過(guò)了對(duì)重要客戶的經(jīng)濟(jì)依賴，客戶重要性并不會(huì)強(qiáng)化內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買；當(dāng)事務(wù)所為“非十大”事務(wù)所時(shí)，其對(duì)重要客戶的經(jīng)濟(jì)依賴超過(guò)聲譽(yù)保護(hù)動(dòng)機(jī)，客戶重要性水平強(qiáng)化公司對(duì)事務(wù)所簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師分配的影響而獲取更有利的內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)?；谝陨戏治?，筆者提出如下假設(shè)：

H3：在其他條件不變情況下，相比于“十大”事務(wù)所，“非十大”事務(wù)所的客戶在簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師層面內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買的可能性更高，且客戶重要性水平強(qiáng)化內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)模型構(gòu)建與變量選取

本文借鑒Lennox[1]的研究方法，采用審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買模型檢驗(yàn)上市公司在簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師層面是否存在內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買。首先，通過(guò)模型(1)估計(jì)簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更與不變更情況下獲得“非清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)的概率，然后將預(yù)測(cè)值帶入模型(2)檢驗(yàn)H1。具體如下：

(1)

Sit=θ0+θ1shoppingit+θ2Xit+θ3Industry+θ4Year+εit

(2)

為了驗(yàn)證H2，本文在模型(2)的基礎(chǔ)上加入客戶重要性水平(firmciit)、客戶重要性水平(firmciit)與“非清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)概率之差(shoppingit)的交互變量(cishopit)，構(gòu)建模型(3)。如果θ3<0，即簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更(Sit)與交互變量(cishopitit)之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，則表明客戶重要性水平會(huì)強(qiáng)化內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)的購(gòu)買行為；如果θ3>0，即簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更(Sit)與交互變量(cishopit)之間存在正相關(guān)關(guān)系，則表明客戶重要性水平會(huì)弱化上市公司內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)的購(gòu)買行為。具體展開(kāi)形式如下：

Sit=θ0+θ1shoppingit+θ2firmciit+θ3cishopit+θ4lnassetit+θ5levit+θ6cfoit+θ7lossit+θ8big10it+θ9growthit+θ10roait+θ11ptenureit+θ12icqit+θ13stateit+θ14shareit+θ15icageit+θ16auditopinionit+θ17Industry+θ18Year+uit

(3)

(二)樣本選擇及數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2012—2017年滬深A(yù)股主板上市公司為研究對(duì)象，并對(duì)樣本進(jìn)行如下處理：(1)剔除金融類與保險(xiǎn)類上市公司；(2)剔除ST與*ST的公司；(3)由于本文研究的是簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師的變更而不是事務(wù)所的變更，因此，剔除了事務(wù)所發(fā)生變更的觀測(cè)樣本；(4)《關(guān)于證券期貨審計(jì)業(yè)務(wù)簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師定期輪換的規(guī)定》(下文簡(jiǎn)稱“定期輪換規(guī)定”)要求簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師連續(xù)5年為同一客戶提供審計(jì)服務(wù)，或者在客戶首次公開(kāi)發(fā)行期間為客戶提供審計(jì)服務(wù)，并在客戶首次公開(kāi)募股后連續(xù)兩年提供審計(jì)服務(wù)的，應(yīng)更換簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師，本文剔除了符合該規(guī)定更換簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師的觀測(cè)樣本；(5)考慮到對(duì)于達(dá)到輪換期限要求的其中1位注冊(cè)會(huì)計(jì)師可以延期最長(zhǎng)不得超過(guò)1年的規(guī)定，本文剔除了符合輪換期限規(guī)定的觀測(cè)樣本；(6)考慮到簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師加入新的事務(wù)所或被暫停執(zhí)業(yè)、永久停止執(zhí)業(yè)并不意味著審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買，本文剔除了簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師加入新的事務(wù)所或被暫停執(zhí)業(yè)、永久停止執(zhí)業(yè)的觀測(cè)樣本；(7)臨時(shí)變更簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師也不意味著內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買，本文剔除了臨時(shí)更換簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師后又重新配置到同一公司的觀測(cè)樣本；(8)剔除了簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師信息以及控制變量缺失的公司觀測(cè)樣本；(9)為了防止極端值的影響，本文對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行了1%上下兩端的Winsorize處理。最終確定樣本 3 552個(gè)，其中1 505個(gè)變更簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師樣本，2 047個(gè)沒(méi)有變更簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師樣本，上一年度69個(gè)樣本被出具了“非清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)。

本文的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安經(jīng)濟(jì)金融研究數(shù)據(jù)庫(kù)(CSMAR)；簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師署名信息來(lái)源于迪博內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)庫(kù)(DIB)，并經(jīng)過(guò)手工查補(bǔ)，簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師被暫停執(zhí)業(yè)、永久停止執(zhí)業(yè)的信息來(lái)源于中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)網(wǎng)站披露的行業(yè)信息；事務(wù)所規(guī)模依據(jù)中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)網(wǎng)站公布的會(huì)計(jì)師事務(wù)所百家排名信息確定。

(三)描述性統(tǒng)計(jì)

表1報(bào)告了變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更(Sit)的均值為0.424，表明簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師在達(dá)到強(qiáng)制輪換任期限制之前的變更比較頻繁[15-16]；i公司t期被出具“非清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)概率(Qit)的均值為0.040，i公司t-1期被出具“非清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)概率(Qit-1)的均值為0.036，表明t期“非清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)的概率有所提升，但整體來(lái)看，上市公司被出具“非清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)的概率很低。客戶重要性水平(firmciit)的均值為0.063，最大值為0.762，最小值為0.000，客戶重要性水平存在較大差異。從事務(wù)所規(guī)模(big10it)來(lái)看，觀測(cè)樣本中有60.3%是由“十大”事務(wù)所審計(jì)，表明“十大”事務(wù)所占有較高的市場(chǎng)份額。

表1描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果(N=3 552)

四、實(shí)證結(jié)果與分析

(一)基準(zhǔn)回歸分析

表2列(1)和列(2)分別報(bào)告了模型(2)和模型(3)的回歸結(jié)果。從列(1)可以看出，“非清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)概率之差(shoppingit)的估計(jì)系數(shù)為-1.557，且與簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更(Sit)在10%水平上顯著負(fù)相關(guān)，表明變更簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師能夠降低“非清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)的概率，上市公司會(huì)迫使事務(wù)所變更現(xiàn)任簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師以獲取更有利的內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)，即上市公司通過(guò)對(duì)事務(wù)所簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更決定施加影響，從而獲取更有利的內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)。H1得到驗(yàn)證，該研究結(jié)論提供了上市公司在簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師層面購(gòu)買內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，也為本文的后續(xù)研究奠定了重要基礎(chǔ)。從列(2)可以看出，客戶重要性水平(firmciit)的估計(jì)系數(shù)為-0.460，與簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更(Sit)在5%水平上顯著負(fù)相關(guān)，交互變量(cishopit)的估計(jì)系數(shù)為-20.359，且與簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更(Sit)在5%水平上顯著負(fù)相關(guān)，表明客戶重要性水平強(qiáng)化內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買，如果變更簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師能夠降低公司獲得“非清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)的概率，那么客戶重要性水平會(huì)強(qiáng)化公司通過(guò)向事務(wù)所施壓變更現(xiàn)任簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師來(lái)獲取更有利的內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)，H2得到了驗(yàn)證，即客戶的重要性水平影響內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買，客戶對(duì)事務(wù)所的經(jīng)濟(jì)重要性越高，在簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師層面實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買的可能性越大。

表2簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更與內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買回歸結(jié)果(N=3 552)

(二)區(qū)分事務(wù)所規(guī)模的分組回歸分析

表3列(1)和列(2)列示了不同事務(wù)所規(guī)模下模型(2)的回歸結(jié)果,列(3)和列(4)列示了不同事務(wù)所規(guī)模下模型(3)的回歸結(jié)果。從模型(2)的回歸結(jié)果來(lái)看，當(dāng)事務(wù)所規(guī)模為“十大”時(shí)，“非清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)概率之差(shoppingit)的估計(jì)系數(shù)為-0.918且不顯著，表明上市公司并未通過(guò)影響事務(wù)所簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師的變更決定實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買。事務(wù)所規(guī)模為“非十大”時(shí)，“非清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)概率之差(shoppingit)的估計(jì)系數(shù)為-3.074，且在5%水平上顯著為負(fù)，表明上市公司可能通過(guò)對(duì)事務(wù)所簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師的分配施加影響而獲取了更有利的內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)。從模型(3)的回歸結(jié)果來(lái)看，當(dāng)事務(wù)所規(guī)模為“十大”時(shí)，交互變量(cishopit)的估計(jì)系數(shù)并不顯著，表明客戶重要性水平并未強(qiáng)化上市公司對(duì)事務(wù)所簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師分配的影響而獲取更有利的內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)。當(dāng)事務(wù)所規(guī)模為“非十大”所時(shí)，交互變量(cishopit)的估計(jì)系數(shù)為-32.919，且在1%水平上顯著為負(fù)，表明客戶重要性水平強(qiáng)化上市公司對(duì)事務(wù)所簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師分配的影響而獲取了更有利的內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)，H3得到驗(yàn)證。

表3區(qū)分會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模的回歸結(jié)果

五、進(jìn)一步觀察：內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)成功購(gòu)買是否會(huì)降低內(nèi)部控制質(zhì)量

本文借鑒劉啟亮等[17]的研究方法，構(gòu)建模型(4)檢驗(yàn)內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)成功購(gòu)買的經(jīng)濟(jì)后果，具體展開(kāi)形式如下：

icqit(interquait/yicqit)=θ0+θ1shoppingclientsit+θ2lnassetit+θ3levit+θ4cfoit+θ5lossit+θ6big10it+θ7growthit+θ8roait+

θ9stateit+θ10share1it+θ11subcompanyit+θ12fshareit+θ13exportit+θ14M&Ait+θ15Industry+θ16Year+τit

(4)

其中，被解釋變量為內(nèi)部控制質(zhì)量(icqit)，用行業(yè)均值標(biāo)準(zhǔn)化處理的迪博內(nèi)部控制指數(shù)衡量。同時(shí)，借鑒方紅星和金玉娜[18]對(duì)可感知內(nèi)部控制質(zhì)量的度量方法，采用二分類法對(duì)內(nèi)部控制質(zhì)量進(jìn)行如下分類：內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告中披露內(nèi)部控制存在重大缺陷、上市公司存在年度虧損、違規(guī)行為、被出具了“非清潔”財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)意見(jiàn)等顯著表明內(nèi)部控制目標(biāo)未實(shí)現(xiàn)的界定為低內(nèi)部控制質(zhì)量(interquait取值為0)，反之，不存在上述情形的界定為高內(nèi)部控制質(zhì)量(interquait取值為1)。為了進(jìn)一步研究?jī)?nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)的成功購(gòu)買對(duì)內(nèi)部控制質(zhì)量的影響，本文將內(nèi)部控制質(zhì)量連續(xù)變量替換成內(nèi)部控制質(zhì)量高低的啞變量yicqit。根據(jù)分行業(yè)內(nèi)部控制指數(shù)中位數(shù)的高低進(jìn)行區(qū)分，高于行業(yè)中位數(shù)為高內(nèi)部控制質(zhì)量，取值為1；反之，取值為0。

解釋變量為上市公司在簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更層面成功實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買(shoppingclientsit)，借鑒Chen 等[5]與耀友福[19]的研究，當(dāng)上市公司有動(dòng)機(jī)通過(guò)變更簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買(shoppingit≤-1%),且公司變更簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師后獲得了“清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)時(shí)，shoppingclientsit取值為1，否則為0。

模型除了控制公司規(guī)模(lnassetit)、財(cái)務(wù)杠桿(levit)、現(xiàn)金流量(cfoit)、盈虧狀況(lossit)、事務(wù)所規(guī)模(big10it)、成長(zhǎng)性(growthit)、盈利能力(roait)、股權(quán)性質(zhì)(stateit)、第一大股東持股比例(share1it)等變量之外，還控制了如下4個(gè)變量：子公司數(shù)量(subcompanyit)，用納入合并范圍的子公司數(shù)量的自然對(duì)數(shù)表示；是否有外資持股(fshareit)，有外資持股取值為1，否則為0；是否有出口銷售(exportit)，有出口銷售取值為1，否則為0；是否發(fā)生并購(gòu)行為(M&Ait)，當(dāng)期發(fā)生并購(gòu)行為取值為1，否則為0。

表4報(bào)告了模型(4)的具體回歸結(jié)果。列(1)—列(3)中，內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)成功購(gòu)買(shoppingclientsit)的估計(jì)系數(shù)均顯著為負(fù)，表明簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更層面內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)的成功購(gòu)買降低了公司內(nèi)部控制質(zhì)量。

表4內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買對(duì)內(nèi)部控制質(zhì)量影響的回歸結(jié)果(N=3 552)

六、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

(一)替換相關(guān)變量

一方面，考慮到整合審計(jì)(integratedit)和總經(jīng)理與董事長(zhǎng)兩職合一(dualit)可能對(duì)本文研究結(jié)論具有影響，因此，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中加入這兩個(gè)控制變量。上市公司選擇整合審計(jì)模式，integratedit取值為1，否則為0；另一方面，i公司t年度董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職合一時(shí)，dualit取值為1，否則為0。改變客戶重要性水平的度量，選取某一客戶總資產(chǎn)占該事務(wù)所各年度客戶總資產(chǎn)之和的比重來(lái)衡量客戶重要性水平(firmci2it)。從回歸結(jié)果看，模型(2)中“非清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)概率之差(shoppingit)的估計(jì)系數(shù)為-1.211，且與簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更(Sit)在10%水平上顯著負(fù)相關(guān)，表明上市公司可能通過(guò)對(duì)事務(wù)所簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更決定施加影響，從而獲取更有利的內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)。模型(3)中客戶重要性水平(firmci2it)的估計(jì)系數(shù)為-0.677，與簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更在1%水平上顯著負(fù)相關(guān)，交互變量(cishop2it)的估計(jì)系數(shù)為-13.790，且與簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更(Sit)在5%水平上顯著負(fù)相關(guān)，表明客戶重要性水平強(qiáng)化了內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買。

(二)區(qū)分事務(wù)所規(guī)模的分組檢驗(yàn)

當(dāng)事務(wù)所規(guī)模為“非十大”時(shí)，“非清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)概率之差(shoppingit)的估計(jì)系數(shù)為-2.533，且在5%水平上顯著為負(fù)，表明上市公司通過(guò)對(duì)事務(wù)所簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師的分配施加影響而獲取了更有利的內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)。當(dāng)事務(wù)所規(guī)模為“非十大”時(shí)，客戶重要性水平(firmci2it)與交互變量(cishop2it)的估計(jì)系數(shù)為-15.231，且在5%水平上顯著為負(fù)，表明客戶重要性水平強(qiáng)化上市公司通過(guò)對(duì)事務(wù)所簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師分配的影響而獲取了更有利的內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)。

(三)區(qū)分觀測(cè)樣本的檢驗(yàn)

本文考察簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更對(duì)內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買的影響，因此，確認(rèn)每一位簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師的變更，進(jìn)一步改變簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更的度量，將兩位簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師均發(fā)生變更的作為兩個(gè)觀測(cè)樣本并重新對(duì)模型(2)和模型(3)進(jìn)行回歸。回歸結(jié)果顯示：“非清潔”內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)概率之差(shoppingit)與簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更(Sit)在10%水平上顯著負(fù)相關(guān)，客戶重要性水平(firmciit)與簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更(Sit)在5%水平上顯著負(fù)相關(guān)，客戶重要性水平(firmciit)和交互變量(cishopit)與簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更(Sit)均在1%水平上顯著負(fù)相關(guān)，表明客戶重要性水平強(qiáng)化內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買。

總的來(lái)看，本文的研究結(jié)論是穩(wěn)健的。

七、研究結(jié)論與啟示

本文以2012—2017年滬深A(yù)股主板上市公司為研究樣本，采用審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買模型，考察中國(guó)上市公司是否在簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師層面存在內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買行為，以及內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買的影響因素及其經(jīng)濟(jì)后果。研究結(jié)果表明：第一，中國(guó)上市公司在簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師層面存在內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買。第二，客戶重要性水平顯著強(qiáng)化內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買行為，且在“非十大”事務(wù)所簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師層面表現(xiàn)更為明顯。第三，簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師層面內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)成功購(gòu)買顯著降低了內(nèi)部控制質(zhì)量。

本文的研究結(jié)論對(duì)于資本市場(chǎng)監(jiān)管具有一定借鑒意義：第一，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)與中華人民共和國(guó)財(cái)政部下發(fā)的定期輪換規(guī)定，目的在于保證實(shí)質(zhì)獨(dú)立性，提高審計(jì)質(zhì)量，然而上市公司通過(guò)簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師的輪換能夠?qū)崿F(xiàn)內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買，監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師在達(dá)到強(qiáng)制輪換任期期限前變更的監(jiān)管，改進(jìn)和完善輪換制度，可強(qiáng)制要求公司披露簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更的信息，防止惡意變更簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師購(gòu)買內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)。第二，在沒(méi)有披露簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師信息的市場(chǎng)，簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師層面的內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買行為可能很難被發(fā)現(xiàn)，本文的研究提供了強(qiáng)制實(shí)施的注冊(cè)會(huì)計(jì)師署名制度能夠向資本市場(chǎng)提供有價(jià)值信息的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，能夠?yàn)槊绹?guó)等其他國(guó)家監(jiān)管政策的制定提供參考。第三，內(nèi)部控制審計(jì)意見(jiàn)成功購(gòu)買會(huì)誤導(dǎo)投資者的投資決策，其引發(fā)的經(jīng)濟(jì)后果顯著降低了上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量，監(jiān)管部門應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)上市公司內(nèi)部控制的治理。